P / e விகிதத்திலிருந்து தவறான சமிக்ஞைகளை ஜாக்கிரதை

விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் நிறுவனத்தின் மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு எளிய கருவியாகும். வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்கள், நிதி ஊடகங்கள் மற்றும் அலுவலக நீர் குளிரூட்டியில் உள்ள சக ஊழியர்களால் பி / இ விகிதம் எவ்வளவு அடிக்கடி பேசப்படுகிறது என்பதைப் பற்றி ஆராயும்போது, இது புத்திசாலித்தனமான பங்கு முதலீட்டுத் தேர்வுகளைச் செய்வதற்கான ஒரு முட்டாள்தனமான கருவி என்று நினைக்கத் தூண்டுகிறது. மீண்டும் சிந்தியுங்கள் - பி / இ விகிதம் எப்போதும் நம்பகமானதல்ல. பி / இ அடிப்படையிலான பங்கு மதிப்பீடுகளில் எச்சரிக்கையாக இருக்க நிறைய காரணங்கள் உள்ளன.

பி / இ விகிதத்தை கணக்கிடுகிறது: விரைவான விமர்சனம்

மேற்பரப்பில், வருவாய்களுக்கான விலையை கணக்கிடுவது மிகவும் நேரடியானது. பி / இ விகிதத்தை உருவாக்குவதற்கான முதல் படி, ஒரு பங்குக்கான வருவாயைக் கணக்கிடுவது (இபிஎஸ்) . பொதுவாக, இபிஎஸ் நிறுவனத்தின் வரிக்கு பிந்தைய இலாபங்களை வெளியீட்டில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கிறது.

$மின் பி எஸ் = \frac{வரிக்கு பிந்தைய இலாபம்}{பங்குகளின் எண்ணிக்கை} EPS = \ frac { உரை {வரிக்கு பிந்தைய இலாபங்கள்}} { உரை Shares பங்குகளின் எண்ணிக்கை}}$ இபிஎஸ் = பங்குகளின் எண்ணிக்கை-வரி இலாபங்கள்

இபிஎஸ்ஸிலிருந்து, பி / இ விகிதத்தை நாம் கணக்கிடலாம். பி / இ விகிதம் நிறுவனத்தின் தற்போதைய சந்தை பங்கு விலையை முந்தைய ஆண்டிற்கான ஒரு பங்கின் வருவாயால் வகுக்கிறது.

$\frac{பி}{மின்} = \frac{பங்கு விலை}{இபிஎஸ்} \ frac {P} {E} = \ \ frac { உரை {பங்கு விலை}} { உரை {EPS}}$ EP = EPSShare விலை

பி / இ விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் தற்போதைய சந்தை பங்கு மதிப்பை அடைவதற்கு ஒரு நிறுவனம் எத்தனை வருட மதிப்புள்ள தற்போதைய வருவாயை உற்பத்தி செய்ய வேண்டும் என்று கூற வேண்டும். எனவே, கற்பனை நிறுவனமான விட்ஜெட் கார்ப் கடந்த ஆண்டு ஒரு பங்கிற்கு $ 1 சம்பாதித்தது, அது ஒரு பங்குக்கு 00 10.00 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறது. பி / இ விகிதம் $ 10 / $ 1 = 10 ஆக இருக்கும். இது நமக்கு என்ன சொல்கிறது என்றால் சந்தை அதை 10 மடங்கு வருவாயாக நிர்ணயிக்கிறது. அல்லது வேறுவிதமாகக் கூறினால், வாங்கிய ஒவ்வொரு பங்குக்கும், தற்போதைய பங்கு விலைக்கு சமமாக 10 வருட ஒட்டுமொத்த வருவாய் எடுக்கும். இயற்கையாகவே, முதலீட்டாளர்கள் தாங்கள் செலுத்தும் ஒவ்வொரு டாலருக்கும் அதிக வருவாயை வாங்க முடியும், எனவே பி / இ விகிதம் குறைவாக, குறைந்த விலை பங்கு.

விகிதம் போதுமான எளிமையானதாகத் தெரிகிறது, ஆனால் பி / இ விகிதங்களை முக மதிப்பில் எடுப்பதில் தொடர்புடைய சில ஆபத்துகளைப் பார்ப்போம்.

பி / இ சமன்பாட்டின் முதல் பகுதி - விலை straight நேரடியானது. சந்தை விலை என்ன என்பதை நாம் மிகவும் நம்பலாம். மறுபுறம், பொருத்தமான வருவாய் எண்ணைக் கொண்டு வருவது தந்திரமானதாக இருக்கும். வருவாயை எவ்வாறு வரையறுப்பது என்று நீங்கள் நிறைய முடிவுகளை எடுக்க வேண்டும்.

அந்த வருவாயில் என்ன இருக்கிறது?

தொடக்கத்தில், வருவாய் எப்போதும் தெளிவான வெட்டு அல்ல. வருவாய் அசாதாரண ஆதாயங்கள் அல்லது இழப்புகளால் பாதிக்கப்படலாம், இது சில நேரங்களில் வருவாய் மெட்ரிக்கின் உண்மையான தன்மையை மறைக்கிறது. மேலும் என்னவென்றால், வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்ய நிறுவன நிர்வாகத்தால் அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாயைக் கையாள முடியும், அதே நேரத்தில் ஆக்கபூர்வமான கணக்கியல் தேர்வுகள்-தேய்மானக் கொள்கைகளை மாற்றுவது அல்லது மீண்டும் மீண்டும் நிகழாத லாபங்கள் மற்றும் செலவுகளைச் சேர்ப்பது அல்லது கழித்தல் bottom கீழ்நிலை வருவாய் எண்களை பெரிதாக்கலாம் மற்றும் இதையொட்டி பி / இ விகிதங்கள், சிறியவை மற்றும் பங்கு குறைந்த விலையில் தோன்றும். நிறுவனங்கள் தங்கள் புகாரளிக்கப்பட்ட இபிஎஸ் எண்களை எவ்வாறு பெறுகின்றன என்பதில் முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும். இருப்புநிலைக் குறிப்பில் தெரிவிக்கப்பட்டதை விட மிகவும் துல்லியமான வருவாயைப் பெறுவதற்கு பொருத்தமான மாற்றங்கள் பெரும்பாலும் செய்யப்பட வேண்டும்.

பின்தொடர்தல் அல்லது முன்னோக்கி வருவாய்?

பின்னால் வருவாய் அல்லது முன்னோக்கி வருவாய் புள்ளிவிவரங்களைப் பயன்படுத்தலாமா என்ற விஷயம் உள்ளது.

நிறுவனத்தின் சமீபத்திய வெளியிடப்பட்ட வருமான அறிக்கையில் சரியாக அமைந்துள்ளது, வரலாற்று வருவாய் கண்டுபிடிக்க எளிதானது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிகம் பயன்படுவதில்லை, ஏனென்றால் ஆண்டு மற்றும் வருடங்களுக்கு வருவாய் என்ன என்பதைப் பற்றி அவர்கள் மிகக் குறைவாகவே கூறுகிறார்கள். இது நிறுவனத்தின் எதிர்கால வருவாய், முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பங்கின் எதிர்கால வாய்ப்புகளை பிரதிபலிப்பதால் அவர்கள் அதிகம் ஆர்வமாக உள்ளனர்.

முன்னோக்கி வருவாய் (எதிர்கால வருவாய் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது) வோல் ஸ்ட்ரீட் ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. ஆய்வாளர்கள், ஏதேனும் இருந்தால், பொதுவாக அவர்களின் அனுமானங்கள் மற்றும் படித்த யூகங்களில் மிகைப்படுத்தப்பட்டவர்களாக இருப்பார்கள். நாளின் முடிவில், முன்னோக்கி வருவாய் வரலாற்று வருவாயைக் காட்டிலும் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஆனால் தவறான தகவல்களுக்கு ஆளாகிறது.

வளர்ச்சி பற்றி என்ன?

பி / இ விகிதத்தின் மிகப்பெரிய வரம்பு: இது நிறுவனத்தின் இபிஎஸ் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளைப் பற்றி முதலீட்டாளர்களுக்கு எதுவும் சொல்லவில்லை. நிறுவனம் விரைவாக வளர்ந்து வருகிறதென்றால், அதிக பி / இ விகிதத்தைக் கொண்டிருந்தாலும் அதை வாங்குவதற்கு நீங்கள் வசதியாக இருப்பீர்கள், இபிஎஸ் வளர்ச்சியானது பி / இ ஐ மீண்டும் குறைந்த நிலைக்கு கொண்டு வரும் என்பதை அறிவீர்கள். இது விரைவாக வளரவில்லை என்றால், குறைந்த பி / இ விகிதத்துடன் ஒரு பங்குக்கு நீங்கள் ஷாப்பிங் செய்யலாம். அதிக பி / இ பன்மடங்கு எதிர்பார்த்த வளர்ச்சியின் விளைவாக இருக்கிறதா அல்லது பங்கு வெறுமனே மிகைப்படுத்தப்பட்டதா என்று சொல்வது பெரும்பாலும் கடினம்.

AP / E விகிதம், முன்னோக்கி வருவாய் மதிப்பீட்டைப் பயன்படுத்தி கணக்கிடப்பட்ட ஒன்று கூட, நிறுவனத்தின் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதத்திற்கு பி / இ பொருத்தமானதா இல்லையா என்பதை எப்போதும் உங்களுக்குக் கூறாது. எனவே, இந்த வரம்பை நிவர்த்தி செய்ய, நாம் PEG விகிதத்தை மற்றொரு விகிதத்திற்கு மாற்றுவோம்:

$PEG = \frac{பி / இ}{அடுத்த 12 மாதங்களில் இபிஎஸ் வளர்ச்சி விகிதம் முன்னறிவிப்பு} \ உரை {PEG} = \ \ frac { உரை {P / E}} { உரை {முன்னறிவிப்பு EPS வளர்ச்சி விகிதம் அடுத்த 12 மாதங்களில்}}$ PEG = முன்னறிவிப்பு இபிஎஸ் வளர்ச்சி விகிதம் அடுத்த 12 மாதங்களில் / இ

சுருக்கமாக, PEG விகிதம் குறைவாக இருந்தால் சிறந்தது. 1 இன் PEG, P / E வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப இருப்பதாகக் கூறுகிறது; 1 க்கு கீழே நீங்கள் இபிஎஸ் வளர்ச்சியை ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக வாங்குகிறீர்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது; 1 ஐ விட அதிகமான PEG என்பது பங்குக்கு அதிக விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், பி / இ விகிதம் வளர்ச்சிக்கு தரப்படுத்தப்பட்டாலும் கூட, உங்கள் முதலீட்டு முடிவை வெளிப்புற மதிப்பீடுகளில் அடிப்படையாகக் கொண்டுள்ளீர்கள், அது தவறாக இருக்கலாம்.

கடன் பற்றி என்ன?

இறுதியாக, ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் சுமையின் தந்திரமான பிரச்சினை உள்ளது. பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனம் அதன் இருப்புநிலைக் கணக்கில் கொண்டு செல்லும் கடனின் அளவைக் குறைக்க எதுவும் செய்யாது. கடன் அளவுகள் நிதி செயல்திறன் மற்றும் மதிப்பீட்டில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, ஆயினும் பி / இ முதலீட்டாளர்களை ஆப்பிள்-டு-ஆப்பிள்களை கடன் இல்லாத நிறுவனங்களுக்கும், நிலுவையில் உள்ள கடன்கள் மற்றும் கடன்களுடன் சிக்கித் தவிப்பவர்களுக்கும் இடையில் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க அனுமதிக்காது.

இந்த வரம்பை நிவர்த்தி செய்வதற்கான ஒரு வழி, ஒரு நிறுவனத்தின் நிறுவன மதிப்பு அல்லது ஈ.வியை அதன் விலை (பி) க்கு பதிலாக கருத்தில் கொள்வது.

$\begin{matrix} (எளிய) மின் வி = எம்சி + நிகர கடன் \\ எங்கே: \end{matrix} \ begin {சீரமைக்கப்பட்ட} & \ உரை {(எளிமைப்படுத்தப்பட்ட)} EV \ = \ \ உரை {MC} + \ \ உரை {நிகர கடன்} \ & \ textbf {எங்கே:} \ & MC \ = \ \ உரை {சந்தை மூலதனம்} முடிவு {சீரமைக்கப்பட்டது}$ (எளிமைப்படுத்தப்பட்ட) EV = MC + நிகர கடன்:

விட்ஜெட் கார்ப்பரேஷன், ஒரு பங்குக்கு $ 10 என்ற சந்தை பங்கு விலையுடன், அதன் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் நிகர கடனின் ஒரு பங்கிற்கு $ 3 க்கு சமமானதாகும். அப்படியானால், நிறுவனம் மொத்த பங்கு மதிப்பு 13 டாலராக இருக்கும். விட்ஜெட் கார்ப் இந்த ஆண்டு PS 1 ஐ ஈபிஎஸ் தயாரித்தால், அதன் பி / இ விகிதம் 10 ஆக இருக்கும். ஆனால் அதிக அதிநவீன முதலீட்டாளர்கள் கணக்கீட்டில் நிறுவன மதிப்புடன் கணக்கீட்டைச் செய்வார்கள் மற்றும் ஈபிஐடிடிஏ வகுப்பில்.

அடிக்கோடு

நிச்சயமாக, பி / இ விகிதம் பிரபலமானது மற்றும் கணக்கிட எளிதானது. ஆனால் பங்கு மதிப்புகளை மதிப்பிடுவதற்கு முதலீட்டாளர்கள் அதைப் பயன்படுத்தும்போது அதைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய பெரிய குறைபாடுகள் உள்ளன. அதை கவனமாகப் பயன்படுத்துங்கள். ஒரு பங்கு பற்றி நீங்கள் தெரிந்து கொள்ள வேண்டிய அனைத்தையும் எந்த ஒரு விகிதமும் உங்களுக்கு சொல்ல முடியாது. நிதி செயல்திறன் மற்றும் பங்கு மதிப்பீட்டின் முழுமையான படத்தைப் பெற பல்வேறு விகிதங்களைப் பயன்படுத்துவதை உறுதிப்படுத்திக் கொள்ளுங்கள்.

பொருளடக்கம்: