தற்போதைய அறிக்கையில், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் 2020 ஆம் ஆண்டில் 5 முக்கிய போக்குகளைப் பற்றிய வாடிக்கையாளர்களின் கவலைகளை நிவர்த்தி செய்கிறார். இவை: கார்ப்பரேட் பங்கு வாங்குதல்களை வீழ்த்துவதன் தாக்கம்; அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததை விட மெதுவாக எஸ் அண்ட் பி 500 இலாபங்களை பாதிக்கும்; அமெரிக்க பங்குகள் மற்ற சந்தைகளை விட தொடர்ந்து செயல்படுமா என்பதையும்; வளர்ச்சியிலிருந்து மதிப்பு பங்குகளுக்கு நீடித்த சுழற்சியை எது தூண்டுகிறது; ஏன் கோல்ட்மேன் தொழில்துறை பங்குகளை நிதிக்கு மேல் ஆதரிக்கிறார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- கோல்ட்மேன் சாச்ஸின் வாடிக்கையாளர்களுக்கு 2020 ஆம் ஆண்டில் பங்குகள் குறித்து முக்கிய அக்கறை உள்ளது. இவற்றில் பங்கு திரும்ப வாங்கல்கள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகள் ஆகியவை அடங்கும். மற்ற கேள்விகளில் அமெரிக்க மற்றும் உலகளாவிய பங்குகள் மற்றும் வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு ஆகியவை அடங்கும்.
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
கோல்ட்மேனின் கருத்துக்களை கீழே சுருக்கமாகக் கூறுகிறோம்.
பங்கு வாங்குதல்கள். 2019 ஆம் ஆண்டில் வாங்குதல்கள் 15% குறைந்து 710 பில்லியன் டாலர்களாகவும், 2020 ஆம் ஆண்டில் 5% குறைந்து 675 பில்லியன் டாலராகவும் இருக்கும் என்று கோல்ட்மேன் மதிப்பிடுகிறார். 2019 ஆம் ஆண்டின் முதல் 9 மாதங்களில், ஆண்டுக்கு ஆண்டு சரிவு 9% ஆக இருந்தது, இது மெதுவான வருவாய் வளர்ச்சியால் உந்துதல், உயர்வு அந்நியச் செலாவணி, மற்றும் நிதித்துறைக்கு பிந்தைய நெருக்கடியில் சி.இ.ஓ நம்பிக்கை. ஆயினும்கூட, 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான 710 பில்லியன் டாலர் இதுவரையில் இரண்டாவது மிக உயர்ந்த வருடாந்திர மொத்தமாகும்.
2011 முதல், திரும்பப்பெறுதல்கள் ஆண்டுதோறும் சராசரியாக 450 பில்லியன் டாலர்களாக உள்ளன, இது மற்ற அனைத்து மூலங்களிலிருந்தும் 10 பில்லியன் டாலர்களுக்கு சமமான பங்குகளுக்கான நிகர தேவைக்கு எதிரானது. "பங்கு மறு கொள்முதல் ஒரு பெரிய சரிவு மெதுவான இபிஎஸ் வளர்ச்சி மற்றும் அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட பரந்த வர்த்தக வரம்புகளுக்கு வழிவகுக்கும்" என்று கோல்ட்மேன் முடிக்கிறார்.
அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சி. கோல்ட்மேனின் அடிப்படை வழக்கு 2020 ஆம் ஆண்டில் 2.3% அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியைக் காண்கிறது, எஸ் அண்ட் பி 500 வருவாய் 2020 இல் 4 174 (+ 6%), மற்றும் 2021 இல் 3 183 (+ 5%). மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி விகிதத்தில் ஒவ்வொரு சதவீத புள்ளி மாற்றமும் வருவாயை $ 5 ஆக நகர்த்துகிறது.
2020 ஆம் ஆண்டில் 1.8% மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியைக் கருத்தில் கொண்டு, ஒருமித்த கணிப்பு, எஸ் அண்ட் பி 500 வருவாய் $ 3 குறைந்து விடும், மற்ற அனைத்தும் சமம். "18x இன் எங்கள் P / E பல முன்னறிவிப்பு பரவலாக மாறாமல் இருக்கும், " என்று அவர்கள் எழுதுகிறார்கள், "பங்குகள் ஏற்கனவே அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சியை சுமார் 2% விலை நிர்ணயம் செய்கின்றன என்றும் வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் மேக்ரோ சூழலுடன் ஒப்பிடும்போது நியாயமான மதிப்பில் வர்த்தகம் செய்கின்றன என்றும் நாங்கள் மதிப்பிடுகிறோம்."
யு.எஸ். உலகளாவிய பங்குகள். அமெரிக்காவின் செயல்திறன் அதிக இபிஎஸ் வளர்ச்சியையும், தொழில்நுட்ப பங்குகளின் அதிக செறிவு மற்றும் குறைவாக உணரப்பட்ட நிச்சயமற்ற தன்மையையும் பிரதிபலிக்கிறது. ஜப்பான் (+ 5%) மற்றும் ஐரோப்பாவை (+ 2%) விட அமெரிக்க இபிஎஸ் வளர்ச்சி (+ 6%) "சுமாரானது", ஆனால் ஆசியாவின் முன்னாள் ஜப்பானை விட (+ 12%), கூடுதலாக, 2020 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்காவின் குறுகிய செயல்திறனை கோல்ட்மேன் எதிர்பார்க்கிறார். அமெரிக்க ஜனாதிபதித் தேர்தல் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை அதிகரித்து வருகிறது.
வளர்ச்சியிலிருந்து மதிப்பு பங்குகளுக்கு சுழற்சி. "உயர் பல மற்றும் குறைந்த பல பங்குகளுக்கு இடையில் மதிப்பீடு பரவுவது தொழில்நுட்பக் குமிழிக்குப் பின்னர் இருந்த மிகப் பரந்ததாகும்" என்று கோல்ட்மேன் எழுதுகிறார். "உயர் மதிப்பீட்டு சிதறல்" வரலாற்று ரீதியாக மதிப்பு பங்குகள் மூலம் தலைமைக்கு முந்தியுள்ளது, "இது நேரத்திற்கு சிறிய சமிக்ஞையை கொண்டுள்ளது."
2020 ஆம் ஆண்டில் திட்டமிடப்பட்டுள்ள "மிதமான பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு" இடையில், "முதலீட்டாளர்கள் தனித்துவமான வளர்ச்சியை உருவாக்கக்கூடிய பங்குகளுக்கு மதிப்பீட்டு பிரீமியத்தை செலுத்துகிறார்கள்." "பல மதச்சார்பற்ற வளர்ச்சி பங்குகளால் மேற்கொள்ளப்படும் தீவிர மதிப்பீடுகள் இல்லாமல்" நியாயமான விலையுள்ள வளர்ச்சி பங்குகளை அவர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர்.
தொழில்துறை எதிராக நிதி பங்குகள். "உற்பத்தி நடவடிக்கைகளில் மீண்டும் எழுச்சி பெறுவதும், அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக பதட்டங்கள் மறைவதும் தொழில்துறையினரை ஆதரிக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்" என்று கோல்ட்மேன் எழுதுகிறார். "நிதி செயல்திறன் அமெரிக்க வளர்ச்சியை விட உலகளாவிய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியுடன் மிகவும் நெருக்கமாக தொடர்புடையது… நமது பொருளாதார வல்லுநர்கள் எதிர்பார்த்த வளர்ச்சியில் முடுக்கிவிடப்படுவதில் நிதியங்கள் ஏற்கனவே விலை நிர்ணயம் செய்துள்ளன" என்று அவர்கள் மேலும் கூறுகின்றனர்.
முன்னால் பார்க்கிறது
எஸ் & பி 500 நிறுவனங்களால் அறிவிக்கப்படுவதை விட மிகவும் பலவீனமான இலாப வளர்ச்சியைக் காட்டும் அமெரிக்க அரசாங்கத் தரவு சமீபத்திய கவலைக்குரியது. தேசிய வருமானம் மற்றும் தயாரிப்பு கணக்குகளில் (நிபா) எஸ் அண்ட் பி 500 இல் உள்ள நிறுவனங்களை விட பல சிறிய, குறைந்த செயல்திறன் மற்றும் குறைந்த இலாபகரமான நிறுவனங்கள் அடங்கும் என்று கோல்ட்மேன் குறிப்பிடுகிறார்.
வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் நெடுவரிசை வரி, அளவு மற்றும் துறைகளில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வுகள் அதிக வித்தியாசத்தை உந்துகின்றன என்பதை ஒப்புக்கொள்கின்றன. இருப்பினும், இது "தலைமை நிர்வாக அதிகாரி போனஸ் கட்டமைப்புகளால்" இயக்கப்படும் "கணக்கியல் ஷெனானிகன்களை" சந்தேகிக்கிறது, 2008 மற்றும் 2009 ஆம் ஆண்டுகளில் அதிகப்படியான ஆக்கிரமிப்பு எழுதும் வீழ்ச்சிகளைக் குறிப்பிட்டு எதிர்கால இலாப வளர்ச்சியை அதிகரித்தது.
