குப்பை பத்திரங்களில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிப்பதன் விளைவுகள்

குப்பை பத்திரங்களில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் விளைவு

2007-2009 முதல் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்ட சரிவு அன்றிலிருந்து உணரப்பட்டது. உண்மையில், டிசம்பர் 2015 வரை பெடரல் ரிசர்வ் மந்தநிலைக்குப் பின்னர் முதலில் வட்டி விகிதங்களை அதிகரித்தது. இது அமெரிக்க பொருளாதாரம் உண்மையிலேயே மீண்டு வரும் முதல் இன்க்ளிங்ஸ் ஆகும். ராய்ட்டர்ஸ் (2015) அறிவித்தபடி, பொருளாதாரம் அதிக கடன் வாங்கும் செலவுகளை கையாள முடியுமா இல்லையா என்பது பற்றி ஓரளவு நீண்ட விவாதத்திற்குப் பிறகு, அமெரிக்க மத்திய வங்கி இறுதியாக அதன் முக்கிய வீத வரம்பை கால் சதவீத புள்ளியாக உயர்த்தியது.25 முதல்.50 வரை புதிய விகிதத்தை பிரதிபலிக்கிறது %. மேலும், மத்திய வங்கியின் தலைவரான ஜேனட் யெல்லன் கூறுகையில், விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான தற்போதைய நடைமுறைகள் “படிப்படியாக தொடர வாய்ப்புள்ளது” (ராய்ட்டர்ஸ் 2015). இது எதிர்கால விகித உயர்வு இறுதியில் வரும் என்பதைக் குறிக்கும்.

சந்தை வட்டி விகிதங்களுக்கு இது என்ன அர்த்தம்? தற்போதைய குறைந்த வட்டி நிலைமைகள் தெளிவாக இல்லாமல் போகவில்லை, மேலும் அதிக வட்டி விகித சந்தை விரைவில் வரும் என்று தெரியவில்லை. இருப்பினும், விகிதம் அதிகரித்தால் நடுத்தர வட்டி வீத சந்தை வெளிப்படும் சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன என்பதற்கான அறிகுறிகள் உள்ளன. இந்த நிலைமைகளின் கீழ் நிலையான வருமான பத்திரங்களை நாடும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் தற்போதைய பல சவால்களால் இது மிகவும் முக்கியத்துவம் பெறுகிறது. அதிக மகசூல் அல்லது குப்பை பத்திரங்கள் என்று அழைக்கப்படுவது தற்போது அத்தகைய முதலீட்டாளர்களுக்கு முறையான வாய்ப்பாகும். அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய பத்திரங்களுக்கு அதிக ஆபத்து காரணமாக முன்பே கணிசமான அளவு ஆராய்ச்சி தேவைப்பட்டாலும், முதலீட்டாளர்கள் இத்தகைய உரிய விடாமுயற்சியால் செய்ய முடிந்தால், சுவாரஸ்யமான இடர்-வருவாய் வர்த்தக வாய்ப்புகள் உள்ளன.

இதைக் கருத்தில் கொண்டு, அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிப்பதன் விளைவை ஆராய்வது நிச்சயமாக சுவாரஸ்யமானது.

வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் பொதுவான தாக்கம்

எஸ்.இ.சி படி, வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது பொதுவாக என்ன நடக்கிறது, ஒரு பத்திரத்தின் விலை குறைகிறது. அதிக மகசூல் மற்றும் முதலீட்டு தர சந்தைகளில் இது உண்மை. எனவே, வட்டி விகிதத்துடன் தொடர்புடைய ஒரு உள்ளார்ந்த ஆபத்து உள்ளது, இது அனைத்து பத்திரங்களுக்கிடையில் ஒரு பொதுவானதாகும் - அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்கள் உட்பட. வட்டி வீத மாற்றங்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பத்திரம் எவ்வளவு பாதிக்கப்படக்கூடும் என்று வரும்போது, ​​மிக முக்கியமான அம்சங்கள் அதன் கூப்பன் வீதம் மற்றும் முதிர்ச்சி.

முதிர்வு: எளிமையாகச் சொன்னால், நீண்ட காலம் முதிர்ச்சியடையும், வட்டி விகிதத்தில் சாத்தியமான மாற்றங்களுக்கு அதிக நேரம் இருக்கும், இது பத்திரத்தின் விலையை எதிர்மறையாக பாதிக்கும். எனவே, முதிர்ச்சி நீடித்தால், வட்டி வீத ஆபத்து அதிகம். இதேபோன்ற கடன் மதிப்பீடுகளின் குறுகிய கால பத்திரங்களை விட அதிக மகசூல் கொண்ட நீண்ட கால பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் இந்த அபாயத்தை ஈடுசெய்கின்றனர்.

கூப்பன் வீதம்: பத்திரங்களின் மற்ற எல்லா அம்சங்களும் சமமாக இருப்பது, குறைந்த கூப்பன் வீதத்தைக் கொண்ட ஒரு பத்திரம் பொதுவாக சந்தை வட்டி விகிதங்களில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிக உணர்திறனைக் கொண்டுள்ளது. ஒரு பத்திரத்திற்கு கூப்பன் வீதம் 3% என்றும், மற்ற பத்திரத்தில் 6% கூப்பன் வீதம் இருப்பதாகவும் வைத்துக் கொள்ளுங்கள். சந்தை வட்டி விகிதங்கள் உண்மையில் உயரும் பட்சத்தில், இது குறைந்த கூப்பன் வீதமான 3% உடனான பத்திரமாகும், அதன் விலை வீழ்ச்சியை அதிக மொத்த சதவீதத்தால் காண முடியும்.

எனவே, முதலீட்டு தர பத்திரங்களை விட வட்டி விகிதங்களை அதிகரிப்பதன் மூலம் குப்பை பத்திரங்கள் குறைவாகவே பாதிக்கப்படுகின்றன என்பதை கவனிக்க வேண்டியது அவசியம். மேலும், மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, முதிர்ச்சிக்கான மீதமுள்ள சொல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க காரணியாகும், இது எப்போதும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும். அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கும் போது எச்சரிக்கையும் ஆழ்ந்த தொழில்முறை பகுப்பாய்வும் எப்போதும் அறிவுறுத்தப்படுகின்றன, குறிப்பாக குறைந்த வட்டி விகித சூழலில் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்களுடன். அதற்கு கூடுதலாக; இருப்பினும், இந்த குறிப்பிட்ட சந்தை நிலைமை குப்பைப் பத்திரங்களுக்கான சுவாரஸ்யமான முதலீட்டு வாய்ப்புகளைத் திறக்கக்கூடும்.

வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பு வாய்ப்புகளை வழங்கக்கூடும்

ஒவ்வொரு பாதுகாப்பையும் பொறுத்து பொருத்தமான ஆராய்ச்சி மற்றும் நிதிக் கருவிகளைக் கொண்ட ஒரு ஆழமான தொழில்முறை பகுப்பாய்வு நடத்தப்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கும் காலங்களில் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களிலிருந்து (குப்பை பத்திரங்கள்) பயனடையலாம். இன்வெஸ்கோ (2015) படி, குப்பை பத்திர முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் வாய்ப்புகளிலிருந்து லாபம் பெறலாம்.

அதிக மகசூல் பத்திரங்கள், முதலீட்டு தர பிரசாதங்களைப் போலல்லாமல், பொதுவாக அதிக கூப்பன் மற்றும் குறுகிய முதிர்ச்சி ஆகிய இரண்டையும் கொண்டிருக்கின்றன, அதாவது அவற்றின் காலம் ஒப்பிடுகையில் கணிசமாகக் குறைவாக இருக்கும். இதன் காரணமாக, வட்டி வீத மாற்றங்கள் காரணமாக கால ஆபத்து மற்றும் ஏற்ற இறக்கம் தொடர்பாக ஒரு குறிப்பிட்ட உயர் விளைச்சல் பத்திரத்தில் உள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் பாதிப்புகள் குறித்து அறிந்திருப்பது சாத்தியமான முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியமானது.

வட்டி விகிதங்களைப் பொறுத்தவரை, அவற்றை உயர்த்துவது குப்பைப் பத்திரங்களுக்கு ஒரு மோசமான விஷயம் அல்ல. ஏனென்றால், வட்டி விகிதங்களின் உயர்வு பொருளாதாரம் ஒட்டுமொத்தமாக விரிவடைந்து வருவதைக் குறிக்கிறது, இது அதிகரித்த இலாபங்களுக்கான வலுவான வாய்ப்புகளைக் குறிக்கிறது. இதையொட்டி, அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களை வழங்கும் வணிகங்கள் தொடர்ந்து தங்கள் நிதிக் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான அதிக வாய்ப்பு உள்ளது என்பதாகும். உயரும் விகிதங்கள் ஒரு வலுவான வழங்குநரைக் குறிக்கும் மற்றும் இயல்புநிலை குறைவான ஆபத்தைக் குறிக்கும்.

பெரும்பாலான குப்பைப் பத்திரங்கள் வழங்கும் அழைப்புப் பாதுகாப்பின் காரணமாக, முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திரத்தை ஆரம்பத்தில் வழங்குபவர் "அழைக்க மாட்டார்" என்பதற்கும், அதனால் அவர்களின் கடன் கடமையைக் குறைப்பதற்கும் முதலீட்டாளர்கள் கூப்பன் மற்றும் இறுதியில் முதிர்ச்சியிலிருந்து வருமானத்தைத் தொடர்கிறார்கள் என்பதற்கான உத்தரவாதம் இது. உயரும் விகிதங்களுக்கு சாதகமாக நடந்து கொள்ளுங்கள். AAA மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் (அல்லது பிற முதலீட்டு தர வழங்குநர்கள்), மறுபுறம், ஒரு அழைப்பு மற்றும் புதிய பத்திர வழங்கலை வழங்குவதன் மூலம் உயர்வு ஏற்படுவதற்கு முன்பு குறைந்த கட்டணத்தில் கடனை மறுநிதியளிக்க முனைகின்றன. அழைப்பு பாதுகாப்புகள் இதைத் தடுக்கின்றன மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் முதிர்வு தேதிக்கு முன்னதாக திடீரென பத்திரம் அழைக்கப்படும் என்ற அச்சமின்றி உயரும் விகித காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் அதிகரித்த பாதுகாப்பிலிருந்து பயனடைகிறார்கள்.

அடிக்கோடு

எந்த சந்தேகமும் இல்லாமல், வட்டி வீத அபாயத்தை சீராக பகுப்பாய்வு செய்து கண்காணிக்க வேண்டும், இது முதலீட்டு தரத்திலும் அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்களிலும். இருப்பினும், முதலீட்டு தர பத்திரங்களை விட அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்கள் (குப்பை பத்திரங்கள்) உயரும் விகிதங்களால் குறைவாக பாதிக்கப்படுகின்றன என்பதைக் கவனிப்பது குறிப்பிடத்தக்கது. வட்டி விகிதங்களை அதிகரிப்பது, குறிப்பாக தற்போதைய குறைந்த வட்டி சூழலில், குப்பைப் பத்திரங்களுக்கான முதலீட்டு வாய்ப்புகளை கூட வழங்கக்கூடும். இருப்பினும், அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது எச்சரிக்கையும் ஆழமான தொழில்முறை பகுப்பாய்வும் எப்போதும் அறிவுறுத்தப்படுகின்றன.