வேகமாக வளர்ந்து வரும் ப.ப.வ.நிதி தொழில் மற்றொரு மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது, நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) உலகளாவிய சொத்துக்களில் 1 டிரில்லியன் டாலரை தாண்டிவிட்டன. 2Q 2019 இன் முடிவில், பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் உலகளவில் 1.05 டிரில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை வைத்திருக்கின்றன, இது உலகளவில் ஈக்விட்டி ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான 4.26 டிரில்லியன் டாலருடன் ஒப்பிடும்போது, மார்னிங்ஸ்டார் இன்க் பகுப்பாய்வு ஒன்றுக்கு ஓய்வூதியம் மற்றும் முதலீடுகள் அறிக்கை.
ப.ப.வ.நிதிகள் கடந்த 10 ஆண்டுகளில் வெடிக்கும் வளர்ச்சியை அனுபவித்துள்ளன, நிலையான வருமான சொத்துக்கள் 473% ஆகவும், பங்கு சொத்துக்கள் 456% ஆகவும் அதிகரித்துள்ளன. உலகளாவிய ப.ப.வ.நிதி சந்தையில் சிங்கத்தின் பங்கிற்காக அமெரிக்க கணக்கில் வழங்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள், ஜூலை தொடக்கத்தில் 4 டிரில்லியன் டாலர் வரம்பைத் தாண்டியதாக ப.ப.வ.காம் தெரிவித்துள்ளது.
கீழே உள்ள அட்டவணை பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் செயலை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றன, மேலும் சொத்துக்களில் ஒரு மைல்கல்லை எட்டுகின்றன. சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே தேவை அதிகமாக உள்ளது. இந்த ப.ப.வ.நிதிகளை விற்பனை செய்யும் அலை தாக்கினால், பத்திர சந்தை பாதிக்கப்படலாம்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
ஓய்வூதியங்கள் மற்றும் முதலீடுகளால் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட தொழில்துறை வட்டாரங்கள் அடுத்த 5 ஆண்டுகளில் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளில் உலகளாவிய சொத்துக்கள் இரட்டிப்பாகும் என்று எதிர்பார்க்கின்றன, இது தனிநபர் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அதிகரித்து வரும் தேவையால் உந்தப்படுகிறது. ஓய்வூதிய நிதிகள், உதவித்தொகைகள், பண மேலாளர்கள், செல்வ மேலாளர்கள் மற்றும் பதிவுசெய்யப்பட்ட முதலீட்டு ஆலோசகர்கள் நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகளை இலாகாக்களை உருவாக்குவதற்கும் விரைவான சொத்து ஒதுக்கீடு மாற்றங்களை செய்வதற்கும் ஒரு திறமையான, குறைந்த விலை வழியாக பார்க்கிறார்கள்.
"பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு பத்திர சந்தைகளுக்கு எளிதாக அணுகுவதற்காக பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் உருவாக்கப்பட்டன, ஆனால் அவை பெருகிய முறையில் நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, அவை பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளின் வளர்ச்சியை உண்மையிலேயே தள்ளிவிட்டன. மேலும் வளர்ச்சி தவிர்க்க முடியாதது, " கெவின் சி. மெக்பார்ட்லேண்ட், கிரீன்விச் அசோசியேட்ஸ் என்ற ஆராய்ச்சி நிறுவனத்தில் நிர்வாக இயக்குனர் மற்றும் சந்தை கட்டமைப்பு மற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் தலைவர் பி & ஐ நிறுவனத்திடம் தெரிவித்தார்.
கிரீன்விச் அசோசியேட்ஸ் நடத்திய ஆய்வில், நிறுவன சொத்து மேலாளர்களின் இலாகாக்களில் கிட்டத்தட்ட 25% ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன. செயலில் முதலீட்டு மேலாளர்களின் செயல்திறன் மோசமடைவது சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடையே ப.ப.வ.நிதிகள் போன்ற செயலற்ற முதலீட்டு வாகனங்களுக்கான தேவையைத் தூண்டியுள்ளது.
அந்த கணக்கெடுப்பில் 181 பதிலளித்தவர்கள் இருந்தனர், இதில் ஓய்வூதிய நிதி, ஆஸ்தி, அடித்தளங்கள், காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனங்களின் சொத்து மேலாண்மை அலகுகள், பி & ஐ ஒன்றுக்கு. பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகள் பதிலளித்தவர்களில் 60% பேர் வைத்திருந்தனர், இது 2017 ல் 20% ஆக இருந்தது. பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளை வைத்திருப்பவர்களில், 42% பேர் தங்கள் பங்குகளை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளனர். மேலும், 78% ப.ப.வ.நிதிகள் பத்திரங்கள் அல்லது பங்குச் சந்தைக் குறியீடுகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ள இலாகாக்களை அல்லது இலாகாக்களின் பகுதிகளை உருவாக்குவதற்கு தங்களுக்கு விருப்பமான வாகனம் என்று கூறியுள்ளன.
பத்திர சந்தையின் சில பிரிவுகளில் பணப்புழக்கம் இல்லாததால், நிலையான வருமான ப.ப.வ.நிதிகள் தனிப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு விரும்பத்தக்கவை. "உடல் பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வது - குறிப்பாக அதிக மகசூல் மற்றும் கடன் பத்திரங்கள் - கடந்த 15 ஆண்டுகளில் மிகவும் கடினமாகிவிட்டது" என்று போஸ்டனை தளமாகக் கொண்ட முதலீட்டு ஆலோசகர் என்இபிசி எல்எல்சியின் பங்குதாரரும் சொத்து ஒதுக்கீட்டின் இயக்குநருமான பிலிப் ஆர். நெல்சன் பி & ஐ நிறுவனத்திடம் தெரிவித்தார். ப.ப.வ.நிதிகள் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதற்கான "விரைவான வழி" என்று அவர் கவனித்தார்.
முன்னால் பார்க்கிறது
பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலவே பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளும் முதலீட்டாளர்கள் விற்க விரைந்து வருவதால் சந்தை விற்பனையை இன்னும் கடுமையாக மாற்றக்கூடும் என்று சந்தேகிப்பவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர் என்று தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. உண்மையில், பத்திரச் சந்தையில் சிக்கல் மிகவும் மோசமாக இருக்கக்கூடும், இது பங்குச் சந்தையை விட மிகவும் பெரிதும் துண்டு துண்டாக உள்ளது, இதனால் மிகக் குறைவான திரவமாகும்.
கொடுக்கப்பட்ட பொது நிறுவனத்தில் ஒற்றை வகை பொதுவான பங்கு இருக்கலாம் என்றாலும், அது டஜன் கணக்கான அல்லது நூற்றுக்கணக்கான வெவ்வேறு பத்திரங்கள் மற்றும் குறிப்புகளை வழங்கியிருக்கலாம், ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு வட்டி விகிதம், முதிர்வு தேதி மற்றும் பிற விதிமுறைகளைக் கொண்டுள்ளன, ஜர்னல் கவனிக்கிறது. இந்த சிக்கல்கள் அனைத்திலும் இதேபோல் துண்டு துண்டாக இருக்கும் ப.ப.வ.நிதி இலாகாக்களின் வெகுஜன கலைப்புகள் பத்திர சந்தைக்கு பேரழிவு விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
