ஆல்ட்மேன் இசட் ஸ்கோர் என்றால் என்ன?
ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் என்பது கடன்-வலிமை சோதனையின் வெளியீடாகும், இது பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் உற்பத்தி நிறுவனத்தின் திவால்நிலைக்கான வாய்ப்பைக் கணக்கிடுகிறது. ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் ஒரு நிறுவனத்தின் வருடாந்திர 10-கே அறிக்கையில் காணப்படும் தரவுகளிலிருந்து கணக்கிடக்கூடிய ஐந்து நிதி விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. ஒரு நிறுவனம் திவாலாகிவிடுவதற்கான அதிக நிகழ்தகவு உள்ளதா என்பதைக் கணிக்க இது லாபம், அந்நியச் செலாவணி, பணப்புழக்கம், கடனுதவி மற்றும் செயல்பாட்டைப் பயன்படுத்துகிறது.
இசட் ஸ்கோர்
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் என்பது ஒரு நிறுவனம், குறிப்பாக உற்பத்தி இடத்தில், திவால்நிலைக்கு செல்கிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதற்கான ஒரு சூத்திரமாகும். சூத்திரம் லாபம், அந்நியச் செலாவணி, பணப்புழக்கம், கடன்தொகை மற்றும் செயல்பாட்டு விகிதங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. 1.8 க்கு நெருக்கமான ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் ஒரு நிறுவனம் திவால்நிலைக்குச் செல்லக்கூடும் என்று அறிவுறுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் 3 க்கு நெருக்கமான மதிப்பெண் ஒரு நிறுவனம் திடமான நிதி நிலையில் இருப்பதாக தெரிவிக்கிறது.
ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது
ஒருவர் பின்வருமாறு ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண்ணைக் கணக்கிடலாம்:
Z- ஸ்கோர் = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E
எங்கே:
- A = செயல்பாட்டு மூலதனம் / மொத்த சொத்துக்கள் பி = தக்க வருவாய் / மொத்த சொத்துக்கள் சி = வட்டி மற்றும் வரிக்கு முந்தைய வருவாய் / மொத்த சொத்துக்கள் டி = பங்கு / மொத்த கடன்களின் சந்தை மதிப்பு = விற்பனை / மொத்த சொத்துக்கள்
1.8 க்குக் குறைவான மதிப்பெண் என்பது நிறுவனம் திவால்நிலைக்குச் செல்ல வாய்ப்புள்ளது, அதே நேரத்தில் 3 க்கு மேல் மதிப்பெண்கள் பெற்ற நிறுவனங்கள் திவாலாகிவிட வாய்ப்பில்லை. முதலீட்டாளர்கள் ஆல்ட்மேன் இசட்-மதிப்பெண்களைப் பயன்படுத்தி நிறுவனத்தின் அடிப்படை நிதி வலிமையைப் பற்றி கவலைப்பட்டால் அவர்கள் ஒரு பங்கை வாங்க வேண்டுமா அல்லது விற்க வேண்டுமா என்பதை தீர்மானிக்க முடியும். அதன் ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் மதிப்பு 3 க்கு நெருக்கமாக இருந்தால், ஒரு பங்கு வாங்குவதை முதலீட்டாளர்கள் பரிசீலிக்கலாம் மற்றும் மதிப்பு 1.8 க்கு நெருக்கமாக இருந்தால் ஒரு பங்கை விற்கலாம் அல்லது குறைக்கலாம்.
சிறப்பு பரிசீலனைகள்
2007 ஆம் ஆண்டில், குறிப்பிட்ட சொத்து தொடர்பான பத்திரங்களின் கடன் மதிப்பீடுகள் அவை இருந்ததை விட அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளன. ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் நிறுவனங்களின் அபாயங்கள் கணிசமாக அதிகரித்து வருவதாகவும், திவால்நிலைக்குச் சென்றிருக்கலாம் என்றும் சுட்டிக்காட்டியது.
2007 ஆம் ஆண்டில் நிறுவனங்களின் சராசரி ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் 1.81 என்று ஆல்ட்மேன் கணக்கிட்டார். இந்த நிறுவனங்களின் கடன் மதிப்பீடுகள் ஒரு பி க்கு சமமானவை. இது 50% நிறுவனங்கள் குறைந்த மதிப்பீடுகளைக் கொண்டிருக்க வேண்டும், அதிக மன உளைச்சலுக்கு ஆளானன மற்றும் திவாலாகும் அதிக நிகழ்தகவைக் கொண்டிருந்தன என்பதை இது குறிக்கிறது.
ஆல்ட்மேனின் கணக்கீடுகள் ஒரு நெருக்கடி ஏற்படும் என்றும் கடன் சந்தையில் ஒரு கரைப்பு இருக்கும் என்றும் நம்புவதற்கு அவரை வழிநடத்தியது. கார்ப்பரேட் இயல்புநிலைகளிலிருந்து இந்த நெருக்கடி உருவாகும் என்று ஆல்ட்மேன் நம்பினார், ஆனால் கரைப்பு அடமான ஆதரவு பத்திரங்களுடன் தொடங்கியது. இருப்பினும், நிறுவனங்கள் விரைவில் 2009 இல் வரலாற்றில் இரண்டாவது மிக உயர்ந்த விகிதத்தில் தவறிவிட்டன.
ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோரின் வரலாறு
NYU ஸ்டெர்ன் நிதி பேராசிரியர் எட்வர்ட் ஆல்ட்மேன் 1967 ஆம் ஆண்டில் ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் சூத்திரத்தை உருவாக்கினார், அது 1968 இல் வெளியிடப்பட்டது. பல ஆண்டுகளாக, ஆல்ட்மேன் தனது இசட் மதிப்பெண்ணை பல ஆண்டுகளாக தொடர்ந்து மதிப்பீடு செய்து வருகிறார். 1969 முதல் 1975 வரை, ஆல்ட்மேன் துன்பத்தில் 86 நிறுவனங்களையும், பின்னர் 1976 முதல் 1995 வரை 110 நிறுவனங்களையும், 1996 முதல் 1999 வரை 120 நிறுவனங்களையும் பார்த்தார், இசட் மதிப்பெண் 82% முதல் 94% வரை துல்லியமாக இருப்பதைக் கண்டறிந்தார்.
2012 ஆம் ஆண்டில், ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் பிளஸ் எனப்படும் புதுப்பிக்கப்பட்ட பதிப்பை அவர் வெளியிட்டார், இது பொது மற்றும் தனியார் நிறுவனங்கள், உற்பத்தி மற்றும் உற்பத்தி அல்லாத நிறுவனங்கள் மற்றும் அமெரிக்க மற்றும் அமெரிக்க அல்லாத நிறுவனங்களை மதிப்பீடு செய்ய பயன்படுத்தலாம். கார்ப்பரேட் கடன் அபாயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு ஒருவர் ஆல்ட்மேன் இசட்-ஸ்கோர் பிளஸைப் பயன்படுத்தலாம். ஆல்ட்மேன் இசட் மதிப்பெண் கடன் அபாயத்தை கணக்கிடுவதற்கான நம்பகமான நடவடிக்கையாக மாறியுள்ளது.
