உயிரி தொழில்நுட்பம் மற்றும் மருந்துத் தொழில்களில், ஒரு நிறுவனத்தின் வெற்றிக்கு இடத்தின் பெருமை ஒரு முக்கியமான காரணியாக இருக்கும். அமெரிக்க உணவு மற்றும் மருந்து நிர்வாகம் (எஃப்.டி.ஏ) பல கட்ட சோதனைகள் மூலம் முன்னேறும் என்ற நம்பிக்கையில் நிறுவனங்கள் தயாரிப்புகள் மற்றும் புதிய மருந்துகளை உருவாக்க போட்டியிடுகின்றன. ஒரு புதிய மருந்து அதிகாரப்பூர்வமாக அங்கீகாரத்தைப் பெறுவது அரிது என்றாலும், இது நிகழும்போது, வளரும் நிறுவனத்திற்கு இது மிகப்பெரிய வரம். இதையொட்டி, அந்த நிறுவனத்தில் முதலீட்டாளர்கள் பெரிய லாபத்தையும் பார்க்க முனைகிறார்கள்.
2014 முதல், ALPS மருத்துவ திருப்புமுனை ப.ப.வ.நிதி (SBIO) பயோடெக் மற்றும் மருந்துத் தொழில்களில் உள்ள நிறுவனங்களை குறிவைத்து எஃப்.டி.ஏ மருத்துவ பரிசோதனைகளின் மேம்பட்ட கட்டத்தில் தயாரிப்புகளைக் கொண்டுள்ளது. அவ்வாறு செய்யும்போது, புதிதாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட மருந்துகள் தங்கள் வளரும் நிறுவனங்களை கொண்டு வரக்கூடிய சில வியத்தகு ஆதாயங்களை பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) கைப்பற்ற முயற்சிக்கிறது. கீழே, எஸ்பிஐஓ இந்த நிறுவனங்களை எவ்வாறு தேர்வு செய்கிறது மற்றும் அது ஏன் முதலீட்டாளரின் கருத்தில் கொள்ளத்தக்கது என்பதை ஆராய்வோம்.
நிறுவனத்தின் நிபந்தனைகள்
பல நிபந்தனைகளை பூர்த்தி செய்தால் மட்டுமே நிறுவனங்களை எஸ்.பி.ஐ.ஓ கருதுகிறது. முதலாவதாக, சாத்தியமான இலக்கு எஃப்.டி.ஏவின் இரண்டாவது அல்லது மூன்றாம் கட்ட சோதனையில் ஒரு தயாரிப்பு இருக்க வேண்டும். இந்த மருந்துகள் ஏற்கனவே முதல் சுற்று மருத்துவ பரிசோதனைகளை கடந்துவிட்டன மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நோயாளிகளுக்கு பயன்படுத்த சில பாதுகாப்பு தரங்களை பூர்த்தி செய்துள்ளன. இந்த நிலைகளில் உள்ள மருந்துகள் செயல்திறன், பக்க விளைவுகள் மற்றும் நோயாளிகளிடையே பாதகமான எதிர்விளைவுகளை கண்காணித்தல் ஆகியவற்றிற்கு சோதிக்கப்படுகின்றன.
SBIO சிறிய மற்றும் மிட்-கேப் நிறுவனங்களை 200 மில்லியன் டாலருக்கும் குறையாத மற்றும் 5 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சந்தை மூலதனங்களைக் கொண்டுள்ளது. ப்ளூம்பெர்க்கின் ஒரு அறிக்கையின்படி, எஸ்பிஐஓ எதிர்காலத்தில் 24 மாத காலத்திற்கு வணிகத்தில் இருக்க நிதி ஆதாரங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது.
ப.ப.வ.நிதி அதன் அடிப்படை குறியீட்டை ஆண்டுக்கு இரண்டு முறை, ஜூன் மற்றும் டிசம்பர் மாதங்களில் மறுசீரமைக்கிறது. ஒரு காலாண்டுக்கு ஒரு முறை பங்குகள் மதிப்பாய்வு செய்யப்பட்டு மறுசீரமைக்கப்படுகின்றன மற்றும் மாற்றியமைக்கப்பட்ட சந்தை மூலதன எடையுள்ள முறையின் படி. ALPS படி, எந்தவொரு தனிப்பட்ட பங்குகளையும் எஸ்பிஐஓ குறியீட்டிற்குள் 4.5% க்கு மேல் எடையிட முடியாது. இந்த எழுத்தின் படி, எஸ்பிஐஓ 7 247 மில்லியனுக்கும் அதிகமான நிகர சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் செலவு விகிதம் 0.50% ஆகும். இது SBIO ஐ அதன் போட்டியாளரான Virtus LifeSci Biotech Clinical Trials ETF (BBC) ஐ விட மலிவானதாக ஆக்குகிறது, இது செலவு விகிதம் 0.85% ஆகும்.
பரிசீலனைகள்
எஃப்.டி.ஏ வலைத்தளத்தின்படி, முதல் கட்ட சோதனைகளுக்கு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மருந்துகளில் சுமார் 70% இரண்டாம் கட்டத்திற்கு செல்கின்றன. இருப்பினும், இரண்டாம் கட்ட மருந்துகளில் 33% மட்டுமே மூன்றாம் கட்டத்திற்கு நகர்கின்றன, மேலும் மூன்றாம் கட்ட மருந்துகளில் 25-30% மட்டுமே நான்காம் கட்டத்திற்கு செல்கின்றன, இது மருத்துவ பரிசோதனைகளின் இறுதி கட்டமாகும். இதன் பொருள் இரண்டு அல்லது மூன்று சோதனைகளில் மருந்துகளைக் கொண்ட பல நிறுவனங்கள் இறுதியில் அந்த மருந்துகள் இறுதி ஒப்புதலைப் பார்ப்பதில்லை. இந்த காரணத்திற்காக, எஸ்பிஐஓ அணுகுமுறை ஓரளவு ஆபத்தானது.
ஆயினும்கூட, எஸ்பிஐஓ முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய மருந்து விளையாட்டை அணுகுவதற்கான வழியை குறைந்த ஆபத்துடன் வழங்குகிறது, அவர்கள் தனிப்பட்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதை விட குறைவான ஆபத்தில் உள்ளனர். அதையும் மீறி, எஸ்.பி.ஐ.ஓ 2014 ஆம் ஆண்டு துவங்கியதிலிருந்து கிட்டத்தட்ட 50% வருமானத்தை ஈட்டியுள்ளது, இது எஸ் அண்ட் பி பயோடெக் குறியீட்டின் செயல்திறனுடன் ஒத்துப்போகிறது.
வரவிருக்கும் ஆண்டுகளில் எஃப்.டி.ஏ ஒப்புதல் செயல்பாட்டில் சில தடைகளை டிரம்ப் நிர்வாகம் தொடர்ந்து நீக்கிவிடக்கூடும் என்பதால், புதிய மருந்துகளை சந்தைக்குக் கொண்டுவருவதில் எஸ்பிஐஓவின் தேர்வுகள் மேலும் வெற்றிகரமாக இருக்கும். இது எஸ்பிஐஓ (அல்லது அதன் போட்டியாளர் பிபிசி) போன்ற ஒரு ப.ப.வ.நிதியை எஃப்.டி.ஏ மருத்துவ பரிசோதனை செயல்பாட்டில் சில தலைகீழாகப் பிடிக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கும் வாய்ப்பாக மாற்றக்கூடும். நிச்சயமாக, பாரம்பரிய பயோடெக் ப.ப.வ.நிதிகளை விட அல்லது பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சுகாதார நிறுவனங்களில் கவனம் செலுத்தியவர்களை விட எஸ்.பி.ஐ.ஓ மிகவும் கொந்தளிப்பாக உள்ளது. மறுபுறம், எஸ்பிஐஓ இறுதியில் அதிக வருவாயைப் பெறுவதற்கான சாத்தியத்தையும் வழங்குகிறது.
