பங்கு விலைகள் மற்றும் மதிப்புகளைப் புரிந்துகொள்வது

பொருளடக்கம்

• விலை எதிராக மதிப்பு
• விலை எப்போது?
• விலையில் செல்ல வேண்டாம்
• சந்தை தொப்பி. மற்றும் பங்கு விலை
• பங்கு எவ்வாறு பிரிக்கிறது
• தலைகீழ் பிளவுகள்
• பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே வெர்சஸ் மைக்ரோசாப்ட்
• விலை மற்றும் மதிப்பை பாதிக்கும் காரணிகள்
• அடிக்கோடு

ஒரு பொதுவான பழமொழி உள்ளது: "ஒரு புத்தகத்தை அதன் கவர் மூலம் தீர்ப்பளிக்க வேண்டாம்." முதலீட்டாளர்களுக்கு சமமான சில புத்திசாலித்தனமான சொற்கள்: "ஒரு பங்கை அதன் பங்கு விலையால் தீர்மானிக்க வேண்டாம்." முதலீட்டாளர்களுக்கு இவ்வளவு தகவல்கள் கிடைத்தாலும், ஒரு சிறிய டாலர் விலையுடன் ஒரு பங்கு மலிவானது என்று பலர் தவறாக கருதுகின்றனர், அதே நேரத்தில் அதிக விலை கொண்ட மற்றொரு விலை விலை உயர்ந்தது. இந்த கருத்து முதலீட்டாளர்களை தவறான பாதையில் கொண்டு செல்லவும், அவர்களின் பணத்திற்கான சில மோசமான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.

"பென்னி பங்குகள்" என்று அழைக்கப்படும் மலிவான பங்குகள் ஆபத்தானவை. $ 40 முதல் $ 4 வரை சென்ற ஒரு பங்கு பூஜ்ஜியத்தில் முடிவடையும், அதே நேரத்தில் $ 10 முதல் $ 20 வரை செல்லும் ஒரு பங்கு மீண்டும் $ 40 ஆக இருமடங்காக இருக்கலாம். ஒரு பங்குகளின் பங்கு விலையைப் பார்ப்பது பல காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும்போது மட்டுமே பயனுள்ளதாக இருக்கும். தலைமை நிர்வாக அதிகாரியின் மாற்றம் கூட பங்கு விலையை பாதிக்கலாம்!

விலை எதிராக மதிப்பு

ஒரு பங்கின் மதிப்பு அதன் விலையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது என்று பெரும்பாலான மக்கள் நம்புகிறார்கள். அது ஒரு குறிப்பிட்ட அளவிற்கு மட்டுமே உண்மை. ஆனால் இரண்டிற்கும் இடையே ஒரு உண்மையான பெரிய வித்தியாசம் உள்ளது. பங்குகளின் விலை ஒரு நிறுவனத்தின் தற்போதைய மதிப்பு அல்லது அதன் சந்தை மதிப்பை மட்டுமே உங்களுக்குக் கூறுகிறது. எனவே விலை பங்கு எவ்வளவு வர்த்தகம் செய்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது - அல்லது வாங்குபவர் மற்றும் விற்பனையாளர் ஒப்புக்கொண்ட விலை. அதிகமான வாங்குபவர்கள் பங்குகளின் விலை ஏறும் என்று அர்த்தம், அதிக விற்பனையாளர்கள் விலை குறையும் என்று பொருள்.

மறுபுறம், உள்ளார்ந்த மதிப்பு ஒரு நிறுவனத்தின் உண்மையான மதிப்பு. இந்த மதிப்பு அடிப்படை பகுப்பாய்வு உட்பட உறுதியான மற்றும் தெளிவற்ற காரணிகளை உள்ளடக்கியது. மதிப்பைத் தீர்மானிக்க நீங்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் தரமான மற்றும் அளவு அம்சங்களைப் பயன்படுத்தலாம் - நிறுவனத்தின் வணிக மாதிரி மற்றும் நிதி அறிக்கைகள் சிலவற்றைக் குறிப்பிடலாம்.

விலை எப்போது?

பங்கு விலை ஒரு நிறுவனத்தில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். மேலே குறிப்பிட்டுள்ள சந்தையில் உளவியல் தாக்கங்கள் உள்ளன, ஆனால் ஒரு வணிகத்தின் கடன்தொகையை பாதிக்கும் உண்மையான தாக்கங்களும் உள்ளன. நிறுவனங்கள் பங்கு அல்லது கடன் மூலம் பணத்தை திரட்ட முடியும். மூலதனத்தின் சராசரி செலவு (WACC) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் கடன் செலவு மற்றும் பங்கு செலவின் சராசரி ஆகும்.

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், அதன் பங்குச் செலவு உயர்கிறது, மேலும் அதன் WACC உயரவும் காரணமாகிறது. மூலதன செலவில் ஒரு வியத்தகு அதிகரிப்பு ஒரு வணிகத்தை அதன் கதவுகளை மூடுவதற்கு காரணமாகிறது, குறிப்பாக வங்கிகள் போன்ற மூலதனத்தை சார்ந்த வணிகங்கள். கூர்மையான பங்கு வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து முதலீட்டாளர்களின் மனதில் இந்த சிக்கல் எப்போதும் இருக்க வேண்டும்.

விலையில் செல்ல வேண்டாம்

முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பங்கு விலையை மட்டுமே பார்ப்பதில் தவறு செய்கிறார்கள், ஏனென்றால் இது பெரும்பாலும் நிதி பத்திரிகைகளில் அதிகம் காணப்பட்ட எண்ணாகும். இருப்பினும், ஒரு பங்கின் உண்மையான டாலர் விலை வேறு பல காரணிகளைக் கருத்தில் கொள்ளாவிட்டால் மிகக் குறைவு. எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனம் A க்கு 100 பில்லியன் டாலர் சந்தை மூலதனம் மற்றும் 10 பில்லியன் பங்குகள் இருந்தால், கம்பெனி B க்கு 1 பில்லியன் டாலர் சந்தை மூலதனம் மற்றும் 100 மில்லியன் பங்குகள் இருந்தால், இரு நிறுவனங்களுக்கும் 10 டாலர் பங்கு விலை இருக்கும், ஆனால் கம்பெனி A மதிப்பு 100 மடங்கு அதிகம் கம்பெனி பி ஐ விட.

Retail 100 பங்கு விலை கொண்ட ஒரு பங்கு சில சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகத் தோன்றலாம். மூன்று இலக்க பங்கு விலை மோசமானது என்று அவர்கள் நினைக்கலாம், மேலும் $ 5 பங்குக்கு $ 100 பங்குகளை விட இரட்டிப்பாக்க சிறந்த வாய்ப்பு இருப்பதாக அவர்கள் உணரலாம். இது ஒரு தவறான வழிகாட்டுதலாகும், ஏனெனில் stock 5 பங்கு கணிசமாக மதிப்பிடப்படலாம், மேலும் $ 100 பங்கு குறைவாக மதிப்பிடப்படலாம். எதிர்மாறாகவும் உண்மையாக இருக்கலாம், ஆனால் பங்கு விலை மட்டும் மதிப்பின் அடையாளம் அல்ல. சந்தை மூலதனம் என்பது நிறுவனம் எவ்வாறு மதிப்பிடப்படுகிறது என்பதற்கான தெளிவான அறிகுறியாகும் மற்றும் பங்குகளின் மதிப்பைப் பற்றிய சிறந்த யோசனையை அளிக்கிறது.

சந்தை மூலதனம் மற்றும் பங்கு விலையைப் புரிந்துகொள்வது

ஒரு நிறுவனத்தின் தெளிவாக வேறுபடுத்தக்கூடிய அலகுகளை வழங்க பங்குகள் பங்குகளாகப் பிரிக்கப்படுகின்றன, இதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் ஒரு பகுதியை மொத்த பங்குகளின் ஒரு பகுதிக்கு ஒத்ததாக வாங்க முடியும். பொதுவில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான நிலுவையில் உள்ள உண்மையான பங்குகளின் எண்ணிக்கை பரவலாக மாறுபடும்.

கிடைக்கக்கூடிய பங்குகளின் எண்ணிக்கையை நிறுவனங்கள் கட்டுப்படுத்துவதற்கான ஒரு வழி மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பங்கு விலையைப் பற்றி எப்படி உணருகிறார்கள் என்பது பங்கு பிளவுகள் மற்றும் தலைகீழ் பங்கு பிளவுகள் மூலம். பங்கு விலைகளுடன் சில உளவியல் தொடர்புகள் உள்ளன, மேலும் நிறுவனங்கள் சில நேரங்களில் இந்த முதலீட்டாளர் உளவியலை பங்கு பிளவுகளின் மூலம் பூர்த்தி செய்ய தேர்வு செய்யும். எடுத்துக்காட்டாக, மக்கள் 100 பங்குகளில் ஏராளமான பங்குகளை வாங்க விரும்புகிறார்கள். இது $ 50 க்கும் அதிகமான பங்கு விலையைக் கொண்ட ஒரு பங்கு சராசரி முதலீட்டாளரை அணைக்கக்கூடும் என்ற முடிவுக்கு இட்டுச் செல்கிறது, ஏனெனில் 100 பங்குகளை வாங்க குறைந்தபட்சம் $ 5, 000 பண ஒதுக்கீடு தேவைப்படுகிறது. சராசரி சில்லறை முதலீட்டாளருக்கு ஒரு பங்குக்கு இது ஒரு பெரிய நிதி உறுதிப்பாடாகும். இதன் விளைவாக, ஒரு நிறுவனம் நல்ல ஓட்டத்தை பெற்றுள்ளது மற்றும் அதன் பங்குகள் $ 20 முதல் $ 60 வரை உயர்ந்துள்ளதைக் கண்ட ஒரு நிறுவனம் இரண்டு-க்கு-ஒரு பங்குப் பிரிவைத் தேர்வுசெய்யக்கூடும்.

பங்கு எவ்வாறு பிரிக்கிறது

இரண்டு-க்கு-ஒரு பிளவு என்பது நிறுவனம் பங்குகளின் ஒவ்வொரு பங்கையும் இரண்டாக மாற்றும் என்பதாகும். ஒவ்வொரு பங்கின் மதிப்பும் பாதியாகப் பிரிக்கப்படும் என்பதன் அர்த்தம், இதனால் இரண்டு புதிய பங்குகள் ஒரு பழைய பங்குக்கு சமமாக இருக்கும். ஒரு முதலீட்டாளர் பங்குகளை $ 30 க்கு வாங்குவது மிகவும் வசதியாக இருக்கும், மேலும் 100 பங்குகளை வாங்க $ 3, 000 முதலீடு செய்கிறது. உண்மையான பரிவர்த்தனையைப் பார்க்கும்போது, ​​உண்மையான எண்கள் முன்பை விட வேறுபட்டவை அல்ல.

பிளவுக்குப் பிறகு முதலீட்டாளர் பங்குகளை வாங்கும்போது, ​​100 பங்குகள் $ 3, 000 முதலீட்டாகும். இருப்பினும், முதலீட்டாளர் பிளவுக்கு முன்னர் 50 பங்குகளை எளிதாக வாங்கியிருக்கலாம், அதே $ 3, 000 முதலீடு செய்தார் மற்றும் அதே நிறுவனத்தில் அதே சதவீத உரிமையைக் கொண்டிருந்தார். இதனால்தான் சந்தை மூலதனம் முக்கியமானது. பிளவு காரணமாக நிறுவனத்தின் சந்தை தொப்பி மாறாது, எனவே $ 3, 000 முதலீடு என்பது பிளவுக்கு முன்னர் நிறுவனத்தில் 0.001% உரிமையைக் குறிக்கிறது என்றால், அது பின்னர் அதே பொருளைக் குறிக்கும்.

தலைகீழ் பிளவுகள்

ஒரு தலைகீழ் பிளவு என்பது ஒரு பங்கு பிளவுக்கு நேர் எதிரானது, மேலும் அது அதன் சொந்த உளவியலுடன் வருகிறது. சில முதலீட்டாளர்கள் இரட்டை இலக்க பங்கு விலைகளைக் கொண்ட பங்குகளை விட $ 10 க்கும் குறைவான பங்குகள் ஆபத்தானவை என்று நினைக்கிறார்கள். ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலை $ 6 ஆகக் குறைந்துவிட்டால், ஒன்றுக்கு இரண்டு தலைகீழ் பங்குப் பிரிவைச் செய்வதன் மூலம் இந்த கருத்தை எதிர்க்க முடியும். இந்த வழக்கில், நிறுவனம் நிலுவையில் உள்ள ஒவ்வொரு இரண்டு பங்குகளையும் share 12 (2 x $ 6) மதிப்புள்ள ஒரு பங்காக மாற்றும். கொள்கைகள் ஒன்றே. இது எந்தவொரு கலவையிலும் செய்யப்படலாம் - ஒன்றுக்கு மூன்று, ஒன்றுக்கு ஐந்து, முதலியன - ஆனால் புள்ளி என்னவென்றால், இது பங்குக்கு எந்த உண்மையான மதிப்பையும் சேர்க்காது, மேலும் இது நிறுவனத்தில் அதிக முதலீடு செய்யாது அல்லது குறைவான ஆபத்தானது. அது செய்வது பங்கு விலையை மாற்றுவது மட்டுமே.

பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே வெர்சஸ் மைக்ரோசாப்ட்

அதிக விலை முதலீட்டாளர்களை இடைநிறுத்தக்கூடிய ஒரு எடுத்துக்காட்டு வாரன் பபெட்ஸ், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே. 1980 ஆம் ஆண்டில், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் ஒரு பங்கு 40 340 க்கு விற்கப்பட்டது. மூன்று இலக்க பங்கு விலை பல முதலீட்டாளர்களை இருமுறை சிந்திக்க வைத்திருக்கும். இருப்பினும், பெர்க்ஷயர் வகுப்பு ஏ பங்குகள் பிப்ரவரி 6, 2018 நிலவரப்படி தலா 9 309, 267.57 மதிப்புடையவை . நிறுவனம் மற்றும் பஃபெட் ஆகியவை பங்குதாரர்களின் மதிப்பை உருவாக்கியதால் பங்கு அந்த உயரங்களுக்கு உயர்ந்தது. ஒரு பங்குக்கு அந்த விலையில், பங்கு விலை உயர்ந்ததாக நீங்கள் கருதுகிறீர்களா? அந்த கேள்விக்கான பதில் பங்குகளின் டாலர் விலையைப் பொறுத்தது அல்ல.

விதிவிலக்கான பங்குதாரர் மதிப்பை உருவாக்கிய ஒரு பங்கின் மற்றொரு எடுத்துக்காட்டு மைக்ரோசாப்ட். மார்ச் 1986 இல் அதன் ஆரம்ப பொது வழங்கலில் இருந்து நிறுவனத்தின் பங்குகள் பல மடங்கு பிரிந்தன. மைக்ரோசாப்ட் அதன் வர்த்தகத்தின் முதல் நாளில். 27.75 ஆக முடிவடைந்தது மற்றும் பிப்ரவரி 6, 2018 நிலவரப்படி ஒரு பங்கிற்கு. 106.11 என மதிப்பிடப்பட்டது. பல தசாப்தங்களுக்குப் பிறகு, ஆனால் அனைத்து பிளவுகளும் கணக்கிடப்படும்போது, ​​1986 இல். 27.75 முதலீடு இன்று கணிசமாக அதிகமாக இருக்கும். பங்கு பிரிந்ததால், ஒவ்வொரு பங்கும் நிறுவனத்தின் மிகச் சிறிய பகுதியைக் குறிக்கும்.

மைக்ரோசாப்ட் மற்றும் பெர்க்ஷயர் இரண்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு நட்சத்திர வருமானத்தை ஈட்டின, ஆனால் முந்தையவை பல முறை பிரிக்க முடிவு செய்தன, அதே சமயம் அவ்வாறு செய்யவில்லை. இது ஒன்றை மற்றொன்றை விட இப்போது அதிகமாக்குகிறதா? இல்லை. ஒன்று விலை உயர்ந்ததாகவோ அல்லது மலிவானதாகவோ கருதப்பட வேண்டும் என்றால், அது அடிப்படை விலைகளின் அடிப்படையில் இருக்க வேண்டும், பங்கு விலைகள் அல்ல.

விலை மற்றும் மதிப்பை பாதிக்கும் பிற காரணிகள்

ஒரு பங்கின் விலை மற்றும் மதிப்பு மற்ற அடிப்படை காரணிகளால் பாதிக்கப்படலாம். பின்வருவனவற்றைக் கவனியுங்கள்:

நிதி ஆரோக்கியம்: ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு விலையும் அதன் நிதி ஆரோக்கியத்தால் பாதிக்கப்படலாம். சிறப்பாக செயல்படும் பங்குகள் பொதுவாக மிகவும் உறுதியான வருவாய் மற்றும் வலுவான நிதி அறிக்கைகளைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு நிறுவனம் நிதி ரீதியாக ஆரோக்கியமாக இருக்கிறதா என்று முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையுடன் இந்த நிதித் தரவைப் பயன்படுத்தலாம். முதலீட்டாளர்கள் மகிழ்ச்சியாக இருக்கிறார்களா அல்லது அதன் நிதி எதிர்காலம் குறித்து கவலைப்படுகிறார்களா என்பதை அடிப்படையாகக் கொண்டு பங்கு விலை நகரும்.

நிறுவனம் அல்லது தொடர்புடைய செய்திகள்: ஒரு நிறுவனத்தைப் பற்றிய எந்தவொரு நல்ல செய்தியும் நிச்சயமாக அதன் பங்கு விலையை பாதிக்கும். இது ஒரு நேர்மறையான வருவாய் அறிக்கையாக இருக்கலாம், புதிய தயாரிப்புக்கான திட்டங்கள் அல்லது புதிய பகுதிக்கு விரிவாக்க திட்டங்கள். இதேபோல், தொடர்புடைய பொருளாதாரத் தரவு - மாதாந்திர வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை போன்றவை - நேர்மறையான சுழற்சியுடன் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையை அதிகரிக்க உதவும். செய்தி எதிர்மறையாக இருந்தால், அது பங்கு விலையில் கீழ்நோக்கி விளைவிக்கும்.

அடிக்கோடு

சில முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலையைப் பார்க்கும்போது பங்கு விலையில் கவனம் செலுத்தலாம், ஏனெனில் இது நிதி பத்திரிகைகளில் அதிகம் காணக்கூடிய எண். முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலையில் மட்டும் நிர்ணயிக்கப்படக்கூடாது; நிறுவனங்கள் அடிப்படைகளை மாற்றாமல் பங்குப் பிளவுகள், தலைகீழ் பிளவுகள் மற்றும் பங்கு ஈவுத்தொகை மூலம் அவற்றை வியத்தகு முறையில் மாற்றலாம்.

சாத்தியமான முதலீட்டைப் பற்றி சிந்திக்கும்போது கொஞ்சம் ஆழமாக தோண்டவும். அதிக விலையுள்ள ஒரு பங்கு சரியான சூழ்நிலையில் மிக அதிகமாக செல்லக்கூடும் என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள், குறைந்த விலையுடன் ஒரு பங்கு உண்மையில் நல்ல மதிப்பு இல்லையென்றால் மேலும் மூழ்கக்கூடும். முதலீடு செய்வதற்கு முன் பங்கு தரகர்களை ஆராய்ச்சி செய்வது உங்கள் தேவைகளுக்கு சிறந்த பங்கு தரகரைத் தேர்வுசெய்ய உதவும்.