நிலையற்ற நடுவர் வரையறை

நிலையற்ற நடுவர் என்றால் என்ன?

நிலையற்ற நடுவர் என்பது ஒரு வர்த்தக மூலோபாயமாகும், இது ஒரு சொத்தின் முன்னறிவிக்கப்பட்ட எதிர்கால விலை-ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் ஒரு பங்கு போன்ற வேறுபாட்டிலிருந்து லாபம் ஈட்ட முயற்சிக்கிறது, மேலும் அந்த சொத்தின் அடிப்படையில் விருப்பங்களின் உள்ளார்ந்த ஏற்ற இறக்கம்.

நிலையற்ற நடுவர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

விருப்பங்களின் விலை நிர்ணயம் அடிப்படை சொத்தின் நிலையற்ற தன்மையால் பாதிக்கப்படுவதால், முன்னறிவிக்கப்பட்ட மற்றும் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கங்கள் வேறுபட்டால், விருப்பத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் விலைக்கும் அதன் உண்மையான சந்தை விலைக்கும் இடையே வேறுபாடு இருக்கும்.

ஒரு விருப்பம் மற்றும் அதன் அடிப்படை சொத்து ஆகியவற்றைக் கொண்ட டெல்டா-நடுநிலை போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் ஒரு நிலையற்ற நடுவர் மூலோபாயத்தை செயல்படுத்த முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வர்த்தகர் ஒரு பங்கு விருப்பத்தை விலை குறைவாகக் கருதினால், அது மாறும் தன்மை மிகக் குறைவாக இருப்பதால், அந்த முன்னறிவிப்பிலிருந்து லாபம் பெற அடிப்படை பங்குகளில் ஒரு குறுகிய நிலையுடன் இணைந்து ஒரு நீண்ட அழைப்பு விருப்பத்தைத் திறக்கலாம். பங்குகளின் விலை நகரவில்லை, மற்றும் வர்த்தகர் மறைமுகமாக ஏற்ற இறக்கம் குறித்து சரியாக இருந்தால், விருப்பத்தின் விலை உயரும்.

மாற்றாக, வர்த்தகர் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் மிக அதிகமாக இருப்பதாகவும், வீழ்ச்சியடையும் என்றும் நம்பினால், அவர் பங்குகளில் ஒரு நீண்ட நிலையையும் அழைப்பு விருப்பத்தில் ஒரு குறுகிய நிலையையும் திறக்க முடிவு செய்யலாம். பங்குகளின் விலை நகரவில்லை என்று கருதினால், வர்த்தகர் லாபம் ஈட்டக்கூடும், ஏனெனில் விருப்பம் மதிப்பில் வீழ்ச்சியடைகிறது.

ஒரு வர்த்தகர் செய்ய வேண்டிய பல அனுமானங்கள் உள்ளன, இது ஒரு நிலையற்ற நடுவர் மூலோபாயத்தின் சிக்கலை அதிகரிக்கும். முதலாவதாக, முதலீட்டாளர் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் உண்மையில் அதிகமாக இருக்கிறதா அல்லது விலை குறைவாக உள்ளதா என்பது குறித்து சரியாக இருக்க வேண்டும். இரண்டாவதாக, முதலீட்டாளர் லாபத்திற்கான மூலோபாயத்திற்கு எடுக்கும் நேரம் அல்லது நேர மதிப்பு அரிப்பு எந்தவொரு சாத்தியமான ஆதாயங்களையும் விட அதிகமாக இருக்கக்கூடும் என்பது குறித்து சரியாக இருக்க வேண்டும். இறுதியாக, அடிப்படை பங்குகளின் விலை எதிர்பார்த்ததை விட விரைவாக நகர்ந்தால், மூலோபாயம் சரிசெய்யப்பட வேண்டும், இது சந்தை நிலைமைகளைப் பொறுத்து விலை உயர்ந்ததாகவோ அல்லது சாத்தியமற்றதாகவோ இருக்கலாம்.