வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை - யுஐபி

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை (யுஐபி) என்றால் என்ன?

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை (யுஐபி) கோட்பாடு, இரு நாடுகளுக்கிடையிலான வட்டி விகிதங்களில் உள்ள வேறுபாடு ஒரே காலகட்டத்தில் நாணய அந்நிய செலாவணி வீதங்களின் ஒப்பீட்டு மாற்றத்திற்கு சமமாக இருக்கும் என்று கூறுகிறது. இது வட்டி வீத சமத்துவத்தின் (ஐஆர்பி) ஒரு வடிவமாகும்.

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவ உறவு இல்லாவிட்டால், நாணய நடுவர் அல்லது அந்நிய செலாவணி நடுவர் ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்தி ஆபத்து இல்லாத இலாபம் ஈட்ட ஒரு வாய்ப்பு உள்ளது.

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவத்திற்கான சூத்திரம் (யுஐபி):

F0 = S0 1 + ib 1 + ic where: F0 = முன்னோக்கி வீதம் S0 = ஸ்பாட் வீதம் = நாட்டில் வட்டி விகிதம் c

வட்டி வீத சமநிலையை எவ்வாறு கணக்கிடுவது

நாணயங்களுக்கான முன்னோக்கி பரிமாற்ற வீதங்கள் எதிர்கால விகிதத்தில் பரிமாற்ற வீதங்களாகும், இது ஸ்பாட் செலாவணி விகிதங்களுக்கு மாறாக தற்போதைய விகிதங்கள். முன்னோக்கி விகிதங்களைப் புரிந்துகொள்வது வட்டி வீத சமநிலைக்கு அடிப்படையானது, குறிப்பாக இது நடுவர் தொடர்பானது (விலையில் உள்ள வேறுபாட்டிலிருந்து லாபம் பெறுவதற்காக ஒரு சொத்தை ஒரே நேரத்தில் வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல்).

முன்னோக்கி விகிதங்கள் வங்கிகள் மற்றும் நாணய விற்பனையாளர்களிடமிருந்து ஒரு வாரத்திற்கும் குறைவான காலம் முதல் ஐந்து ஆண்டுகள் மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட காலங்களுக்கு கிடைக்கின்றன. ஸ்பாட் நாணய மேற்கோள்களைப் போலவே, முன்னோக்குகளும் ஏலம் கேட்கும் பரவலுடன் மேற்கோள் காட்டப்படுகின்றன.

முன்னோக்கி வீதத்திற்கும் ஸ்பாட் வீதத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு இடமாற்று புள்ளிகள் என அழைக்கப்படுகிறது. இந்த வேறுபாடு (முன்னோக்கி வீதம் கழித்தல் ஸ்பாட் வீதம்) நேர்மறையானதாக இருந்தால், அது முன்னோக்கி பிரீமியம் என்று அழைக்கப்படுகிறது; எதிர்மறை வேறுபாடு முன்னோக்கி தள்ளுபடி என்று அழைக்கப்படுகிறது.

குறைந்த வட்டி விகிதத்தைக் கொண்ட நாணயம் அதிக வட்டி விகிதத்தைக் கொண்ட நாணயத்துடன் முன்னோக்கி பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யும். எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க டாலர் பொதுவாக கனேடிய டாலருக்கு எதிராக முன்னோக்கி பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது; மாறாக, கனேடிய டாலர் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக முன்னோக்கி தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கிறது.

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத பரிதி உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது?

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை நிலைமைகள் இரண்டு வருவாய் நீரோடைகளைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஒன்று முதலீட்டின் மீதான வெளிநாட்டு பணச் சந்தை வட்டி வீதத்திலிருந்து ஒன்று மற்றும் வெளிநாட்டு நாணய இட விகிதத்தின் மாற்றத்திலிருந்து. மற்றொரு வழியில், வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவம் அந்நிய செலாவணி சமநிலையை எடுத்துக்கொள்கிறது, இதனால் உள்நாட்டு சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாய் (அதாவது, அமெரிக்க கருவூல மசோதா அல்லது டி-பில் போன்ற ஆபத்து இல்லாத வீதம்) ஒரு வெளிநாட்டு சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயை சமமாகக் குறிக்கும் அந்நிய செலாவணி பரிமாற்ற இட விகிதங்களில் மாற்றத்தை சரிசெய்த பிறகு.

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலையை வைத்திருக்கும்போது, ​​ஒரே நேரத்தில் அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணய முதலீட்டிற்குச் செல்வதாலும், குறைந்த வருமானம் தரும் நாணய முதலீடு அல்லது வட்டி வீத பரவலைக் குறைப்பதாலும் அதிக வருமானம் ஈட்ட முடியாது. வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவம் அதிக வட்டி விகிதம் அல்லது ஆபத்து இல்லாத பணச் சந்தை விளைச்சலைக் கொண்ட நாடு வெளிநாட்டு நாணயத்துடன் ஒப்பிடும்போது அதன் உள்நாட்டு நாணயத்தில் தேய்மானத்தை அனுபவிக்கும் என்று கருதுகிறது.

யுஐபி "ஒரு விலையின் சட்டம்" என்று அழைக்கப்படுவதோடு தொடர்புடையது, இது ஒரு பொருளாதாரக் கோட்பாடாகும், இது உலகில் எங்கும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரே மாதிரியான பாதுகாப்பு, பொருட்கள் அல்லது உற்பத்தியின் விலை நாணய மாற்று விகிதங்கள் இருக்கும்போது இருப்பிடத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் ஒரே விலையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். கவனத்தில் கொள்ளப்படுகின்றன - இது வர்த்தக தடைகள் இல்லாத ஒரு சுதந்திர சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டால்.

"ஒரு விலையின் சட்டம்" உள்ளது, ஏனெனில் வெவ்வேறு இடங்களில் சொத்து விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடுகள் இறுதியில் நடுவர் வாய்ப்பு காரணமாக அகற்றப்பட வேண்டும். ஒரு விலைக் கோட்பாட்டின் சட்டம் வாங்கும் சக்தி சமநிலை (பிபிபி) என்ற கருத்தின் அடிப்படையாகும். இரு நாடுகளிலும் ஒரே மாதிரியான பொருட்களின் ஒரு கூடை விலை நிர்ணயிக்கப்படும் போது இரண்டு நாணயங்களின் மதிப்பு சமம் என்று சக்தி சமநிலை வாங்குகிறது. இது வெவ்வேறு நாணயங்களில் வர்த்தகம் செய்யும் சந்தைகளில் உள்ள பத்திரங்களை ஒப்பிட்டுப் பயன்படுத்தக்கூடிய ஒரு சூத்திரத்துடன் தொடர்புடையது. பரிமாற்ற வீதங்கள் அடிக்கடி மாறக்கூடும் என்பதால், பல்வேறு சர்வதேச சந்தைகளில் தவறான விலைகளை அடையாளம் காண சூத்திரத்தை வழக்கமான அடிப்படையில் மீண்டும் கணக்கிட முடியும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை என்பது வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நாணய மாற்று விகிதங்களுக்கிடையிலான உறவை நிர்வகிக்கும் ஒரு அடிப்படை சமன்பாடாகும். வட்டி வீத சமத்துவத்தின் அடிப்படை முன்மாதிரி என்னவென்றால், உலகளாவிய பொருளாதாரத்தில், பொருட்களின் விலை எல்லா இடங்களிலும் ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டும் (சட்டம் ஒரு விலையில்) வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நாணய மாற்று விகிதங்கள் காரணியாகிவிட்டால். யுஐபி மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலையுடன் மாறுபடலாம், இது அந்நிய செலாவணி வர்த்தகர்களுக்கான மாற்று விகிதங்களை பாதுகாக்க முன்னோக்கி ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்குகிறது.

மூடப்பட்ட வட்டி வீத சமநிலை மற்றும் வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வேறுபாடு

மூடப்பட்ட வட்டி சமநிலை (சிஐபி) என்பது பரிமாற்ற வீதங்களை ஈடுசெய்ய முன்னோக்கி அல்லது எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதை உள்ளடக்குகிறது, இதனால் இது சந்தையில் பாதுகாக்கப்படலாம். இதற்கிடையில், வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமநிலை (யுஐபி) விகிதங்களை முன்னறிவிப்பது மற்றும் அந்நிய செலாவணி அபாயத்தை வெளிப்படுத்துவதை உள்ளடக்கியது அல்ல - அதாவது, முன்னோக்கி வீத ஒப்பந்தங்கள் எதுவும் இல்லை, மேலும் இது எதிர்பார்க்கப்படும் இட விகிதத்தை மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது.

முன்னோக்கி மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் இட விகிதங்கள் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்போது மூடப்பட்ட மற்றும் வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவத்திற்கு இடையே தத்துவார்த்த வேறுபாடு இல்லை.

வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி சமத்துவத்தின் வரம்புகள்

யுஐபியை ஆதரிப்பதற்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட சான்றுகள் மட்டுமே உள்ளன, ஆனால் பொருளாதார வல்லுநர்கள், கல்வியாளர்கள் மற்றும் ஆய்வாளர்கள் பகுத்தறிவு எதிர்பார்ப்பு மாதிரிகளைக் குறிக்க ஒரு தத்துவார்த்த மற்றும் கருத்தியல் கட்டமைப்பாக இதைப் பயன்படுத்துகின்றனர். மூலதனச் சந்தைகள் திறமையானவை என்ற அனுமானம் UIP க்கு தேவைப்படுகிறது.

குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால இடைவெளிகளில், அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணயத்தின் தேய்மானத்தின் அளவு வெளிப்படுத்தப்படாத வட்டி வீத சமத்துவத்தின் தாக்கங்களை விட குறைவாக உள்ளது என்பதை அனுபவ சான்றுகள் காட்டுகின்றன. பல முறை, அதிக வருவாய் ஈட்டும் நாணயம் பலவீனமடைவதற்கு பதிலாக பலப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.