இந்த ஆண்டு எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) இந்த ஆண்டு ஈக்விட்டி (ஆர்ஓஇ) மீதான வலுவான வருவாயைப் பதிவு செய்யும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது வரி வெட்டுக்களால் உதவுகிறது, இது உயரும் செலவுகளை ஈடுசெய்யும் என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க் (ஜிஎஸ்) தெரிவித்துள்ளது. இந்த ஒன்பது பங்குகள் கோல்ட்மேன் மிக விரைவான ROE வளர்ச்சியை அனுபவிக்க எதிர்பார்க்கின்றன: கம்பளிப்பூச்சி இன்க். (கேட்), சார்லஸ் ஸ்வாப் கார்ப். (SCHW), டீரெ & கோ. (DE), மெட்லைஃப் இன்க். (MET), மைக்ரோசாப்ட் கார்ப். எம்.எஸ்.எஃப்.டி), மோர்கன் ஸ்டான்லி (எம்.எஸ்), பிலிப்ஸ் 66 (பி.எஸ்.எக்ஸ்), ஸ்டார்பக்ஸ் கார்ப் (எஸ்.பி.யு.எக்ஸ்) மற்றும் வேரியன் மெடிக்கல் சிஸ்டம்ஸ் (விஏஆர்).
உயர் ROE வளர்ப்பாளர்களை அடையாளம் காணுதல்
கோல்ட்மேன் அதன் ROE வளர்ச்சி கூடையில் 50 பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, 11 எஸ் அண்ட் பி 500 துறைகளில் ஒவ்வொன்றிலிருந்தும் குறைந்தபட்சம் ஒன்று உள்ளது. அடுத்த 12 மாதங்களில் (என்.டி.எம்) மிக வேகமாக ROE வளர்ச்சியைக் கொண்டிருக்கும் என்று அவர்களின் ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். இந்த பங்குகளில் சில பிற காரணங்களுக்காக கோல்ட்மேனால் பரிந்துரைக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் மூன்று (மெட்லைஃப், கம்பளிப்பூச்சி மற்றும் டீரெ) ஜனவரி மாதத்தின் சிறந்த தேர்வுகளின் பட்டியலில் இருந்தன. (மேலும், மேலும் காண்க: 2018 இல் சிறப்பாக செயல்படக்கூடிய 10 பங்குகள்: கோல்ட்மேன் .)
ROE வளர்ச்சி கூடையில் உள்ள சராசரி பங்கு 28% முன்னோக்கி ROE (ஒரு NTM அடிப்படையில்) மற்றும் ROE வளர்ச்சி விகிதம் 23% ஆகும். கோல்ட்மேனின் ஆய்வாளர்களால் மூடப்பட்ட எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குகளில், அந்தந்த இடைநிலைகள் முறையே 20% முன்னோக்கி ROE மற்றும் 1% ROE சரிவு ஆகும்.
கணக்கீடுகளுக்கு எடுத்துக்காட்டாக ஸ்டார்பக்ஸ் பயன்படுத்துவதன் மூலம், கடந்த 12 மாத (எல்.டி.எம்) பின்தங்கிய வருவாயை அடிப்படையாகக் கொண்ட ROE 60% ஆக இருந்தது, மேலும் கோல்ட்மேனின் முன்னோக்கி வருவாயின் அடிப்படையில் 80% ஆக முன்னேற்றம் 34% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது ((80% / 60%) - 1).
மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஒன்பது பங்குகளுக்கு, அவற்றின் முன்னோக்கி ROE கள் மற்றும் ROE வளர்ச்சி விகிதங்கள்:
- கம்பளிப்பூச்சி: 45%, 33% சேஸ். ஸ்க்வாப்: 21%, 38% டீயர்: 38%, 28% மெட்லைஃப்: 19%, 43% மைக்ரோசாப்ட்: 39%, 13% மோர்கன் ஸ்டான்லி: 13%, 34% பிலிப்ஸ் 66: 15%, 34% ஸ்டார்பக்ஸ்: 80%, 34 % மாறுபாடு: 26%, 18%
இந்த பகுப்பாய்வு மார்ச் 22 ஆம் தேதி வரையிலான தரவுகளின் அடிப்படையில் கோல்ட்மேனின் யு.எஸ். வீக்லி கிக்ஸ்டார்ட் அறிக்கையின் மார்ச் 23 பதிப்பில் வழங்கப்பட்டது. (மேலும், மேலும் காண்க: நீண்ட காலத்திற்கு வெல்லும் 12 வளர்ச்சி பங்குகள்: கோல்ட்மேன் .)
மேம்படுத்தப்பட்ட ROE இன் இயக்கிகள்
2017 ஆம் ஆண்டில், எஸ் அண்ட் பி 500 ROE ஐ 180 அடிப்படை புள்ளிகளால் (பிபி) 16.3% ஆக மேம்படுத்தியது, மேலும் கோல்ட்மேன் 2018 இல் 130 பிபி கூடுதல் முன்னேற்றத்தை 17.6% ஆக கணித்துள்ளது. 2018 ஆம் ஆண்டிற்கான 130 பிபி அதிகரிப்புகளில், சுமார் 70 பிபி கார்ப்பரேட் வரி விகிதக் குறைப்புகளிலிருந்து வருகிறது. குறியீட்டுக்கான சராசரி பயனுள்ள வரி விகிதம் 2017 ஆம் ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டில் 25% இலிருந்து 2018 இல் 21% ஆக குறையும் என்று அவர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். நுகர்வோர் விருப்பப்படி மற்றும் தொலைத்தொடர்பு சேவை நிறுவனங்கள் வரி சீர்திருத்தத்திலிருந்து ROE க்கு மிகப்பெரிய ஊக்கத்தை அனுபவிக்கும், முறையே 246 பிபி மற்றும் 225 பிபி, கோல்ட்மேன் கணக்கிடுகிறார்.
உயரும் ஊதியங்கள் மற்றும் பொருட்களின் விலைகள் வரிக்கு முந்தைய இலாப விகிதங்களின் மதிப்பீடுகளை குறைக்க வழிவகுக்கிறது என்று கோல்ட்மேன் குறிப்பிடுகிறார். இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக உழைப்பு செலவுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தவிர்க்குமாறு கோல்ட்மேன் பரிந்துரைக்கிறார். ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் நுகர்வோர் விருப்பப்படி மற்றும் சுகாதாரப் பங்குகள் மிகவும் பாதிக்கப்படும் என்பதைக் காட்டுகின்றன.
சராசரியாக, கோல்ட்மேன் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்பில் ஒவ்வொரு 20 பிபி அதிகரிப்பும் நிதி அல்லாத நிறுவனங்களுக்கு ROE இல் 10 பிபி சரிவை உருவாக்குகிறது என்று கணக்கிடுகிறது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த அந்நிய செலாவணி கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேர்வு செய்யுமாறு அவர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். அவற்றின் வலுவான இருப்புநிலை கூடை பங்குகள் கடந்த ஆறு மாதங்களில் அதன் பலவீனமான இருப்புநிலை எண்ணை 760 பிபி மூலம் விஞ்சிவிட்டன என்பதை அவை சுட்டிக்காட்டுகின்றன.
ROE எதிராக விலை / புத்தக மதிப்பீடு
"தற்போதைய துறை மதிப்பீடுகள் அவர்களின் ஒருமித்த எதிர்பார்ப்பு NTM ROE ஐ சுற்றி இறுக்கமாக விநியோகிக்கப்படுகின்றன, தகவல் தொழில்நுட்பம் போன்ற அதிக லாபகரமான துறைகள், அதிக பி / பி மதிப்பீடுகளைக் கொண்டுள்ளன" என்று கோல்ட்மேன் எழுதுகிறார். அதிக மதிப்பீட்டின் திசையில் மிகப்பெரிய வெளியீட்டாளர், நுகர்வோர் விருப்பப்படி அவர்கள் காண்கிறார்கள். அதன் பி / பி விகிதம் 5.4 ஆகும், அதே நேரத்தில் அதன் முன்னோக்கி ROE கொடுக்கப்பட்டால், 4.6 பொதுவானது என்று வரலாறு குறிக்கிறது. இதன் விளைவாக, வாடிக்கையாளர்கள் இந்தத் துறையில் எடை குறைவாக இருக்குமாறு கோல்ட்மேன் பரிந்துரைக்கிறார்.
ROE வளர்ச்சி கூடையிலுள்ள சராசரி பங்கு 5.7 மடங்கு பி / பி விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது, கோல்ட்மேனால் மூடப்பட்ட சராசரி எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குக்கு 3.5 மடங்கு மற்றும் ஒட்டுமொத்த எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குக்கு 3.3 மடங்கு. அதிக மதிப்பீடு இருந்தபோதிலும், ROE வளர்ச்சி கூடையில் உள்ள சராசரி பங்கு மார்ச் 22 வரை மொத்தம் 2% வருவாயை வழங்கியது, கோல்ட்மேனால் மூடப்பட்ட சராசரி எஸ் அண்ட் பி 500 பங்குகளின் மொத்த வருவாய் அடிப்படையில் 2% சரிவு.
பரந்த சந்தை தாக்கங்கள்
பங்கு மதிப்பீடுகளை விலை / புத்தகம் (பி / பி) அடிப்படையில் அளவிடுவது, முழு எஸ் அண்ட் பி 500 க்கான தற்போதைய (மார்ச் 22 நிலவரப்படி) விகிதம் 3.3 மடங்கு, கடந்த 40 ஆண்டுகளாக வரலாற்று மதிப்பீடுகளின் 85 வது சதவீதத்தில் உள்ளது என்று கோல்ட்மேன் எழுதுகிறார். மேலும், பி / பி விகிதங்களுக்கு எதிராக ROE திட்டமிடப்படும்போது, தற்போதைய 16.3% ROE வரலாற்று ரீதியாக P / B விகிதத்தை 2.8 மடங்கு பரிந்துரைக்கிறது, அவை சேர்க்கின்றன. இதையொட்டி, எஸ் அண்ட் பி 500 அதன் மார்ச் 22 மதிப்பில் 84% (2.8 / 3.3) அல்லது 2, 221 ஆகக் குறைய வேண்டும் என்று அறிவுறுத்துகிறது. குறியீட்டு எண் மார்ச் 29 அன்று 2, 640.87 ஆக முடிந்தது.
இருப்பினும், 17.6% முன்னோக்கி ROE கொடுக்கப்பட்டால், கோல்ட்மேன் எஸ் & பி 500 க்கான ஆண்டு இறுதி விலை இலக்கு 2, 850 என்று ROE மற்றும் P / B இன் வரலாற்று தொடர்பு மூலம் பரிந்துரைக்கப்பட்ட அளவை விட 5% மட்டுமே உள்ளது என்று கூறுகிறார். இது குறியீட்டில் 2, 714 மதிப்பு 17.6% ROE கொடுக்கப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது மார்ச் 29 முதல் 2.8% லாபத்தைக் குறிக்கும்.
