முன்கூட்டியே பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்துதல்

அட்வான்ஸ் திரும்பப்பெறுதல் என்றால் என்ன?

முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துதல் என்பது ஒரு பத்திர வெளியீடு மற்றொரு நிலுவை பத்திரத்தை செலுத்த பயன்படுத்தப்படும்போது குறிக்கிறது. புதிய பத்திரத்தின் வெளியீடு பழைய, செலுத்தப்படாத கடமையை விட குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் உள்ளது. நகராட்சிகள் பொதுவாக கடன் வாங்குவதற்கான செலவுகளை குறைக்கவும், குறைந்த வட்டி விகிதங்களைப் பயன்படுத்தவும் முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பயன்படுத்துகின்றன. முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துதல் என்பது ஒரு பத்திர வெளியீட்டைக் குறிக்கலாம், இதில் புதிய பத்திரங்கள் நிலுவையில் உள்ளதை விட குறைந்த விகிதத்தில் விற்கப்படுகின்றன. பத்திரத்தின் தோற்றுவிப்பாளர் விற்பனையிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானத்தை முதலீடு செய்கிறார், பின்னர் பழைய பத்திர முதலீட்டாளர்களை அழைக்கும் போது முதலீடு செய்யப்பட்ட வருமானத்தைப் பயன்படுத்தி பணம் செலுத்தப்படுகிறது.

முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பெறுதல்

தற்போது பெரிய அளவில் கடனை அடைப்பதை விட, கடன்களை ஒத்திவைக்க முற்படும் அரசாங்கங்களால் முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவது பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. சில வழிகளில், இது வீட்டு உரிமையாளரின் அடமான மறுநிதியளிப்புடன் ஒப்பிடத்தக்கது. 2017 ஆம் ஆண்டில், முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்கள் மொத்தம் 91 பில்லியன் டாலர்கள் மற்றும் மொத்த நகராட்சி பத்திர சந்தையில் 3.8 டிரில்லியன் டாலர்களில் 22.2 சதவீதத்தை உள்ளடக்கியது.

முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவதற்கான சாத்தியமான முறைகேடுகள் குறித்து கட்டுப்பாட்டாளர்கள் சில கவலையைக் காட்டியுள்ளனர். நகராட்சி பத்திரங்கள் குறைந்த விகிதங்களைக் கொண்டிருப்பதால், நகராட்சிகள் குறைந்த கட்டணத்தில் வரம்பற்ற கடனை வழங்க முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பயன்படுத்தலாம். நகரம் பின்னர் அதிக மதிப்பீடு செய்யப்பட்ட முதலீடுகளில் முதலீடு செய்யும். இந்த காரணத்திற்காக, கட்டுப்பாட்டாளர்கள் பத்திரங்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான வட்டி வரி விலக்கு நிலையை கட்டுப்படுத்தும் விதிகளை விதித்துள்ளனர். மேலும், 2017 ஆம் ஆண்டின் வரி குறைப்புக்கள் மற்றும் வேலைகள் சட்டத்தில் ஒரு விதிமுறை இருப்பதால், டிசம்பர் 31, 2017 க்குப் பிறகு வழங்கப்பட்ட முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப்பெறும் பத்திரங்களுக்கு வட்டி வருமானம் வரி விலக்கு அளிக்கப்படவில்லை.

தனிப்பட்ட மாநிலங்களில் சட்டரீதியான முதிர்வு மற்றும் வட்டி வீத வரம்புகள் போன்ற முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப்பெறுவதற்கான வரம்புகளை விதிக்கும் சட்டங்கள் உள்ளன. முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திர வெளியீட்டில் இருந்து முதலீடுகளின் மகசூல் வருவாயை ஐஆர்எஸ் கட்டுப்படுத்துகிறது. கூடுதலாக, நடுவர் விதிமுறைகள் பொதுவாக நகராட்சிகளை பத்திரத்தின் வாழ்நாளில் ஒரு முறை பணத்தைத் திரும்பப் பெற அனுமதிக்கின்றன. முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப்பெறுவதற்கு முன்பு, பரிவர்த்தனை மூலம் சேமிக்கப்பட வேண்டிய பணம் வழங்குவதற்கான எந்தவொரு செலவிற்கும் மதிப்புள்ளது என்பதை நகரங்கள் முதலில் உறுதிப்படுத்த வேண்டும்.

முன்கூட்டியே திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான எடுத்துக்காட்டு

குறைந்த வட்டி விகித சூழல்களில் முன்கூட்டியே பணத்தைத் திரும்பப் பெறுவது பிரபலமானது, பத்திர வழங்குநர்கள் இன்னும் முதிர்ச்சியடையாத நிலுவையில் உள்ள பத்திரங்களை மறு நிதியளிப்பதன் மூலம் குறைந்த விகிதங்களைப் பயன்படுத்த முற்படலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நகராட்சி அதன் தற்போதைய செலுத்தப்படாத பத்திரங்களை புதிய, குறைந்த விகிதத்தில் மறுநிதியளிக்க விரும்புகிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். பணத்தைத் திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானத்தை நகரம் எடுத்து அமெரிக்க கருவூலங்களில் (டி-பாண்டுகள்) அல்லது வரி விதிக்கக்கூடிய பிற அரசாங்கப் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும். கருவூலங்கள் பின்னர் ஒரு எஸ்க்ரோ போர்ட்ஃபோலியோவில் டெபாசிட் செய்யப்படுகின்றன. எஸ்க்ரோ போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள கருவூலங்களின் அசல் மற்றும் வட்டி பழைய பத்திரங்களை செலுத்த பயன்படுகிறது.