கூர்மையான விகிதத்திற்கும் ட்ரெய்னர் விகிதத்திற்கும் என்ன வித்தியாசம்?

ஷார்ப் விகிதம் மற்றும் ட்ரெய்னர் விகிதம் ஆகியவை ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் விகிதத்தை அளவிடப் பயன்படும் இரண்டு விகிதங்கள் ஆகும். இருவரும் தங்கள் படைப்பாளர்களான நோபல் பரிசு வென்ற வில்லியம் ஷார்ப் மற்றும் அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் ஜாக் ட்ரெய்னர் ஆகியோருக்கு முறையே பெயரிடப்பட்டுள்ளனர். முதலீடுகள் மற்றும் அபாயங்களைப் புரிந்துகொள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு அவை உதவக்கூடும் என்றாலும், முதலீட்டு செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு அவை வெவ்வேறு அணுகுமுறைகளை வழங்குகின்றன. ஷார்ப் விகிதம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதன் அபாயத்துடன் ஒப்பிடும்போது முதலீட்டின் வருவாயைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது, அதே நேரத்தில் ட்ரெய்னர் விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒவ்வொரு யூனிட் ஆபத்துக்கும் உருவாக்கப்படும் அதிகப்படியான வருவாயை ஆராய்கிறது.

இந்த சிறு கட்டுரை ஒவ்வொரு விகிதமும் எவ்வாறு இயங்குகிறது மற்றும் அவை எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன என்பதை ஆராய்கிறது.

கூர்மையான விகிதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

முதன்முதலில் 1966 இல் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் 1994 இல் திருத்தப்பட்டது, ஷார்ப் விகிதம் ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டோடு ஒப்பிடும்போது ஒரு சொத்து எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுகிறது என்பதை வெளிப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டைக் குறிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பொதுவான அளவுகோல் அமெரிக்க கருவூல பில்கள் அல்லது பத்திரங்கள், குறிப்பாக 90 நாள் கருவூல மசோதா. ஷார்ப் விகிதம் ஒரு முதலீட்டு இலாகாவிற்கான (அல்லது ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு முதலீடு கூட) முதலீட்டில் எதிர்பார்க்கப்படும் அல்லது உண்மையான வருவாயைக் கணக்கிடுகிறது, ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டின் வருவாயைக் கழிக்கிறது, பின்னர் அந்த எண்ணிக்கையை முதலீட்டு இலாகாவிற்கான நிலையான விலகலால் பிரிக்கிறது. பொதுவாக, ஷார்ப் விகிதத்தின் அதிக மதிப்பு, அதிக கவர்ச்சியான ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய்.

SR = SD (rx −RF) எங்கே: rx = முதலீட்டில் எதிர்பார்க்கப்படும் அல்லது உண்மையான வருமானம் RF = ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டின் வருவாய் SD = rx இன் நிலையான விலகல்

அளவீட்டு சீரானதாக இருக்கும் வரை, எதிர்பார்க்கப்படும் அல்லது உண்மையான வருவாய் வீதத்தை எந்த அதிர்வெண்ணிலும் அளவிட முடியும். எதிர்பார்த்த அல்லது உண்மையான வருவாய் விகிதம் ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டு வருமானத்திலிருந்து கழிக்கப்பட்டவுடன், அதை நிலையான விலகலால் வகுக்கலாம். அதிக விலகல், சிறந்த வருவாய்.

ஷார்ப் விகிதத்தின் முதன்மை நோக்கம், ஆபத்து இல்லாத கருவிகளில் முதலீடு செய்வதோடு ஒப்பிடுகையில், ஈக்விட்டி முதலீட்டில் உள்ளார்ந்த கூடுதல் ஆபத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்கு ஈடாக உங்கள் முதலீட்டில் நீங்கள் அதிக வருமானத்தை ஈட்டுகிறீர்களா என்பதை தீர்மானிப்பதாகும்.

ட்ரேனர் விகிதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஷார்ப் விகிதத்தின் அதே நேரத்தில் உருவாக்கப்பட்டது, ட்ரெய்னர் விகிதம் ஒரு முதலீட்டு இலாகாவின் இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயை மதிப்பீடு செய்ய முயல்கிறது, ஆனால் இது போர்ட்ஃபோலியோவின் செயல்திறனை வேறு அளவுகோலுக்கு எதிராக அளவிடுகிறது. ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டிற்கான வருவாய் விகிதத்திற்கு எதிராக மட்டுமே ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயை அளவிடுவதற்கு பதிலாக, ட்ரெய்னர் விகிதம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மொத்த பங்குச் சந்தையை எவ்வாறு சிறப்பாக செயல்படுத்துகிறது என்பதை ஆராயும். ஷார்ப் விகித சமன்பாட்டில் நிலையான விலகலுக்கு பீட்டாவை மாற்றுவதன் மூலம் இது செய்கிறது, ஒட்டுமொத்த சந்தை செயல்திறன் காரணமாக பீட்டா வருவாய் விகிதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிலையான பங்குச் சந்தை குறியீடானது 10% வருவாய் வீதத்தைக் காட்டினால் bet அது பீட்டாவாகும். 13% வருவாய் விகிதத்தைக் காட்டும் ஒரு முதலீட்டு இலாகா, ட்ரெய்னர் விகிதத்தால், சந்தையின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனுக்கும் மேலேயும் உருவாக்கிய கூடுதல் 3% வருவாய்க்கு மட்டுமே கடன் வழங்கப்படுகிறது. உங்கள் முதலீட்டு இலாகா சந்தையின் சராசரி லாபத்தை விட சிறப்பாக செயல்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதாக ட்ரெய்னர் விகிதத்தைக் காணலாம்.

ஒவ்வொரு விகிதத்தின் வரம்புகள்

இந்த விகிதங்கள் ஒவ்வொன்றிலும் சில குறைபாடுகள் உள்ளன. ஷார்ப் விகிதம் தோல்வியுற்றால், அது ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் போன்ற வருவாய்களின் சாதாரண விநியோகம் இல்லாத முதலீடுகளால் வலியுறுத்தப்படுகிறது. அவர்களில் பலர் மாறும் வர்த்தக உத்திகள் மற்றும் அவர்களின் வருவாயைத் தவிர்க்கக்கூடிய விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

ட்ரெய்னர் விகிதத்தின் முக்கிய தீமை என்னவென்றால், அது பின்தங்கிய தோற்றமுடையது மற்றும் பீட்டாவை அளவிட ஒரு குறிப்பிட்ட அளவுகோலைப் பயன்படுத்துவதை நான் நம்பியிருக்கிறேன். இருப்பினும், பெரும்பாலான முதலீடுகள் எதிர்காலத்தில் கடந்த காலங்களில் செய்ததைப் போலவே செயல்பட வேண்டிய அவசியமில்லை.

அடிக்கோடு

இரண்டு அளவீடுகளுக்கிடையேயான வேறுபாடு என்னவென்றால், ஷார்ப் விகிதம் போன்ற மொத்த ஆபத்தை (நிலையான விலகல்) பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக நிலையற்ற தன்மையை அளவிட ட்ரெய்னர் விகிதம் பீட்டா அல்லது சந்தை அபாயத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.