வான்கார்ட் குழுவின் உரிமையாளர்கள் யார்?

முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை வான்கார்ட் மிகவும் தனித்துவமான கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது. நிறுவனம் அதன் நிதிக்கு சொந்தமானது. நிறுவனத்தின் வெவ்வேறு நிதிகள் பின்னர் பங்குதாரர்களுக்கு சொந்தமானவை. இதனால், பங்குதாரர்கள் வான்கார்ட்டின் உண்மையான உரிமையாளர்கள். நிறுவனத்திற்கு அதன் பங்குதாரர்களைத் தவிர வேறு வெளி முதலீட்டாளர்கள் இல்லை. பெரும்பாலான பெரிய முதலீட்டு நிறுவனங்கள் பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன.

வான்கார்ட்டின் அமைப்பு நிறுவனம் தனது நிதிகளுக்கு மிகக் குறைந்த செலவுகளை வசூலிக்க அனுமதிக்கிறது. அதன் அளவின் காரணமாக, நிறுவனம் பல ஆண்டுகளாக அதன் செலவுகளைக் குறைக்க முடிந்தது. வான்கார்ட் நிதிகளுக்கான சராசரி செலவு விகிதம் 1975 இல் 0.89% ஆக இருந்தது. அந்த எண்ணிக்கை 2017 க்குள் 0.11% ஆகக் குறைந்தது.

சில வல்லுநர்கள் வான்கார்ட்டின் அமைப்பு மற்ற முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனங்களில் இருக்கும் வட்டி மோதல்களைத் தவிர்க்க அனுமதிக்கிறது என்று நம்புகிறார்கள். பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்குதாரர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் அவர்களின் நிதியில் பூர்த்தி செய்ய வேண்டும்.

வான்கார்ட் 5 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) கொண்டுள்ளது, இது பிளாக்ராக், இன்க் (.5 6.5 டிரில்லியன் AUM) க்கு இரண்டாவதாக உள்ளது. இந்நிறுவனத்தின் தலைமையகம் பென்சில்வேனியாவில் உள்ளது. இந்நிறுவனம் உலகிலேயே மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை மிகப் பெரிய அளவில் வழங்குபவர் மற்றும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளை (ப.ப.வ.நிதிகள்) இரண்டாவது இடத்தில் வழங்குபவர். இது 2018 ஆம் ஆண்டின் நிலவரப்படி உலகின் மிகப்பெரிய பத்திர நிதியைக் கொண்டுள்ளது. வான்கார்ட் அதன் நிலைத்தன்மை, வெளிப்படைத்தன்மை, குறைந்த செலவுகள் மற்றும் இடர் மேலாண்மை ஆகியவற்றில் தன்னை பெருமைப்படுத்துகிறது. செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளை வழங்குவதில் இது ஒரு தலைவராக உள்ளது.

உலகின் முதல் குறியீட்டு நிதியத்தைத் தொடங்குவதில் ஜான் பொக்

வான்கார்ட்டின் தோற்றம்

வெலிங்டன் மேலாண்மை நிறுவனத்தின் ஒரு பகுதியாக ஜான் சி. பொக்லே என்பவரால் வான்கார்ட் நிறுவப்பட்டது. போக்லின் தனது பட்டத்தை பிரின்ஸ்டன் பல்கலைக்கழகத்தில் பெற்றார். ஒரு இணைப்பு குறித்து Bogle எடுத்த மோசமான முடிவிலிருந்து இந்த நிதி வளர்ந்தது. குழுவின் தலைவராக Bogle நீக்கப்பட்டார், ஆனால் அவர் இன்னும் ஒரு புதிய நிதியைத் தொடங்க அனுமதிக்கப்பட்டார். புதிய நிதியைத் தொடங்க Bogle ஐ அனுமதிப்பதற்கான முக்கிய நிபந்தனை, அதை தீவிரமாக நிர்வகிக்க முடியாது. இந்த வரம்பு காரணமாக, எஸ் அண்ட் பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும் ஒரு செயலற்ற நிதியைத் தொடங்க பொக்ல் முடிவு செய்தார். பிரிட்டிஷ் கப்பலுக்குப் பிறகு இந்த நிதியை "வான்கார்ட்" என்று பொக் பெயரிட்டார். முதல் புதிய நிதி 1975 இல் தொடங்கப்பட்டது.

நிதியின் வளர்ச்சி ஆரம்பத்தில் மெதுவாக இருந்தபோதிலும், இறுதியில் இந்த நிதி எடுக்கப்பட்டது. 1980 களில், பிற பரஸ்பர நிதிகள் அவரது குறியீட்டு முதலீட்டு பாணியை நகலெடுக்கத் தொடங்கின. செயலற்ற மற்றும் குறியீட்டு தயாரிப்புகளுக்கான சந்தை அந்தக் காலத்திலிருந்து கணிசமாக வளர்ந்துள்ளது.

குறியீட்டு முதலீட்டின் நன்மைகள்

சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளில் முதலீடு செய்வதை ஒப்பிடும்போது குறியீட்டு முதலீட்டின் பெரிய ஆதரவாளர் Bogle. வணிகத்தில் வான்கார்ட் மிகப்பெரிய குறியீட்டு நிதிகளில் சிலவற்றைக் கொண்டுள்ளது. தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதியை வெல்வது பொதுவாக சாத்தியமற்றது என்று அவர் கூறுகிறார். செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் நீண்ட காலத்திற்கு இலாபமாக சாப்பிடும் அதிக கட்டணங்களை வசூலிக்கின்றன. மேலும், பல செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் பெரும்பாலான நேரங்களில் தங்கள் முக்கிய குறியீடுகளை வெல்லத் தவறிவிடுகிறார்கள். மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் 50 முதல் 80% வரை பெரும்பாலான ஆண்டுகளில் அவற்றின் முக்கிய குறியீடுகளை வெல்லத் தவறிவிட்டதாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

இது மிகவும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகளின் உண்மையான கூடுதல் நன்மையை கேள்விக்குள்ளாக்குகிறது. செயலில் உள்ள நிதி மேலாளர்கள் தங்களது வரையறைகளை அவர்கள் வசூலிக்கும் அதிக கட்டணங்களுக்கு குறைந்தபட்சம் சமமான தொகையால் வெல்ல வேண்டும். இது கடினமான பணி. ஒரு நிதி மேலாளர் குறுகிய காலத்தில் வெற்றிகரமாக இருந்தாலும், இது அதிர்ஷ்டத்தின் செயல்பாடா அல்லது உண்மையான நீண்டகால திறமையா என்பதை அறிந்து கொள்வது கடினம். வான்கார்ட் இன்னும் பரஸ்பர நிதிகளை தீவிரமாக நிர்வகித்து வருவதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். இந்த தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் கூட தொழில்துறை சராசரிகளுக்கு எதிராக செலவுகளை குறைவாக வைத்திருக்க முயற்சி செய்கின்றன, அவை முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த பந்தயமாக அமைகின்றன.

குறியீட்டு நிதிகள் பல முதலீட்டாளர்களுக்கு நிறைய அர்த்தத்தை தருகின்றன. குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் மிகக் குறைந்த செலவுகளைக் கொண்டுள்ளன. அவற்றின் இருப்புக்கள் பொதுவாக குறியீட்டின் செயல்திறனை பிரதிபலிக்கும் மற்றும் கண்காணிக்கும் என்பதை அவர்கள் உறுதிப்படுத்த வேண்டும். இதனால் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த கட்டணம் கிடைக்கும். எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற பரந்த குறியீடுகளுடன் கூட, அந்த குறியீட்டின் கூறுகள் திறமையான முதலீட்டு நிபுணர்களால் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன. ஒரு நிறுவனம் நிதி சிக்கலில் இருந்தால், அதை குறியீட்டிலிருந்து கைவிடலாம். குறியீட்டை செயலற்ற முறையில் கண்காணிக்கும் போதும் முதலீட்டாளர்கள் தொழில்முறை முதலீட்டு ஆலோசனையிலிருந்து பயனடைகிறார்கள்.