கடன் பத்திர பிரீமியம் என்றால் என்ன?

கடன்தொகை பத்திர பிரீமியம் என்பது ஒரு பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கு மேல் மற்றும் அதற்கு மேல் செலுத்தப்பட்ட கூடுதல் பிரீமியத்தைக் குறிக்கும் வரிச் சொல்லாகும். பத்திர வகையைப் பொறுத்து, பிரீமியம் வரி விலக்கு மற்றும் பத்திர சார்பு அடிப்படையில் பத்திரத்தின் ஆயுள் மீது மன்னிப்பு பெறலாம்.

அமோர்டிசபிள் பாண்ட் பிரீமியத்தை உடைத்தல்

சந்தை வட்டி வீதங்களின் வீழ்ச்சியால் இரண்டாம் நிலை சந்தையில் பத்திரத்தின் விலை அதிகரித்தபோது ஒரு பத்திர பிரீமியம் ஏற்படுகிறது. ஒரு பிரீமியத்திற்கு இணையாக விற்கப்படும் ஒரு பத்திரமானது சந்தை மதிப்பு முக மதிப்புக்கு மேல் உள்ளது. பத்திரத்தின் சுமக்கும் மதிப்புக்கும் பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு பத்திரத்தின் பிரீமியம் ஆகும். எடுத்துக்காட்டாக, value 1, 000 முக மதிப்பு கொண்ட ஆனால் 0 1, 050 க்கு விற்கப்படும் ஒரு பத்திரத்திற்கு $ 50 பிரீமியம் உள்ளது. காலப்போக்கில், பத்திர பிரீமியம் முதிர்ச்சியை நெருங்குகையில், முதிர்வு தேதியில் சமமாக இருக்கும் வரை பத்திரத்தின் மதிப்பு குறைகிறது. பத்திரத்தின் மதிப்பில் படிப்படியாகக் குறைவது கடன் பெறுதல் என்று அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு பத்திர முதலீட்டாளருக்கு, ஒரு பத்திரத்திற்காக செலுத்தப்படும் பிரீமியம் வரி நோக்கங்களுக்காக, பத்திரத்தின் செலவு அடிப்படையில் ஒரு பகுதியைக் குறிக்கிறது. பத்திரம் வரி விதிக்கக்கூடிய வட்டியை செலுத்தினால், பத்திரதாரர் பிரீமியத்தை மாற்றுவதற்கு தேர்வு செய்யலாம், அதாவது, வரிக்கு சேர்க்கப்பட்ட வட்டி வருமானத்தின் அளவைக் குறைக்க பிரீமியத்தின் ஒரு பகுதியைப் பயன்படுத்தலாம். வரி விதிக்கக்கூடிய பிரீமியம் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்பவர்கள் பொதுவாக பிரீமியத்தை மன்னிப்பதன் மூலம் பயனடைவார்கள், ஏனென்றால் பத்திரத்திலிருந்து வட்டி வருமானத்தை ஈடுசெய்ய கடன் தொகை பயன்படுத்தப்படலாம், இது பத்திரத்தைப் பொறுத்தவரை முதலீட்டாளர் செலுத்த வேண்டிய வரிவிதிப்பு வருமானத்தின் அளவைக் குறைக்கும். வரி விதிக்கக்கூடிய பத்திரத்தின் செலவு அடிப்படையானது ஒவ்வொரு ஆண்டும் கடன் பெறும் பிரீமியத்தின் அளவால் குறைக்கப்படுகிறது.

பத்திர வரி விலக்கு வட்டி செலுத்தும் வழக்கில், பத்திர முதலீட்டாளர் பத்திர பிரீமியத்தை மாற்றியமைக்க வேண்டும். வரிவிதிப்பு வருமானத்தை நிர்ணயிப்பதில் இந்த கடனளிக்கப்பட்ட தொகை விலக்கு அளிக்கப்படவில்லை என்றாலும், வரி செலுத்துவோர் ஆண்டுக்கான கடனளிப்பால் பத்திரத்தில் தனது அடிப்படையை குறைக்க வேண்டும். ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு பத்திர பிரீமியத்தை மாற்றுவதற்கு நிலையான மகசூல் முறையைப் பயன்படுத்த வேண்டும் என்று ஐஆர்எஸ் கோருகிறது.

நிலையான மகசூல் முறையைப் பயன்படுத்தி பாண்ட் பிரீமியத்தை மாற்றியமைத்தல்

நிலையான மகசூல் முறை ஒரு பத்திர பிரீமியத்தை வழங்குவதன் மூலம் விளைச்சலால் சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையை பெருக்கி, பின்னர் கூப்பன் வட்டியைக் கழிப்பதன் மூலம் மாற்றுகிறது.

அக்ரூயல் = கொள்முதல் அடிப்படை x (வருடத்திற்கு YTM / சம்பள காலங்கள்) - கூப்பன் வட்டி

ஒவ்வொரு சம்பள காலத்திற்கும் பத்திர பிரீமியம் கடனைத் தீர்மானிக்க இது பயன்படுத்தப்படுகிறது. பிரீமியம் கடன்தொகுப்பைக் கணக்கிடுவதற்கான முதல் படி, முதிர்ச்சிக்கான மகசூலை (YTM) தீர்மானிப்பதாகும், இது தள்ளுபடி வீதமாகும், இது பத்திரத்தில் செய்யப்பட வேண்டிய மீதமுள்ள அனைத்து கொடுப்பனவுகளின் தற்போதைய மதிப்பை பத்திரத்தின் அடிப்படையில் சமன் செய்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, bond 10, 150 க்கு ஒரு பத்திரத்தை வாங்கிய முதலீட்டாளரைக் கவனியுங்கள். இந்த பத்திரத்திற்கு ஐந்தாண்டு முதிர்வு தேதி மற்றும் சம மதிப்பு $ 10, 000. இது ஆண்டுக்கு 5% கூப்பன் வீதத்தை செலுத்துகிறது மற்றும் முதிர்ச்சிக்கு 3.5% விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளது. முதல் காலகட்டத்திற்கும் இரண்டாவது காலகட்டத்திற்கும் கடன் பெறுவதைக் கணக்கிடுவோம்.

இந்த பத்திரம் அரை வருடாந்திர கொடுப்பனவுகளைச் செய்வதால், முதல் கூப்பன் கட்டணம் செலுத்தப்பட்ட முதல் 6 மாதங்கள் ஆகும். இரண்டாவது காலம் அடுத்த ஆறு மாதங்கள் ஆகும், அதன் பிறகு முதலீட்டாளர் இரண்டாவது கூப்பன் கட்டணத்தைப் பெறுகிறார். மற்றும் பல. நாங்கள் ஆறு மாத சம்பள காலத்தை அனுமானிப்பதால், மகசூல் மற்றும் கூப்பன் வீதம் 2 ஆல் வகுக்கப்படும். எங்கள் எடுத்துக்காட்டைப் பின்பற்றி, பத்திர பிரீமியத்தை மாற்றுவதற்கு பயன்படுத்தப்படும் மகசூல் 3.5% / 2 = 1.75%, மற்றும் ஒரு காலத்திற்கு கூப்பன் கட்டணம் 5% / 2 x $ 10, 000 = $ 250 ஆகும். காலம் 1 க்கான கடன்தொகை:

_{சம்பள காலம் 1} = ($ 10, 150 x 1.75%) - $ 250

_{சம்பள காலம் 1} = $ 177.63 - $ 250

_{சம்பள காலம் 1} = - $ 72.38

இரண்டாவது காலகட்டத்திற்கான பத்திரத்தின் அடிப்படை கொள்முதல் விலை மற்றும் முதல் காலகட்டத்தில் திரட்டல், அதாவது $ 10, 150 - $ 72.38 = $ 10, 077.62.

_{சம்பள காலம் 2} = ($ 10, 077.62 x 1.75%) - $ 250

_{சம்பள காலம் 2} = $ 176.36 - $ 250

_{சம்பள காலம் 2} = - $ 73.64

உள்ளுணர்வாக, பிரீமியத்தில் வாங்கிய பத்திரத்திற்கு எதிர்மறையான ஊதியம் உள்ளது; வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அடிப்படை மன்னிப்பு. மீதமுள்ள 8 காலகட்டங்களுக்கு (5 வருட முதிர்ச்சியுடன் அரை வருடாந்திர பத்திரத்திற்கு 10 சம்பளம் அல்லது கட்டணம் செலுத்தும் காலங்கள் உள்ளன), மேலே கொடுக்கப்பட்ட அதே கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்தி கடன் பத்திர பிரீமியத்தைக் கணக்கிடவும்.