நிறுவனங்கள் நிதி நடவடிக்கைகளுக்கு பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் வங்கிகளிடமிருந்து கடன் வாங்கலாம், ஆனால் ஒரு பத்திர வெளியீட்டின் மூலம் திறந்த சந்தையில் கடனை விற்பனை செய்வதை விட வங்கியில் இருந்து நேரடியாக கடன் வாங்குவது மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் விலை உயர்ந்ததாக பார்க்க முடியும்.
ஒரு வங்கியில் இருந்து நேரடியாக கடன் வாங்குவதற்கான செலவுகள் பல நிறுவனங்களுக்கு தடைசெய்யக்கூடியவை. கார்ப்பரேட் நிதி உலகில், பல தலைமை நிதி அதிகாரிகள் (சி.எஃப்.ஓக்கள்) வங்கிகளை நேரடி கார்ப்பரேட் கடன்களில் வைக்கும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட கடன் ஒப்பந்தங்களின் காரணமாக வங்கிகளை கடைசி கடனளிப்பவர்களாக கருதுகின்றனர். உடன்படிக்கைகள் என்பது கார்ப்பரேட் செயல்திறனை உறுதிப்படுத்தவும், ஒரு நிறுவனத்திற்கு ஒரு பெரிய கடனைக் கொடுக்கும் போது ஒரு வங்கி வெளிப்படும் அபாயத்தைக் குறைக்கவும் வடிவமைக்கப்பட்ட கடனில் வைக்கப்பட்டுள்ள விதிகள். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், கட்டுப்பாட்டு ஒப்பந்தங்கள் வங்கியின் நலன்களைப் பாதுகாக்கின்றன; அவை பத்திர வழக்கறிஞர்களால் எழுதப்பட்டவை, மேலும் அந்த நிறுவனத்தின் செயல்திறனுக்கு ஆபத்து என்று ஆய்வாளர்கள் தீர்மானித்ததை அடிப்படையாகக் கொண்டவை.
நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் கட்டுப்பாட்டு ஒப்பந்தங்களின் சில எடுத்துக்காட்டுகள் இங்கே:
- வங்கிக் கடன் முழுவதுமாக செலுத்தப்படும் வரை அவர்களால் மேலும் கடனை வழங்க முடியாது. வங்கிக் கடனை அடைக்கும் வரை அவர்கள் எந்த பங்குச் சலுகைகளிலும் பங்கேற்க முடியாது வங்கிக் கடன் செலுத்தும் வரை அவர்கள் எந்த நிறுவனங்களையும் வாங்க முடியாது
ஒப்பீட்டளவில், இவை கார்ப்பரேட் கடன் மீது வைக்கப்படக்கூடிய நேரடியான, கட்டுப்பாடற்ற ஒப்பந்தங்கள். இருப்பினும், கடன் உடன்படிக்கைகள் பெரும்பாலும் கடன் பெறுபவரின் வணிக அபாயங்களுக்கு ஏற்றவாறு மிகவும் சுருண்டவை மற்றும் கவனமாக வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. தலைமை நிர்வாக அதிகாரி (தலைமை நிர்வாக அதிகாரி) விலக வேண்டும், அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் ஒரு பங்கு வீழ்ச்சிக்கு வருவாய் ஈட்ட வேண்டும் என்றால், கடனுக்கான வட்டி விகிதம் கணிசமாக அதிகரிக்கிறது என்று இன்னும் சில கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஒப்பந்தங்கள் கூறலாம். உடன்படிக்கைகள் வங்கிகளுக்கு கடன் வைத்திருக்கும் அபாயத்தைத் தணிப்பதற்கான ஒரு வழியாகும், ஆனால் கடன் வாங்கும் நிறுவனங்களுக்கு அவை அதிகரித்த அபாயமாகக் காணப்படுகின்றன.
எளிமையாகச் சொன்னால், ஒரு நிறுவனம் கடனுடன் என்ன செய்ய முடியும் என்பதற்கு வங்கிகள் அதிக கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கின்றன மற்றும் பத்திரதாரர்களைக் காட்டிலும் கடன் திருப்பிச் செலுத்துவதில் அதிக அக்கறை கொண்டுள்ளன. பத்திர சந்தைகள் வங்கிகளை விட மன்னிக்கும் தன்மையைக் கொண்டிருக்கின்றன, மேலும் அவை பெரும்பாலும் சமாளிக்க எளிதாகக் காணப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, நிறுவனங்கள் வங்கியில் கடன் வாங்குவதை விட பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிக்க அதிக வாய்ப்புள்ளது.
மேலும் படிக்க, கடன் கணக்கிடுதல் மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள்: கடன் அபாயத்திற்கு ஒரு அறிமுகம் .
