மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் வரையறை

மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் என்றால் என்ன?

மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் என்பது ஒரு மூலோபாயமாகும், இதில் ஒரு முதலீட்டாளர் மாற்று விகித அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தைப் பயன்படுத்துகிறார். மூடப்பட்ட வட்டி வீத நடுவர் என்பது அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணயத்தில் முதலீடு செய்ய சாதகமான வட்டி வீத வேறுபாடுகளைப் பயன்படுத்துவதும், மற்றும் முன்னோக்கி நாணய ஒப்பந்தத்தின் மூலம் பரிமாற்ற அபாயத்தை பாதுகாப்பதும் ஆகும்.

பரிமாற்ற அபாயத்தை பாதுகாப்பதற்கான செலவு அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணயத்தில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் கிடைக்கும் கூடுதல் வருமானத்தை விட குறைவாக இருந்தால் மட்டுமே மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் சாத்தியமாகும் - எனவே இந்த வார்த்தை, நடுவர்.

மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர்

மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் அடிப்படைகள்

மூடப்பட்ட வட்டி வீத நடுவர் மீதான வருமானம் சிறியதாக இருக்கும், குறிப்பாக போட்டித்தன்மை வாய்ந்த அல்லது ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த அளவிலான தகவல் சமச்சீரற்ற சந்தைகளில். நவீன தகவல் தொடர்பு தொழில்நுட்பத்தின் வருகையே இதற்கு ஒரு காரணம். மெதுவான தகவல் பாய்ச்சல்களால் தங்க நிலையான காலகட்டத்தில் ஜிபிபி மற்றும் அமெரிக்க டாலருக்கு இடையில் மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் கணிசமாக அதிகமாக இருப்பதாக ஆராய்ச்சி சுட்டிக்காட்டுகிறது.

சதவீத ஆதாயங்கள் சிறியதாகிவிட்டாலும், அளவைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது அவை பெரியவை. 100 டாலருக்கு நான்கு சதவிகித ஆதாயம் அதிகம் இல்லை, ஆனால் மில்லியன் கணக்கான டாலர்கள் ஈடுபடும்போது மிகவும் நன்றாக இருக்கிறது. இந்த வகை மூலோபாயத்தின் குறைபாடு வெவ்வேறு நாணயங்களில் ஒரே நேரத்தில் பரிவர்த்தனை செய்வதோடு தொடர்புடைய சிக்கலாகும்.

இத்தகைய நடுவர் வாய்ப்புகள் அசாதாரணமானது, ஏனென்றால் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் ஒருவர் இருந்தால் ஒரு நடுவர் வாய்ப்பைப் பயன்படுத்த விரைந்து செல்வார்கள், இதன் விளைவாக வரும் கோரிக்கை விரைவில் ஏற்றத்தாழ்வைத் தீர்க்கும். இந்த மூலோபாயத்தை மேற்கொள்ளும் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரே நேரத்தில் ஸ்பாட் மற்றும் ஃபார்வர்ட் சந்தை பரிவர்த்தனைகளை மேற்கொள்கிறார், நாணய ஜோடிகளின் இணைப்பின் மூலம் ஆபத்து-குறைந்த லாபத்தைப் பெறுவதற்கான ஒட்டுமொத்த குறிக்கோளுடன்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மூடிய வட்டி நடுவர் நாணயச் சந்தைகளில் வட்டி வீத அபாயத்தைத் தடுப்பதற்காக ஸ்பாட் மற்றும் ஃபார்வர்ட் ஒப்பந்த சந்தைகளுக்கு இடையிலான வட்டி வீத வேறுபாடுகளைத் தீர்ப்பதற்கான ஒரு மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த நடுவர் வடிவம் சிக்கலானது மற்றும் ஒரு வர்த்தக அடிப்படையில் குறைந்த வருமானத்தை வழங்குகிறது. ஆனால் வர்த்தக தொகுதிகள் வருமானத்தை உயர்த்தும் ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளன.

மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் உதாரணம்

முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதங்கள் இரண்டு நாணயங்களுக்கு இடையிலான வட்டி வீத வேறுபாடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை என்பதை நினைவில் கொள்க. ஒரு எளிய எடுத்துக்காட்டுக்கு, நாணய எக்ஸ் மற்றும் நாணயம் ஒய் ஆகியவை ஸ்பாட் சந்தையில் (அதாவது எக்ஸ் = ஒய்) சமமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன என்று கருதுங்கள், அதே நேரத்தில் எக்ஸ் ஒரு வருட வட்டி விகிதம் 2% மற்றும் Y க்கு 4% ஆகும். எனவே, இந்த நாணய ஜோடிக்கான ஓராண்டு முன்னோக்கி வீதம் எக்ஸ் = 1.0196 ஒய் (சரியான கணிதத்தில் சேராமல், முன்னோக்கி வீதம் நேரங்களாக கணக்கிடப்படுகிறது).

முன்னோக்கி வீதத்திற்கும் ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் இடையிலான வேறுபாடு “இடமாற்று புள்ளிகள்” என அழைக்கப்படுகிறது, இந்த விஷயத்தில் இது 196 (1.0196 - 1.0000) ஆகும். பொதுவாக, குறைந்த வட்டி விகிதத்தைக் கொண்ட நாணயம் அதிக வட்டி விகிதத்துடன் ஒரு நாணயத்திற்கு முன்னோக்கி பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும். மேலே உள்ள எடுத்துக்காட்டில் காணக்கூடியது போல, எக்ஸ் மற்றும் ஒய் ஸ்பாட் சந்தையில் சமமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன, ஆனால் ஒரு வருட முன்னோக்கி சந்தையில், எக்ஸ் ஒவ்வொரு யூனிட்டும் 1.0196 ஒய் பெறுகிறது (எளிமைக்காக ஏலம் / கேளுங்கள் பரவுவதை புறக்கணித்தல்).

ஹெட்ஜிங் செலவு வட்டி வீத வேறுபாட்டைக் காட்டிலும் குறைவாக இருந்தால் மட்டுமே இந்த வழக்கில் மூடப்பட்ட வட்டி நடுவர் சாத்தியமாகும். முன்னோக்கி சந்தையில் எக்ஸ் வாங்குவதற்கு தேவையான ஸ்வாப் புள்ளிகள் இப்போது ஒரு வருடம் 125 மட்டுமே என்று வைத்துக்கொள்வோம் (வட்டி வீத வேறுபாடுகளால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட 196 புள்ளிகளை விட). இதன் பொருள் X மற்றும் Y க்கான ஒரு வருட முன்னோக்கு வீதம் X = 1.0125 Y.

ஒரு ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர் இந்த நடுவர் வாய்ப்பை பின்வருமாறு பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம் -

• ஆண்டுக்கு 500, 000 நாணயத்தை X @ 2% கடன் வாங்குங்கள், அதாவது ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு மொத்த கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் கடமை 510, 000 X ஆக இருக்கும். 500, 000 X ஐ Y ஆக மாற்றவும் (ஏனெனில் இது ஒரு வருட வட்டி வீதத்தை வழங்குகிறது) 1.00. 500, 000 Y வைப்புத் தொகையின் 4% வீதத்தைப் பூட்டு, ஒரே நேரத்தில் ஒரு முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தில் நுழையுங்கள், இது வைப்புத்தொகையின் முழு முதிர்வுத் தொகையை (இது 520, 000 Y க்கு வேலை செய்கிறது) ஒரு வருட முன்னோக்கி விகிதத்தில் நாணய X ஆக மாற்றும் எக்ஸ் = 1.0125 ஒய். ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு, முன்னோக்கி ஒப்பந்தத்தை 1.0125 என்ற ஒப்பந்த விகிதத்தில் தீர்த்துக் கொள்ளுங்கள், இது முதலீட்டாளருக்கு 513, 580 எக்ஸ் கொடுக்கும். 510, 000 எக்ஸ் கடன் தொகையை திருப்பிச் செலுத்தி 3, 580 எக்ஸ் வித்தியாசத்தை பாக்கெட் செய்யவும்.