பூஜ்ஜியத்திற்கு என்ன வித்தியாசம்

வழக்கமான பத்திரத்திற்கும் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு வட்டி செலுத்துதல் ஆகும், இல்லையெனில் கூப்பன்கள் என அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு வழக்கமான பத்திரம் பத்திரதாரர்களுக்கு வட்டி செலுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரம் அத்தகைய வட்டி செலுத்துதல்களை வழங்காது. அதற்கு பதிலாக, பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரதாரர்கள் முதிர்ச்சியை அடையும் போது பத்திரத்தின் முக மதிப்பைப் பெறுவார்கள். வழக்கமான பத்திரங்கள், கூப்பன் பத்திரங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன, அவை பத்திரத்தின் ஆயுள் மீது வட்டி செலுத்துகின்றன, மேலும் முதிர்ச்சியில் அசல் தொகையை திருப்பிச் செலுத்துகின்றன.

KEY TAKEAWAYS

• ஒரு வழக்கமான பத்திரம் பத்திரதாரர்களுக்கு வட்டி செலுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரம் அத்தகைய வட்டி செலுத்துதல்களை வழங்காது. பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரமானது வழக்கமாக வழக்கமான முதிர்ச்சியுடன் வழக்கமான பத்திரத்தை விட அதிக வருவாயைக் கொண்டிருக்கும், ஏனெனில் மகசூல் வளைவின் வடிவம். ஜீரோ- கூப்பன் பத்திரங்களை விட கூப்பன் பத்திரங்கள் மிகவும் கொந்தளிப்பானவை, எனவே ஊக வணிகர்கள் எதிர்பார்த்த குறுகிய கால விலை இயக்கங்களிலிருந்து அதிக லாபம் பெற அவற்றைப் பயன்படுத்தலாம். ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு பரிசு வரிகளைத் தவிர்க்க உதவும், ஆனால் அவை பாண்டம் வருமான வரி சிக்கல்களையும் உருவாக்குகின்றன.

முதலீட்டாளர்களுக்கான வேறுபாடு

நீண்ட கால பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திர முதலீட்டாளர்கள் பத்திரத்திற்கு அவர்கள் செலுத்தும் விலைக்கும் பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியில் அவர்கள் பெறும் தொகைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைப் பெறுகிறார்கள். இந்த தொகை கணிசமாக இருக்கக்கூடும், ஏனெனில் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் பொதுவாக பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கு ஆழமான தள்ளுபடியில் வாங்கப்படுகின்றன. இந்த தள்ளுபடி அடிக்கடி நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வருமானத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.

பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பு வழக்கமாக அதே முதிர்ச்சியுடன் வழக்கமான பிணைப்பை விட அதிக வருவாயைக் கொண்டிருக்கும், ஏனெனில் மகசூல் வளைவின் வடிவம். சாதாரண மகசூல் வளைவுடன், நீண்ட கால பத்திரங்கள் குறுகிய கால பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலைக் கொண்டுள்ளன. வழக்கமான கூப்பன் பத்திரங்களால் செய்யப்படும் வட்டி செலுத்துதல்கள் முதிர்வு தேதிக்கு முன்பே செலுத்தப்பட வேண்டும், எனவே அந்த கொடுப்பனவுகள் முந்தைய முதிர்ச்சியடைந்த சிறிய பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் போன்றவை. வட்டி செலுத்துதல்கள் காத்திருப்பு நேரத்தையும் ஆபத்தையும் குறைக்கின்றன, எனவே அவை எதிர்பார்த்த வருமானத்தையும் குறைக்கின்றன.

கூப்பன்கள் இல்லாதது பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களை மோசமான முதலீடுகளாக மாற்றாது, மேலும் அவை வழக்கமாக கூப்பன் பத்திரங்களை விட சிறந்த வருமானத்தை வழங்குகின்றன.

ஊக வணிகர்களுக்கான வேறுபாடு

கூப்பன் பத்திரங்களை விட ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் மிகவும் கொந்தளிப்பானவை, எனவே ஊக வணிகர்கள் எதிர்பார்த்த குறுகிய கால விலை இயக்கங்களிலிருந்து அதிக லாபம் பெற அவற்றைப் பயன்படுத்தலாம். மற்ற எல்லா விஷயங்களும் சமமாக இருப்பதால், வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்தின் விலை வழக்கமான கூப்பன் பத்திரத்தின் விலையை விட அதிகரிக்கும். அமெரிக்க கருவூல பத்திர விலைகள் வட்டி வீத மாற்றங்களுக்கு கடுமையாக பதிலளிப்பதால், வட்டி விகிதங்களை ஊகிக்க பூஜ்ஜிய-கூப்பன் கருவூலங்கள் விரும்பப்படுகின்றன.

ஜீரோ-கூப்பன் கார்ப்பரேட் பத்திர விலைகளும் நிலையற்றவை, எனவே அவை வழங்கும் நிறுவனத்தின் ஆரோக்கியத்தைப் பற்றி ஊகிக்க பயன்படுத்தப்படலாம். திவால்நிலையை எதிர்கொள்ளும் ஒரு நிறுவனம் முன்பு பூஜ்ஜிய-கூப்பன் மற்றும் கூப்பன் பத்திரங்களை ஐந்து ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையச் செய்தது என்று வைத்துக்கொள்வோம். இரு பத்திரங்களின் சந்தை விலை வீழ்ச்சியடைந்திருக்கும், இதன் விளைவாக கூப்பன் பத்திரங்கள் இப்போது அவற்றின் கொள்முதல் விலையுடன் ஒப்பிடும்போது மிக அதிக வட்டியை செலுத்துகின்றன. முதிர்ச்சிக்கு முன்னர் நிறுவனம் திவாலாகிவிட்டால் அது ஒரு மெத்தை உருவாக்குகிறது. ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரத்தில் அத்தகைய மெத்தை இல்லை, அதிக ஆபத்தை எதிர்கொள்கிறது, மேலும் வழங்குபவர் உயிர் பிழைத்தால் அதிக பணம் சம்பாதிக்கிறார்.

ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் மற்றும் வரி

ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்களை தங்கள் வாரிசுகளுக்கு செல்வத்தை அனுப்ப விரும்பும். $ 2, 000 க்கு விற்கப்படும் பத்திரம் பரிசாகப் பெறப்பட்டால், அது ஆண்டு பரிசு வரி விலக்குகளில் $ 2, 000 மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது. இருப்பினும், பத்திர முதிர்ச்சியை அடைந்த பிறகு பெறுநர் இறுதியில் $ 2, 000 க்கும் அதிகமாக பெறுகிறார். துரதிர்ஷ்டவசமாக பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரதாரர்களுக்கு, சில வரிகள் இந்த மூலோபாயத்தின் செயல்திறனைக் குறைக்கும்.

அமெரிக்காவில், பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்கள் வட்டி செலுத்துதலுக்கான வரிப் பொறுப்பை உருவாக்குகின்றன, அவை உண்மையில் அவ்வப்போது வட்டி செலுத்தவில்லை என்றாலும். இது பத்திரதாரர்களுக்கு ஒரு போலி வருமான சிக்கலை உருவாக்குகிறது. பெறப்படாத வருமானத்திற்கு வரி செலுத்த பணத்தை கொண்டு வருவது சவாலானது.

இதன் விளைவாக, எதிர்கால வருமானத்திற்கு வரி செலுத்துவதைத் தவிர்ப்பதற்காக, வரி ஒத்திவைக்கப்பட்ட ஓய்வூதியக் கணக்கில் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களை வைத்திருப்பது பெரும்பாலும் நல்லது.

ஒரு அமெரிக்க உள்ளூர் அல்லது மாநில அரசு நிறுவனம் வழங்கிய பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரம் மற்றொரு மாற்றாகும். பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களுக்கான கணக்கிடப்பட்ட வட்டி உட்பட இந்த நகராட்சி பத்திரங்களின் அனைத்து வட்டிகளும் அமெரிக்க கூட்டாட்சி வரிகளிலிருந்து விடுபடுகின்றன. நகராட்சி பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் மாநில மற்றும் உள்ளூர் வரிகளிலிருந்து விடுபடுகின்றன.