2016 க்குள் நுழையும், நிதிச் சந்தைகள் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்க பல ஆண்டுகளாக அவற்றைக் கீழே வைத்திருக்கின்றன. பல முதலீட்டாளர்கள், வட்டி வீத அதிகரிப்பால் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள் குறித்து அச்சம் கொண்டு, அதிக வருமான வாய்ப்பு மற்றும் கூடுதல் பாதுகாப்பு ஆகிய இரண்டையும் வழங்கும் முதலீடுகளை நாடுகின்றனர். அத்தகைய முதலீட்டாளர்களுக்கு, மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள், கடன் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளின் நன்மைகளை கலப்பது ஒரு ஈர்க்கக்கூடிய முதலீடாக இருக்கலாம்.
மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை விளக்குவது
மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் ஆகும், இது நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ஒரு குறிப்பிட்ட மட்டத்திற்கு மேல் உயர்ந்தால், மாற்று விலை என குறிப்பிடப்பட்டால், குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பொதுவான அல்லது விருப்பமான பங்கு பங்குகளுக்கு பத்திரங்களை பரிமாறிக்கொள்ள பத்திரதாரர்களுக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது. இல்லையெனில், மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் மற்ற கார்ப்பரேட் பத்திரங்களைப் போலவே, சம மதிப்பில் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் நிலையான கூப்பன் விகிதங்கள் மற்றும் முதிர்வுகளைக் கொண்டுள்ளன.
மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் நன்மை என்னவென்றால், கடன் மற்றும் பங்குச் சந்தைகளில் குறைந்த அபாயத்துடன் ஒரு நிறுவனத்திடமிருந்து லாபம் ஈட்டக்கூடிய திறனை பத்திரதாரருக்கு அவை அனுமதிக்கின்றன. பரிவர்த்தனை என்னவென்றால், லாபத்திற்கான கூடுதல் வாய்ப்பிற்கு ஈடாக, பத்திர வாங்குபவர்கள் இதேபோன்ற பாரம்பரிய பத்திரங்களுடன் வழங்கப்படுவதைக் காட்டிலும் கணிசமாக குறைந்த கூப்பன் கட்டணத்தை ஏற்க வேண்டும்.
மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் விலை வழக்கமாக நிறுவனத்தின் பங்கு பங்குகளின் விலையுடன் ஒத்துப்போகிறது. பத்திரங்கள் ஒரு முழுமையான பங்கு முதலீட்டை விட குறைவான அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவை முதிர்ச்சிக்கு இணையாக மீட்டெடுக்கப்படலாம், மேலும் திவால் ஏற்பட்டால், பத்திரதாரர்கள் பங்குதாரர்களை விட முன்னால் நிற்கிறார்கள்.
மாற்றத்தக்க பத்திரங்களுக்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு குறிப்பிட்ட வெளிப்பாட்டை வழங்கும் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) மிகக் குறைவு. 2015 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி கிடைக்கக்கூடிய மூன்று ப.ப.வ.நிதிகளில் இரண்டு சமீபத்தில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டுள்ளன, மேலும் தற்போதுள்ள மிகப் பழமையான நிதி 2009 க்கு முந்தையது. இருப்பினும், வட்டி வீத சூழல் மாறத் தொடங்கும் போது இன்னும் பல அறிமுகப்படுத்தப்படும்.
SPDR பார்க்லேஸ் மாற்றக்கூடிய நொடி ப.ப.வ.
எஸ்.பி.டி.ஆர் பார்க்லேஸ் கன்வெர்ட்டிபிள் செக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: CWB) 2009 ஆம் ஆண்டில் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் குளோபல் அட்வைசர்களால் தொடங்கப்பட்டது மற்றும் நிர்வாகத்தின் (AUM) கீழ் 2.5 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான சொத்துக்களைப் பெற்றுள்ளது. பார்க்லேஸ் யுஎஸ் கன்வெர்ட்டிபிள் பாண்ட்> $ 500 எம்எம் குறியீட்டின் விலை மற்றும் மகசூல் செயல்திறனைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டு முடிவுகளை வழங்குவதை இந்த நிதி நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. அடிப்படை குறியீடானது சந்தை சந்தை தொப்பி-எடையுள்ள குறியீடாகும், இது அமெரிக்க சந்தையின் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை பிரதிபலிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது, முதலீட்டு தரம் மற்றும் முதலீட்டு அல்லாத தரம் ஆகிய இரண்டுமே 500 மில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான வெளியீட்டு அளவுகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்த நிதி வழக்கமாக குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்களில் குறைந்தது 80% முதலீடு செய்யப்படுகிறது அல்லது குறியீட்டில் உள்ள பத்திரங்களின் சிறப்பியல்புகளுக்கு ஒத்த குணாதிசயங்களைக் கொண்டிருப்பதாக நிதி மேலாளர் அடையாளம் காட்டுகிறார்.
சி.டபிள்யூ.பியின் பங்குகளில் பாதிக்கும் மேற்பட்டவை பிபிபி அல்லது அதற்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களில் அல்லது மதிப்பிடப்படாத கடன் பத்திரங்களில் உள்ளன. நிதியின் சொத்துக்களின் ஒதுக்கீடு தொழில்நுட்பம், பயன்பாடுகள், நுகர்வோர் சுழற்சி அல்லாத மற்றும் நிதிச் சேவைத் துறைகளில் பெரிதும் எடைபோட்டுள்ளது, இவை ஒன்றிணைந்து, நிதியின் இருப்புக்களில் கிட்டத்தட்ட 60% ஆகும். நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ வைத்திருப்பவர்களின் சராசரி முதிர்வு 11.52 ஆண்டுகள், மற்றும் சராசரி கூப்பன் 4.08% ஆகும். போர்ட்ஃபோலியோ ஹோல்டிங்ஸில் வாட்சன் பார்மாசூட்டிகல்ஸ் 5.5%, வெல்ஸ் பார்கோ 7.5%, ஃபியட் கிறைஸ்லர் 7.875% மற்றும் இன்டெல் 3.25%. நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ வருவாய் விகிதம் 38% ஆகும்.
எஸ்பிடிஆர் பார்க்லேஸ் மாற்றக்கூடிய நொடி ப.ப.வ.நிதி செலவு விகிதம் 0.4% ஆகும். நவம்பர் 2015 நிலவரப்படி 12 மாத ஈவுத்தொகை மகசூல் 4.54% ஆகும். 2015 ஆம் ஆண்டின் நிலவரப்படி நிதியின் ஐந்தாண்டு வருடாந்திர வருவாய் 7.58% ஆகும். மார்னிங்ஸ்டார் இந்த நிதியை சராசரி அபாயத்துடன் மட்டுமே சராசரி வருமானத்தை வழங்குவதாக மதிப்பிடுகிறது, இது ஒரு நிறுவப்பட்ட மாற்றத்தக்க பத்திர ப.ப.வ.நிதிக்கு சாதகமான ஆபத்து / வெகுமதி சுயவிவரத்தை வழங்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதியை ஒரு நல்ல பொருத்தமாக மாற்றுகிறது.
iShares மாற்றக்கூடிய பாண்ட் ப.ப.வ.
ஐஷேர்ஸ் கன்வெர்ட்டிபிள் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (NYSEARCA: ICVT) ஜூன் 2015 இல் பிளாக்ராக் அறிமுகப்படுத்தியது மற்றும் நவம்பர் 2015 நிலவரப்படி மொத்த சொத்துக்களில் கிட்டத்தட்ட million 20 மில்லியனைக் குவித்துள்ளது. இந்த நிதி பார்க்லேஸ் யுஎஸ் மாற்றத்தக்க பண ஊதியப் பத்திரத்தின் விலை மற்றும் மகசூல் செயல்திறனைக் கண்காணிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. M 250 எம்.எம் இன்டெக்ஸ், பார்க்லேஸ் யு.எஸ் கன்வெர்டிபிள்ஸ் ரொக்க ஊதிய பத்திரங்கள் குறியீட்டின் துணைக்குழு. அடிப்படை குறியீடானது சந்தை மதிப்பு-எடையுள்ள குறியீடாகும், இது அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிடப்பட்ட மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் செயல்திறனை 250 மில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான நிலுவையில் உள்ள சிக்கல்களுடன் பிரதிபலிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நிதி பொதுவாக 90% அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை அடிப்படைக் குறியீட்டின் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன. இது அதிகபட்சம் 10% சொத்துக்களை எதிர்கால, விருப்பங்கள் அல்லது இடமாற்று ஒப்பந்தங்கள் அல்லது குறியீட்டில் உள்ளதைப் போன்ற பண்புகளைக் கொண்ட பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யலாம்.
இந்த பிரிவில் உள்ள மற்ற நிதிகளைப் போலவே, ஐஷேர்ஸ் கன்வெர்ட்டிபிள் பாண்ட் ப.ப.வ. போர்ட்ஃபோலியோ அதன் சொத்துக்களின் பெரும்பகுதியை தொழில்நுட்பம், சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, நுகர்வோர் தற்காப்பு மற்றும் நிதிச் சேவைத் துறைகளுக்கு ஒதுக்குகிறது. நிதியின் இருப்புக்களின் சராசரி முதிர்வு 8.48 ஆண்டுகள், மற்றும் சராசரி எடையுள்ள கூப்பன் 1.95% ஆகும். போர்ட்ஃபோலியோ சொத்துக்களில் 5% க்கும் அதிகமான பாதுகாப்பு கணக்குகள் எதுவும் இல்லை என்றாலும், முக்கிய பங்குகளில் வெரிசைன், இன்க். 4.30%, இன்டெல் கார்ப்பரேஷன் 3.25% மற்றும் கிலியட் சயின்சஸ் 1.63%.
ஐஷேர்ஸ் மாற்றத்தக்க பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி செலவு விகிதம் 0.35% ஆகும். வருடாந்திர ஈவுத்தொகை மகசூல் அல்லது வருவாய் புள்ளிவிவரங்களை நிறுவுவதற்கு இந்த நிதி நீண்ட காலமாக வர்த்தகம் செய்யப்படவில்லை, அல்லது மார்னிங்ஸ்டாரிடமிருந்து ஆபத்து / வருவாய் மதிப்பீடுகளைப் பெறுவதற்கு நீண்ட காலமாக இல்லை. எஸ்.பி.டி.ஆர் பார்க்லேஸ் கன்வெர்டிபிள் செக்யூரிட்டீஸ் ப.ப.வ.நிதியுடன் ஒப்பிடும்போது, மாற்றத்தக்க பத்திர வெளிப்பாட்டை எதிர்பார்க்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி மிகவும் பொருத்தமானது.
முதல் நம்பிக்கை எஸ்.எஸ்.ஐ ஸ்ட்ராட் கன்வெர்ட் செக்ஸ் ப.ப.வ.
முதல் அறக்கட்டளை எஸ்எஸ்ஐ ஸ்ட்ராட் கன்வெர்ட் செக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி (நாஸ்டாக்: எஃப்.சி.வி.டி) நவம்பர் 2015 இல் முதல் அறக்கட்டளை ஆலோசகர்களால் தொடங்கப்பட்டது. இதுவரை, இந்த நிதி மொத்த சொத்துக்களில் சுமார் million 5 மில்லியனை மட்டுமே பெற்றுள்ளது. இது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி ஆகும், இது அமெரிக்க உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு மாற்றத்தக்க பத்திரங்களின் பல்வகைப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் அதிகபட்ச மொத்த முதலீட்டு வருவாயை வழங்குவதற்கான கூறப்பட்ட முதலீட்டு இலக்காகும். இந்த நிதி பொதுவாக 80% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. சராசரி மேலதிக மதிப்பு மற்றும் ஆபத்து / வெகுமதி பண்புகளை வழங்கும் மாற்றத்தக்க பத்திரங்களை அடையாளம் காண முயற்சிக்க நிதி மேலாளர் அளவு மற்றும் அடிப்படை பகுப்பாய்வைப் பயன்படுத்துகிறார். இந்த வகையிலான மற்ற இரண்டு ப.ப.வ.நிதிகளைப் போலல்லாமல், இந்த நிதி புவியியல், கடன் தரம் அல்லது வெளியீட்டு அளவு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. இந்த நிதி அமெரிக்க டாலரைத் தவிர வேறு நாணயங்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள கடன் பத்திரங்களை வைத்திருக்கலாம்.
எஃப்.சி.வி.டி போர்ட்ஃபோலியோவில் கடன் பத்திரங்களில் பெரும்பகுதி பிபிபி அல்லது அதற்கும் குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறது. நிதியின் சொத்துக்கள் தொழில்நுட்பம், சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, நுகர்வோர் தற்காப்பு மற்றும் நிதிச் சேவைத் துறைகளில் குவிந்துள்ளன. நிதியின் தற்போதைய இருப்புக்களில் பாதிக்கும் மேற்பட்டவை ஒன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு இடையில் முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன. சராசரி எடையுள்ள கூப்பன் 2.02% ஆகும். அலெர்கன் பி.எல்.சி, சீரிஸ் ஏ 5.5%, மாறி விகிதத்துடன் ஹோலோஜிக், என்விடியா 1% மற்றும் டெஸ்லா மோட்டார்ஸ் 0.25%.
முதல் அறக்கட்டளை எஸ்.எஸ்.ஐ ஸ்ட்ராட் கன்வெர்ட் செக்ஸ் ப.ப.வ.நிதி செலவு விகிதம் 0.95% ஆகும், இது இந்த பிரிவில் உள்ள மற்ற இரண்டு ப.ப.வ.நிதிகளை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம். நிதி புதியது என்பதால், ஈவுத்தொகை மகசூல் அல்லது வருடாந்திர வருவாய்க்கு எந்த புள்ளிவிவரங்களும் கிடைக்கவில்லை. அதே காரணத்திற்காக, மார்னிங்ஸ்டார் இந்த நிதிக்கான ஆபத்து அல்லது வருவாய் மதிப்பீடுகளை இதுவரை நிறுவவில்லை. நிதியின் செயலில் மேலாண்மை மற்றும் பரந்த திறந்த முதலீட்டு பாணி சிறந்த வருவாயை விளைவிக்கும் என்ற நம்பிக்கையின் காரணமாக நிதியின் கணிசமான அதிக செலவு விகிதத்தை செலுத்த தயாராக உள்ள முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி மிகவும் பொருத்தமானது. இந்த நிதி புதியது மற்றும் நிறுவப்பட்ட தட பதிவு இல்லாததால், பொதுவாக ஆபத்து இல்லாத முதலீட்டாளர்களுக்கு இது பொருந்தாது.
