பலவீனமான வடிவம் திறன்

பலவீனமான படிவ செயல்திறன் என்றால் என்ன?

கடந்தகால விலை இயக்கங்கள், தொகுதி மற்றும் வருவாய் தரவு ஆகியவை பங்குகளின் விலையை பாதிக்காது மற்றும் அதன் எதிர்கால திசையை கணிக்க பயன்படுத்த முடியாது என்று பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் கூறுகிறது. பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் என்பது மூன்று வெவ்வேறு டிகிரி திறமையான சந்தை கருதுகோளில் (ஈ.எம்.எச்) ஒன்றாகும்.

பலவீனமான படிவ செயல்திறனின் அடிப்படைகள்

பலவீனமான வடிவ செயல்திறன், சீரற்ற நடை கோட்பாடு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, எதிர்கால பத்திரங்களின் விலைகள் சீரற்றவை மற்றும் கடந்த நிகழ்வுகளால் பாதிக்கப்படவில்லை என்று கூறுகிறது. பலவீனமான வடிவ செயல்திறனின் வக்கீல்கள் தற்போதைய அனைத்து தகவல்களும் பங்கு விலைகளில் பிரதிபலிக்கின்றன என்றும் கடந்த கால தகவல்களுக்கு தற்போதைய சந்தை விலைகளுடன் எந்த உறவும் இல்லை என்றும் நம்புகிறார்கள்.

பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் பற்றிய கருத்தை பிரின்ஸ்டன் பல்கலைக்கழக பொருளாதார பேராசிரியர் பர்டன் ஜி. மல்கீல் தனது 1973 ஆம் ஆண்டு எழுதிய "எ ரேண்டம் வாக் டவுன் வோல் ஸ்ட்ரீட்" புத்தகத்தில் முன்னோடியாகக் கொண்டார். புத்தகம், சீரற்ற நடை கோட்பாட்டைத் தொடுவதோடு கூடுதலாக, திறமையான சந்தைக் கருதுகோளையும் மற்ற இரண்டு டிகிரி திறமையான சந்தைக் கருதுகோளையும் விவரிக்கிறது: அரை வலுவான வடிவ செயல்திறன் மற்றும் வலுவான வடிவ செயல்திறன். பலவீனமான வடிவ செயல்திறனைப் போலன்றி, பிற வடிவங்கள் கடந்த, தற்போதைய மற்றும் எதிர்கால தகவல்கள் பங்கு விலை நகர்வுகளை மாறுபட்ட அளவுகளில் பாதிக்கின்றன என்று நம்புகின்றன.

பலவீனமான படிவ செயல்திறனுக்கான பயன்கள்

பலவீனமான வடிவ செயல்திறனின் முக்கிய கொள்கை என்னவென்றால், பங்கு விலைகளின் சீரற்ற தன்மை விலை வடிவங்களைக் கண்டறிந்து விலை நகர்வுகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள இயலாது. குறிப்பாக, தினசரி பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் ஒருவருக்கொருவர் முற்றிலும் சுயாதீனமானவை; விலை வேகத்தை இல்லை என்று அது கருதுகிறது. கூடுதலாக, கடந்த வருவாய் வளர்ச்சி தற்போதைய அல்லது எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சியை கணிக்கவில்லை.

பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு துல்லியமானது என்று கருதவில்லை, மேலும் அடிப்படை பகுப்பாய்வு கூட சில நேரங்களில் குறைபாடுடையதாக இருக்கும் என்று வலியுறுத்துகிறது. எனவே பலவீனமான வடிவ செயல்திறனின் படி, சந்தையை விஞ்சுவது மிகவும் கடினம், குறிப்பாக குறுகிய காலத்தில். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நபர் இந்த வகை செயல்திறனுடன் உடன்பட்டால், நிதி ஆலோசகர் அல்லது செயலில் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரைக் கொண்டிருப்பதில் எந்த அர்த்தமும் இல்லை என்று அவர்கள் நம்புகிறார்கள். அதற்கு பதிலாக, பலவீனமான படிவ செயல்திறனை ஆதரிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், தோராயமாக ஒரு முதலீட்டை அல்லது இதேபோன்ற வருமானத்தை வழங்கும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை எடுக்கலாம் என்று கருதுகின்றனர்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• கடந்தகால விலைகள், வரலாற்று மதிப்புகள் மற்றும் போக்குகள் எதிர்கால விலைகளை கணிக்க முடியாது என்று பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் கூறுகிறது. பலவீனமான வடிவ செயல்திறன் என்பது திறமையான சந்தை கருதுகோளின் ஒரு கூறு ஆகும். பலவீனமான படிவ செயல்திறன், தற்போதைய அனைத்து தகவல்களையும் பங்கு விலைகள் பிரதிபலிக்கின்றன என்று கூறுகிறது. பலவீனமான வடிவ செயல்திறனின் விளம்பரங்கள் தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு அல்லது நிதி ஆலோசகர்களைப் பயன்படுத்துவதில் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட நன்மையைக் காண்கின்றன.

பலவீனமான படிவ செயல்திறனின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

டேவிட், ஒரு ஸ்விங் வர்த்தகர், ஆல்பாபெட் இன்க் (GOOGL) ஐப் பார்க்கிறார் என்று வைத்துக்கொள்வோம் திங்கள் கிழமைகளில் தொடர்ந்து குறைந்து, வெள்ளிக்கிழமைகளில் மதிப்பு அதிகரிக்கும். அவர் வாரத்தின் தொடக்கத்தில் பங்குகளை வாங்கி வார இறுதியில் விற்றால் லாபம் ஈட்ட முடியும் என்று அவர் கருதலாம். எவ்வாறாயினும், ஆல்பாபெட்டின் விலை திங்களன்று குறைந்து, ஆனால் வெள்ளிக்கிழமை அதிகரிக்காவிட்டால், சந்தை பலவீனமான வடிவமாக கருதப்படுகிறது.

இதேபோல், ஆப்பிள் இன்க் (ஏபிபிஎல்) கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளாக தொடர்ச்சியாக மூன்றாம் காலாண்டில் ஆய்வாளர்களின் வருவாய் எதிர்பார்ப்பை முறியடித்தது என்று வைத்துக் கொள்வோம். வாங்கும் மற்றும் வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளரான ஜென்னி, இந்த முறையை கவனித்து, இந்த ஆண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு வருவாயைப் புகாரளிப்பதற்கு ஒரு வாரத்திற்கு முன்பே பங்குகளை வாங்குகிறார். துரதிர்ஷ்டவசமாக ஜென்னியைப் பொறுத்தவரை, நிறுவனத்தின் வருவாய் ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு குறைவு. வரலாற்று வருவாய் தரவுகளின் அடிப்படையில் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் ஜென்னி அதிக வருமானத்தை ஈட்ட அனுமதிக்காததால் சந்தை பலவீனமாக திறமையானது என்று கோட்பாடு கூறுகிறது.