செயலில் அல்லது செயலற்றதா? ஏன் இருவரும் இல்லை?

பல ஆண்டுகளாக, வாடிக்கையாளர் இலாகாக்களுக்கு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் அல்லது செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் குறியீட்டு தயாரிப்புகள் சிறந்த தேர்வா என்று ஒரு விவாதம் எழுந்துள்ளது. சிறந்த செயலில் உள்ள மேலாளர்கள், குறிப்பாக 2018 இல் இதுவரை நாம் கண்டது போன்ற சவாலான சந்தைச் சூழல்களில் மதிப்பைச் சேர்க்க முடியும். மறுபுறம், செயலற்ற அட்டவணைப்படுத்தல் குறைந்த விலை மற்றும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பல நிதிகளில் அதிக சதவீதத்தை விட அதிகமாக உள்ளது.

இருப்பினும், பைனரி "ஆக்டிவ்" மற்றும் "செயலற்ற" என்பதை விட தேர்வு செய்ய கூடுதல் விருப்பங்கள் உள்ளன. ஸ்மார்ட் பீட்டா தயாரிப்புகளின் தோற்றம் கருத்தில் கொள்ள ஒரு சுவாரஸ்யமான "நடுத்தர தரை" மாற்றீட்டை உருவாக்கியுள்ளது. உங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு சிறந்த போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க இரண்டையும் ஏன் பயன்படுத்தக்கூடாது?

ஸ்மார்ட் பீட்டா என்றால் என்ன?

செயலற்ற முதலீட்டின் பல நன்மைகளை செயலற்ற முதலீட்டின் நன்மைகளுடன் ஸ்மார்ட் பீட்டா ஒருங்கிணைக்கிறது. ஒற்றை, உறுதியான அணுகுமுறை எதுவும் இல்லை என்றாலும், ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகள் பொதுவாக ஒரு விதிமுறைகளுடன் கூடிய அணுகுமுறையை ஒரு அளவுகோலுடன் இணைக்கின்றன. செயலில் உள்ள நிதிகளைப் போலவே, இந்த உத்திகள் ஆல்பாவைச் சேர்க்கலாம், ஆபத்தை குறைக்கலாம் அல்லது ஒரு நிலையான அளவுகோலுக்கு அப்பால் பல்வகைப்படுத்தலை அதிகரிக்கலாம், பாரம்பரிய செயலில் உள்ள நிர்வாகத்தை விட குறைந்த செலவில், ஆனால் உண்மையான செயலற்ற முதலீட்டை விட அதிகமாகும்.

காரணிகளின் பயன்பாடு

பெரும்பாலான ஸ்மார்ட் பீட்டா தயாரிப்புகள், அவற்றின் மேலதிக அடையாளத்தை விஞ்ச முயற்சிக்க, நிதி மேலாளரால் வரையறுக்கப்பட்ட காரணிகள் அல்லது பண்புகளைப் பயன்படுத்துகின்றன. காரணி அடிப்படையிலான ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக ஒரு மூலோபாயத்தை பயன்படுத்துகின்றன, இது ஒரு அளவுகோலின் ஒரு பகுதியை உள்நாட்டில் உருவாக்கியது அல்லது ஒரு தொழில்துறை பெஞ்ச்மார்க் வழங்குநரால் வழங்கப்படுகிறது. இந்த நிதி அவ்வப்போது மறுசீரமைக்கப்படும் மற்றும் வருடத்திற்கு ஒரு முறை அல்லது இரண்டு முறை, சில பங்குகள் அகற்றப்பட்டு மற்றவர்கள் சேர்க்கப்படுவதன் மூலம் பெஞ்ச்மார்க் மீண்டும் திரையிடப்படும்.

காரணிகளின் சில எடுத்துக்காட்டுகள் பின்வருமாறு:

• தரமான ப.ப.வ.நிதிகள் வலுவான இருப்புநிலைகள் மற்றும் நிலையான வருவாய் வளர்ச்சியைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் திடமான நிர்வாகக் குழுக்களைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் நிலையான மற்றும் வளர்ந்து வரும் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்களின் போக்கைக் கொண்டுள்ளன. ஃப்ளெக்ஸ்ஷேர்ஸ் தர டிவிடெண்ட் ஃபண்ட் (க்யூடிஎஃப்) என்பது தரம் மற்றும் ஈவுத்தொகை காரணிகளை ஒருங்கிணைக்கும் ஒரு நிதியின் எடுத்துக்காட்டு. உந்த ப.ப.வ.நிதிகள் பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன, அவை விலையை அதிகரிக்கக்கூடும் அல்லது ஒரு சக குழுவுடன் தொடர்புடையவை. iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM) இந்த காரணியைப் பயன்படுத்தி ஒரு ப.ப.வ.நிதி. குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் ப.ப.வ.நிதிகளின் திரை, அதன் விலைகள் சந்தையின் மற்ற பகுதிகளை விட குறைவாக ஏற்ற இறக்கமாக இருக்க வேண்டும். iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV) மற்றும் Invesco S&P 500 Low Volatility Portfolio (SPLV) ஆகியவை சந்தையில் மிகப்பெரிய குறைந்த-நிலையற்ற ப.ப.வ.நிதிகளில் இரண்டு. மதிப்பு ப.ப.வ.நிதிகள் பொதுவாக பங்குகளின் பிரபஞ்சத்திற்குள் தங்கள் சகாக்களை விட குறைந்த மதிப்பீடுகள் அல்லது மெதுவான வளர்ச்சியைக் கொண்ட பங்குகளில் முதலீடு செய்கின்றன. iShares Edge MSCI Intl Value Factor ETF (IVLU) என்பது ஒரு ப.ப.வ.நிதி ஆகும், இது சர்வதேச பெரிய மற்றும் மிட் கேப் பங்குகளில் குறைந்த மதிப்பீடுகளுடன் முதலீடு செய்கிறது. அளவு காரணி ப.ப.வ.நிதிகள் தங்களது இலாகாக்களை சிறிய தொப்பி பங்குகளுக்கு பெஞ்ச்மார்க் விட அதிகமாக வெளிப்படுத்துகின்றன. சிறிய தொப்பிகள், குறிப்பாக ஸ்மால்-கேப் மதிப்பு பங்குகள், காலப்போக்கில் மதிப்பைச் சேர்ப்பதாக நீண்ட காலமாக நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளன. ஐஷேர்ஸ் எட்ஜ் எம்.எஸ்.சி.ஐ யு.எஸ்.ஏ சைஸ் காரணி ப.ப.வ.நிதி (SIZE) பெரிய மற்றும் மிட் கேப் பங்குகளில் முதலீடு செய்கிறது, குறைந்த சந்தை மூலதனத்துடன் பங்குகளை நோக்கி சாய்ந்து கொள்கிறது. பல காரணிகள் ப.ப.வ.நிதிகள் ஒன்று அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ஸ்மார்ட் பீட்டா காரணிகளை ஒன்றிணைத்து முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட நோக்கங்களை பூர்த்தி செய்யும். JP மோர்கன் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வருவாய் யு.எஸ் ஈக்விட்டி ப.ப.வ.நிதி (JPUS) என்பது பல காரணி ஸ்மார்ட் பீட்டா ப.ப.வ.நிதிக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு. பெரிய தொப்பி அமெரிக்க பங்குகளை திரையிடுவதில் ஒரே நேரத்தில் தொடர்புடைய மதிப்பு, தரம் மற்றும் வேகமான காரணிகளை JPUS பயன்படுத்துகிறது.

செயலற்றதா அல்லது செயலில் உள்ளதா?

பெரும்பாலான ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகள் செயலில் மற்றும் செயலற்ற நிதிகளின் சில அம்சங்களை வெளிப்படுத்துகின்றன.

செயலில் உள்ள நிதிகளைப் போலவே, ஸ்மார்ட் பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு விதிமுறைகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட செயல்முறையை நம்பியுள்ளன. ஒரு பாரம்பரிய குறியீட்டு நிதி எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற ஒரு குறியீட்டை செயலற்ற முறையில் கண்காணிக்க முயற்சிக்கும் அதே வேளையில், ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகள் ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு இலக்கை வழங்குவதற்காக அளவுகோலுடன் ஒப்பிடுகையில் தங்கள் முதலீட்டு பிரபஞ்சத்தை கட்டுப்படுத்துகின்றன (அல்லது விரிவாக்குகின்றன).

ஸ்மார்ட் பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள் செயலற்ற தயாரிப்புகள் போன்றவை, ஏனெனில் அவை இன்னும் ஒரு குறியீட்டை செயலற்ற முறையில் பின்பற்றுகின்றன. முதலீட்டு நோக்கத்தை பூர்த்தி செய்வதற்காக செயலில் உள்ள நிர்வாகிகள் பத்திரங்களை வாங்கி விற்பனை செய்வார்கள், ஸ்மார்ட் பீட்டா ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு தொழில் (அல்லது தனிப்பயன்) அளவுகோலுடன் இணைக்கும் விதிகளை செயலற்ற முறையில் கவனிக்கின்றன.

ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகள் பொதுவாக செயலற்ற, சந்தை தொப்பி எடையுள்ள குறியீட்டு நிதியை விட அதிக விலை கொண்டவை, ஆனால் முழு தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியை விட குறைந்த விலை.

அடிக்கோடு

ஸ்மார்ட் பீட்டா நிதிகள் தூய்மையான செயலற்ற அல்லது தூய்மையான செயலில் உள்ள நிர்வாகத்திற்கு மாற்றத்தை வழங்குகின்றன. போர்ட்ஃபோலியோவின் கவனத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட திசையில் சாய்க்க வாடிக்கையாளரின் ஒதுக்கீட்டை அதிகரிக்க இந்த நிதிகள் பயன்படுத்தப்படலாம். உங்கள் வாடிக்கையாளரின் முதலீட்டு நோக்கங்களை அடைய உதவும் ஒரு கருவியாக அவை பாரம்பரிய குறியீட்டு மற்றும் செயலில் உள்ள நிதிகளுடன் இணைந்து பயன்படுத்தப்படலாம்.