தலைவர் வாரன் பபெட் தலைமையிலான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் 2018 ஆண்டு கூட்டம், வெற்றிகரமான பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கான முதன்மை முதலீட்டாளரின் ரகசியங்கள் குறித்து புதிய கவனம் செலுத்தியுள்ளது - ஆப்பிள் இன்க். (ஏஏபிஎல்) முதல் கோகோ கோலா இன்க். (கோ) முதல் டெல்டா ஏர்லைன்ஸ் இன்க். (டிஏஎல்) - ஒமாஹாவின் வரவிருக்கும் நகர்வுகளின் ஆரக்கிளை எதிர்பார்க்கும்போது. பஃபெட்டின் அணுகுமுறையின் சமீபத்திய ஆழமான பகுப்பாய்வு சிஎன்பிசியின் அறிக்கையில் வழங்கப்பட்டுள்ளது. இது பஃபெட்டின் பல தசாப்த கால பொதுக் கருத்துக்களை ஆராய்ந்தது மற்றும் கடந்த வார இறுதியில் நெப்ராஸ்காவின் ஒமாஹாவில் நடந்த வருடாந்திர கூட்டங்களில் பஃபெட் செய்த பங்குகளை வாங்குவதற்கான மூன்று முக்கிய பரிந்துரைகளைக் கொண்டு வந்தது. அவையாவன: உங்கள் திறனுக்கான வட்டத்திற்குள் முதலீடு செய்யுங்கள், பங்குகளை வாங்கும் போது வணிக உரிமையாளரைப் போல சிந்தியுங்கள், மற்றும் மலிவான விலையில் வாங்கவும்.
1965 முதல் 2017 வரை, சி.என்.பி.சி பஃபெட்டின் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே இன்க் (பி.ஆர்.கே-ஏ) இன் பங்குகள் சராசரியாக 20.9% வருடாந்திர வருவாயை வழங்கியுள்ளன, இது எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) க்கான 9.9% வருமானத்தை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம். இதன் விளைவாக, பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே பங்குகளின் ஒட்டுமொத்த ஆதாயம் இந்த காலகட்டத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விட 155 மடங்கு அதிகமாகும்.
கடந்த 10 ஆண்டுகளில் பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் பங்கு இலாகாவில் மிகப் பெரிய நீண்டகால வெற்றியாளர்கள் இவர்கள்தான் என்று யாகூ பைனான்ஸில் இன்று ஒரு அறிக்கையில், நுகர்வோர் நிதி நிறுவனமான பி.டி.எல் கேப்பிட்டலின் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான லாரன்ஸ் மேயர்ஸ் தெரிவித்துள்ளார்: ஆப்பிள், + 665%, விசா இன்க். (வி), + 556%, மாஸ்டர்கார்டு இன்க். (எம்.ஏ), + 583%, மற்றும் டெல்டா ஏர்லைன்ஸ் இன்க்., + 550%.
'தேர்ச்சி வட்டம்'
ஒரு முக்கிய விதி என்னவென்றால், பங்குகளை வாங்கும் போது முதலீட்டாளர்கள் அதிக தூரம் செல்வதைத் தவிர்க்க வேண்டும் என்று பபெட் நம்புகிறார். அதற்கு பதிலாக, முதலீட்டாளர்கள் ஒரு வணிகம் எவ்வாறு இயங்குகிறது, அது எவ்வாறு பணம் சம்பாதிக்கிறது, மற்றும் அதன் வணிக மாதிரியின் எதிர்கால நிலைத்தன்மை மற்றும் அதன் பங்குகளை வாங்குவதற்கு முன் லாபம் ஆகியவற்றை சிஎன்பிசிக்கு முழுமையாக புரிந்துகொள்வதை முதலீட்டாளர்கள் உறுதிப்படுத்த வேண்டும் என்று அவர் கூறுகிறார். சி.என்.பி.சி மேற்கோள் காட்டியபடி, 1999 பெர்க்ஷயர் ஆண்டு கூட்டத்தின் போது அவர் இதை "உங்கள் திறமை வட்டம் என்று நான் அழைப்பேன்" என்று அழைத்தார். பஃபெட்டின் எதிர்கால கொள்முதலை அடையாளம் காண அவர்களின் சொந்த சமீபத்திய முயற்சியில், கிரெடிட் சூயிஸ் குழும ஏஜி ஆய்வாளர்கள், எளிதில் புரிந்துகொள்ளக்கூடிய வணிகங்களை விரும்புகிறார்கள் என்று குறிப்பிட்டார். (மேலும் பார்க்க: வாரன் பஃபெட்டை ஈர்க்கும் 5 பங்கு தேர்வுகள் .)
ஸ்மார்ட்போன் மற்றும் தனிநபர் கணினி தயாரிப்பாளரான ஆப்பிள் இன்க் தவிர, பஃபெட் தொழில்நுட்ப துறையில் பல வெற்றிகரமான முதலீடுகளை துல்லியமாக கடந்து வந்துள்ளார், ஏனெனில் அவர்களின் வணிக மாதிரிகளை தீர்ப்பதற்கு போதுமான திறமை அவருக்கு இல்லை. பெர்க்ஷயர் சமீபத்தில் ஆப்பிள் நிறுவனத்தில் அதன் பெரிய பங்குகளை அதிகரித்தது, ஆனால் அறிமுகமில்லாத தரையில் மிதிப்பது குறித்து பஃபெட்டின் எச்சரிக்கையின் அடிப்படையில், பங்குக்கு ஒரு லேட்டாகோமராக இருந்து வருகிறது. (மேலும், மேலும் காண்க: ஆப்பிள் மற்றும் பபெட் சா மதிப்பு, மற்றும் செயல்பட்டது .)
'நீங்கள் ஒரு வணிகத்தை வாங்குகிறீர்கள்'
1949 ஆம் ஆண்டில் பபெட் ஒரு கல்லூரி மாணவராகப் பெற்ற இரண்டாவது முக்கிய நுண்ணறிவு, "தி இன்டெலிஜென்ட் இன்வெஸ்டர்" என்ற மதிப்பு முதலீட்டின் முன்னோடி பெஞ்சமின் கிரஹாமின் ஆரம்ப புத்தகத்தைப் படித்தது. சி.என்.பி.சி-க்கு, 2002 பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே வருடாந்திர கூட்டத்தின் போது பபெட் கூறியது போல்: "நீங்கள் தரவரிசையில் மேலும் கீழும் அசைந்துகொண்டிருக்கும் விஷயங்களைப் பார்க்கவில்லை, அல்லது மக்கள் உங்களுக்கு சிறிய மிஸ்ஸை அனுப்புகிறார்கள், உங்களுக்குத் தெரியும், இதை வாங்குவதாகக் கூறி அடுத்ததாக மேலே செல்கிறது வாரம், அல்லது அது பிரிக்கப் போகிறது, அல்லது ஈவுத்தொகை அதிகரிக்கும், அல்லது எதுவாக இருந்தாலும், அதற்கு பதிலாக நீங்கள் ஒரு வணிகத்தை வாங்குகிறீர்கள்."
சி.என்.பி.சி படி, கிரஹாமின் புத்தகத்தின் முக்கிய கொள்கை என்னவென்றால், பங்கு வாங்குவது உங்களை ஒரு வணிகத்தின் ஒரு பகுதி உரிமையாளராக்குகிறது, பங்கு விலையில் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து கவலைப்படக்கூடாது. உண்மையில், இத்தகைய விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், பொதுவாக இன்றைய ஏற்ற இறக்கம் என அழைக்கப்படுகின்றன, அவை தற்காலிக "சத்தத்தை" குறிக்கின்றன, அவை நீண்டகால முதலீட்டாளர்களால் புறக்கணிக்கப்பட வேண்டும். (மேலும், மேலும் காண்க: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஏற்ற இறக்கம்-ஆதாரத்திற்கான உத்திகள் .)
பாதுகாப்பின் விளிம்பு
கிரஹாமிடமிருந்து பபெட் எடுத்த மூன்றாவது விதி என்னவென்றால், ஒரு பெரிய "பாதுகாப்பு விளிம்புடன்" பங்குகளை வாங்குவது, தற்போது அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்பிற்குக் குறைவாக கணிசமாக விற்கப்படும் முதலீடுகள். சி.என்.பி.சி குறிப்பிடுவது போல, முதலீட்டிற்கான இந்த பேரம்-வேட்டை அணுகுமுறையை எடுத்துக்கொள்வது உங்கள் உள்ளார்ந்த மதிப்பின் மதிப்பீடு மிக அதிகமாக இருந்தால் அல்லது எதிர்பாராத நிகழ்வுகள் ஒரு நிறுவனத்தின் ரோஸி வாய்ப்புகளை சேதப்படுத்தினால் உங்கள் சாத்தியமான இழப்புகளை குறைக்க வேண்டும்.
நிச்சயமாக, உள்ளார்ந்த மதிப்பின் துல்லியமான மதிப்பீட்டைக் கொண்டு வருவது சூத்திரங்களாக எளிதில் குறைக்கப்படுவதில்லை, ஆனால் கிரஹாம் முறை, பஃபெட்டால் பயன்படுத்தப்படுவது போல, ஒரு நிறுவனம், அதன் தொழில் மற்றும் பொது பொருளாதாரம் தொடர்பான தரவுகளின் கடுமையான அடிப்படை பகுப்பாய்வைக் கொண்டுள்ளது. பஃபெட் தனது பல தசாப்த கால மதிப்பில் மதிப்புமிக்க தீர்ப்புகளை வழங்குவதில் தனித்து நிற்கிறார்.
'ஒருபோதும் ஒரு தலைப்பைப் பார்க்க வேண்டாம்'
சராசரி முதலீட்டாளருக்கு, பஃபெட்டின் பகுப்பாய்வு வலிமை மற்றும் கூர்மையான கண் இல்லாததால், அமெரிக்க பொருளாதாரம் மற்றும் அமெரிக்க பங்குச் சந்தைக்கான நீண்டகால வாய்ப்புகளுடன் உங்கள் பங்கை செலுத்துவது பாதுகாப்பான பந்தயமாக இருக்கலாம் என்று அவர் நம்புகிறார். "மார்ச் 11, 1942 அன்று நீங்கள் செய்திருக்கக்கூடிய மிகச் சிறந்த ஒற்றை விஷயம் - நான் எனது முதல் பங்கை வாங்கியபோது - ஒரு பங்கு குறியீட்டு நிதியை வாங்கினேன், ஒருபோதும் ஒரு தலைப்பைப் பார்க்கவில்லை… நீங்கள் ஒரு பண்ணை வாங்கியதைப் போல" இன்று முன்னதாக, ஒரு குறியீட்டு நிதியில் ஒரு தத்துவார்த்த $ 10, 000 முதலீடு, மறு முதலீடு செய்யப்பட்ட ஈவுத்தொகை உட்பட, இன்று million 51 மில்லியனுக்கும் அதிகமாக இருக்கும்.
பஃபெட்டின் மோசமான தேர்வுகள்
நிச்சயமாக, பபெட் பல தோல்விகளைத் தேர்ந்தெடுத்துள்ளார். அந்த 10 ஆண்டுகளில் பபெட்டின் மோசமான நடிகர்கள், லாரன்ஸ் மேயர்ஸ்: தேவா பார்மாசூட்டிகல் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் (டெவா), -52%, பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா கார்ப் (பிஏசி), -15%, மற்றும் கட்டுமானப் பொருட்கள் நிறுவனமான யுஎஸ்ஜி கார்ப் (யுஎஸ்ஜி), + 14%. எஸ் அண்ட் பி 500 இதே காலகட்டத்தில் 77% அதிகரித்துள்ளது.
பஃபெட்டின் பொறாமைமிக்க ஒட்டுமொத்த பதிவு, முதலீட்டாளர்களுக்கு அவரது 3 சிறந்த முதலீட்டு விதிகள் எவ்வளவு மதிப்புமிக்கவை என்பதை உறுதிப்படுத்துகிறது.
