கிரிப்டோகரன்சி சமூகத்தில் உள்ள பலருக்கு, ஆக., 10 விரைவாக வர முடியாது. பிட்காயின் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுக்கான (ப.ப.வ.நிதி) சமீபத்திய முக்கிய திட்டம் தொடர்பான முடிவிற்கான ஆரம்ப தேதியாக அமெரிக்க பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) வழங்கிய தேதி அது. நியூயார்க்கை தளமாகக் கொண்ட முதலீட்டு மேலாண்மை நிறுவனமான வான்எக் தனது கூட்டாளியான சாலிட்எக்ஸுடன் பிட்காயின் இணைக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதி வாகனத்தை முன்மொழிந்துள்ளது. கிரிப்டோகரன்சி ப.ப.வ.நிதிகளை (விங்க்லெவோஸ் சகோதரர்களின் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதி இரண்டு வெவ்வேறு சந்தர்ப்பங்களில் சுட்டு வீழ்த்தப்பட்டது) தொடங்குவதற்கான கடந்தகால முயற்சிகளை எஸ்.இ.சி நிராகரித்திருந்தாலும், ஆய்வாளர்கள் வான்இக்கின் தயாரிப்பு வேறுபட்டது என்று வாதிட்டனர்., இந்த திட்டத்தை எது வேறுபடுத்துகிறது மற்றும் எஸ்.இ.சி முடிவு பொதுவில் இருப்பதால் எதைப் பார்க்க வேண்டும் என்பதை நாங்கள் ஆராய்வோம்.
ப.ப.வ.நிதியின் பின்னணி
CoinDesk இன் அறிக்கையின்படி, வான்எக் முதன்முதலில் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதியின் வளர்ச்சியைத் தொடங்கியது. சாலிட்எக்ஸ், ஒரு தனி ஃபிண்டெக் நிறுவனம், அதே நேரத்தில் தனது சொந்த பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதியில் வேலை செய்யத் தொடங்கியது. வான்எக் மற்றும் சாலிட்எக்ஸ் இடையேயான கூட்டு 2018 ஜூன் மாதத்தில் மட்டுமே அறிவிக்கப்பட்டது, ஆனால் இது திட்டத்தின் மீதான நம்பிக்கையை ஊக்குவிக்கும் விளைவைக் கொண்டுள்ளது.
வான்எக்கிற்கான டிஜிட்டல் சொத்து மூலோபாயத்தின் இயக்குனர் கபோர் குர்பாக்ஸ், தனது நிறுவனம் "சந்தை கட்டமைப்பு சிக்கல்களைத் தீர்த்துள்ளது" என்றும், "கட்டுப்பாட்டாளர்கள் பிட்காயின்களை ஏற்கனவே இருக்கும் கட்டமைப்பின் கீழ் கொண்டு வந்து முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்க இது ஒரு வாய்ப்பு" என்றும் கூறுகிறார். வான்எக்கின் தயாரிப்புகளுக்கும் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளில் முந்தைய முயற்சிகளுக்கும் இடையிலான ஒரு முக்கியமான வேறுபாடு என்னவென்றால், இந்த நிதி "காப்பீடு செய்யப்பட்ட தயாரிப்பு" என்று குர்பாக்ஸ் வாதிடுகிறார். இதன் பொருள், "திருட்டு மற்றும் ஹேக்ஸ் மற்றும் அனைத்து வகையான இழப்புகளும்" ஏற்பட்டால், நிதியின் பங்குகளை ஆதரிக்கும் இயற்பியல் பிட்காயின்கள் மறைக்கப்படும்.
இது ஏன் இதுபோன்ற விளையாட்டு மாற்றும் வேறுபாடு? கிரிப்டோகரன்சி சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளை எஸ்.இ.சி முன்பு சுட்டிக்காட்டியுள்ளது, திருட்டு, மோசடி மற்றும் விலை கையாளுதலுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் இறுதியில் முன்மொழியப்பட்ட ப.ப.வ.நிதி தயாரிப்புகளை முதலீட்டாளர்களை அடைய அனுமதிக்க மிகவும் ஆபத்தானது என்பதை நிரூபிக்கிறது. ப.ப.வ.நிதிக்கு ஆதரவளிக்கும் பிட்காயின் இருப்புக்களை ஆதரிப்பது கட்டுப்பாட்டாளர்களிடையே நம்பிக்கையை ஊக்குவிப்பதில் ஒரு முக்கியமான படியாக இருக்கலாம்.
முதலீட்டாளர் திரையிடல்
நியூயார்க் பங்குச் சந்தையின் முன்னாள் நிர்வாக இயக்குநரும் இப்போது எக்ஸ்போனென்ஷியல் ப.ப.வ.நிதிகளின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரியுமான பில் பாக்கிற்கு, வான்இக்கின் தயாரிப்புக்கான திறவுகோல் முற்றிலும் வேறு விஷயம். வான்எக் மற்றும் சாலிட்எக்ஸ் அங்கீகாரம் பெறாத முதலீட்டாளர்களை களையெடுக்கும் ஒரு தனித்துவமான முறையை உருவாக்கியுள்ளன என்று பக் நம்புகிறார். "அவர்கள் விலையை, 000 200, 000 ஆக நிர்ணயிக்கப் போவதாக அவர்கள் அறிவித்துள்ளனர், இதன் பொருள் நீங்கள் ஒரு பகுதியளவு பங்கை வாங்க முடியாது என்பதாகும். இதன் பொருள் ஒரு முதலீட்டாளர் பிட்காயின் நிதியில் வைக்கக்கூடிய குறைந்தபட்ச கற்பனைத் தொகை போகிறது, 000 200, 000 ஆக இருக்க வேண்டும், அதாவது வரையறையின்படி நிதியை வர்த்தகம் செய்யும் எவரும் அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளர். " எனவே, ப.ப.வ.நிதி குறிப்பாக நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் மீது கவனம் செலுத்துகிறது, குர்பாக்ஸ் எவ்வளவு உறுதிப்படுத்துகிறது. (மேலும் பார்க்க, பார்க்க: பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டின் மூன்று புள்ளிகள் .)
எஸ்.இ.சி முடிவு
இந்த எழுத்தின் படி, கூட்டாளர் பரிமாற்றம் (இந்த வழக்கில் Cboe BZX Exchange) அதன் பட்டியல்களில் நிதியைச் சேர்ப்பதற்கான வழிமுறையாக SEC உடன் "விதி மாற்றத்திற்கு" தாக்கல் செய்துள்ளது. முன்மொழிவு மற்றும் திறந்த கருத்துக் காலத்திற்குப் பிறகு, எஸ்.இ.சி வெள்ளிக்கிழமை முதல் பல விஷயங்களைச் செய்ய முடியும். முதலாவதாக, இது பயன்பாட்டை முழுமையாக அங்கீகரிக்கலாம் அல்லது மறுக்கலாம். ஒரு போர்வை ஒப்புதல் பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் மற்றும் தயாரிப்பின் டெவலப்பர்களால் கூட சாத்தியமில்லை. எஸ்.இ.சி இந்த முடிவை மறுபரிசீலனை செய்ய முடியும், இது மறுபரிசீலனை செய்ய அதிக நேரம் தேவை என்று கூறியது. எஸ்.இ.சி ஏற்கனவே பல பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதி திட்டங்களுடன் கடந்த சில மாதங்களில் இதைச் செய்துள்ளது.
வான்இக்கின் ஆதரவாளர்களுக்கு மிகச் சிறந்த நியாயமான விளைவு எஸ்.இ.சி யின் ஒப்புதலாக இருக்கும், பின்னர் கூட்டாளர் நிறுவனங்களை அங்கீகரிப்பதற்காக கார்ப்பரேட் நிதிப் பிரிவுக்கு மனுவைத் தள்ளுகிறது. வான்எக் குழு முன்னும் பின்னுமாக நீண்ட காலத்திற்கு தயாராக உள்ளது என்று குர்பாக்ஸ் விளக்கினார். "பெரும்பாலான மக்களுக்கு புரியாதது என்னவென்றால், நீங்கள் கட்டுப்பாட்டாளர்களுடன் முன்னும் பின்னுமாக செல்லும் ஒரு முறையான செயல்முறை உள்ளது… அவர்கள், 'ஏய், விலை நிர்ணயம் போன்ற இந்த குறிப்பிட்ட தலைப்பில் வேலை செய்வோம்' என்று அவர்கள் கூறலாம், மேலும் அவர்கள் எங்களை அழைக்கவும், நாங்கள் எங்கள் குறியீடுகளைப் பார்ப்போம்."
இந்த செயல்முறையை வெளியில் இருந்து பார்ப்பவர்களுக்கு, முதலில் தயாரிப்பு மொத்தமாக அங்கீகரிக்கப்படாவிட்டால் மிக மோசமானதாக கருதக்கூடாது. இந்த ஒப்புதல் செயல்முறை இதற்கு முன் நடக்கவில்லை என்பதைக் கருத்தில் கொண்டு, பல மாதங்கள் ஆகலாம். வெளிப்படையான நிராகரிப்பு இல்லாமல் அது தொடர்ந்து உருவாகி வந்தால், அது மட்டும் ஒரு நம்பிக்கைக்குரிய அறிகுறியாகும். (கூடுதல் வாசிப்புக்கு, பாருங்கள் : பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளை அனுமதிக்க விதி மாற்றத்தை எஸ்.இ.சி கருதுகிறது .)
