1987 முதல் 2006 வரை விறுவிறுப்பான பொருளாதார வளர்ச்சியின் ஒரு காலத்தில் அந்தப் பதவியை வகித்த முன்னாள் பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத் தலைவர் ஆலன் கிரீன்ஸ்பான், தற்போது வளர்ந்து வரும் அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் மேற்பரப்பில் பதுங்கியிருக்கும் பல ஆபத்துக்களைக் காண்கிறார். அவர் ஒரு நீண்ட நேர்காணலில் பரோனிடம் கூறியது போல்: "நீங்கள் புறக்கணிக்கும்போது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு நெருக்கடிகள் உருவாகின்றன. மிக சமீபத்தில், நாங்கள் கூட்டாட்சி வரவுசெலவுத் திட்டத்தை புறக்கணித்தோம், அடுத்த நிதியாண்டில் 1 டிரில்லியன் டாலர் பற்றாக்குறையை நாங்கள் சந்திக்கப் போகிறோம்." அவர் மேலும் கூறியதாவது: "ஆனால் பணவீக்கம் 4% முதல் 5% வரை உயரும்போது, அது அரசியல் ரீதியாக பேரழிவு தரும். அது ஒரு பிரச்சினையாக மாறும் போது, ஆனால் அது உயரத் தொடங்கும் போது, அதை உறுதிப்படுத்த விளையாட்டில் ஏற்கனவே தாமதமாகிவிட்டது." கிரீன்ஸ்பான் பார்க்கும் ஏழு பெரிய அபாயங்களை கீழே உள்ள அட்டவணை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.
| அமெரிக்க கூட்டாட்சி பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை பலூன் செய்தல் |
| உயரும் பணவீக்கம் |
| அமெரிக்க தேசிய சேமிப்பு வீதத்தில் வீழ்ச்சி |
| வீழ்ச்சி உற்பத்தித்திறன் |
| பாண்ட் சந்தை குமிழி |
| குறைந்த மூலதன வங்கிகள் |
| வர்த்தகப் போர்கள் |
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
பரோனுடனான கிரீன்ஸ்பானின் நேர்காணல் அமெரிக்காவில் முதலாளித்துவத்தின் வெளியீட்டோடு ஒத்துப்போனது - தி எகனாமிஸ்டின் அட்ரியன் வூல்ட்ரிட்ஜுடன் இணைந்து எழுதியது - இது காலனித்துவ நாட்களில் இருந்து இன்றுவரை அமெரிக்க பொருளாதார வரலாற்றைப் பார்க்கிறது, மேலும் தேசம் எவ்வாறு தலைகீழாக மாறக்கூடும் என்பதற்கான கடந்த காலத்திலிருந்து படிப்பினைகளை எடுக்க முயற்சிக்கிறது. அதன் தற்போதைய "மறைந்துபோகும் ஆற்றல்", தி நியூயார்க் டைம்ஸில் ஒரு மதிப்பாய்வு கூறுகிறது. நீண்டகால போக்குகளை மையமாகக் கொண்ட அவரது கருத்துக்கள், அக்டோபருக்கான எதிர்பார்த்ததை விட வலுவான வேலைவாய்ப்பு அறிக்கைக்கு முன்னர் செய்யப்பட்டன, இது 250, 000 வேலைவாய்ப்பு அதிகரிப்பைப் பதிவு செய்தது.
1980 களின் முற்பகுதியை நினைவூட்டுகின்ற வகையில், பணவீக்கத்தை விரைவுபடுத்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள், அதைத் தொடர்ந்து மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன. அவர் பரோனிடம் கூறியது போல்: "பலவீனமான பொருளாதாரம் மற்றும் பணவீக்கத்தால் வகைப்படுத்தப்படும் வகையில் நாங்கள் தேக்கநிலையை நோக்கி செயல்படுகிறோம். 1980 களில், அது ஒரு வெளிப்படையான நிகழ்வாக இருந்தது. பெடரல் ரிசர்வ் அதற்கு ஒரு கிளம்ப வைக்க முடியும். இது இரண்டு முதல் மூன்று ஆண்டுகள் நீடித்தது, அது நிறுத்தப்பட்டது. இது மிகவும் வித்தியாசமாக இருக்கும் என்று நான் நினைக்கவில்லை"
இந்த பணவீக்கத்திற்கான உந்துதல் வேகமாக வளர்ந்து வரும் கூட்டாட்சி பட்ஜெட் பற்றாக்குறையிலிருந்து வரும், இது விரைவாக அதிகரித்து வரும் உரிமை செலவினங்களின் விளைவாகும், குறிப்பாக சமூக பாதுகாப்பு மற்றும் ஓய்வு பெற்றவர்களுக்கு மருத்துவ நலன்கள். 65 வயது மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட அமெரிக்கர்களின் எண்ணிக்கை உழைக்கும் வயது அமெரிக்கர்களிடையே இரு மடங்கு அதிகரிக்கும் என்று கிரீன்ஸ்பன் குறிப்பிடுகிறார், இது அமெரிக்க வரலாற்றில் மிகப்பெரிய "நிதி சவாலை" உருவாக்குகிறது.
கிரீன்ஸ்பன் மேலும் கூறுகையில், "உரிமைச் செலவுகளில் $ 1 கூட்டத்தில் சேமிப்பில் 1 டாலர்", மற்றும் "மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஒரு சதவீதமாக சேமிப்பு 1965 முதல் படிப்படியாகக் குறைந்துள்ளது." மேலும், "உரிமைகள் உற்பத்தி வளர்ச்சியின் வீதத்தை குறைத்து வருகின்றன, இது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியை அடக்கும் ஒரு முக்கியமான காரணியாகும்" என்று அவர் கவனிக்கிறார். இதன் விளைவாக, உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சி இப்போது வரலாற்று விகிதங்களிலிருந்து ஆண்டுதோறும் 2% ஐ விட மிக சமீபத்திய ஐந்தாண்டுகளில் சராசரியாக 1% ஆகக் குறைந்துள்ள நிலையில், டிரம்ப் நிர்வாகத்தின் 3% வருடாந்திர மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி நிலையானது அல்ல என்று அவர் கூறுகிறார்.
இந்த உற்பத்தித்திறன் பிரச்சினை அமெரிக்காவோடு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை, ஏனெனில் உலகின் முக்கிய பொருளாதாரங்களில் பாதிக்கும் மேற்பட்ட தொழிலாளர்கள் ஒரு உற்பத்தியாளரின் உற்பத்தியை ஆண்டு விகிதத்தில் 1% வரை மூழ்கடிப்பதை கிரீன்ஸ்பான் கவனித்து வருகிறார். "இவை அனைத்தும் அடிப்படையில் பேரழிவு தரும் எண்கள்" என்று அவர் கூறுகிறார்.
"ஒரு கலால் வரி போலவே இருக்கிறது… நீங்களே காலில் சுட்டுக்கொள்கிறீர்கள்." ஆலன் கிரீன்ஸ்பன்
"வர்த்தகப் போரில் வெற்றியாளர்கள் யாரும் இல்லை" என்று கிரீன்ஸ்பன் வலியுறுத்துகிறார். கட்டணங்கள் அடிப்படையில் கலால் வரியின் ஒரு வடிவம், நுகர்வோருக்கான செலவுகளை உயர்த்துவது மற்றும் அவர்களின் வாழ்க்கைத் தரத்தை குறைப்பது என்று அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார்.
அளவு தளர்த்தலின் (கியூஇ) முடிவு தவிர்க்க முடியாமல் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும், அவர் கவனிக்கிறார். மத்திய வங்கி மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள பிற மத்திய வங்கிகள் 2008 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடியை எதிர்த்துப் போராடுவதற்கும் அவர்களின் பொருளாதாரங்களைத் தூண்டுவதற்கும் அவர்கள் கட்டியெழுப்பிய பாரிய இருப்புநிலைகளை அவிழ்த்து விடுவதால், பத்திர விலைகளுக்கான இந்த முட்டு நீக்கப்படும். QE ஒரு பத்திர சந்தை குமிழிக்கு வழிவகுத்தது என்று கிரீன்ஸ்பான் எச்சரித்து வருகிறார், இதனால் பத்திரங்கள் இப்போது ஆபத்தான முதலீடாகும்.
கிரீன்ஸ்பன் தனது புத்தகத்தில், நிதி அமைப்பில் உள்ள பலவீனம் மற்றும் ஆபத்தை அதிகரிக்கும் நிதி கண்டுபிடிப்புகள் குறித்து எச்சரித்தார். டாட்-ஃபிராங்க் மசோதா போன்ற விதிமுறைகளை விட வங்கிகளுக்கான மூலதன இருப்பு தேவைகளை 20% முதல் 30% வரை அதிகரிப்பது முறையான ஆபத்தை குறைப்பதில் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும் என்று அவர் பரோன்ஸிடம் கூறினார்.
முன்னால் பார்க்கிறது
பொருளாதாரம் மற்றும் பத்திர சந்தைகளின் எதிர்கால திசையில் நிபுணர்களின் கருத்து பிளவுபட்டுள்ளது. கிரீன்ஸ்பானின் கரடுமுரடான கருத்துக்களை எதிரொலிக்கும், டேவிட் ரொனால்ட் ரீகனின் கீழ் மேலாண்மை மற்றும் பட்ஜெட் அலுவலகத்தின் (OMB) இயக்குநராக பணியாற்றிய டேவிட் ஸ்டாக்மேன், சமீபத்தில் சிஎன்பிசிக்கு பங்கு விலைகளில் 40% சரிவு ஏற்படும் என்ற தனது கணிப்பை மீண்டும் வலியுறுத்தினார்.
அலையன்ஸ் குழும SE இன் தலைமை பொருளாதார ஆலோசகரான மொஹமட் எல்-ஈரியன் ஒரு உற்சாகமான பார்வைக்கு குரல் கொடுத்தார். சி.என்.பி.சி-க்கு அளித்த கருத்துக்களில், அமெரிக்கா "வளர்ச்சியைப் பொறுத்தவரை ஒரு நல்ல இடத்தில் உள்ளது" என்று அவர் நம்புகிறார். எல்-ஈரியன் ஒரு பி.எச்.டி. முன்னர் அலையன்ஸ் பிரிவில் பிம்கோவில் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி மற்றும் இணை தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியாக (சிஐஓ) இருந்த பொருளாதாரத்தில். அவர் விரிவாக விவரித்தார்: "உள்நாட்டு தேவையின் மூன்று ஓட்டுநர்கள் ஒரே நேரத்தில் தாக்கியுள்ளனர்: அரசாங்க செலவினம் - இது பலவீனமடையாததாக இருக்கும் - வீட்டுச் செலவு மற்றும் வணிக தேவை. இது அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் அமெரிக்காவை குறைந்தபட்சம் எடுக்கும், எனவே இந்த ஆண்டிற்கும் அடுத்த ஆண்டிற்கும் 3% வளர்ச்சியைப் பெற்றால் அது எனக்கு ஆச்சரியமாக இருக்காது."
முதலீட்டு கணக்குகளை ஒப்பிடுக Investment இந்த அட்டவணையில் தோன்றும் சலுகைகள் இன்வெஸ்டோபீடியா இழப்பீடு பெறும் கூட்டாண்மைகளிலிருந்து வந்தவை. வழங்குநரின் பெயர் விளக்கம்தொடர்புடைய கட்டுரைகள்
பணவியல் கொள்கை
மத்திய வங்கிகள் சுதந்திரமாக இருக்க வேண்டுமா?
மத்திய ரிசர்வ்
ஆலன் கிரீன்ஸ்பன்: பெடரல் ரிசர்வ் 19 ஆண்டுகள்
மத்திய ரிசர்வ்
மத்திய வங்கி நிதி உயர்வு அமெரிக்க டாலரை எவ்வாறு பாதிக்கிறது
நிதி கொள்கை
சிக்கனம்: அரசாங்கம் அதன் பெல்ட்டை இறுக்கும்போது
பொருளியல்
நாணய நெருக்கடி என்றால் என்ன?
பணவியல் கொள்கை
பணவாட்டம் ஏன் மத்திய வங்கியின் மோசமான கனவு
கூட்டாளர் இணைப்புகள்தொடர்புடைய விதிமுறைகள்
ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் வரையறை ஆலன் கிரீன்ஸ்பன் பெடரல் ரிசர்வ் நிறுவனத்தின் 13 வது தலைவராக இருந்தார், 1987 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியிலிருந்து 2006 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் முன்னோடியில்லாத வகையில் ஐந்து தடவைகள் நியமிக்கப்பட்டார். மேலும் நவீன நாணயக் கோட்பாடு (எம்எம்டி) நவீன நாணயக் கோட்பாடு என்பது ஒரு பொருளாதார பொருளாதார கட்டமைப்பாகும், இது பணவியல் இறையாண்மை கொண்ட அரசாங்கங்கள் தக்கவைக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறது அதிக பற்றாக்குறைகள் மற்றும் தேவையான அளவு பணத்தை அச்சிடுங்கள், ஏனெனில் அவர்கள் நொடித்துப் போவதைப் பற்றி கவலைப்படத் தேவையில்லை மற்றும் பணவீக்கம் ஒரு தொலைதூர வாய்ப்பு. மேலும் பணவியல் கோட்பாடு வரையறை பணவியல் கோட்பாடு என்பது ஒரு கருத்தாகும், இது பண விநியோகத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் பொருளாதார வளர்ச்சி விகிதத்தின் மிக முக்கியமான தீர்மானகரமானவை என்று வாதிடுகிறது. அதிக அளவு எளிதாக்குதல் வரையறை அளவு எளிதாக்குதல் என்பது ஒரு பணவியல் கொள்கையாகும், இதில் ஒரு மத்திய வங்கி குறிப்பிட்ட அளவு நிதி சொத்துக்களை பணம் வழங்குவதை அதிகரிக்கவும் கடன் மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிக்கவும் வாங்குகிறது. 1980 களின் நடுப்பகுதியிலிருந்து 2007 ஆம் ஆண்டு நிதி நெருக்கடி வரை அமெரிக்காவில் அனுபவித்த பெரிய பொருளாதார ஏற்ற இறக்கம் காலத்திற்குக் கொடுக்கப்பட்ட பெயர் கிரேட் மிதமான தன்மை. மேலும் பொருளாதார முன்கணிப்பு வரையறை பொருளாதார முன்கணிப்பு என்பது எதிர்காலத்தை கணிக்க முயற்சிக்கும் செயல்முறையாகும் பரவலாக பின்பற்றப்பட்ட குறிகாட்டிகளின் கலவையைப் பயன்படுத்தி பொருளாதாரத்தின் நிலை. மேலும்