சில விதிவிலக்குகளுடன், பெரும்பாலான எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) 2019 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளன. எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது இதே போன்ற பெரிய தொப்பி பங்கு குறியீடுகளைப் பின்பற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் கிடைத்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது குறிப்பாக உண்மை.
இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து ஏப்ரல் 23 ஆம் தேதி சந்தை மூடல் வழியாக, எஸ் அண்ட் பி 500 கிட்டத்தட்ட 17% உயர்ந்துள்ளது. பெரும்பாலான பங்கு ப.ப.வ.நிதிகள் அந்த செயல்திறனை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்தன. உண்மையில், 2019 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் கடந்த 21 ஆண்டுகளில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு முதல் காலாண்டில் சிறந்த வருவாய் கிடைத்தது.
கடந்த அக்டோபர்-டிசம்பர் மாதங்களில் ஏற்பட்ட பெரிய வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு அவை எங்களை மீண்டும் உடைத்துவிட்டன என்பதற்காக இந்த ஆதாயங்கள் புகார் செய்வது கடினம். எவ்வாறாயினும், நிதி முதலீட்டாளர்கள் இதுவரை நாம் கண்ட போக்குகளின் தொடர்ச்சியை எதிர்நோக்குவதற்கு காரணம் இருப்பதாக நான் நினைக்கிறேன், இது 2019 இன் எஞ்சிய பகுதிகளை ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு நல்ல ஆண்டாக மாற்றக்கூடும்.
என்ன ப.ப.வ.நிதிகள் சிறப்பாக செய்துள்ளன?
நான் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, எஸ் அண்ட் பி 500 அல்லது டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி போன்ற பெரிய மூலதனமயமாக்கல் பங்குகளை கண்காணிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகள் இதுவரை 2019 ஆம் ஆண்டில் மிகச் சிறந்ததைச் செய்துள்ளன. மொத்த முதலீட்டாளர்களில் அதிக வளர்ச்சியை அனுபவித்த ப.ப.வ.நிதி முதலீட்டாளர்களைக் கண்ட வான்கார்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 ப.ப.வ.நிதி (VOO) கடந்த 4 மாதங்களில் மற்றொரு.5 6.5 பில்லியனை நிதியில் வைக்கவும்.
பிரேசில், ரஷ்யா, சீனா மற்றும் இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் (ஈ.எம்) பங்குகளில் முதலீடு செய்தவை பெரிய தொப்பி பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு பின்னால் கண்காணிக்கப்படுகின்றன. இது கொஞ்சம் ஆச்சரியமாக இருக்கிறது, ஏனென்றால் அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான வர்த்தக மோதல்கள் மற்றும் கட்டணப் போர்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் அக்கறை கொண்டுள்ளனர். ஆனால் பெரிய தொப்பி நிதிகளை விட ஈ.எம் நிதிகள் ஆபத்தானதாகக் கருதப்படுவதால், முதலீட்டாளர்கள் ஒன்றாக உயர்ந்து வருவதை விரும்புகிறார்கள். பெரிய தொப்பி நிதிகள் தனியாக உயர்ந்து கொண்டிருந்ததை விட, காளை சந்தைக்கு பின்னால் அதிக வலிமை இருப்பதை ஆபத்தான மற்றும் “பாதுகாப்பான” பங்கு நிதிகளுக்கிடையேயான தொடர்பு குறிக்கிறது.
பேரணியில் இன்னும் கொஞ்சம் நம்பிக்கையைச் சேர்ப்பது கார்ப்பரேட் பத்திரங்களைக் குறிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளின் குழு. இந்த ப.ப.வ.நிதிகளால் செலுத்தப்படும் ஒப்பீட்டளவில் அதிக ஈவுத்தொகைக்கு முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் ஈர்க்கப்பட்டிருப்பதால், இந்த குழுவின் செயல்திறன் ஈ.எம்-ஐ விட சற்று குறைவான ஆச்சரியம் அளிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் அதன் ஈவுத்தொகையின் மதிப்பைச் சேர்த்தால், ஐஷேர்ஸ் உயர் விளைச்சல் கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (HYG) இந்த ஆண்டு கிட்டத்தட்ட 8.5% உயர்ந்துள்ளது, இது ஒரு பத்திர நிதிக்கு மிகவும் நல்லது. ஒப்பிடுகையில், அமெரிக்காவில் கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் ப்ளூம்பெர்க் பார்க்லேவின் மொத்த குறியீடு ஆண்டுக்கு 2.5% மட்டுமே.
2019 ஆம் ஆண்டில் சிறந்த நடிகர்களுக்கான பார்வை
பெரிய தொப்பி பங்கு மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகளுக்கான விருப்பம், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் (மத்திய வங்கி) வட்டி விகிதங்களைப் பற்றி என்ன உறுதியளித்திருக்கிறது என்பது உங்களுக்குத் தெரிந்தால் புரிந்துகொள்வது எளிது. நீங்கள் ஒரு அடமானத்திற்காக ஷாப்பிங் செய்திருந்தால், 2018 ஆம் ஆண்டின் முடிவில் இருந்து விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டன, தற்போது அவை கடந்த ஆண்டு ஜனவரியில் இருந்த அதே நிலைக்கு அருகில் உள்ளன என்பதை நீங்கள் ஏற்கனவே அறிந்திருக்கலாம்.
வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் வளர்ச்சியை விட “வருமானத்தை” ஆதரிக்க முனைகிறார்கள். விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது ஈவுத்தொகை மிகவும் மதிப்புமிக்கது, மேலும் 2019 ஆம் ஆண்டில் மீண்டும் விகிதங்களை உயர்த்துவதை மத்திய வங்கி உறுதியளித்துள்ளது. பெரிய தொப்பி பங்குகள் மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் வருமான ஆதாரங்கள், எனவே முதலீட்டாளர்கள் அந்த நிதிகளுக்கு ஆதரவளித்துள்ளனர்.
பொருளாதார வளர்ச்சி இப்போது சற்று மெதுவாக இருப்பதால், இந்த ஆண்டு மீண்டும் விகிதங்களை உயர்த்த மாட்டோம் என்று மத்திய வங்கி உறுதியளித்துள்ளது (அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ), இந்த போக்குகள் தொடரும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன். 90 நாள் காலகட்டத்தில் மற்றொரு 17% மதிப்புள்ள ஆதாயங்களை நாங்கள் பெறாமல் போகலாம், ஆனால் வருமானத்திற்கான விருப்பம் பெரிய தொப்பி மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திர நிதிகள் சிறப்பாக செயல்பட உதவும் என்று நான் நினைக்கிறேன்.
எந்த ப.ப.வ.நிதிகள் மிக மோசமாக செய்துள்ளன?
2019 ஆம் ஆண்டில் பங்குகளில் ஏற்பட்ட பெரிய நேர்மறையான நடவடிக்கை, முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆபத்தை எடுக்கத் தயாராக இருப்பதையும், 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் பங்குச் சந்தையை அதிகமாக விற்றிருக்கலாம் என்பதையும் குறிக்கிறது. பெரிய ஈவுத்தொகை கொண்ட நிதி சிறப்பாக செயல்பட்டாலும், முதலீட்டாளர்கள் சேர்ப்பதில் பெரிதும் கவலைப்படவில்லை. பாதுகாப்பு ”அவர்களின் போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு நிதி.
எடுத்துக்காட்டாக, முதலீட்டாளர்கள் பீதியடைய ஆரம்பித்தால், தங்கம் அல்லது அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் போன்றவற்றைக் கண்காணிக்கும் நிதியை அவர்கள் வாங்குவர். இந்த சொத்துக்கள் அதிகம் பணம் செலுத்தவில்லை, ஏதேனும் இருந்தால், வருமானம் மற்றும் அவை பொதுவாக வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதில்லை; இருப்பினும், அவை பொதுவாக மோசமான சந்தையில் உள்ள பங்குகளை விட பாதுகாப்பானவை.
தங்கம்-பொன் கண்காணிக்கும் மிகப்பெரிய ப.ப.வ.நிதி, எஸ்.பி.டி.ஆர் தங்க பங்குகள் ப.ப.வ.நிதி (ஜி.எல்.டி), இதுவரை ஆண்டுக்கு கிட்டத்தட்ட -1% குறைந்துள்ளது. நீண்டகால அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களைக் கண்காணிக்கும் மிகப்பெரிய ப.ப.வ.நிதி, ஐஷேர்ஸ் 20 + ஆண்டு கருவூலப் பத்திர ப.ப.வ.நிதி (டி.எல்.டி), ஆண்டுக்கு + 0.67% மட்டுமே.
சுகாதாரத் துறை என்பது மெதுவான சந்தையில் சிறப்பாகச் செயல்படக்கூடிய மற்றொரு குழுவாகும், மேலும் இந்த ஆண்டு மோசமாக செயல்பட்டு வருகிறது. இந்த விஷயத்தில், சுகாதாரப் பங்குகளைக் கண்காணிக்கும் ப.ப.வ.நிதிகளின் எதிர்மறையான வருவாய் 2020 ஜனநாயகக் கட்சியின் ஜனாதிபதி வேட்பாளர்களால் ஒரு நேர்மறையான சந்தையை விட ஊக்குவிக்கப்பட்ட “அனைவருக்கும் மருத்துவம்” யோசனைகளைச் சுற்றியுள்ள அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையின் விளைவாக இருக்கலாம்.
2019 இல் மோசமான நடிகர்களின் பார்வை
தங்கம் மற்றும் அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் போன்ற பாதுகாப்பு சொத்துக்களின் மோசமான செயல்திறன் 2019 ஆம் ஆண்டில் சந்தையின் சார்பு பற்றி நமக்குச் சொல்கிறது. வட்டி விகிதங்கள் குறைவாகவும் பொருளாதார வளர்ச்சி இன்னும் சாதகமாகவும் இருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் மிகவும் பழமைவாத முதலீடுகளைத் தவிர்க்க வாய்ப்புள்ளது. இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் பெரிய பொருளாதார இடையூறுகள் இல்லாத வரை இந்த போக்கு தொடரும் என்று நான் எதிர்பார்க்கிறேன். உதாரணமாக, சீனாவிலும் இந்தியாவிலும் வளர்ச்சி திடீரென வீழ்ச்சியடைந்தால், பாதுகாப்புத் துறைகள் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அதிக ஆர்வத்தைப் பெறக்கூடும்.
முன்னால் பார்க்கிறேன்
ஒட்டுமொத்தமாக பொருளாதார வளர்ச்சி நேர்மறையாக இருந்தால் ப.ப.வ.நிதிகளின் தற்போதைய போக்குகள் தொடர வாய்ப்புள்ளது. 2020 ஆம் ஆண்டில் அந்த நிலைமையைத் தக்கவைக்க முடியுமா என்பது குறித்து எனக்கு சில கவலைகள் உள்ளன, ஆனால், 2019 ஆம் ஆண்டைப் பொறுத்தவரை, இதுவரை நாம் கண்ட போக்குகள் தொடர வாய்ப்புள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் குறைவாக இருக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் பங்கு நிதிகள் மற்றும் அதிக ஆபத்துள்ள கார்ப்பரேட் பத்திர நிதிகளை தொடர்ந்து விரும்ப வேண்டும்.
