வருமான சமத்துவமின்மை என்பது ஒரு நாட்டின் செல்வத்தின் பெரும்பகுதி வருமான உயர் வர்க்க மக்களில் ஒரு சிறிய சதவீதத்தினரால் உள்ளது என்ற கருத்து. சமத்துவமின்மை ஏதோ ஒரு மட்டத்தில் தவிர்க்க முடியாதது என்றாலும், உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளும் அரசாங்கமும் கடந்த பத்து ஆண்டுகளில் அதன் உயர்வுக்கு எதிராக போராடி வருகின்றன. பெரும் மந்தநிலைக்கு விடையிறுக்கும் வகையில், வழக்கத்திற்கு மாறான நாணயக் கொள்கை - அதாவது அளவு தளர்த்தல் (QE) - சொத்து விலைகளை பதிவுசெய்ய உயர்ந்த நிலைக்கு தள்ளியது, இது முடிவற்ற சமத்துவமின்மை விவாதத்தைத் தொடங்கியது.
அளவு தளர்த்துவது
அளவு தளர்த்துவது பாரம்பரிய மத்திய வங்கி கொள்கையிலிருந்து வேறுபட்டது. கடந்த காலத்தில், பெடரல் ரிசர்வ் அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்க அல்லது விற்பனை செய்யும் பணியில் ஈடுபட்டிருந்தது. பத்திரங்களை வாங்குவது பொருளாதாரத்தில் பணத்தை செலுத்துகிறது, மற்றும் பத்திரங்களை விற்பது பொருளாதாரத்திலிருந்து பணத்தை எடுக்கிறது. இந்த வழியில், மத்திய வங்கி பண விநியோகத்தை கட்டுப்படுத்த முடியும். பொருளாதாரத்தில் அதிக பணம் செலுத்தப்படுவதால், பணத்தின் விலை (வட்டி விகிதங்கள்) குறைகிறது. எனவே, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும்.
அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம் பொருளாதாரத்தில் பணத்தை செலுத்துவதற்கு பதிலாக, அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) மற்றும் கருவூல நோட்டுகளை வாங்குவது QE ஆகும். நிதி நெருக்கடிக்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, பெடரல் ரிசர்வ் மூன்று சுற்று QE ஐ நடத்தியது, இது மத்திய வங்கியின் இருப்புநிலை 4.5 டிரில்லியன் டாலராக உயர்ந்துள்ளது. இந்த பணம் மூலதனச் சந்தைகள் மூலம் பொருளாதாரத்தில் இணைக்கப்பட்டது, இதன் விளைவாக அதிக கார்ப்பரேட் கடன் கிடைத்தது, இது கையகப்படுத்துதல் மற்றும் பங்கு வாங்குதல்களுக்குப் பயன்படுத்தப்பட்டது, இவை இரண்டும் பங்கு விலைகளை உயர்த்த உதவியது.
QE: தோல்வி அல்லது வெற்றி?
QE ஒரு வெற்றியாக இருந்தது என்பதே ஒருமித்த கருத்து. 2008 ஆம் ஆண்டில், நிதி அமைப்பு சரிவின் விளிம்பில் இருந்தது. நிதியளிப்பதற்கான வழி இல்லாமல், மத்திய வங்கி பணத்தை உட்செலுத்துவது வங்கி முறையின் முழுமையான முறிவைத் தடுத்தது. வங்கி நெருக்கடியின் முறையான தன்மை, இங்கிலாந்து வங்கி, ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ஈசிபி) மற்றும் ஜப்பான் வங்கி (BOJ) ஆகியவற்றால் நடத்தப்பட்ட இதே போன்ற திட்டங்களைக் கண்டது.
QE திட்டத்தின் விமர்சகர்கள் இந்த முயற்சியை ஏற்கவில்லை, ஆனால் அதிக அளவு மற்றும் நீளம். 5 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்கள் மற்றும் ஒரு தசாப்த கால குறைந்த வட்டி விகிதங்களுடன், அமெரிக்க பங்குச் சந்தை எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது. இருப்பினும், பொருளாதாரம் மிகைப்படுத்தலுடன் பொருந்தவில்லை; வளர்ச்சி 3% க்கும் குறைவாகவும், பணவீக்கம் 2% க்கும் குறைவாகவும், ஊதியங்கள் தேக்கமாகவும் இருந்தன. ஒட்டுமொத்த செல்வம் அதிகரித்தாலும், அது கீழ்-நடுத்தர மக்களுக்கு பயனளிக்கவில்லை.
மத்திய வங்கிகளின் விரைவான நடவடிக்கை அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை பலர் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக வெளியேற்றியது. இருப்பினும், இது எதிர்பாராத விளைவுகளை உருவாக்கியது.
வருமான சமத்துவமின்மை
QE உடனான வருமான சமத்துவமின்மையின் நிலைக்கு பெடரல் ரிசர்வ் பங்களித்ததாக சிலர் நம்புகிறார்கள், இது வருமான இடைவெளியை விரிவுபடுத்துவதாகக் கூறுகிறது. பங்குச் சந்தை உயர்ந்து, ஊதியங்கள் தேக்கமடைந்து, மலிவான பணத்துடன் மேசையில் இருந்ததால், செல்வந்தர்கள் மட்டுமே சாதகமாகப் பயன்படுத்த முடிந்தது.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், QE: பணக்காரர்களுக்கான பணவியல் கொள்கை.
