டம்பல் என்றால் என்ன
ஒரு டம்பல் அல்லது பார்பெல் முதலீட்டு மூலோபாயம் நிலையான, நம்பகமான வருமானத்தை வழங்குவதற்காக மாறுபட்ட முதிர்வுகளுடன் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களை வாங்குவதை உள்ளடக்குகிறது.
டம்பல் உடைத்தல்
குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால பத்திரங்களின் சிறந்த அம்சங்களைப் பயன்படுத்த ஒரு டம்பல் முறையைப் பயன்படுத்தலாம். இந்த மூலோபாயத்தில் மிகக் குறுகிய கால மற்றும் மிக நீண்ட கால பத்திரங்கள் மட்டுமே வாங்கப்படுகின்றன. நீண்ட கால தேதியிட்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக அதிக வட்டி விளைச்சலை வழங்குகின்றன, அதே நேரத்தில் குறுகிய கால பத்திரங்கள் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும். குறுகிய கால பத்திரங்கள் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு ஒவ்வொரு சில மாதங்கள் அல்லது வருடங்களுக்கு முதலீடுகளை சரிசெய்ய பணப்புழக்கத்தை அளிக்கின்றன. வட்டி விகிதங்கள் உயரத் தொடங்கினால், குறுகிய முதிர்வுகள் ஒரு முதலீட்டாளரை பத்திரங்களில் அசல் மறு முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கின்றன, அந்த பணம் நீண்ட கால பத்திரத்தில் கட்டப்பட்டிருந்தால் அதைவிட அதிக வருவாயை உணரும். நீண்ட கால பத்திரங்கள் ஒரு முதலீட்டாளருக்கு பத்திரத்தின் காலப்பகுதியை விட அதிக மகசூல் வருமானத்தின் நிலையான ஓட்டத்தை அளிக்கிறது. அந்த பத்திர காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் உயர வேண்டுமானால், அவற்றின் அனைத்து மூலதனமும் நீண்ட கால பத்திரங்களில் இல்லாதது எதிர்மறையான விளைவுகளை கட்டுப்படுத்துகிறது.
ஒரு டம்பல் வியூகத்தை எவ்வாறு பயன்படுத்துவது
டம்பல் முறை பொதுவாக பங்குச் சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்படுகிறது, எனவே ஒரு பத்திர முதலீட்டாளர் பங்குகளை விட வழக்கமான வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளார். இது அதிக வட்டி விகிதங்களைப் பயன்படுத்தி, நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தாமல் ஆபத்தை குறைக்கிறது. சில பத்திரங்கள் ஒவ்வொரு சில வருடங்களுக்கும் முதிர்ச்சியடைவதால், முதலீட்டாளருக்கு பெரிய கொள்முதல் மற்றும் அவசரநிலைகளுக்குத் தேவையான பணப்புழக்கம் உள்ளது. ஒரு நிலையான வருமான இலாகாவின் ஒரு பகுதியை நீண்ட கால பத்திரங்களில் வைப்பது நீண்ட முதிர்வுடன் பத்திரங்களின் மதிப்பை பாதிக்கும் வட்டி விகிதங்களை அதிகரிக்கும் அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.
தொடங்கப்பட்டதும், முதிர்ச்சியடைந்த பத்திரங்களை மாற்றுவதற்கும், வழக்கமான வருமானத்தைத் தொடர்ந்து வழங்குவதற்கும் புதிய பத்திரங்களைப் பெறுவதற்கு ஒரு டம்பல் மூலோபாயம் தீவிரமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும். ஒரு டம்பல் அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துவதற்கு முன்பு முதலீட்டாளர் பிற பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் வரை காத்திருக்க வேண்டியிருக்கும். முதலீட்டாளரின் இலக்குகளை அடைய மாத வருமானம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை. பல பத்திரங்களை வாங்குவது ஒன்றை வாங்குவதை விட விலை அதிகம், மேலும் சாத்தியமான வருமானம் கூடுதல் செலவை நியாயப்படுத்தாது. மேலும், ஆபத்து முற்றிலும் அகற்றப்படவில்லை.
பங்குகளில், ஒரு டம்பல் முதலீட்டு அணுகுமுறை முந்தைய ஆண்டை விட மூன்று சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட துறைகளையும், கீழ் செயல்படும் மூன்று துறைகளையும் வாங்குவதாகும். கீழ் மூன்று வாங்குவதற்கான மதிப்பு அணுகுமுறையுடன் முதல் மூன்று துறைகளை சொந்தமாக்குவதற்கான ஒரு உத்தி மூலோபாயத்தை இணைப்பது சந்தையைப் பொறுத்து வாங்க மற்றும் வைத்திருக்கும் மூலோபாயத்தை விட அதிக சாதகமான வருமானத்தை அளிக்கும். பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் (ப.ப.வ.நிதிகள்) விரிவடைந்துவரும் பிரபஞ்சத்தில், டம்பல் அணுகுமுறை கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும். இருப்பினும், வர்த்தக செலவுகள், வரிகள் மற்றும் நிர்வாகக் கட்டணங்கள் டம்பல் அணுகுமுறையுடன் அதிகரிக்கக்கூடும், ஏனெனில் அடிக்கடி முதலீட்டு வருவாய் இருப்பதால் அதிக கமிஷன்கள் கிடைக்கும். பதிவுசெய்யப்பட்ட ஓய்வூதிய சேமிப்பு திட்டம் (ஆர்ஆர்எஸ்பி) அல்லது வரி இல்லாத சேமிப்புக் கணக்கு (டிஎஃப்எஸ்ஏ) போன்ற வரிவிதிப்பு கணக்கில் பயன்படுத்தப்படாவிட்டால் இது மூலதன ஆதாயங்களுக்கு அதிக வரிகளுக்கு வழிவகுக்கும்.).
