செல்வம் சேர்க்கப்பட்ட குறியீட்டின் பொருள் என்ன?
செல்வ சேர்க்கப்பட்ட அட்டவணை (WAI) என்பது ஒரு நிறுவனத்தால் பங்குதாரர்களுக்காக உருவாக்கப்பட்ட (அல்லது அழிக்கப்பட்ட) மதிப்பை அளவிட முயற்சிக்கும் ஒரு ஆலோசனை நிறுவனமான ஸ்டெர்ன் ஸ்டீவர்ட் & கோ வடிவமைத்த ஒரு மெட்ரிக் ஆகும். இந்த கணக்கீட்டு முறையின்படி, ஒரு நிறுவனத்தின் வருமானம், பங்கு விலை ஆதாயங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளை உள்ளடக்கியது, அதன் பங்கு செலவை மீறினால் மட்டுமே செல்வம் உருவாக்கப்படுகிறது.
செல்வச் சேர்க்கப்பட்ட குறியீட்டைப் புரிந்துகொள்வது (WAI)
செல்வச் சேர்க்கப்பட்ட குறியீட்டின் கருத்தியல் அடித்தளம் என்னவென்றால், ஒரு நிறுவனத்திற்கான ஈக்விட்டி செலவு அரசாங்க பத்திரங்கள் போன்ற ஆபத்து இல்லாத பத்திரங்களில் கிடைக்கும் வருமானத்தை விட அதிகமாக இருக்க வேண்டும், ஏனெனில் ஒரு நிறுவனம் ஆபத்தானது (ஒரு முதலீட்டாளர் கருதும் அதிக ஆபத்து, அதிகமானது திரும்ப தேவை). ஒரு நிறுவனத்தின் வருமானம் அதன் பங்குச் செலவை விட அதிகமாக இல்லாவிட்டால், பங்குதாரர்கள் தங்கள் பணத்தை வேறு இடத்தில் முதலீடு செய்ய வேண்டும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், WAI இன் படி, வருமானம் ஈக்விட்டி செலவை விட குறைவாக இருந்தால், நிறுவனம் உண்மையில் பங்குதாரர் மதிப்பை அழிக்கிறது; வருமானம் ஈக்விட்டி செலவை விட அதிகமாக இருந்தால், நிறுவனம் அதன் பங்குதாரர்களுக்கு செல்வத்தை சேர்க்கிறது.
WAI என்பது பொருளாதார மதிப்பு கூட்டப்பட்ட (EVA), மற்றொரு ஸ்டெர்ன் ஸ்டீவர்ட் நடவடிக்கையாகும், இதில் மூலதன செலவு வருமானத்துடன் ஒப்பிடப்படுகிறது. பாரம்பரிய கணக்கியல் வருவாய் அளவீடுகள் ரிட்டர்ன் ஆன் ஈக்விட்டி (ROE) மற்றும் சொத்துக்கள் மீதான வருவாய் (ROA) ஆகியவை மறுபக்கத்தைக் கருத்தில் கொள்ளாது - ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் இந்த வருமானத்தை அடைவதற்கான மூலதன செலவு. ஒரு நிறுவனம் அதிக ROE ஐக் காட்டலாம், எடுத்துக்காட்டாக, அந்த ROE ஐ அடைய மூலதன செலவு இன்னும் அதிகமாக இருந்தால், மதிப்பு நிறுவனத்தால் அழிக்கப்பட்டது.
ஆனால் WAI க்கும் EVA க்கும் இடையில் இரண்டு முக்கிய வேறுபாடுகள் உள்ளன. முதல், மற்றும் மிக முக்கியமானது, ஈ.வி.ஏ பின்தங்கிய தோற்றமுடையது, ஏற்கனவே வெளிவந்த முடிவுகளை மட்டுமே கணக்கிடுகிறது. WAI, இதற்கு மாறாக, கடந்த பங்கு விலை செயல்திறன் மற்றும் வருங்கால செயல்திறன் இரண்டையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது. ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பு எதிர்கால பணப்புழக்கங்களின் தற்போதைய மதிப்பு என்பதால், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் தற்போதைய பங்கு விலை மதிப்பு உருவாக்கும் எதிர்கால செல்வத்தை பிரதிபலிக்கும், அல்லது செல்வம் சேர்க்கப்படும். இரண்டாவதாக, எல்லை தாண்டிய ஒப்பீடுகளை வழங்குவதில் ஈ.வி.ஏ வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது, ஏனெனில் இது தனிப்பட்ட நாடுகளுக்குள் கணக்கியல் முறைகளை நம்பியுள்ளது. ஆகையால், உதாரணமாக, அமெரிக்காவில் உள்ள ஒரு பயன்பாட்டு நிறுவனத்தின் ஈ.வி.ஏ ஸ்பெயினில் உள்ள ஒரு பயன்பாட்டு நிறுவனத்தின் ஈ.வி.ஏ உடன் நேரடியாக ஒப்பிடப்படாது, ஏனெனில் அறிக்கை செய்யப்பட்ட இலாபங்களைப் பெற வெவ்வேறு கணக்கியல் தரநிலைகள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பங்கு விலை மற்றும் ஈவுத்தொகைகளின் இயக்கத்தை மையமாகக் கொண்டு, எங்கும் கணக்கிட எளிதாகக் கிடைக்கிறது, WAI இந்த வரம்பைக் கடக்க முடிகிறது.
