கடன் பரவல் வரையறை

கடன் பரவல் என்றால் என்ன?

கடன் பரவல் என்பது ஒரு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரத்திற்கும் அதே முதிர்ச்சியின் மற்றொரு கடன் பாதுகாப்பிற்கும் வேறுபட்ட கடன் தரத்திற்கும் இடையிலான மகசூல் வித்தியாசமாகும். அமெரிக்க கருவூலங்களுக்கும் பிற பத்திர வெளியீடுகளுக்கும் இடையிலான கடன் பரவல்கள் அடிப்படை புள்ளிகளில் அளவிடப்படுகின்றன, விளைச்சலில் 1% வித்தியாசம் 100 அடிப்படை புள்ளிகளின் பரவலுக்கு சமம். உதாரணமாக, 5% மகசூல் கொண்ட 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பும், 7% விளைச்சலுடன் 10 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரமும் 200 அடிப்படை புள்ளிகளின் கடன் பரவலைக் கொண்டிருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. கடன் பரவல்கள் "பத்திர பரவல்கள்" அல்லது "இயல்புநிலை பரவல்கள்" என்றும் குறிப்பிடப்படுகின்றன. கார்ப்பரேட் பத்திரத்திற்கும் ஆபத்து இல்லாத மாற்றிற்கும் இடையிலான ஒப்பீட்டை கடன் பரவல் அனுமதிக்கிறது.

கிரெடிட் பரவல் ஒரு உயர் பிரீமியம் விருப்பம் எழுதப்பட்ட மற்றும் குறைந்த பிரீமியம் விருப்பம் அதே அடிப்படை பாதுகாப்பில் வாங்கப்படும் விருப்பங்கள் மூலோபாயத்தையும் குறிக்கலாம். இரண்டு வர்த்தகங்களை மேற்கொண்ட நபரின் கணக்கிற்கு இது கடன் வழங்குகிறது.

கடன் பரவல்

கடன் பரவல்களைப் புரிந்துகொள்வது (பத்திரங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள்)

பத்திரங்களுக்கான கடன் பரவல்

ஒரு பத்திர கடன் பரவல் ஒரு கருவூலத்திற்கும் அதே முதிர்ச்சியின் பெருநிறுவன பத்திரத்திற்கும் இடையிலான மகசூல் வித்தியாசத்தை பிரதிபலிக்கிறது. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸ் கருவூலத்தால் வழங்கப்பட்ட கடன் நிதித் துறையில் ஒரு முக்கிய அடையாளமாக பயன்படுத்தப்படுகிறது, ஏனெனில் அதன் ஆபத்து இல்லாத நிலை அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. இயல்புநிலை நிகழ்தகவு கிட்டத்தட்ட இல்லாததால், அமெரிக்க கருவூலம் (அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட) பத்திரங்கள் ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டிற்கு மிக நெருக்கமான விஷயமாகக் கருதப்படுகின்றன. திருப்பிச் செலுத்துவதில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகுந்த நம்பிக்கை உள்ளது.

கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள், மிகவும் நிலையான மற்றும் அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு கூட, ஆபத்தான முதலீடுகளாகக் கருதப்படுகின்றன, அதற்காக முதலீட்டாளர் இழப்பீடு கோருகிறார். இந்த இழப்பீடு கடன் பரவல் ஆகும். எடுத்துக்காட்டுவதற்கு, 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பில் 2.54% மகசூல் இருந்தால், 10 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரத்தில் 4.60% விளைச்சல் இருந்தால், கார்ப்பரேட் பத்திரம் கருவூலக் குறிப்பை விட 206 அடிப்படை புள்ளிகளின் பரவலை வழங்குகிறது.

கடன் பரவல் (பத்திரம்) = (1 - மீட்பு வீதம்) * (இயல்புநிலை நிகழ்தகவு)

பத்திரத்தை வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் கடன் பரவல்கள் ஒரு பாதுகாப்பிலிருந்து மற்றொரு பாதுகாப்பிற்கு மாறுபடும். வழங்குபவர் இயல்புநிலைக்கு குறைந்த வாய்ப்புள்ள உயர் தரமான பத்திரங்கள் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை வழங்க முடியும். குறைந்த தரமான பத்திரங்கள், வழங்குபவர் இயல்புநிலைக்கு அதிக வாய்ப்புடன், முதலீட்டாளர்களை ஆபத்தான முதலீட்டிற்கு ஈர்க்க அதிக விகிதங்களை வழங்க வேண்டும். கடன் நிலைமைகள் பொதுவாக ஏற்றத்தாழ்வுகள் பொருளாதார நிலைமைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் (பணவீக்கம்), பணப்புழக்கத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் குறிப்பிட்ட சந்தைகளுக்குள் முதலீடு செய்வதற்கான தேவை ஆகியவற்றால் ஏற்படுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, மோசமான பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு நிச்சயமற்ற சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும்போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் பெருநிறுவன பத்திரங்களின் (விற்பனை) இழப்பில் பெரும்பாலும் அமெரிக்க கருவூலங்களின் (வாங்குதல்) பாதுகாப்பிற்கு தப்பி ஓடுவார்கள். கார்ப்பரேட் பத்திர விலைகள் வீழ்ச்சியடைந்து, மகசூல் அதிகரிக்கும் போது இந்த மாறும் அமெரிக்க கருவூல விலைகள் உயரவும், விளைச்சல் குறையும். விரிவாக்கம் என்பது முதலீட்டாளர்களின் அக்கறையின் பிரதிபலிப்பாகும். இதனால்தான் கடன் பரவல்கள் பெரும்பாலும் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தின் ஒரு நல்ல காற்றழுத்தமானியாக இருக்கின்றன - விரிவாக்கம் (கெட்டது) மற்றும் குறுகுவது (நல்லது).

முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிதி வல்லுநர்கள் பல்வேறு வகையான கடன்களின் மகசூல் மற்றும் கடன் பரவல்களைக் கண்டறியப் பயன்படுத்தும் பல பத்திர சந்தை குறியீடுகள் உள்ளன, முதிர்வு மூன்று மாதங்கள் முதல் 30 ஆண்டுகள் வரை இருக்கும். மிக முக்கியமான குறியீடுகளில் சில உயர் விளைச்சல் மற்றும் முதலீட்டு தர அமெரிக்க கார்ப்பரேட் கடன், அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள், வரி விலக்கு பெற்ற நகராட்சி பத்திரங்கள் மற்றும் அரசாங்க பத்திரங்கள் ஆகியவை அடங்கும்.

அரசாங்க நிறுவனங்கள் மற்றும் செல்வந்தர்கள் மற்றும் / அல்லது நிலையான நாடுகளை விட வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் மற்றும் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் கடனுக்கு கடன் பரவல்கள் பெரியவை. நீண்ட முதிர்வு கொண்ட பிணைப்புகளுக்கு பரவல்கள் பெரியவை.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கடன் பரவல் அதே முதிர்ச்சியின் கருவூலத்திற்கும் கார்ப்பரேட் பத்திரத்திற்கும் இடையிலான மகசூல் வித்தியாசத்தை பிரதிபலிக்கிறது. கடன் கடன் பரவல்கள் பெரும்பாலும் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தின் ஒரு நல்ல காற்றழுத்தமானியாகும் - விரிவாக்கம் (கெட்டது) மற்றும் குறுகுவது (நல்லது). கடன் பரவல் ஒரு விருப்பங்களையும் குறிக்கலாம் அதிக பிரீமியம் விருப்பம் எழுதப்பட்ட மற்றும் குறைந்த பிரீமியம் விருப்பம் அதே அடிப்படை பாதுகாப்பில் வாங்கப்படும் உத்தி. கடன் பரவல் விருப்பங்கள் மூலோபாயம் நிகர கிரெடிட்டை விளைவிக்க வேண்டும், இது வர்த்தகர் செய்யக்கூடிய அதிகபட்ச லாபமாகும்.

கடன் விருப்பங்கள் வியூகமாக பரவுகிறது

கடன் பரவல் என்பது ஒரு வகை விருப்பங்கள் மூலோபாயத்தையும் குறிக்கலாம், அங்கு வர்த்தகர் ஒரே வகை மற்றும் காலாவதி விருப்பங்களை வாங்கி விற்கிறார், ஆனால் வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகளுடன். பெறப்பட்ட பிரீமியங்கள் வணிகருக்கு நிகர கிரெடிட்டின் விளைவாக செலுத்தப்பட்ட பிரீமியங்களை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும். நிகர கடன் என்பது வர்த்தகர் செய்யக்கூடிய அதிகபட்ச லாபமாகும். இதுபோன்ற இரண்டு உத்திகள் புல் புட் ஸ்ப்ரேட் ஆகும், அங்கு வர்த்தகர் அடிப்படை பாதுகாப்பு அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார், மற்றும் கரடி அழைப்பு பரவுகிறது, அங்கு வர்த்தகர் அடிப்படை பாதுகாப்பு குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்.

ஒரு கரடி அழைப்பு பரவலுக்கான எடுத்துக்காட்டு ஜனவரி 50 அழைப்பை ஏபிசியில் $ 2 க்கு வாங்குவதும், ஜனவரி 45 அழைப்பை ஏபிசியில் $ 5 க்கு எழுதுவதும் ஆகும். வர்த்தகரின் கணக்கு ஒரு பங்குக்கு $ 3 (ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் 100 பங்குகளை குறிக்கும்) அவர் ஜனவரி 45 அழைப்பை எழுதுவதற்கு $ 5 பிரீமியத்தைப் பெறுவதால், ஜனவரி 50 அழைப்பை வாங்குவதற்கு $ 2 செலுத்துகிறார். விருப்பங்கள் காலாவதியாகும் போது அடிப்படை பாதுகாப்பின் விலை $ 45 அல்லது அதற்குக் குறைவாக இருந்தால், வர்த்தகர் லாபம் ஈட்டியுள்ளார். இதை "கடன் பரவல் விருப்பம்" அல்லது "கடன் ஆபத்து விருப்பம்" என்றும் அழைக்கலாம்.