பல தொழில்முறை வர்த்தகர்கள், ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டு மேலாளர்கள் அந்நிய செலாவணி-வர்த்தக நிதிகள் (அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள்), நிதி வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்தும் நிதிகள் மற்றும் அடிப்படைக் குறியீட்டின் வருவாயைப் பெருக்க கடனை வெறுக்க விரும்புகிறார்கள். இருப்பினும், ப.ப.வ.நிதிகள் அவற்றின் பெயர்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு நீங்கள் எதிர்பார்க்கும் விதத்தில் எப்போதும் செயல்படாது (இது பெரும்பாலும் "அல்ட்ரா லாங்" அல்லது "அல்ட்ரா ஷார்ட்" என்ற சொற்களைக் கொண்டுள்ளது). ஒரு ப.ப.வ.நிதியின் வருவாயைப் பார்க்கும் பலர், அந்தந்த குறியீட்டுடன் ஒப்பிடும்போது, விஷயங்கள் சேர்க்கத் தெரியாதபோது குழப்பமடைகின்றன. இந்த வகை ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது முதலீட்டாளர்கள் பின்வரும் காரணிகளை அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.
அவை எவ்வாறு செயல்படுகின்றன (அல்லது வேண்டாம்)
புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்எஸ்ஓ) என்பது ப.ப.வ.நிதி ஆகும், இது எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விட இரண்டு மடங்கு திரும்பும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. எஸ் அண்ட் பி 500 1% திரும்பினால், எஸ்எஸ்ஓ சுமார் 2% திரும்ப வேண்டும். ஆனால் ஒரு உண்மையான உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். 2009 முதல் பாதியில், எஸ் அண்ட் பி 500 சுமார் 1.8% உயர்ந்தது. எஸ்எஸ்ஓ வேலை செய்திருந்தால், நீங்கள் 3.6% வருமானத்தை எதிர்பார்க்கலாம். உண்மையில், எஸ்எஸ்ஓ $ 26.27 லிருந்து.1 26.14 ஆக குறைந்தது. 3.6% திரும்புவதற்கு பதிலாக, ப.ப.வ.நிதி அடிப்படையில் தட்டையானது.
எஸ்.எஸ்.ஓ.வை அதன் எதிரணியான புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ரா ஷார்ட் எஸ் அண்ட் பி 500 (எஸ்.டி.எஸ்) உடன் பார்க்கும்போது இது இன்னும் சிக்கலானது, இது எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு நேர்மாறாக இரண்டு மடங்கு திரும்பும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஜூன் 30, 2009 உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில், எஸ் அண்ட் பி 500 கிட்டத்தட்ட 30% குறைந்தது. எஸ்எஸ்ஓ மிகவும் நன்றாக நடந்து கொண்டது மற்றும் நீங்கள் எதிர்பார்ப்பது போல 60% குறைந்தது. எவ்வாறாயினும், எஸ்.டி.எஸ் சுமார் 20% குறைந்துவிட்டது, அது 60% வரை இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது! ("அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ. வருமானத்தை பிரித்தல்" என்பதில் மேலும் அறிக.)
ஏன் இடைவெளி?
எனவே, ப.ப.வ.நிதிகள் எப்போதுமே அவர்கள் செய்ய வேண்டியதை எவ்வாறு செய்யாது என்பதற்கான சில எடுத்துக்காட்டுகளைப் பார்த்தோம், ஏன் என்று ஆராய்வோம். தொடர்புடைய குறியீட்டின் தினசரி இயக்கங்களைக் கண்காணிக்க ப.ப.வ.நிதிகள் உண்மையில் வடிவமைக்கப்பட்டு சந்தைப்படுத்தப்படுகின்றன. அது ஏன் முக்கியம் என்று நீங்களே கேட்டுக்கொள்ளலாம், ஏனென்றால் ஒவ்வொரு நாளும் அதன் குறியீட்டை சரியாகக் கண்காணித்தால், அது எந்தவொரு நீண்ட காலத்திலும் வேலை செய்ய வேண்டும். அப்படி இல்லை.
ஒரு காரணம் செலவு விகிதம். மிகவும் பிரபலமான அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் செலவு விகிதம் 0.95% ஆக இருக்கும், இது வாரியம் முழுவதும் உள்ள அனைத்து ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் சராசரி செலவு விகிதமான 0.46% ஐ விட கணிசமாக அதிகமாகும். இந்த அதிக செலவு விகிதம் அடிப்படையில் ஒரு நிர்வாகக் கட்டணமாகும், மேலும் இது உங்கள் லாபத்தை உண்ணும் மற்றும் உங்கள் இழப்புகளை அதிகரிக்க உதவும். (மேலும், "அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள்: அவை உங்களுக்கு சரியானதா?"
அந்நிய மீட்டமை
அதிக செலவு விகிதம் குறைந்தபட்சம் வெளிப்படையானது. பல முதலீட்டாளர்கள் அடையாளம் காணாதது என்னவென்றால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் தினசரி மறுசீரமைக்கப்படுகின்றன. அந்நியச் செலாவணியை தினசரி அடிப்படையில் மீட்டமைக்க வேண்டும் என்பதால், நிலையற்ற தன்மை உங்கள் மிகப்பெரிய எதிரி. இது சில வர்த்தகர்களுக்கு விசித்திரமாகத் தெரிகிறது. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், நிலையற்ற தன்மை ஒரு வணிகரின் நண்பர். ஆனால் அது அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் விஷயத்தில் நிச்சயமாக இல்லை. உண்மையில், நிலையற்ற தன்மை உங்களை நசுக்கும். ஏனென்றால், தினசரி வருவாயின் கூட்டு விளைவுகள் உண்மையில் கணிதத்தை தூக்கி எறிந்துவிடும், மேலும் அதை மிகக் கடுமையான முறையில் செய்ய முடியும்.
எடுத்துக்காட்டாக, எஸ் அண்ட் பி 500 5% கீழே நகர்ந்தால், எஸ்எஸ்ஓ போன்ற ஒரு நிதி 10% கீழே நகர வேண்டும். Share 10 ஒரு பங்கு விலையை நாங்கள் கருதினால், SSO முதல் நாளுக்குப் பிறகு சுமார் $ 9 ஆக இருக்க வேண்டும். இரண்டாவது நாளில், எஸ் அண்ட் பி 500 5% வரை நகர்ந்தால், இரண்டு நாட்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 வருமானம் -0.25% ஆக இருக்கும். அறியாத முதலீட்டாளர் SSO 0.5% குறைந்துவிட வேண்டும் என்று நினைப்பார். இரண்டாம் நாளில் 10% அதிகரிப்பு பங்குகளை $ 9.00– $ 9.90 முதல் உயர்த்தும், மேலும் SSO உண்மையில் 1% குறைந்து விடும். இது எஸ் அண்ட் பி 500 இன் சரிவை விட நான்கு மடங்கு குறைகிறது.
பொதுவாக, ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிக்கு மிகவும் கொந்தளிப்பான பெஞ்ச்மார்க் (இந்த எடுத்துக்காட்டில் எஸ் & பி 500), காலப்போக்கில் ப.ப.வ.நிதி அதிக மதிப்பை இழக்கும், பெஞ்ச்மார்க் தட்டையானது அல்லது முடிவில் 0% வருமானம் கிடைத்தாலும் கூட ஆண்டின். பெஞ்ச்மார்க் வழியில் மேலும் கீழும் நகர்ந்தால், நீங்கள் அதை வாங்கி வைத்திருந்தால் ப.ப.வ.நிதியின் மதிப்பில் கணிசமான சதவீதத்தை இழக்க நேரிடும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி ஒவ்வொரு இரண்டு நாட்களுக்கும் 60 நாட்களுக்கு 10 புள்ளிகளுக்குள் நகர்ந்தால், உங்கள் முதலீட்டில் 50% க்கும் அதிகமாக நீங்கள் இழக்க நேரிடும்.
கூட்டு தலைகீழாகவும் எதிர்மறையாகவும் செயல்படுகிறது. நீங்கள் சில ஆராய்ச்சி செய்தால், ஒரே குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் சில காளை மற்றும் கரடி ப.ப.வ.நிதிகள் இரண்டும் ஒரே கால கட்டத்தில் மோசமாக செயல்படுவதை நீங்கள் காண்பீர்கள். இது ஒரு வர்த்தகருக்கு மிகவும் வெறுப்பாக இருக்கும், ஏனென்றால் அது ஏன் நடக்கிறது என்று அவர்களுக்கு புரியவில்லை, அது நியாயமற்றது என்று கருதுகிறார்கள். ஆனால் நீங்கள் நெருக்கமாகப் பார்த்தால், கண்காணிக்கப்படும் குறியீடானது நிலையற்றதாகவும் வரம்பிற்குட்பட்டதாகவும் இருப்பதைக் காண்பீர்கள், இது ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியின் மோசமான சூழ்நிலையாகும். வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்க அல்லது குறைக்க மற்றும் நிதியின் நோக்கத்தை பராமரிக்க தினசரி மறுசீரமைப்பு நடைபெற வேண்டும். ஒரு நிதி அதன் குறியீட்டு வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கும்போது, அது நிதி கரைப்பானை வைத்திருக்கிறது, ஆனால் இழப்புகளைப் பூட்டுவதன் மூலம், இது ஒரு சிறிய சொத்து தளத்திற்கும் வழிவகுக்கிறது. எனவே, வர்த்தகத்தில் கூட உங்களைத் திரும்பப் பெறுவதற்கு பெரிய வருமானம் தேவைப்படும்.
வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்க அல்லது குறைக்க, ஒரு நிதி குறியீட்டு எதிர்காலங்கள், பங்கு மாற்றங்கள் மற்றும் குறியீட்டு விருப்பங்கள் உள்ளிட்ட வழித்தோன்றல்களைப் பயன்படுத்த வேண்டும். எதிர் கட்சி அபாயங்கள் மற்றும் பணப்புழக்க அபாயங்கள் காரணமாக இவை பாதுகாப்பான வர்த்தக வாகனங்கள் என்று நீங்கள் அழைப்பதில்லை.
முதலீட்டாளர் அனுபவமின்மை
நீங்கள் ஒரு புதிய முதலீட்டாளர் என்றால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு அருகில் எங்கும் செல்ல வேண்டாம். அதிக வருவாய் ஈட்டுவதால் அவை கவர்ச்சியூட்டுகின்றன, ஆனால் நீங்கள் அனுபவமற்றவராக இருந்தால், ஆராய்ச்சி செய்யும் போது எதைத் தேடுவது என்பது உங்களுக்குத் தெரியாது. இறுதி முடிவு எப்போதும் எதிர்பாராத மற்றும் பேரழிவு தரும் இழப்புகளாக இருக்கும். இதற்கான காரணத்தின் ஒரு பகுதி அதிக நேரம் ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியைப் பிடித்துக் கொண்டே இருக்கும், எப்போதும் காத்திருக்கும் மற்றும் விஷயங்களைத் திருப்பும் என்று நம்புகிறது. எல்லா நேரத்திலும், உங்கள் மூலதனம் மெதுவாக ஆனால் நிச்சயமாக மெல்லும். இந்த சூழ்நிலையை நீங்கள் தவிர்க்க மிகவும் பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.
நீண்ட கால முதலீட்டு ஆபத்து
இந்த கட்டம் வரை, அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்ட கால முதலீட்டிற்கு பொருந்தாது என்பது வெளிப்படையானது. நீங்கள் உங்கள் ஆராய்ச்சியைச் செய்திருந்தாலும், ஒரு தொழில், பொருட்கள் அல்லது நாணயத்தைக் கண்காணிக்கும் சரியான அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி தேர்வு செய்தாலும், அந்த போக்கு இறுதியில் மாறும். அந்த போக்கு மாறும்போது, லாபங்கள் குவிந்ததைப் போல இழப்புகள் விரைவாகக் குவியும். ஒரு உளவியல் மட்டத்தில், இது குதித்து செல்வதை விட மோசமானது, ஏனென்றால் நீங்கள் செல்வத்தை குவித்துள்ளீர்கள், எதிர்காலத்திற்காக அதை எண்ணி, அதை நழுவ விடுங்கள்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் நீண்ட கால முதலீட்டிற்கானதல்ல என்பதற்கான எளிய காரணம் என்னவென்றால், எல்லாம் சுழற்சி மற்றும் எதுவும் என்றென்றும் நீடிக்காது. நீங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு முதலீடு செய்கிறீர்கள் என்றால், குறைந்த விலை ப.ப.வ.நிதிகளைத் தேடுவதில் நீங்கள் மிகவும் சிறப்பாக இருப்பீர்கள். நீண்ட காலத்திற்கு அதிக ஆற்றலை நீங்கள் விரும்பினால், வளர்ச்சி பங்குகளைப் பாருங்கள். நிச்சயமாக, உங்கள் மூலதனத்தை வளர்ச்சி பங்குகளுக்கு ஒதுக்க வேண்டாம் - நீங்கள் பன்முகப்படுத்தப்பட வேண்டும் - ஆனால் அதிக திறன் கொண்ட வளர்ச்சி பங்குகளுக்கு சில ஒதுக்கீடு செய்வது நல்ல யோசனையாக இருக்கும். நீங்கள் சரியாகத் தேர்வுசெய்தால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியை விட அதிகமான லாபங்களைக் காணலாம், இது நிறைய சொல்கிறது.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்ய அல்லது வர்த்தகம் செய்ய ஏதேனும் காரணமா? ஆம். அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்வதற்கான முதல் காரணம் விளிம்பைப் பயன்படுத்தாமல் குறுகியதாகும். பாரம்பரிய குறும்படம் அதன் நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் உட்பட - அந்நிய ப.ப.வ.நிதிகளைத் தேர்ந்தெடுக்கும்போது - நீங்கள் பணத்தைப் பயன்படுத்துகிறீர்கள். எனவே, ஒரு இழப்பு சாத்தியமாக இருக்கும்போது, அது ஒரு பண இழப்பு, நீங்கள் போட்டதை விட அதிகமாக இருக்காது. வேறுவிதமாகக் கூறினால், உங்கள் காரையோ அல்லது வீட்டையோ இழப்பதைப் பற்றி நீங்கள் கவலைப்பட வேண்டியதில்லை.
ஆனால் அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்வதற்கு இது மிகப்பெரிய காரணம் அல்ல. மிகப்பெரிய காரணம் அதிக திறன். இது எதிர்பார்த்ததை விட அதிக நேரம் ஆகலாம், ஆனால் நீங்கள் நேரத்தை வைத்து சந்தைகளைப் படித்தால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளை வர்த்தகம் செய்வதன் மூலம் குறுகிய காலத்தில் நிறைய பணம் சம்பாதிக்கலாம்.
அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளின் எதிரி எவ்வளவு நிலையற்ற தன்மை என்பதை நினைவில் கொள்க? ஒரு தொழில், பொருட்கள், நாணயம் போன்றவற்றின் எதிர்கால திசையில் உங்களுக்கு முழுமையான நம்பிக்கை இருந்ததால் சந்தைகளை நீங்கள் நன்கு படித்து புரிந்து கொண்டால் என்ன செய்வது? அப்படியானால், நீங்கள் ஒரு அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதியில் ஒரு நிலையைத் திறந்து, விரைவில் விதிவிலக்கான ஆதாயங்களைக் காண்பீர்கள். அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதி கண்காணிக்கும் திசையைப் பற்றி நீங்கள் 100% உறுதியாக இருந்திருந்தால், அது சில நாட்களுக்கு மதிப்பிழந்துவிட்டால், நீங்கள் உங்கள் நிலைக்குச் சேர்க்கலாம், இது முதலில் திட்டமிடப்பட்டதை விட இன்னும் பெரிய லாபத்திற்கு வழிவகுக்கும். (மேலும் பார்க்க, "தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகள் வீழ்ச்சியடைந்த ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உயர்த்த முடியும்.")
எவ்வாறாயினும், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுடன் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான சிறந்த வழி வர்த்தகத்தை மேம்படுத்துவதாகும். வி வடிவ மீட்டெடுப்புகள் மிகவும் அரிதானவை. அப்படியானால், ஒரு திசையில் ஒரு அந்நிய அல்லது தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதி சீராக நகர்வதை நீங்கள் காணும்போது, அந்த போக்கு தொடர வாய்ப்புள்ளது. அந்த ப.ப.வ.நிதிக்கான தேவை அதிகரிப்பதை இது குறிக்கிறது. பெரும்பாலான சந்தர்ப்பங்களில், வாங்குதல் தீர்ந்துபோகும் வரை போக்கு தலைகீழாக மாறாது, இது ஒரு தட்டையான புறணி விலையால் குறிக்கப்படும்.
சில முதலீட்டாளர்கள் இந்த கருத்தை கேலி செய்வார்கள், இது நல்லது. நான் இதை இந்த வழியில் பார்க்கிறேன். நான் பாரம்பரிய முதலீட்டில் ஒட்டிக்கொண்டால், நான் ஒரு வருவாயைக் காணலாம், மேலும் அது வெளியேற நீண்ட நேரம் எடுக்கும். அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுடன், நான் எனது பதவிகளில் 95% நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறேன், மேலும் குறுகிய காலத்தில் மிக அதிக வருவாயைக் காண்பேன். இது சிக்கலானது அல்ல, ஆனால் இது சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளருக்கு நிச்சயமாக பரிந்துரைக்கப்படவில்லை.
அடிக்கோடு
நீங்கள் ஒரு சில்லறை முதலீட்டாளர் மற்றும் / அல்லது நீண்ட கால முதலீட்டாளராக இருந்தால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளைத் தெளிவாகத் தெரிந்து கொள்ளுங்கள். பொதுவாக ஒரு குறியீட்டு அல்லது துறையில் குறுகிய கால (தினசரி) நாடகங்களுக்காக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, அவை அவ்வாறு பயன்படுத்தப்பட வேண்டும், இல்லையெனில், அவை உங்கள் மூலதனத்தில் ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட வழிகளில் சாப்பிடுகின்றன, இதில் கட்டணம், மறு சமநிலைப்படுத்தல் மற்றும் இழப்புகள் அதிகரிக்கும்.
சந்தைகளைப் புரிந்துகொள்வதற்கு முழு நாட்களையும் முதலீடு செய்ய நீங்கள் ஆழ்ந்த டைவ் ஆராய்ச்சியாளராக இருந்தால், அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு சிறந்த செல்வத்தை வளர்க்கும் வாய்ப்பை வழங்க முடியும், ஆனால் அவை இன்னும் அதிக ஆபத்தில் உள்ளன. நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்க மற்றும் கூட்டு ஆதாயங்களை அதிகரிக்க வலுவான போக்குகளுடன் வர்த்தகம் செய்யுங்கள். (மேலும், "அந்நிய செலாவணி ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு வரிவிதிப்பைப் புரிந்துகொள்வது" ஐப் பார்க்கவும்.)
