வேறொரு தரகு மூலம் வான்கார்ட் நிதியை வாங்க முடியுமா?

இல்லை, முதலீட்டாளர்கள் வான்கார்ட்டில் அதிக மதிப்புள்ள முதலீட்டு நிறுவனத்தின் நிதியை வாங்கவும் விற்கவும் ஒரு கணக்கைத் திறக்க வேண்டியதில்லை. டி.டி.அமிரிட்ரேட், ஆப்ஷன்ஸ்ஹவுஸ், கேபிடல் ஒன் இன்வெஸ்டிங் மற்றும் இன்டராக்டிவ் புரோக்கர்கள் போன்ற நிறுவனங்களுடன் வான்கார்ட் பல ஒப்பந்தங்களை பராமரிக்கிறது. இதன் விளைவாக, பெரும்பாலான பெரிய தரகுகள் தங்கள் சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு வான்கார்ட் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) வர்த்தகம் செய்வதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.

ஆனால் ஒரு பிடி இருக்கிறது. வான்கார்ட் அதன் சுமைகள், குறைந்த செலவு விகிதங்கள் மற்றும் இல்லாத கட்டணங்கள் மற்றும் கமிஷன்களுக்கு புகழ் பெற்றது; உண்மையில், ஜூலை 2018 இல், அது கிட்டத்தட்ட அதன் முழு ப.ப.வ.நிதி பிரபஞ்சத்தில் கமிஷன்களைக் கைவிடுவதாக அறிவித்தது. இதற்கு மாறாக, ஒவ்வொரு தரகருக்கும் அதன் சொந்த கமிஷன் அமைப்பு உள்ளது; இது சில வான்கார்ட் நிதிகளை கமிஷன் இல்லாததை வாங்கவும் விற்கவும் அனுமதிக்கக்கூடும் - பின்னர் மீண்டும் அது அவ்வாறு செய்யக்கூடாது.

வான்கார்ட் நிதி கதை

ஒரு நிதி நிறுவன நிறுவனமான, 2019 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி 4.9 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொண்டு, வான்கார்ட் குழும முதலீட்டு நிறுவனங்கள், பல்வேறு முதலீட்டு நோக்கங்கள் மற்றும் சந்தை முக்கியத்துவங்களுடன் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் ஆகியவற்றை பரவலாக வழங்குகிறது.. வான்கார்ட் பத்திர நிதிகள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் நிபுணத்துவம் பெற்றவை (அரசு அல்லது இறையாண்மை பத்திரங்களுக்கு எதிராக. வான்கார்ட் ஈக்விட்டி நிதிகள் சர்வதேச பங்குகள், உள்நாட்டு பங்குகள் மற்றும் பல்வேறு துறை சார்ந்த பங்குகளில் முதலீடு செய்வதில் நிபுணத்துவம் பெற்றவை.

வான்கார்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் மிகக் குறைந்த மற்றும் அதிக போட்டி கட்டணங்களைக் கொண்டுள்ளன, அவை நிதித் துறையின் சராசரிக்குக் கணிசமாகக் குறைவாக உள்ளன. அதன் சில பரஸ்பர நிதிகள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்பட்டாலும், பிற நிதிகள் மற்றும் அதன் பெரும்பாலான ப.ப.வ.நிதிகள், ஒரு குறியீட்டு அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துகின்றன.

உண்மையில், வான்கார்ட்டின் மறைந்த நிறுவனர் ஜான் பொக்ல் (1929-2019) நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வரம்பிற்குள் ஒரு குறியீட்டு முதலீட்டு மூலோபாயத்தை சில்லறை கூட்டத்திற்கு கொண்டு வந்த பெருமைக்குரியவர். 1974 ஆம் ஆண்டில் நிறுவப்பட்ட இரண்டு ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, வான்கார்ட் பரஸ்பர நிதிகளை விற்கத் தொடங்கியது, இது குறியீடுகளைக் கண்காணித்து, இந்த வகையான செயலற்ற நிர்வாகத்தின் குறைந்தபட்ச செலவுகளை முதலீட்டாளர்களுக்கு அனுப்பியது. அதன் கட்டணம் தொழில்துறையில் மிகக் குறைவாக இருந்தது. அதன் சொந்த நிர்வாக கட்டமைப்பும் தனித்துவமானது: வழக்கமாக நிதி குடும்பத்தை கட்டுப்படுத்தும் மற்றும் அனைத்து முதலீடு, நிர்வாக மற்றும் சந்தைப்படுத்தல் சேவைகளை வழங்கும் பெரும்பாலான நிதி மேலாண்மை நிறுவனங்களுக்கு மாறாக, வான்கார்ட் ஒரு பரஸ்பர நிதி கடன் சங்கத்தைப் போலவே செயல்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சொந்தமானது நிதி, இது அவர்களின் சொந்த அதிகாரிகள் மற்றும் ஊழியர்களைப் பயன்படுத்துகிறது.

வான்கார்ட் அதன் நிதியை புரோக்கர்கள் வழியாக இல்லாமல் முதலீட்டாளர்களுக்கு நேரடியாக விற்பனை செய்வதில் ஒரு முன்னோடியாக இருந்தார், இது விற்பனை கட்டணத்தை குறைக்க அல்லது முற்றிலுமாக அகற்ற அனுமதித்தது. இன்று, 199 மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் 1, 800 ப.ப.வ.நிதிகளை உள்ளடக்கிய அதிக சுமை இல்லாத, அதிக செயல்திறன் கொண்ட அதன் குடும்பத்திற்கு இது புகழ் பெற்றது. பராமரிப்பு மற்றும் நிர்வாக செலவுகள் வான்கார்ட் நிதிகளுடன் குறைவாக இருக்கும், முக்கியமாக ஒரு வாடிக்கையாளர் கணக்கு இருப்பு குறைந்தபட்சம் $ 10, 000 ஐ பூர்த்தி செய்யாவிட்டால் மற்றும் மின்னணு ஆவணங்களைத் தவிர்த்தால் ஏற்படும்.

மூன்றாம் தரப்பு புரோக்கர்களில் வான்கார்ட் நிதி

வான்கார்ட் கிட்டத்தட்ட அனைத்து பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளை அதன் சொந்த தனியுரிம முதலீட்டு தளத்தின் மூலம் கமிஷன் இல்லாதது என்றாலும், அதே நிதிகளின் பரவலான தேர்வு மூன்றாம் தரப்பு தரகர்களிடம் வாங்குவதற்கு கிடைக்கிறது. வான்கார்ட் பொதுவாக மற்ற புரோக்கர்களுடன் அதன் சில நிதிகளை கமிஷன்களில்லாமல் வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்களை பேச்சுவார்த்தை நடத்துகிறது, மீதமுள்ள வான்கார்ட் நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட தரகரின் நிலையான வர்த்தக கட்டணத்திற்கு உட்பட்டவை.

வான்கார்ட் மற்றும் ஒரு தரகுக்கு இடையிலான கமிஷன் தொடர்பான பிரச்சினைகள் 2017 இலையுதிர்காலத்தில் ஏதோ பரபரப்பை ஏற்படுத்தின. டி.டி.அமிரிட்ரேட் அதன் கட்டணமில்லா ப.ப.வ.நிதி வர்த்தக திட்டத்தின் விரிவாக்கத்தை அறிவித்தது, முரண்பாடாக, அது வழங்கிய அனைத்து கமிஷன் இல்லாத வான்கார்ட் ப.ப.வ.நிதிகளையும் கைவிடுவது - முதலீட்டாளர்கள், நிதி ஆலோசகர்கள் மற்றும் நிதி பத்திரிகைகள் கோபத்துடன் ஒலிக்கும் ஒரு நடவடிக்கை. "டி.டி.அமிரிட்ரேட் இப்போது கமிஷன்-இலவச பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் என்று அழைக்கப்படுபவர்களுக்கு பணம் செலுத்துவதற்கு அமல்படுத்துகிறது" என்று ஃபோர்ப்ஸ் பங்களிப்பாளர் டேவிட் மரோட்டா கூறினார் . "ப.ப.வ.நிதி விற்பனையாளர்களிடமிருந்து நேரடியாக ஊதியத்திற்கு ஆதரவாக அவர்கள் தங்கள் 95 6.95 வர்த்தக கமிஷனைத் துறக்கத் தயாராக உள்ளனர். வான்கார்ட் அத்தகைய பணத்தை பாதுகாவலர்களுக்கு செலுத்த மறுப்பதால், அவர்கள் இனி விளையாட அனுமதிக்கப்படுவதில்லை."

டி.டி.அமிரிட்ரேட் தொடர்ந்து வான்கார்ட் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளையும் 80 பிற வான்கார்ட் ப.ப.வ.நிதிகளையும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கி வருகிறது. மே 2018 இல், டி.டி. அமெரிட்ரேட் வான்கார்ட் நிதியைப் பயன்படுத்தும் 3 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள ஓய்வூதியக் கணக்குகளை நிர்வகிக்கும் பதிவு செய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்களின் (ஆர்ஐஏ) பிரத்யேக பாதுகாவலராக ஆனார். இந்த ஏற்பாட்டின் கீழ், முந்தைய வீழ்ச்சியில் கைவிடப்பட்ட கமிஷன் இல்லாத ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு RIA கள் மீண்டும் அணுகலைப் பெற்றன.

அடிக்கோடு

பல முதலீட்டு தளங்கள் மூலம் அதன் நிதியை வழங்குவதன் மூலம், வான்கார்ட் அதிக அளவிலான புரோக்கர்களின் வலையமைப்பை உருவாக்குகிறது, இது அதிக எண்ணிக்கையிலான முதலீட்டாளர்களை சென்றடைகிறது, அவர்கள் வான்கார்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகளில் முதலீடு செய்வதில் ஆர்வம் காட்டக்கூடும். இது வான்கார்ட்டின் தயாரிப்புகளுக்கான அதிக அளவு மூலதனத்தையும் வருவாயையும் ஈர்க்கிறது, அவை தொழில்துறையில் மிகச் சிறந்த செயல்திறன் கொண்டவை.