வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளை (REIT கள்) வாங்கவும் - அது எப்படியும் "சந்தை ஞானம்" தான். வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைவதற்கு REIT கள் மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை, ஏனெனில் அவற்றின் வருமானம் அரசு மற்றும் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் போன்ற நிலையான வருமான மாற்றுகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகத் தெரிகிறது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் 2019 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் நாணயக் கொள்கை தொடர்பான அதன் மோசமான நிலைப்பாட்டிற்கு நகர்ந்ததிலிருந்து முதலீட்டாளர்கள் உண்மையில் REIT களை வாங்கியுள்ளனர். இந்தத் துறை கவர்ச்சிகரமான விளைச்சலை வழங்குவதோடு மட்டுமல்லாமல், வாஷிங்டனால் விதிக்கப்பட்ட வர்த்தக கட்டணங்களிலிருந்து இணை சேதத்திற்கு எதிராக ஒரு அளவிலான காப்புப்பொருளையும் வழங்குகிறது. இரு பொருளாதார வல்லரசுகளுக்கிடையில் நடந்து வரும் வர்த்தக மோதலில் பெய்ஜிங். இந்த ஆண்டு இதுவரை சராசரி பெரிய தொப்பி REIT எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ சுமார் 5% விஞ்சியது ஏன் என்பதை விளக்க இந்த காரணிகள் உதவுகின்றன.
சுவாரஸ்யமாக, இந்த மாத இறுதியில் சந்தை சாத்தியமான வீதக் குறைப்புக்குத் தயாராகி வருவதோடு, வர்த்தகப் போரும் தொடர்ந்து குறைந்து கொண்டே வருவதால், ரியல் எஸ்டேட் பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகளில் (ப.ப.வ.நிதிகள்) சமீபத்திய விலை நடவடிக்கை அடுத்த நடவடிக்கை கீழே போகக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. துறையின் மிகப்பெரிய நிதிகளில் ஒன்றைப் பார்ப்பதன் மூலம் ஆரம்பிக்கலாம், பின்னர் REIT விலைகள் வீழ்ச்சியிலிருந்து லாபம் பெற வடிவமைக்கப்பட்ட இரண்டு ப.ப.வ.நிதிகளை மதிப்பாய்வு செய்வோம்.
iShares US Real Estate ETF (IYR)
19 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு உருவாக்கப்பட்டது, ஐஷேர்ஸ் யுஎஸ் ரியல் எஸ்டேட் ப.ப.வ.நிதி (ஐ.ஒய்.ஆர்) டவ் ஜோன்ஸ் யு.எஸ். ரியல் எஸ்டேட் குறியீட்டுடன் தொடர்புடைய முதலீட்டு முடிவுகளை வழங்க முற்படுகிறது. இந்த நிதியின் அளவுகோல் அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. சுமார் 115 நிறுவனங்களின் ப.ப.வ.நிதியின் முக்கிய பங்குகளில் அமெரிக்கன் டவர் கார்ப்பரேஷன் (ஏ.எம்.டி), கிரவுன் கேஸில் இன்டர்நேஷனல் கார்ப்பரேஷன் (சி.சி.ஐ) மற்றும் புரோலோகிஸ், இன்க். (பி.எல்.டி) ஆகியவை அடங்கும். நிதியின் தினசரி 6.5 மில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளின் வருவாய் மற்றும் வெறும் 0.01% ரேஸர்-மெல்லிய சராசரி பரவல் வர்த்தக செலவுகளை குறைவாக வைத்திருக்கின்றன, இருப்பினும் ஒரு குறுகிய நிலையை எடுக்க திட்டமிட்டவர்கள் பங்குகளை கடன் வாங்குவதற்கான விலையை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். IYR ஒரு மகத்தான 71 4.71 பில்லியன் சொத்து தளத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது, 2.90% ஈவுத்தொகை விளைச்சலை வெளியிடுகிறது, மேலும் ஜூலை 12, 2019 நிலவரப்படி 22.52% ஆண்டுக்கு (YTD) திரும்பியுள்ளது.
ஐ.ஒய்.ஆர் பங்கு விலை இரட்டை மேல்நிலையை உருவாக்குவதாகத் தோன்றுகிறது - இது ஒரு எதிர்மறையான தலைகீழாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. உருவாக்கம் உறுதிப்படுத்தப்படவில்லை என்றாலும், நிதியின் விலை மற்றும் ஒப்பீட்டு வலிமைக் குறியீடு (ஆர்எஸ்ஐ) ஆகியவற்றுக்கு இடையில் ஒரு வித்தியாசமான வேறுபாடு வாங்குபவரின் வேகத்தை குறைப்பதைக் காட்டுகிறது. மேலும், மூன்று பட்டைகள் கொண்ட மெழுகுவர்த்தி முறை ஒரு கரடுமுரடான கைவிடப்பட்ட குழந்தை என அழைக்கப்படுகிறது, இது முதல் சிகரத்தை உருவாக்குகிறது, இதேபோன்ற வடிவமும் இரண்டாவது சிகரத்தை உருவாக்குகிறது. வர்த்தகர்கள் $ 84 மட்டத்திற்கு நகர்வதை எதிர்பார்க்க வேண்டும், அங்கு விலை பிப்ரவரி ஸ்விங் உயர் மற்றும் ஏப்ரல் ஸ்விங் குறைவாக இருந்து ஆதரவை எதிர்கொள்கிறது. ஒரு குறுகிய விற்பனையை நடத்துபவர்கள் ஜூலை 10 அதிகபட்ச $ 91.22 க்கு மேல் நிறுத்த-இழப்பு ஆர்டரை வைப்பதன் மூலம் வர்த்தக மூலதனத்தைப் பாதுகாக்க முடியும்.
புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ராஷார்ட் ரியல் எஸ்டேட் (எஸ்ஆர்எஸ்)
2007 ஆம் ஆண்டில் சப் பிரைம் அடமான நெருக்கடிக்கு முன்னதாக உருவாக்கப்பட்டது, புரோஷேர்ஸ் அல்ட்ராஷார்ட் ரியல் எஸ்டேட் (எஸ்ஆர்எஸ்) டோவ் ஜோன்ஸ் யுஎஸ் ரியல் எஸ்டேட் குறியீட்டின் தலைகீழ் தினசரி செயல்திறனை இரண்டு மடங்கு திரும்புவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. அடிப்படைக் குறியீடானது முதன்மையாக REIT களை (91.36%) கொண்டுள்ளது, இருப்பினும் இதில் சில REIT அல்லாத ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களும் அடங்கும். எஸ்.ஆர்.எஸ் மிக உயர்ந்த 0.95% நிர்வாகக் கட்டணத்தை வசூலிக்கிறது, ஆனால் இது குறுகிய கால வர்த்தகர்களைத் தொந்தரவு செய்யக்கூடாது, அவர்கள் ப.ப.வ.நிதியின் இறுக்கமான 0.07% சராசரி பரவல் மற்றும் பெரும்பாலான நாட்களில் 1 மில்லியனுக்கும் அதிகமான டாலர் அளவு பணப்புழக்கத்தைப் பாராட்டுவார்கள். ஜூலை 12, 2019 நிலவரப்படி, இந்த நிதியம் 20.58 மில்லியன் டாலர் நிர்வாகத்தின் கீழ் (AUM) சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது, 1.48% ஈவுத்தொகை விளைச்சலை வழங்குகிறது, மேலும் இது 33.23% YTD குறைந்துள்ளது.
எதிர்பார்த்தபடி, எஸ்ஆர்எஸ் விளக்கப்படத்தின் விலை நடவடிக்கை அதன் தலைகீழ் தந்திரோபாய பணி காரணமாக ஐ.ஒய்.ஆருக்கு கிட்டத்தட்ட நேர்மாறாக தெரிகிறது. சாத்தியமான இரட்டை அடிப்பகுதி, ஒரு நேர்மறையான கைவிடப்பட்ட குழந்தை மற்றும் விலை மற்றும் ஆர்எஸ்ஐ காட்டிக்கு இடையில் நேர்மறையான தொழில்நுட்ப வேறுபாடு ஆகியவற்றுடன், அடுத்தடுத்த வர்த்தக அமர்வுகளில் தலைகீழாக மாறுவதை சுட்டிக்காட்டுகிறது. தற்போதைய நிலைகளில் நுழைவோர் உளவியல் $ 20 சுற்று எண்ணின் கீழ் சற்று நிறுத்த வேண்டும். $ 24 க்கு இலாபம் எடுப்பதைக் கருத்தில் கொள்ளுங்கள், அங்கு விலை கிடைமட்ட போக்கிலிருந்து மேல்நிலை எதிர்ப்பைத் தாக்கும்.
டைரெக்ஸியன் டெய்லி எம்.எஸ்.சி.ஐ ரியல் எஸ்டேட் பியர் 3 எக்ஸ் பங்குகள் (டி.ஆர்.வி)
ஏ.யூ.எம் கிட்டத்தட்ட million 20 மில்லியனுடன், டைரெக்சன் டெய்லி எம்.எஸ்.சி.ஐ ரியல் எஸ்டேட் பியர் 3 எக்ஸ் பங்குகள் (டி.ஆர்.வி) எம்.எஸ்.சி.ஐ யு.எஸ். REIT குறியீட்டின் தலைகீழ் தினசரி வருவாயை மூன்று மடங்கு வழங்குவதற்கான நோக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது. இந்த நிதி அதன் அந்நிய வெளிப்பாட்டை அடைய இடமாற்று ஒப்பந்தங்கள், எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் குறுகிய நிலைகளின் கலவையைப் பயன்படுத்துகிறது. டி.ஆர்.வி தினசரி மறு சமநிலையை ஏற்படுத்துகிறது, இது கலவையின் விளைவுகள் காரணமாக நீண்ட கால வருவாயை கணிக்க முடியாததாக மாற்றும். முன்னணி துறை வெயிட்டிங்ஸில் சிறப்பு REIT கள் 18.70%, சில்லறை REIT கள் 18.06%, மற்றும் குடியிருப்பு REIT கள் 17.67%. ப.ப.வ.நிதியின் சில நேரங்களில் பரந்த ஏலம் / கேட்பது பரவல் மற்றும் மிதமான பங்கு அளவு பணப்புழக்கம் ஆகியவற்றைக் கொடுக்கும் வரம்பு ஆர்டர்களைப் பயன்படுத்துவதை வர்த்தகர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஜூலை 12, 2019 நிலவரப்படி, டி.ஆர்.வி கிட்டத்தட்ட 40% ஒய்.டி.டி வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது மற்றும் ஜூலை 10 அன்று நிர்ணயிக்கப்பட்ட 52 வார குறைந்த $ 29.24 ஐ விட 4.3% மட்டுமே உள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் 1.24% ஈவுத்தொகை மகசூலைப் பெறுகின்றனர்.
நேற்றைய விலை தலைகீழானது ஜூன் ஸ்விங் குறைந்ததை விட மீண்டும் தரவரிசையில் மிக சமீபத்திய தொட்டி இரட்டை கீழ் வடிவத்தை செதுக்கும் வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. எஸ்.ஆர்.எஸ்ஸைப் போலவே, கரடிகள் மோஜோவை இழந்துவிட்டன என்பதைக் குறிக்கும் ஒரு நேர்மறையான வேறுபாடு உள்ளது. 50 க்குக் கீழே உள்ள ஒரு ஆர்எஸ்ஐ வாசிப்பு, நிதியின் விலையை அதிக அளவில் இயக்கவும், முக்கியமான எதிர்ப்பை. 37.50 க்கு சோதிக்கவும் நிறைய அறைகளை வழங்குகிறது. அதன் 52 வார குறைந்த விலையை விட விலையை வைத்திருக்க முடியாவிட்டால், சிறிய இழப்பை ஏற்படுத்துவதன் மூலம் எதிர்மறையான ஆபத்தை நிர்வகிக்கவும். விலை 50 நாள் எளிய நகரும் சராசரிக்கு மேல் நகர்ந்தால், பிரேக்வென் புள்ளிக்கு நிறுத்த ஆர்டர்களை உயர்த்த வர்த்தகர்கள் முடிவு செய்யலாம்.
StockCharts.com
