சந்தை 'உற்சாகம்' பற்றிய எச்சரிக்கை அறிகுறிகள்

எஸ் & பி 500 குறியீட்டால் அளவிடப்பட்ட அமெரிக்க பங்குச் சந்தை இந்த ஆண்டு 23.4% உயர்ந்து சமீபத்தில் ஒரு புதிய சாதனையை எட்டியுள்ளது, ஆனால் முதலீட்டாளர் பரவசத்தின் ஐந்து அறிகுறிகள் வளர்ந்து வரும் அபாயங்களைக் குறிக்கின்றன என்று ஆர்.பி.சி மூலதனத்தின் அமெரிக்க பங்கு மூலோபாயத்தின் தலைவர் லோரி கால்வாசினா தெரிவித்துள்ளார். சந்தைகள். பரோனின் சமீபத்திய கதையின்படி, ஆர்.பி.சி.யின் 2019 ஆம் ஆண்டின் குறியீட்டுக்கான 2, 950 இலக்கு, நவம்பர் 12 நெருங்கியதை விட 4.7% என்று அவர் ஒப்புதல் அளித்துள்ளார்.

கால்வாசினா இந்த ஐந்து அறிகுறிகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில் விவாதித்தார்:

1. நிதி நெருக்கடிக்கு முன்னர் உயர்ந்ததைப் போன்ற அமெரிக்க ஈக்விட்டி எதிர்காலங்களில் சொத்து மேலாளர்கள் நேர்மறையான நிலைகளைக் கொண்டுள்ளனர், இது மோசமான செய்திகளுக்கு ஒரு பெரிய எதிர்மறையான எதிர்வினையை ஏற்படுத்தும். யு.எஸ் பங்கு மதிப்பீடுகள் அவற்றின் 2017 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதிக்கு அருகில் உள்ளன. 2020 ஆம் ஆண்டிற்கான முன்னறிவிப்புகள் மிகவும் நம்பிக்கைக்குரியவை. பங்கு விலைகள் ஒரு கட்டத்தை எதிர்பார்க்கின்றன ஒரு அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தம், ஆனால் வணிக நம்பிக்கை கடுமையாக சேதமடைந்துள்ளது. எஸ் அண்ட் பி 500 அதன் டிசம்பர் 2018 ஐ விட கிட்டத்தட்ட 32% உயர்ந்துள்ளது, இது 2010, 2011 மற்றும் 2016 ஆம் ஆண்டுகளில் இடைநிறுத்தப்பட்ட முந்தைய பேரணிகளைப் போலவே இருந்தது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

"தற்போதைய அறிக்கையிடல் பருவத்தில் பரவச நிலை மற்றும் உச்ச மதிப்பீடுகளை நியாயப்படுத்தும் எதையும் நாங்கள் கற்றுக்கொள்ளவில்லை" என்று கால்வாசினா எழுதினார். "அறிக்கையிடல் பருவம் அச்சத்தை விட சிறந்தது, ஆனால் தேவை / மேக்ரோ, கட்டணங்கள் மற்றும் செலவு சேமிப்பு ஆகியவை ஒட்டுமொத்தமாக நன்கு தெரிந்தவை - இது நிறுவனங்கள் ஆண்டு முழுவதும் கூறி வருகின்றன, " என்று அவர் மேலும் கூறினார்.

மறுபுறம், பணச் சந்தை நிதி சொத்துக்கள் 4 3.4 டிரில்லியன் ஆகும், இது 10 ஆண்டு உயர்வானது மற்றும் இன்னும் உயர்ந்து கொண்டிருக்கிறது, இது "பரவசநிலை பொருத்துதல்" விவரிப்பைக் குறைக்கிறது. வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலின் படி, பல மூலோபாயவாதிகள் இதை ஒரு நேர்மறையான குறிகாட்டியாக பார்க்கிறார்கள்.

வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதில் மத்திய வங்கியின் இடைநிறுத்தம் பங்கு மதிப்பீடுகளுக்கு தலைகீழாக கட்டுப்படுத்துகிறது என்று கால்வாசினா கணித்துள்ளது. அவர் எதிர்பார்த்தபடி 2020 வருவாய் ஏமாற்றமடைந்தால், பங்கு விலைகள் மூழ்க வேண்டும்.

"எல்லோரும் மிகவும் நேர்மறையானவர்கள்" என்று எம்.எஃப்.எஸ் முதலீட்டு நிர்வாகத்தின் நிலையான வருமான இயக்குநரான பிலார் கோம்ஸ்-பிராவோ பைனான்சியல் டைம்ஸிடம் கூறினார். முதலீட்டாளர்கள் "சவாலான பெயர்களைக் காட்டிலும் ஏற்கனவே விலையுயர்ந்த தரமான பெயர்களைக் கேட்க ஒட்டுமொத்தமாக விரும்புகிறார்கள்" என்று அவர் கவனித்தார்.

இருப்பினும், தலைமை நிர்வாக அதிகாரிகள் மற்றும் சி.எஃப்.ஓக்கள் நேர்மறையானவை அல்ல, இது சேதமடைந்த வணிக நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. தலைமை நிர்வாக அதிகாரிகள் 2008 நிதியியல் நெருக்கடிக்குப் பின்னர் எந்த முன் நேரத்தில் விட இன்னும் கூடுதலான அவநம்பிக்கைத்தன்மையைக், மற்றும் பெரிய அமெரிக்க நிறுவனங்களின் CFOs 67% 2020 ஆம் ஆண்டில் ஒரு அமெரிக்க மந்த எதிர்பார்க்க, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அனுசரிக்கின்றனர்.

புவிசார் அரசியல், உலகமயமாக்கல் அல்லது கடன் சுமைகளில் பங்கு மதிப்பீடுகள் “நடந்துகொண்டிருக்கும் அபாயங்களை ஈடுசெய்ய அதிகம் விடாது” என்று கோம்ஸ்-பிராவோ நம்புகிறார். அமெரிக்க கார்ப்பரேட் கடனின் தரம் விரைவாக மோசமடைந்து வருகிறது, தரமிறக்குதல்கள் 2015 முதல் மிக விரைவான வேகத்தில் வழங்கப்படுகின்றன என்று ப்ளூம்பெர்க் தெரிவித்துள்ளது.

நெதர்லாந்தில் உள்ள க்ரோனிங்கன் பல்கலைக்கழகத்தின் முதலீட்டுக் கோட்பாடு மற்றும் சொத்து மேலாண்மை பேராசிரியரான ரோலோஃப் சாலமன்ஸ், எஃப்டிக்கு "நிறைய நம்பிக்கை இருக்கிறது" என்று கூறினார். எம் & ஏ செயல்பாட்டில் இருந்து "கிளாசிக் தாமதமான சுழற்சி சந்தை நடத்தை அறிகுறிகளை" அவர் காண்கிறார் ஓவர் டிரைவ் ”மற்றும் லாபமற்ற நிறுவனங்களின் ஐபிஓக்கள். மற்றொரு ப்ளூம்பெர்க் அறிக்கையின்படி, 2000 ஆம் ஆண்டிலிருந்து எந்த முந்தைய ஆண்டையும் விட, ஐபிஓக்களிடமிருந்து 2019 ஆம் ஆண்டில் அதிக மூலதனத்தை இழப்பு நிறுவனங்கள் திரட்டுகின்றன.

முன்னால் பார்க்கிறது

1996 ஆம் ஆண்டில், அந்த நேரத்தில் பெடரல் ரிசர்வ் தலைவரான ஆலன் கிரீன்ஸ்பன், முதலீட்டாளர்களிடையே "பகுத்தறிவற்ற உற்சாகம்" பற்றி ஒரு உரையில் எச்சரித்தார், "தேவையற்ற முறையில் சொத்து மதிப்புகள் அதிகரித்தன, பின்னர் அவை எதிர்பாராத மற்றும் நீடித்த சுருக்கங்களுக்கு உட்பட்டன." FT கவனிக்கிறது: "முதலீட்டாளர்களின் உற்சாகம் எப்போதுமே ஒரு விபத்து வரும் என்று அர்த்தமல்ல, ஆனால் இது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் வெளிப்பாடுகளை சரிபார்க்க வேண்டும்."