போயிங் நிறுவனம் (NYSE: BA) செப்டம்பர் 2015 இல் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் 52.9% ஈக்விட்டி (ROE) வருமானத்தை அடைந்தது, மொத்த வருவாயில் 5.6 பில்லியன் டாலர் மற்றும் சராசரி நிகர பங்குதாரர் ஈக்விட்டியில் 10.6 பில்லியன் டாலர். போயிங்கின் சமீபத்திய ROE அதன் வரலாற்று வரம்பிற்குள் வசதியாக வந்து அதன் சகாக்களுடன் சாதகமாக ஒப்பிடுகிறது. நிகர லாப அளவு மற்றும் நிதி அந்நியச் செலாவணி ஆகியவை ROE இல் ஏற்ற இறக்கத்தை உண்டாக்கும் மிகப்பெரிய காரணிகளாகும், அதே நேரத்தில் அதிக சொத்து விற்றுமுதல் மற்றும் உயர் ஈக்விட்டி பெருக்கி ஆகியவை நிறுவனத்தின் குறுகிய நிகர லாப அளவு இருந்தபோதிலும் போயிங்கின் ROE ஐ அதன் சகாக்களுக்கு மேலே தள்ளியுள்ளன.
வரலாற்று மற்றும் பியர் ஒப்பீடுகள்
போயிங்கின் ROE 52.9% முழு ஆண்டு 2012 முதல் அதன் ROE 83.1% ஆக இருந்த மிக உயர்ந்த மதிப்பு. முந்தைய தசாப்தத்தில், நிறுவனத்தின் ROE 23% முதல் 314.6% வரை இருந்தது. போயிங் அதன் சக குழுவில் மிக உயர்ந்த ROE களில் ஒன்றாகும், இதில் பாதுகாப்பு மற்றும் சிவில் தொழில்களில் விண்வெளி நிறுவனங்கள் அடங்கும். செப்டம்பர் 2015 இல் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில், லாக்ஹீட் மார்டினின் 96.82% ROE மட்டுமே அதிகமாக இருந்தது. ஏர்பஸ் 38.1% உடன் அடுத்த மிக உயர்ந்த ROE ஐக் கொண்டிருந்தது. குழு சராசரி ROE 26.13% ஆக இருந்தது, இது போயிங்கின் மிக சமீபத்திய எண்ணிக்கையை விடக் குறைவாகும். கடந்த தசாப்தத்தில் போயிங்கின் மிகக் குறைந்த ROE கூட பெரிய தொப்பி விண்வெளி மற்றும் பாதுகாப்புத் துறையில் பங்கேற்பாளர்களுக்கான சராசரியுடன் ஒப்பிடத்தக்கது, இது நிறுவனம் இந்த விஷயத்தில் சகாக்களுடன் எந்த அளவிற்கு சாதகமாக ஒப்பிடுகிறது என்பதை விளக்குகிறது.
டுபோன்ட் பகுப்பாய்வு
ROE க்கு பங்களிக்கும் வெவ்வேறு காரணிகளை தனிமைப்படுத்த டுபோன்ட் பகுப்பாய்வு ஒரு பயனுள்ள கருவியாகும். நிகர லாப அளவு, சொத்து விற்றுமுதல் விகிதம் மற்றும் ஈக்விட்டி பெருக்கி ஆகியவற்றை ஒன்றாகப் பெருக்கி ROE ஐக் கணக்கிட முடியும், எனவே ROE ஐ கண்காணிப்பதற்கான தொகுதி நிதி அளவீடுகளில் மறுகட்டமைக்க முடியும். செப்டம்பர் 2015 உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் போயிங்கின் நிகர லாப அளவு 5.79% ஆக இருந்தது. முந்தைய தசாப்தத்தில், அதன் நிகர விளிம்பு 1.92% முதல் 6.14% வரை இருந்தது, எனவே தற்போதைய மதிப்பு ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய விநியோகத்தின் உயர் இறுதியில் வந்துள்ளது. போயிங் அதன் சகாக்களிடையே மிகக் குறைந்த நிகர லாப வரம்புகளில் ஒன்றாகும். பியர் குழு சராசரி 9.04%, ஏர்பஸ் மட்டுமே குறைந்த எண்ணிக்கையை 4.5% என்று தெரிவிக்கிறது.
செப்டம்பர் 2015 இல் முடிவடைந்த 12 மாதங்களுக்கு போயிங்கின் சொத்து விற்றுமுதல் விகிதம் 1.01 ஆக இருந்தது. முந்தைய தசாப்தத்தில் இந்த விகிதம் 1.2 ஆக உயர்ந்தபோது, இது நிறுவனத்தின் மிகக் குறைந்த சொத்து விற்றுமுதல் விகிதமாகும். இருப்புநிலைப் பட்டியலில் உள்ள சொத்துக்களைப் போல விற்பனை விரைவாக வளரவில்லை என்பதை இது குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் சரக்கு விரிவாக்கம் சொத்து வளர்ச்சியை உந்துவதற்கான முக்கிய காரணியாகும். ஒரு வரலாற்று சூழலில் குறைவாக இருந்தபோதிலும், போயிங்கின் செப்டம்பர் 2015 சொத்து விற்றுமுதல் விகிதம் அதன் சக தோழர்கள் அனைவரையும் விட அதிகமாக இருந்தது, லாக்ஹீட் மார்டினின் 1.2 ஐத் தவிர. சகாக்களுக்கான சராசரி சொத்து வருவாய் விகிதம் 0.86 ஆகும். வர்த்தக விமான சந்தையில் போயிங்கின் போட்டியாளரான ஏர்பஸ், இந்த காலகட்டத்தில் சொத்து விற்றுமுதல் 0.64 ஐ மட்டுமே நிர்வகித்தது. மற்ற விண்வெளி நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடைய, போயிங் அதன் சொத்துத் தளத்தை வருவாயை ஈட்ட திறமையாகப் பயன்படுத்துகிறது.
சராசரி மொத்த சொத்துக்களை சராசரி ஈக்விட்டி மூலம் வகுப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்பட்ட போயிங்கின் ஈக்விட்டி பெருக்கி, செப்டம்பர் 2015 உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் 14.7 ஆக இருந்தது. இது 2012 ஆம் ஆண்டிலிருந்து நிறுவனத்தின் ஈக்விட்டி பெருக்கி மிக உயர்ந்ததாகும், மேலும் முந்தைய தசாப்தத்தில் இந்த விகிதம் 5.4 முதல் 29.2 வரை இருந்தது. போயிங்கின் ஈக்விட்டி பெருக்கி பியர் குழு சராசரியை விட அதிகமாக உள்ளது, இது சராசரி மதிப்பு 3.9 ஆகும். இருப்பினும், போயிங்குடன் மிக நெருக்கமான ஒப்பீடுகளான ஏர்பஸ் மற்றும் லாக்ஹீட் மார்ட்டின் முறையே 16.4 மற்றும் 14.0 என்ற ஈக்விட்டி பெருக்கிகளைக் கொண்டுள்ளன. உயர் ஈக்விட்டி பெருக்கி, போயிங் அதிக நிதி திறனுடன் ஒரு மூலதன கட்டமைப்பை பராமரித்து வருவதைக் குறிக்கிறது, இருப்பினும் அதன் மூலதன அமைப்பு அதன் நெருங்கிய போட்டியாளர்களைப் போன்றது.
முடிவுரை
சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது போயிங்கின் உயர் ROE முதன்மையாக அதன் உயர் நிதித் திறனால் இயக்கப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் அதிக சொத்து விற்றுமுதல் ஒரு பங்களிப்பு காரணியாகும். ROE இல் வரலாற்று ஏற்ற இறக்கங்கள் டுபோன்ட் பகுப்பாய்வின் மூன்று கூறுகளுக்கும் காரணமாக இருக்கலாம், இருப்பினும் பங்கு பெருக்கி மிகவும் கொந்தளிப்பானது. போயிங்கின் மூலதன கட்டமைப்பில் ஒப்பீட்டளவில் அதிக நிதிச் செல்வாக்கு என்பது நிறுவனம் பெருமளவில் கடனால் நிதியளிக்கப்படுகிறது என்பதாகும்; இயக்க அடிப்படைகளில் சிறிய மாற்றங்கள் ROE இல் ஒப்பீட்டளவில் பெரிய ஊசலாட்டங்களை ஏற்படுத்தும்.
