டிசம்பர் 17, 2018 அன்று சந்தை திறந்த நிலையில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஆண்டுக்கு 3.7% குறைந்துள்ளது. சந்தை ஆய்வாளர்கள் ஒரு கரடி சந்தையின் சாத்தியம் குறித்து எச்சரிக்கையாக ஒலிக்கத் தொடங்கியுள்ளனர் - ஆனால் நீங்கள் போதுமான அளவு கேட்டால், நீங்கள் ஒரு மந்தநிலை பற்றி கிசுகிசுக்களைக் கேட்பேன். சந்தை சரிவு ஏற்பட்டால் சாத்தியமான இழப்புகளுக்கு எதிராக முதலீட்டாளர்கள் தங்களைக் காப்பாற்றிக் கொள்ளும் வழிகள் நிச்சயமாக உள்ளன. இருப்பினும், சந்தை சரணடைதல் அல்லது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் நிலைகளை பீதியிலிருந்து விற்கும்போது முந்தைய ஆதாயங்களை விட்டுக்கொடுக்கும் நிகழ்வு ஒரு உண்மையான சாத்தியமாகவே உள்ளது. விஷயங்களை மோசமாக்குவதற்கு, இது நிதி உலகின் மிகப் பெரிய வீரர்களாக இருக்கலாம் - ஹெட்ஜ் நிதிகள் - அவர்கள் போக்கை வழிநடத்துகிறார்கள்.
சந்தையில் விற்கப்படும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் எங்கே?
ஹெட்ஜ் நிதிகள் எதிர்காலத்தில் நீண்டகால பங்கு விற்பனைக்கு பங்களிக்கக்கூடும். ப்ளூம்பெர்க்கின் சமீபத்திய அறிக்கையின்படி, சுண்டியல் கேபிடல் ரிசர்ச் ஒரு குழுவாக ஹெட்ஜ் நிதிகள் அமெரிக்க பங்குகளில் பெருமளவில் வாங்கியிருப்பதைக் கண்டறிந்தது, மேலும் இந்த நிதிகள் பல இன்னும் அமெரிக்க பெயர்களில் மிகவும் வலுவாக முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸிற்கான நீண்ட-குறுகிய ஈக்விட்டி ஹெட்ஜ் நிதி வெளிப்பாடு அக்டோபரில் அதன் பல வாரங்களுக்கு முன்னர் இருந்து கணிசமாகக் குறைந்துவிட்டது, ஆனால் இது கடந்த தசாப்தத்தில் அல்லது ஒப்பிடத்தக்க சந்தைக் குறைவுகளுக்கு மேலே உள்ளது.
"ஹெட்ஜ் நிதிகள் பங்குகளை விட்டு வெளியேறுகின்றன" என்று சுண்டியல் கேபிடல் ரிசர்ச் தலைவர் ஜேசன் கோய்பெர்ட் கூறுகிறார், அவர்கள் அவ்வளவு விரைவாக செய்யவில்லை. ஹெட்ஜ் நிதி "வருமானம் இன்னும் எஸ் அண்ட் பி 500 இல் உள்ள இயக்கங்களுடன் தொடர்ந்து நேர்மறையான தொடர்புகளைக் காட்டுகிறது" என்று கோய்பெர்ட் கூறுகிறார், இது நிலையற்ற தன்மையையும் மீறி அவற்றின் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கவில்லை என்று கூறுகிறது.
இன்னும் சொல்ல விரைவில் இருக்கிறதா?
ஹெட்ஜ் நிதிகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் எச்சரிக்கையுடன் புதுமையானவை வரையிலான அணுகுமுறைகளை எடுத்துள்ளன, ஏனெனில் பல வீரர்கள் நேர்மறையான வருமானத்தை ஈட்டுவதில் குறிப்பிடத்தக்க தடைகளை எதிர்கொண்டுள்ளனர். நிதிக் குழு 2011 முதல் அதன் மோசமான ஆண்டை எதிர்கொண்டது, மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் சமீபத்தில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க வழியில் பங்குகளுக்குத் திரும்பத் தொடங்கினர், இது ஹெட்ஜ் நிதித் துறையில் மொத்த அந்நியச் செலாவணிக்கு ஊக்கமளிப்பதன் மூலம் அதிகரித்த இடர் பசியின்மையில் பிரதிபலிக்கிறது.. செப்டம்பர் மாதத்தில் ஹெட்ஜ் நிதிகள் எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு அதிக வெளிப்பாட்டை எட்டியுள்ளன.
கடந்த சில வாரங்களில் மற்றும் பல்வேறு காரணங்களுக்காக அமெரிக்க பங்குகள் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளன: வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தைப் பற்றிய அதிகரித்த சந்தேகம், அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையிலான நீண்டகால வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் பிற புவிசார் அரசியல் கவலைகள் குறித்த கவலை. எஸ் அண்ட் பி அதிர்ஷ்டத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றத்திற்கு ஹெட்ஜ் நிதிகள் எவ்வாறு பிரதிபலித்தன என்பது தற்போதைக்கு கடினமாக இருக்கலாம், ஏனெனில் காலாண்டு முடிவடையும் வரை நிதி பங்கு பங்குகள் பற்றிய விரிவான தகவல்கள் கிடைக்காது.
சில ஆய்வாளர்கள் சந்தை சரணடைதல் ஒரு சரிவு அதன் மிகக் குறைந்த நிலையை எட்டியுள்ளது என்பதற்கான அறிகுறியாகும் என்று நம்புகிறார்கள். விற்பனையாளர்கள் தங்கள் பங்குகளை கைவிடும்போது, சந்தர்ப்பவாத வாங்குபவர்கள் பேரம் விலையில் பங்குகளை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பைக் காண்கிறார்கள். மற்றொரு கண்ணோட்டத்தில், ஹெட்ஜ் நிதிகள் பங்குகளை வைத்திருக்கும் நீண்ட காலம், சரிவு நீண்டதாக இருக்கும். இருப்பினும், நிறுவன முதலீட்டாளரின் நவம்பர் 30 அறிக்கை, மூன்றாம் புள்ளியின் டேனியல் லோப் மற்றும் அப்பலூசா மேனேஜ்மென்ட்டின் டேவிட் டெப்பர் உள்ளிட்ட நிதி மேலாளர்கள் 2018 ஆம் ஆண்டில் தங்கள் பங்குகளின் வெளிப்பாட்டை கணிசமான அளவு வித்தியாசத்தில் குறைத்துள்ளனர் (டெப்பரின் விஷயத்தில், சுமார் 3 பில்லியன் டாலர் அல்லது மூன்றில் ஒரு பங்கு அவரது நிதியின் மொத்த பங்குகளின் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பு). இது போன்ற நிதிகளுக்கு அதிக இடம் மற்றும் விற்க விருப்பம் உள்ளதா இல்லையா என்பது அன்றாட முதலீட்டாளர்களின் எதிர்காலத்திலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
