இயல்புநிலை ஆபத்து என்றால் என்ன?
இயல்புநிலை ஆபத்து என்பது ஒரு நிறுவனம் அல்லது தனிநபர் தங்கள் கடன் கடமையில் தேவையான கொடுப்பனவுகளைச் செய்ய முடியாத வாய்ப்பு. கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் கிட்டத்தட்ட எல்லா வகையான கடன் நீட்டிப்புகளிலும் இயல்புநிலை அபாயத்திற்கு ஆளாகின்றனர். அதிக அளவிலான ஆபத்து அதிக தேவைப்படும் வருவாய்க்கு வழிவகுக்கிறது, இதையொட்டி, அதிக வட்டி விகிதம்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- இயல்புநிலை ஆபத்து என்பது நிறுவனங்கள் அல்லது தனிநபர்கள் தேவையான கடன் செலுத்துதல்களைச் செய்ய முடியாது. பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கும் ஒரு இலவச பணப்புழக்க எண்ணிக்கை, வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட கொடுப்பனவுகளை வழங்குவதற்கு தேவையான பணத்தை உருவாக்குவதில் நிறுவனத்திற்கு சிக்கல் ஏற்படக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது, மற்றும் இது அதிக இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறிக்கக்கூடும். நுகர்வோர் கடனுக்கான FICO மதிப்பெண்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் மற்றும் அரசாங்க கடன் சிக்கல்களுக்கான எஸ் அண்ட் பி மற்றும் மூடிஸ் போன்றவற்றின் கடன் மதிப்பீடுகள் உள்ளிட்ட நிலையான அளவீட்டு கருவிகளைப் பயன்படுத்தி டெஃபால்ட் அபாயத்தை அளவிட முடியும்.
இயல்புநிலை அபாயத்தைப் புரிந்துகொள்வது
நுகர்வோர் கடனுக்கான FICO மதிப்பெண்கள் மற்றும் கார்ப்பரேட் மற்றும் அரசாங்க கடன் சிக்கல்களுக்கான கடன் மதிப்பீடுகள் உள்ளிட்ட நிலையான அளவீட்டு கருவிகளைப் பயன்படுத்தி இயல்புநிலை அபாயத்தை அளவிட முடியும். கடன் சிக்கல்களுக்கான கடன் மதிப்பீடுகள் தேசிய அளவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட புள்ளிவிவர மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் (NRSRO கள்) வழங்கப்படுகின்றன, அதாவது ஸ்டாண்டர்ட் & புவர்ஸ் (எஸ் & பி), மூடிஸ் மற்றும் ஃபிட்ச் மதிப்பீடுகள்.
பரந்த பொருளாதார மாற்றங்கள் அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலைமையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களின் விளைவாக இயல்புநிலை ஆபத்து மாறலாம். பொருளாதார மந்தநிலை பல நிறுவனங்களின் வருவாய் மற்றும் வருவாயை பாதிக்கும், கடனுக்கான வட்டி செலுத்தும் திறனை பாதிக்கும், இறுதியில் கடனை திருப்பிச் செலுத்தும். நிறுவனங்கள் அதிகரித்த போட்டி மற்றும் குறைந்த விலை சக்தி போன்ற காரணிகளை எதிர்கொள்ளக்கூடும், இதன் விளைவாக இதேபோன்ற நிதி தாக்கம் ஏற்படலாம். இயல்புநிலை அபாயத்தைத் தணிக்க நிறுவனங்கள் போதுமான நிகர வருமானத்தையும் பணப்புழக்கத்தையும் உருவாக்க வேண்டும்.
இயல்புநிலை ஏற்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்துதல் மற்றும் பத்திரத்தில் அவர்கள் செய்யும் முதலீட்டை இழக்க நேரிடும். இயல்புநிலை முதலீட்டில் 100% இழப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
இயல்புநிலை அபாயத்தின் தாக்கத்தைத் தணிக்க, கடனளிப்பவர்கள் பெரும்பாலும் கடனாளியின் இயல்புநிலை அபாய நிலைக்கு ஒத்த வருமான விகிதங்களை வசூலிக்கிறார்கள்.
சிறப்பு பரிசீலனைகள்
கடன் வழங்குநர்கள் பொதுவாக ஒரு நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளை ஆராய்ந்து கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளைத் தீர்மானிக்க பல நிதி விகிதங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.
கடனை திருப்பிச் செலுத்த முடிந்தால் தொழில்நுட்ப இயல்புநிலை ஏற்படலாம், ஆனால் கடனின் சில நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்ய முடியாது.
இலவச பணப்புழக்கம் என்பது நிறுவனம் தன்னை மீண்டும் முதலீடு செய்த பின்னர் உருவாக்கப்படும் பணமாகும், மேலும் மூலதன செலவினங்களை இயக்க பணப்புழக்கத்திலிருந்து கழிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது. கடன் மற்றும் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் போன்ற விஷயங்களுக்கு இலவச பணப்புழக்கம் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கும் ஒரு இலவச பணப்புழக்க எண்ணிக்கை, வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட கொடுப்பனவுகளை வழங்குவதற்கு தேவையான பணத்தை உருவாக்குவதில் நிறுவனத்திற்கு சிக்கல் இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. இது அதிக இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறிக்கலாம்.
ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயை வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முன் (ஈபிஐடி) அதன் குறிப்பிட்ட கடன் வட்டி செலுத்துதல்களால் வகுப்பதன் மூலம் வட்டி பாதுகாப்பு விகிதம் கணக்கிடப்படுகிறது. வட்டி செலுத்துதல்களை ஈடுகட்ட போதுமான வருமானம் இருப்பதாக அதிக விகிதம் தெரிவிக்கிறது. இது குறைந்த இயல்புநிலை அபாயத்தைக் குறிக்கலாம்.
இயல்புநிலை இடர் வகைகள்
மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் நிறுவப்பட்ட கடன் மதிப்பெண்களை முதலீட்டு தரம் மற்றும் முதலீட்டு அல்லாத தரம் (அல்லது குப்பை) என இரண்டு பிரிவுகளாக தொகுக்கலாம். முதலீட்டு தரக் கடன் குறைந்த இயல்புநிலை அபாயமாகக் கருதப்படுகிறது மற்றும் பொதுவாக முதலீட்டாளர்களால் அதிகம் விரும்பப்படுகிறது. மாறாக, முதலீட்டு அல்லாத தரக் கடன் பாதுகாப்பான பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலை அளிக்கிறது, ஆனால் இது இயல்புநிலைக்கு கணிசமாக அதிக வாய்ப்புடன் வருகிறது.
மதிப்பீட்டு முகவர் பயன்படுத்தும் தர அளவீடுகள் சற்று வித்தியாசமாக இருந்தாலும், பெரும்பாலான கடன் இதேபோல் தரப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. எஸ் அண்ட் பி ஆல் ஏஏஏ, ஏஏ, ஏ, அல்லது பிபிபி மதிப்பீடு வழங்கப்பட்ட எந்தவொரு பத்திர வெளியீடும் முதலீட்டு தரமாக கருதப்படுகிறது. BB மற்றும் அதற்குக் கீழே மதிப்பிடப்பட்ட எதையும் முதலீட்டு அல்லாத தரமாகக் கருதப்படுகிறது.
