ஒரு நடுவர் நிதி என்பது ஒரு வகையான பரஸ்பர நிதியாகும், இது அதிக ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளாமல் நிலையற்ற சந்தைகளில் இருந்து லாபம் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. ஒன்றில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம், மேலும் அவை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு அர்த்தமுள்ளதாக இருந்தால்.
KEY TAKEAWAYS
- அதிக ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளாமல் நிலையற்ற சந்தையில் இருந்து லாபம் பெற விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நடுவர் நிதிகள் ஒரு நல்ல தேர்வாக இருக்கும். நடுவர் நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஆபத்து என்றாலும், செலுத்துதல் கணிக்க முடியாதது.ஆர்பிட்ரேஜ் நிதிகள் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளைப் போலவே வரி விதிக்கப்படுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் வைத்திருக்க வேண்டும் செலவு விகிதங்களில் ஒரு கண், இது அதிகமாக இருக்கலாம்.
நடுவர் நிதிகள்: ஒரு கண்ணோட்டம்
கோட்பாட்டளவில் ஒரே விலையைக் கொண்டிருக்க வேண்டிய சொத்துக்களுக்கு இடையிலான விலை வேறுபாட்டைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் நடுவர் நிதிகள் செயல்படுகின்றன. பணத்தின் மற்றும் எதிர்கால சந்தைகளுக்கு இடையில் மிக முக்கியமான வகை நடுவர் ஒன்று நடைபெறுகிறது. ஒரு பொதுவான நிதி பங்குகளை விலை உயர்ந்த பிறகு விற்கலாம் என்ற நம்பிக்கையுடன் வாங்குகிறது. அதற்கு பதிலாக, ஒரு நடுவர் நிதி பண சந்தையில் பங்குகளை வாங்குகிறது மற்றும் ஒரே நேரத்தில் எதிர்கால சந்தையில் அந்த ஆர்வத்தை விற்கிறது. பங்கு விலைகள் மற்றும் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகள் பொதுவாக மிகச் சிறியவை. இதன் விளைவாக, எந்தவொரு கணிசமான லாபத்தையும் பெற நடுவர் நிதிகள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஏராளமான வர்த்தகங்களை செயல்படுத்த வேண்டும்.
ஒரு பங்கின் ரொக்க சந்தை விலை, ஸ்பாட் விலை என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, இது பெரும்பாலான மக்கள் பங்குச் சந்தை என்று நினைக்கிறார்கள். எடுத்துக்காட்டாக, ஏபிசியின் ஒரு பங்கின் ரொக்க விலை $ 20 என்று வைத்துக்கொள்வோம். பின்னர், நீங்கள் share 20 க்கு ஒரு பங்கை வாங்கலாம் மற்றும் வர்த்தகம் செயல்படுத்தப்படும்போது நிறுவனத்தின் அந்த பகுதியை சொந்தமாக்கலாம்.
எதிர்கால சந்தை சற்று வித்தியாசமானது, ஏனெனில் இது ஒரு வழித்தோன்றல் சந்தை. எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படை பங்குகளின் தற்போதைய விலையின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்படவில்லை. மாறாக, அவை எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் ஒரு கட்டத்தில் பங்குகளின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட விலையை பிரதிபலிக்கின்றன. எதிர்கால சந்தையில் பங்குகளின் பங்குகள் உடனடியாக கைகளை மாற்றாது. எதிர்காலத்துடன், ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட விலைக்கு ஒப்பந்தத்தின் முதிர்வு தேதியில் பங்குகள் மாற்றப்படும்.
ஏபிசி இன்று ஒரு பங்குக்கு $ 20 க்கு விற்கக்கூடும், ஆனால் அநேக முதலீட்டாளர்கள் ஏபிசி அடுத்த மாதம் ஒரு ஸ்பைக்கிற்கு முதன்மையானது என்று நினைக்கிறார்கள். அவ்வாறான நிலையில், ஒரு மாதத்திற்கு முதிர்வுத் தேதியுடன் ஒரு எதிர்கால ஒப்பந்தம் சாலையில் இறங்குகிறது. ஏபிசி பங்குக்கான ரொக்கம் மற்றும் எதிர்கால விலைக்கு இடையிலான வேறுபாடு நடுவர் லாபம் என்று அழைக்கப்படுகிறது.
இந்த வெவ்வேறு விலைகளை மத்தியஸ்த நிதிகள் பயன்படுத்திக் கொள்கின்றன. அவர்கள் பணச் சந்தையில் பங்குகளை வாங்குகிறார்கள், அதே நேரத்தில் எதிர்கால சந்தையில் அதற்கான ஒப்பந்தத்தை விற்கிறார்கள். சந்தை கரடுமுரடானதாக இருந்தால், நடுவர் நிதிகள் குறைந்த விலை எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை வாங்குகின்றன மற்றும் அதிக தற்போதைய விலைக்கு பண சந்தையில் பங்குகளை விற்கின்றன.
நடுவர் நிதிகள் வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களில் வர்த்தக பங்குகளிலிருந்தும் லாபம் பெறலாம். எடுத்துக்காட்டாக, அவர்கள் நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில். 57 க்கு ஒரு பங்கை வாங்கலாம், பின்னர் உடனடியாக அதை லண்டன் பங்குச் சந்தையில்.15 57.15 க்கு விற்கலாம்.
குறியீட்டு நடுவர் மற்றொரு பிரபலமான வகை நடுவர். இந்த வழக்கில், ஒரு நடுவர் நிதி, பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதியின் (ப.ப.வ.) பங்குகளை வாங்குவதன் மூலம் லாபத்தை பெற முயலக்கூடும், இது அடிப்படை பங்குகளின் மதிப்பை விட குறைவாக விற்கப்படுகிறது. நடுவர் நிதி பின்னர் ப.ப.வ.நிதியை உடனடியாக பங்குகளின் பங்குகளுக்கு மீட்டெடுத்து அவற்றை லாபம் ஈட்ட விற்கிறது. இந்த மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்த நிதி ப.ப.வ.நிதி சந்தையில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பங்கேற்பாளராக இருக்க வேண்டும்.
நடுவர் நிதிகளின் நன்மைகள்
நடுவர் நிதிகள் பல நன்மைகளை வழங்குகின்றன, அவற்றுள்:
குறைந்த ஆபத்து
நடுவர் நிதிகளின் முக்கிய நன்மைகளில் ஒன்று, அவை குறைந்த ஆபத்து. ஒவ்வொரு பாதுகாப்பும் ஒரே நேரத்தில் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுவதால், நீண்ட கால முதலீடுகளில் ஆபத்து எதுவும் இல்லை. நடுவர் நிதிகள் தங்கள் மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியை கடன் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கின்றன, அவை பொதுவாக மிகவும் நிலையானதாகக் கருதப்படுகின்றன. இலாபகரமான நடுவர் வர்த்தகங்களுக்கு பற்றாக்குறை இருந்தால், இந்த நிதி கடனில் அதிக முதலீடு செய்கிறது. இது குறைந்த ஆபத்து சகிப்புத்தன்மை கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த வகை நிதியை மிகவும் கவர்ந்திழுக்கிறது.
மத்தியஸ்த நிதிகளுக்கான மற்றொரு குறிப்பிடத்தக்க நன்மை என்னவென்றால், அவை சந்தை மிகவும் கொந்தளிப்பானதாக இருக்கும்போது உண்மையில் செழித்து வளரும் ஒரே குறைந்த ஆபத்துள்ள பத்திரங்கள் மட்டுமே. ஏனென்றால், ஏற்ற இறக்கம் முதலீட்டாளர்களிடையே நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கிறது. விலைகள் நிலையற்றதாக இருக்கும்போது ரொக்கம் மற்றும் எதிர்கால சந்தைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு அதிகரிக்கிறது. மிகவும் நிலையான சந்தை என்றால் தனிப்பட்ட பங்கு விலைகள் அதிக மாற்றத்தை வெளிப்படுத்துவதில்லை. சந்தைகள் அமைதியாக இருக்கும்போது, எதிர்காலத்தில் ஒரு மாதம் பங்கு விலைகள் தற்போதைய விலைகளிலிருந்து மிகவும் வித்தியாசமாக இருக்கும் என்று முதலீட்டாளர்கள் நம்புவதற்கு எந்த காரணமும் இல்லை.
ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் ஆபத்து ஆகியவை கைகோர்த்துச் செல்கின்றன. நிலையற்ற தன்மை இல்லாமல் நீங்கள் பெரிய லாபங்களையும் பெரிய இழப்புகளையும் கொண்டிருக்க முடியாது. அதிக ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளாமல் நிலையற்ற சந்தையிலிருந்து பயனடைய விரும்பும் எச்சரிக்கையான முதலீட்டாளர்களுக்கு நடுவர் நிதிகள் ஒரு நல்ல தேர்வாகும்.
ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளாக வரி விதிக்கப்படுகிறது
மத்தியஸ்த நிதிகள் தொழில்நுட்ப ரீதியாக சீரான அல்லது கலப்பின நிதிகள், ஏனெனில் அவை கடன் மற்றும் பங்கு இரண்டிலும் முதலீடு செய்கின்றன, ஆனால் அவை முதன்மையாக பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன. ஆகையால், நீண்ட பங்கு என்பது போர்ட்ஃபோலியோவின் சராசரியாக 65% ஐக் குறிப்பதால் அவை ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளாக வரி விதிக்கப்படுகின்றன. ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக உங்கள் பங்குகளை ஒரு நடுவர் நிதியில் வைத்திருந்தால், நீங்கள் பெறும் எந்த ஆதாயங்களும் மூலதன ஆதாய விகிதத்தில் வரி விதிக்கப்படும். இந்த விகிதம் சாதாரண வருமான வரி விகிதத்தை விட மிகக் குறைவு.
உங்கள் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு இலக்குகள் மற்றும் இடர் சகிப்புத்தன்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்து, பத்திரம், பணச் சந்தை அல்லது நீண்ட கால பங்கு நிதிகள் நடுவர் நிதிகளின் ரோலர் கோஸ்டர் சவாரிகளை விட நிலையானதாகவும் நிலையானதாகவும் இருக்கலாம்.
நடுவர் நிதிகளின் குறைபாடுகள்
கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய குறைபாடுகள் பின்வருமாறு:
கணிக்க முடியாத ஊதியம்
நடுவர் நிதிகளின் முதன்மை குறைபாடுகளில் ஒன்று அவற்றின் சராசரி நம்பகத்தன்மை. மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி, நிலையான சந்தைகளின் போது நடுவர் நிதிகள் மிகவும் லாபகரமானவை அல்ல. போதுமான லாபகரமான நடுவர் வர்த்தகங்கள் கிடைக்கவில்லை என்றால், இந்த நிதி தற்காலிகமாக இருந்தாலும், ஒரு பத்திர நிதியாக மாறக்கூடும். பத்திரங்களில் அதிக நேரம் நிதியின் இலாபத்தை வெகுவாகக் குறைக்கும், எனவே தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ஈக்விட்டி நிதிகள் நீண்ட காலத்திற்கு நடுவர் நிதிகளை விட அதிகமாக இருக்கும்.
அதிக செலவு விகிதங்கள்
வெற்றிகரமான நடுவர் நிதிகளால் தேவைப்படும் அதிக எண்ணிக்கையிலான வர்த்தகங்கள் அவற்றின் செலவு விகிதங்கள் மிக அதிகமாக இருக்கும் என்பதாகும். நடுவர் நிதிகள் அதிக லாபகரமான முதலீடாக இருக்கலாம், குறிப்பாக அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் காலங்களில். இருப்பினும், அவற்றின் நடுநிலை நம்பகத்தன்மை மற்றும் கணிசமான செலவுகள் அவை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரே வகையான முதலீடாக இருக்கக்கூடாது என்பதைக் குறிக்கின்றன.
