நகராட்சி பத்திரங்களின் வரி சலுகைகளை எடைபோடுவது

கருவூல பில்கள் அல்லது பணச் சந்தை பரஸ்பர நிதிகளுக்கு முதலீட்டாளரை ஈர்ப்பதன் முதன்மை நன்மைகள் அவற்றின் பணப்புழக்கம் மற்றும் பாதுகாப்பு. ஆனால் 'முனிஸ்' அல்லது குறுகிய கால நகராட்சி பத்திரங்கள் என அழைக்கப்படும் குறிப்பிட்ட பணச் சந்தை கருவிகளால் வழங்கப்படும் மற்றொரு குறிப்பிடத்தக்க நன்மை உள்ளது: கூட்டாட்சி வரி சேமிப்பு, இது உயர் கூட்டாட்சி வரி அடைப்புக்குள் வருபவர்களுக்கு குறிப்பாக நன்மை பயக்கும்.

முனிஸ் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது

நகராட்சி பத்திரங்கள் என்பது மாநில மற்றும் நகராட்சி அரசாங்கங்களால் இயக்க செலவினங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கும், கல்லூரிகள் மற்றும் இலாப நோக்கற்ற மருத்துவமனைகள் போன்ற சில வரி விலக்கு நிறுவனங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கும், எப்போதாவது நிறுவனங்கள் மற்றும் தனிநபர்களுக்கு நிதி வழங்குவதற்கும் வழங்கப்படும் வட்டி செலுத்தும் கடன் பத்திரங்கள் ஆகும். முனிஸின் வரி விலக்கு நிலை வாங்குபவர்களுக்கு வட்டி வருமானத்திற்கு வரி செலுத்துவதில் இருந்து விடுவிப்பது மட்டுமல்லாமல், அரசாங்க வழங்குநர்கள் சாதகமான கட்டணத்தில் கடன் வாங்கவும் அனுமதிக்கிறது.

நகராட்சி பத்திரங்கள் பொதுவாக குறுகிய கால முதலீடுகளாக வகைப்படுத்தப்படுகின்றன; இருப்பினும், அவை மூன்று வருடங்களுக்கும் குறைவான முதிர்ச்சியைக் கொண்டிருந்தால் மட்டுமே அவை தொழில்நுட்ப ரீதியாக குறுகிய காலமாகும். குறுகிய கால முனிகளின் பிரபஞ்சத்திற்குள், பத்திர எதிர்பார்ப்பு குறிப்புகள், வரி எதிர்பார்ப்பு குறிப்புகள் மற்றும் வருவாய் எதிர்பார்ப்பு குறிப்புகள் உட்பட பல வகை குறிப்புகள் உள்ளன. இந்த மூன்றிலும் உள்ள முக்கிய சொல் எதிர்பார்ப்பு ஆகும் , இது பத்திர சிக்கல்கள், வரிகள் அல்லது அரசாங்கத்தால் வழங்கப்படும், வருவாய் ஈட்டும் திட்டங்களிலிருந்து வருவாயைப் பெறும் வரை எந்தவொரு நிதி இடைவெளிகளையும் குறைக்க குறிப்புகள் உடனடி, குறுகிய கால நிதியை எவ்வாறு வழங்குகின்றன என்பதைக் குறிக்கிறது. (மேலும் படிக்க, நகராட்சி பத்திரங்களின் அடிப்படைகளைப் பார்க்கவும்.)

நீண்ட கால முனிகளின் பிரபஞ்சத்திற்குள், வரிவிலக்கு பெற்ற வணிகத் தாள் மற்றும் மாறி-வீதக் கோரிக்கைக் கடமைகள் உள்ளன, அவை மாநில மற்றும் நகராட்சி அரசாங்கங்கள் தங்களது பெரிய, நீண்ட கால திட்டங்களுக்கு குறுகிய கால விகிதத்தில் நிதியளிக்க அனுமதிக்கின்றன. மூன்று கூடுதல் வகையான முனிஸ் இடமாற்றுகள், நகராட்சி விருப்பமான பங்கு, மற்றும் மிதவைகள் / தலைகீழ் மிதவைகள், இவை அனைத்தும் வழங்குநர்களுக்கு நீண்ட கால நிலையான விகிதத்தில் கடன் வாங்க உதவுகிறது, அதே நேரத்தில் முதலீட்டாளர்களுக்கு மிதக்கும் வீதம், குறுகிய கால கடன் ஆகியவற்றை வழங்குகின்றன.

தனிநபர் வரி விகிதங்கள்

ஒரு முதலீட்டாளர் முனிஸை வாங்குவார், அவரிடமிருந்து பாதுகாப்பைப் பெற போதுமான அளவு கூட்டாட்சி வரி இருந்தால் மட்டுமே. முனிஸ் வரி விதிக்கக்கூடிய பிற பத்திரங்களை விட குறைந்த விளைச்சலை வழங்குகிறார், எனவே முதலீட்டாளர் தனது வரி சேமிப்பு குறைந்த மகசூலை ஈடுசெய்யும் அளவுக்கு குறிப்பிடத்தக்கதா என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும்.

எனவே முனிஸின் விளைச்சல் பெரும்பாலும் வரிக்கு உட்பட்ட வட்டி வீதத்தின் அடிப்படையில் வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, அவை வரிக்கு பிந்தைய வட்டி விகிதத்தை வழங்க வேண்டும். முனிஸுக்கு சமமான வரி விதிக்கக்கூடிய வட்டி விகிதத்தை நிர்ணயிப்பதற்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு:

R (te) = R (tf) / (1 - t)

எங்கே:

ஆர் (டி.எஃப்) = வரி இல்லாத முனிக்கு செலுத்தப்படும் வீதம்

t = முதலீட்டாளரின் விளிம்பு வரி விகிதம்

ஆர் (டெ) = "டி" என்ற குறு வரி விகிதத்துடன் முதலீட்டாளருக்கு வரி விதிக்கக்கூடிய சமமான மகசூல்

எடுத்துக்காட்டாக, உங்களிடம் 25% விளிம்பு வரி விகிதம் (டி) இருப்பதாகக் கூறலாம், மேலும் 5% செலுத்தும் வரி விலக்கு முனியை நீங்கள் கருதுகிறீர்கள். முனியின் வரிக்குப் பிந்தைய வட்டி வீதத்தின் கணக்கீடு இங்கே:

ஆர் (டெ) = 0.05 / (1 - 0.25)

ஆர் (தே) = 0.067

முனியை விட சாதகமாக இருக்க, வரி விதிக்கக்கூடிய பாதுகாப்பு உங்களுக்கு 6.67% க்கும் அதிகமான மகசூலை வழங்க வேண்டும்.

கூடுதல் வரி-விலக்கு நன்மைகள்

கூட்டாட்சி வருமான வரியிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படுவதோடு மட்டுமல்லாமல், முதலீட்டாளர் தனது சொந்த மாநிலத்தால் வழங்கப்பட்ட பத்திரங்களை அல்லது அவரது சொந்த மாநிலத்தில் அமைந்துள்ள நகராட்சிகளால் வாங்கினால் முனிஸிலிருந்து கிடைக்கும் வருமானம் மாநில வருமான வரியிலிருந்து விலக்கு அளிக்கப்படலாம். முதலீட்டாளர் இந்த இரட்டை வரி விலக்கு பெற்றால், அவர் அல்லது அவள் சமமான வரிவிதிப்பு விகிதத்தைக் கணக்கிட மேற்கண்ட சூத்திரத்தின் திருத்தப்பட்ட பதிப்பைப் பயன்படுத்துகின்றனர்:

R (te) = R (tf) / (1 -)

எங்கே:

tF = முதலீட்டாளரின் ஓரளவு கூட்டாட்சி வரி விகிதம்;

tS = முதலீட்டாளரின் விளிம்பு மாநில வரி விகிதம்

முனி உங்களுக்கு இரட்டை வரி விலக்கு அளிக்கிறது என்பதையும், உங்களுக்கும் 10% மாநில வருமான வரி விகிதமும் உள்ளது என்பதைத் தவிர, எல்லாவற்றையும் மேலே உள்ள உதாரணத்திற்கு அப்படியே சொல்லுங்கள்:

ஆர் (தே) = 0.05 / (1 -)

ஆர் (தே) = 0.074

5% செலுத்தும் முனிக்கு சமமான வரிவிதிப்பு மகசூல் இப்போது 7.4% ஆகும்.

முனிஸில் முதலீடு

தனிநபர்கள் ஒரு பத்திர வியாபாரி மூலம் நேரடியாக முனிகளை வாங்கலாம், ஆனால் மிகவும் பிரபலமான வழி வரி விலக்கு பெற்ற பணச் சந்தை நிதி மூலம். பணச் சந்தை பரஸ்பர நிதிகள் பொதுவாக பணச் சந்தை பத்திரங்களின் மிகப் பெரிய குளங்களை உள்ளடக்கியது, ஒருவேளை குறிப்பிட்ட முனிஸ், பலவிதமான முனிகளின் கலவை அல்லது முனிஸ் மற்றும் பிற பணச் சந்தை கருவிகளின் கலவையாகும். (மேலும் அறிய, பணச் சந்தை மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளுக்கான அறிமுகம் மற்றும் ஒரு நீண்டகால மனநிலையானது அச்சமடைந்த மூலதன ஆதாய வரியைச் சந்திக்கிறது .)

முனிஸின் வீழ்ச்சிகள்

முனிஸால் கிடைக்கும் வருமானம் வரிச் சட்டத்தால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுவதால், அவை அன்றைய அரசாங்கத்தின் வரிவிதிப்பு தத்துவத்திற்கு ஓரளவு உட்பட்டவை. 1980 களுக்கு முன்னர், முனிகள் மிகவும் பிரபலமான முதலீடுகளாக இருந்தன, ஏனெனில் செல்வந்தர்கள் அந்த நேரத்தில் அதிக அளவு வரி விகிதங்களை செலுத்தினர். 1981 ஆம் ஆண்டின் பொருளாதார மீட்பு வரிச் சட்டம் மிக உயர்ந்த விளிம்பு வரி விகிதத்தை 70% இலிருந்து 50% ஆகக் குறைத்தது, மேலும் 1986 ஆம் ஆண்டின் வரிச் சீர்திருத்தச் சட்டம் மேலும் தனிநபர் வீதத்தை 33% ஆகக் குறைத்தது.

விளிம்பு வரி விகிதங்களின் குறைப்பு முனிகளின் பிரபலத்தைக் குறைத்தது, இதன் விளைவாக அரசாங்கங்கள் முனி விகிதங்களை மற்ற வரி விதிக்கக்கூடிய கருவிகளைக் காட்டிலும் விகிதாச்சாரமாக உயர்த்த கட்டாயப்படுத்தின. இதன் மூலம் மாநில மற்றும் நகராட்சி அரசாங்கங்கள் தாங்கள் முன்பு அனுபவித்த மலிவான கடன் நிதியுதவியின் சில நன்மைகளை இழந்தன, மேலும் பல்வேறு திட்டங்களுக்கு அல்லது நடந்துகொண்டிருக்கும் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளிப்பதற்காக குறுகிய கால நகராட்சி பத்திரங்களை வழங்குவதில் குறைந்த விருப்பம் கொண்டிருந்தன.

அடிக்கோடு

1980 களின் முற்பகுதியிலிருந்து முனிஸின் காரணமும் பிரபலமும் ஓரளவு குறைந்துவிட்டாலும், சில முதலீட்டாளர்களின் இலாகாக்களில் அவை இன்னும் ஒரு முக்கிய இடத்தைப் பிடித்துள்ளன. பணக்கார முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, முனிஸ் வரிச்சுமையை கணிசமாகக் குறைக்க முடியும், குறிப்பாக முதலீட்டாளர் இரட்டை வரி விலக்கிலிருந்து பயனடைந்தால். குறுகிய கால நகராட்சி பத்திரங்கள் நன்கு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமான கூடுதலாக இருக்கும், குறிப்பாக போர்ட்ஃபோலியோ வைத்திருப்பவர் கூட்டாட்சி விளிம்பு வரி விகிதத்தின் உயர் மட்டங்களுக்குள் வரும்போது.