எழுத்துறுதி பரவல் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது

எழுத்துறுதி பரவுதல் என்றால் என்ன?

முதலீட்டு வங்கிகள் போன்ற அண்டர்ரைட்டர்கள், அதன் பத்திரங்களுக்காக ஒரு வழங்கும் நிறுவனத்திற்கும், பொது சலுகையில் பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் அண்டர்ரைட்டர்கள் பெறும் டாலர் தொகைக்கும் இடையில் பரவுவது ஒரு எழுத்துறுதி பரவல் ஆகும். எழுத்துறுதி பரவுதல் என்பது முதலீட்டு வங்கியின் மொத்த இலாப வரம்பாகும், இது பொதுவாக ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது, இல்லையெனில் ஒரு யூனிட்-விற்பனைக்கு புள்ளிகள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• பத்திரங்கள் அண்டர்ரைட்டர் ஒரு வழங்குநருக்குத் திரும்பும் தொகை மற்றும் சிக்கலிலிருந்து பெறப்பட்ட மொத்த வருமானம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வித்தியாசம் அண்டர்ரைட்டிங் பரவல் ஆகும். பரவல் அண்டர்ரைட்டரின் மொத்த லாப வரம்பைக் குறிக்கிறது, இது பின்னர் சந்தைப்படுத்தல் செலவுகள் மற்றும் மேலாளரின் கட்டணம் போன்ற பிற பொருட்களுக்கு கழிக்கப்படுகிறது. பல காரணிகளைப் பொறுத்து ஒப்பந்தம் மூலம் ஒப்பந்தம் அடிப்படையில் எழுத்துறுதி பரவல் மாறுபடும்.

ஒரு எழுத்துறுதி பரவலை உடைத்தல்

அண்டர்ரைட்டிங் பரவல்களின் அளவு ஒரு ஒப்பந்தம் மூலம் ஒப்பந்த அடிப்படையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது மற்றும் முக்கியமாக ஒப்பந்தத்தில் அண்டர்ரைட்டரின் உணரப்பட்ட அபாயத்தால் பாதிக்கப்படுகிறது. இது சந்தையில் பத்திரங்களின் தேவைக்கான எதிர்பார்ப்புகளாலும் பாதிக்கப்படும்.

அண்டர்ரைட்டிங் பரவலின் அளவு ஒரு அண்டர்ரைட்டர் சிண்டிகேட் மற்றும் வெளியிடும் நிறுவனத்தின் உறுப்பினர்களிடையே பேச்சுவார்த்தை மற்றும் போட்டி ஏலத்தைப் பொறுத்தது. வழங்கல் தொடர்பான அபாயங்கள் அதிகரிப்பதால் பரவல் அதிகரிக்கிறது.

ஆரம்ப பொது வழங்கலுக்கான (ஐபிஓ) எழுத்துறுதி பரவல் பொதுவாக பின்வரும் கூறுகளை உள்ளடக்கியது:

• மேலாளரின் கட்டணம் (முன்னணி சம்பாதித்தது) எழுத்துறுதி கட்டணம் (சிண்டிகேட் உறுப்பினர்களால் சம்பாதிக்கப்பட்டது) சலுகை (பங்குகளை விற்பனை செய்யும் தரகர்-வியாபாரிக்கு வழங்கப்படுகிறது)

மேலாளர் வழக்கமாக முழு எழுத்துறுதி பரவலுக்கும் உரிமை உண்டு. அண்டர்ரைட்டிங் சிண்டிகேட்டின் ஒவ்வொரு உறுப்பினரும் பின்னர் எழுத்துறுதி கட்டணத்தில் ஒரு (அவசியமில்லை) பங்கையும் சலுகையின் ஒரு பகுதியையும் பெறுகிறார். கூடுதலாக, ஒரு அண்டர்ரைட்டர் சிண்டிகேட்டில் உறுப்பினராக இல்லாத ஒரு தரகர்-வியாபாரி (பி.டி) சலுகையை எவ்வளவு சிறப்பாக விற்கிறார் என்பதன் அடிப்படையில் சலுகையின் ஒரு பங்கைப் பெறுகிறார்.

விகிதாசார அடிப்படையில், மொத்த எழுத்துறுதி கட்டணம் அதிகரிக்கும் போது சலுகை அதிகரிக்கிறது. இதற்கிடையில், மொத்த எழுத்துறுதி கட்டணத்துடன் மேலாண்மை மற்றும் எழுத்துறுதி கட்டணம் குறைகிறது. கட்டணப் பிரிவில் அளவின் தாக்கம் பொதுவாக அளவின் மாறுபட்ட பொருளாதாரங்கள் காரணமாகும். முதலீட்டு வங்கியாளர் பணியின் அளவு, எடுத்துக்காட்டாக, ப்ரெஸ்பெக்டஸை எழுதுவதிலும், ரோட்ஷோவைத் தயாரிப்பதிலும் ஓரளவு சரி செய்யப்பட்டது, அதே நேரத்தில் விற்பனைப் பணிகளின் அளவு இல்லை. பெரிய ஒப்பந்தங்கள் அதிவேகமாக அதிக முதலீட்டு வங்கியாளர் பணியில் ஈடுபடாது.

இருப்பினும், இது அதிக விற்பனை முயற்சிகளை உள்ளடக்கியிருக்கலாம், விற்பனை சலுகையின் விகிதத்தில் அதிகரிப்பு தேவைப்படுகிறது. மாற்றாக, ஜூனியர் வங்கிகள் ஒரு சிண்டிகேட்டில் சேரலாம், குறைந்த விற்பனையான சலுகையின் வடிவத்தில் கட்டணத்தில் சிறிய பங்கைப் பெற்றாலும் கூட.

எழுத்துறுதி பரவலின் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு எழுத்துறுதி பரவலை விளக்குவதற்கு, ஒரு நிறுவனத்திற்கு அதன் பங்குகளுக்கு அண்டர்ரைட்டரிடமிருந்து ஒரு பங்குக்கு $ 36 பெறும் நிறுவனத்தைக் கவனியுங்கள். அண்டர்ரைட்டர்கள் திரும்பி ஒரு பங்கிற்கு $ 38 க்கு பங்குகளை பொதுமக்களுக்கு விற்றால், எழுத்துறுதி பரவுதல் ஒரு பங்கிற்கு $ 2 ஆக இருக்கும். எழுத்துறுதி பரவலின் மதிப்பு சிக்கலின் அளவு, ஆபத்து மற்றும் நிலையற்ற தன்மை போன்ற மாறிகளால் பாதிக்கப்படலாம்.