நிலையான முதிர்வு வரையறை

நிலையான முதிர்ச்சி என்றால் என்ன?

நிலையான முதிர்வு என்பது சமமான முதிர்ச்சிக்கான சரிசெய்தல் ஆகும், இது பல்வேறு காலகட்டங்களில் முதிர்ச்சியடையும் பல்வேறு கருவூலப் பத்திரங்களின் சராசரி மகசூலின் அடிப்படையில் ஒரு குறியீட்டைக் கணக்கிட பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத்தால் பயன்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் போன்ற நிறுவனங்களால் வழங்கப்படும் கடன் பத்திரங்களை விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கான நிலையான முதிர்வு விளைச்சல் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நிலையான முதிர்வு விளக்கப்பட்டுள்ளது

நிலையான முதிர்ச்சி என்பது ஒரு அமெரிக்க கருவூலத்தின் தத்துவார்த்த மதிப்பு, இது ஏலம் விடப்பட்ட அமெரிக்க கருவூலங்களின் சமீபத்திய மதிப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. கருவூல மகசூல் வளைவின் இடைக்கணிப்பு மூலம் தினசரி அடிப்படையில் அமெரிக்க கருவூலத்தால் இந்த மதிப்பு பெறப்படுகிறது, இது தீவிரமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் கருவூலப் பத்திரங்களின் ஏல-விளைச்சலை மூடுவதை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இது அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் தினசரி மகசூல் வளைவைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்படுகிறது.

அடமான விகிதங்களைத் தீர்மானிக்க கடன் வழங்குநர்களால் நிலையான முதிர்வு விளைச்சல் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு கருவூலக் குறியீடு மிகவும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் இது முக்கியமாக சரிசெய்யக்கூடிய-வீத அடமானங்களுக்கான (ARM கள்) குறிப்பு புள்ளியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதன் விகிதங்கள் ஆண்டுதோறும் சரிசெய்யப்படுகின்றன.

நிலையான முதிர்வு விளைச்சல் கருவூலங்களிலிருந்து பெறப்படுகிறது, அவை ஆபத்து இல்லாத பத்திரங்களாகக் கருதப்படுகின்றன, அதிக வட்டி வீதத்தின் வடிவத்தில் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு வசூலிக்கப்படும் ஆபத்து பிரீமியம் மூலம் கடன் வழங்குநர்களால் ஆபத்துக்கான சரிசெய்தல் செய்யப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வருட நிலையான முதிர்வு விகிதம் 4% ஆக இருந்தால், கடன் வாங்குபவருக்கு ஒரு வருட கடனுக்கு கடன் வழங்குபவர் 5% வசூலிக்கலாம். 1% பரவல் என்பது கடனளிப்பவரின் அபாயத்திற்கான இழப்பீடு மற்றும் கடனின் மொத்த இலாபமாகும்.

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றுகள்

நிலையான முதிர்வு இடமாற்றுகள் (சிஎம்எஸ்) என அழைக்கப்படும் ஒரு வகை வட்டி வீத இடமாற்றங்கள், வாங்குபவர் ஒரு இடமாற்றத்தில் பெறப்பட்ட ஓட்டங்களின் காலத்தை சரிசெய்ய அனுமதிக்கிறது. ஒரு CMS இன் கீழ், நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் ஒரு காலில் உள்ள வீதம் LIBOR அல்லது மற்றொரு மிதக்கும் குறிப்பு குறியீட்டு வீதத்துடன் தொடர்புடையது அல்லது அவ்வப்போது மீட்டமைக்கப்படுகிறது. ஒரு நிலையான முதிர்வு இடமாற்றத்தின் மிதக்கும் கால் ஒரு குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் இடமாற்று வளைவில் ஒரு புள்ளியை சரிசெய்கிறது, இதனால் பெறப்பட்ட பணப்புழக்கங்களின் காலம் நிலையானதாக இருக்கும்.

பொதுவாக, இடமாற்றம் செய்யப்பட்டபின் ஒரு தட்டையானது அல்லது விளைச்சல் வளைவின் தலைகீழ் ஒரு மிதக்கும் வீத செலுத்துவோருடன் ஒப்பிடும்போது நிலையான முதிர்வு வீதத்தை செலுத்துபவரின் நிலையை மேம்படுத்தும். இந்த சூழ்நிலையில், குறுகிய கால விகிதங்களுடன் ஒப்பிடும்போது நீண்ட கால விகிதங்கள் குறைகின்றன. நிலையான முதிர்வு வீத செலுத்துவோர் மற்றும் ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்துபவரின் உறவினர் நிலைகள் மிகவும் சிக்கலானவை என்றாலும், பொதுவாக, எந்தவொரு இடமாற்றத்திலும் நிலையான வீதத்தை செலுத்துபவர் முதன்மையாக மகசூல் வளைவின் மேல்நோக்கிய மாற்றத்திலிருந்து பயனடைவார். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் பொது மகசூல் வளைவு மூன்று ஆண்டு இடமாற்று வீதத்துடன் ஒப்பிடும்போது ஆறு மாத LIBOR வீதம் வீழ்ச்சியடையும் என்று நம்புகிறார். வளைவின் இந்த மாற்றத்தைப் பயன்படுத்த, முதலீட்டாளர் ஆறு மாத LIBOR வீதத்தை செலுத்தி மூன்று ஆண்டு இடமாற்று வீதத்தைப் பெற்று நிலையான முதிர்வு இடமாற்று வாங்குகிறார்.

நிலையான முதிர்வு கடன் இயல்புநிலை மாற்றங்கள்

நிலையான முதிர்வு கடன் இயல்புநிலை இடமாற்று (சி.எம்.சி.டி.எஸ்) என்பது ஒரு கடன் இயல்புநிலை இடமாற்று ஆகும், இது ஒரு மிதக்கும் பிரீமியத்தைக் கொண்டிருக்கிறது, இது குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் மீட்டமைக்கப்படுகிறது, மேலும் இயல்புநிலை இழப்புகளுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜ் வழங்குகிறது. மிதக்கும் கட்டணம் அவ்வப்போது மீட்டமைக்கும் தேதிகளில் அதே ஆரம்ப முதிர்ச்சியின் சி.டி.எஸ்ஸில் கடன் பரவலுடன் தொடர்புடையது. சி.எம்.சி.டி.எஸ் ஒரு வெற்று வெண்ணிலா கிரெடிட் இயல்புநிலை பரவலில் இருந்து வேறுபடுகிறது, இதில் பாதுகாப்பு வாங்குபவர் வழங்குநருக்கு செலுத்தும் பிரீமியம் சி.எம்.சி.டி.எஸ் இன் கீழ் மிதக்கிறது, வழக்கமான சி.டி.எஸ் போல சரி செய்யப்படவில்லை.