மர முதலீடுகள் போர்ட்ஃபோலியோ அபாயத்தை குறைக்கின்றன

உங்கள் முதலீட்டு இலாகாவை மேம்படுத்த மரங்களை வாங்குவதை எப்போதாவது கருதுகிறீர்களா? பல ஆண்டுகளாக, மர முதலீடுகள் நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து அவர்களின் பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் பணவீக்க ஹெட்ஜிங் குணாதிசயங்களுக்காகவும், பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களுக்கு ஒரு சிறந்த மாற்றாகவும் ஆர்வத்தைப் பெறுகின்றன. ஒப்பீட்டளவில் திறமையற்ற மர சந்தை தொடர்ந்து உருவாகி வருகிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமானம் மற்றும் பாராட்டு ஆகிய இரண்டிற்கும் மூலதனத்தை ஒதுக்க புதிய வாய்ப்புகளை உருவாக்குகிறது.

கூடுதலாக, 2008 ஆம் ஆண்டில், மரக்கன்றுகளின் மேலாண்மை மரம் தொடர்பான தயாரிப்புகளின் உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து மர மேலாண்மை நிறுவனங்களுக்கு படிப்படியாக நகர்கிறது, அவை மகசூலை அதிகரிக்கவும், வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்கவும் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் வருவாயை அதிகரிக்கவும் தொழில்நுட்ப மற்றும் சந்தை அறிவைக் கொண்டுள்ளன. நீங்கள் மரத்தை ஒரு முதலீடாகக் கருதவில்லை என்றால், இந்த கட்டுரை நீங்கள் ஏன் இருக்க வேண்டும் என்பதற்கான சில காரணங்களையும், இந்த சொத்து வகுப்பை உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் சேர்க்க சில எளிய வழிகளையும் வழங்கும். ( சராசரி முதலீட்டாளர்களுக்கான மாற்று சொத்துக்கள் நிதி அல்லாத சொத்துகளில் முதலீடு செய்வது உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்த உதவும் என்பதை விளக்குகிறது.)

அடிப்படை சந்தை மாற்றம் 1990 களின் முற்பகுதியில் இருந்து, வணிக மரக்கன்றுகளின் உரிமையில் ஒரு அடிப்படை மாற்றம் ஏற்பட்டது. மரம் தொடர்பான பொருட்களின் முக்கிய உற்பத்தியாளர்கள் மரங்களை வழங்குவதை உறுதி செய்வதற்காக வரலாற்று ரீதியாக சொந்தமான மரக்கன்றுகளைக் கொண்டுள்ளனர். உற்பத்தியை அதிகரிக்க நிதி மற்றும் வன மேலாண்மை அறிவுடன் முதலீட்டாளர்களுக்கும் மேலாண்மை நிறுவனங்களுக்கும் விற்பனை செய்வதன் மூலம், இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் மரப் பங்கையும், அதனுடன் தொடர்புடைய மேலாண்மை மற்றும் விவசாய சிக்கல்களையும் அதிகரித்து வருகின்றன. உற்பத்தியாளர்கள் உரிமையாளர்களுடன் விநியோக ஒப்பந்தங்களில் நுழைவதன் மூலம் விநியோகத்திற்கான அணுகலை உறுதிப்படுத்த முடியும். இந்த விநியோக ஒப்பந்தங்கள் வழக்கமாக பேச்சுவார்த்தைக்கு முந்தைய விலையில் செய்யப்படுகின்றன, இதனால் உற்பத்தியாளர்கள் நகர்வுகள் மற்றும் மர விலைகளில் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றைக் கட்டுப்படுத்த அனுமதிக்கிறது.

பொது மற்றும் தனியார் ஓய்வூதிய நிதி நிதிகள், வரையறுக்கப்பட்ட கூட்டாண்மைகளில் (எல்பி) தனியார் பங்கு முதலீடுகள், ஒருங்கிணைந்த நிதிகள் மற்றும் காப்பீட்டு நிறுவனத்தின் தனி கணக்குகள் அனைத்தும் மரத்தடியில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன. வன தயாரிப்பு நிறுவனங்களிடமிருந்து கிடைக்கக்கூடிய மரக்கன்றுகள் பரிமாற்றங்கள், முதலீட்டு பொருட்களின் எண்ணிக்கையை அதிகரிப்பது மற்றும் சந்தையை மேலும் திரவமாகவும் திறமையாகவும் மாற்றுவதால் இந்த போக்கு துரிதப்படுத்தப்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த அடிப்படை சந்தை மாற்றங்கள், மரம் மற்றும் துணை முதலீடுகளில், விநியோக ஒப்பந்தங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, மேலும் வலுவான எதிர்கால மற்றும் வழித்தோன்றல் சந்தையை உருவாக்குகின்றன. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, எதிர்கால விருப்பங்களில் சரளமாக மாறுவதைப் பார்க்கவும்.)

மரங்களின் பணப்புழக்க பண்புகள் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களுடன் மிகவும் ஒத்தவை, அதில் முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு "முதிர்ச்சியடையும்" வரை பல ஆண்டுகள் காத்திருக்க வேண்டும். மரம் நடப்படுகிறது மற்றும் வகையைப் பொறுத்து - பைன் போன்ற மென்மையான மரங்கள் அல்லது செர்ரி ஓக் அல்லது மேப்பிள் போன்ற கடினமான மரம் - இது 15 முதல் 30 ஆண்டுகளுக்குள் அறுவடை செய்யப்படுகிறது, இது விற்கப்படும் போது வருமானத்தையும் பாராட்டையும் அளிக்கிறது. போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மாறுபட்ட அறுவடை முதிர்வுகளுடன் நிலங்களை வாங்குவதன் மூலம் பல்வகைப்படுத்தல், நிர்வகிக்கக்கூடிய பணப்புழக்கங்கள் மற்றும் ஈவுத்தொகைகளை வழங்குகிறார்கள். மரங்கள் அனைத்தும் ஒரே நேரத்தில் "ஸ்டாண்ட்களில்" நடப்படுவதால், முதிர்ச்சி பல்வகைப்படுத்தல் ஒரு முதலீட்டில் நிறைவேற்றப்படலாம். மரத்தின் பல்வேறு பயன்பாடுகளின் காரணமாக, முதலீட்டு மேலாளர்கள் அவ்வாறு செய்வது நிதி வாய்ப்பை வழங்கினால் முன்கூட்டியே வெட்டவும் தேர்வு செய்யலாம். மரம் வெட்டுதல் பொருட்கள் போலல்லாமல், காகிதத்திற்கான கூழ் மரம் போன்ற தயாரிப்புகளுக்கு முதிர்ந்த மரங்கள் தேவையில்லை. மரம் வெட்டுதல் விலையை விட கூழ் விலைகள் மிகவும் சாதகமாக இருக்கும் காலங்களில், மரம் வெட்டுதல் மேலாளர்கள் முன்கூட்டியே அறுவடை செய்து மீண்டும் நடவு செய்வதன் மூலம் சாதகமாகப் பயன்படுத்தலாம். மரத்தின் மாறுபட்ட பயன்பாடுகள் முதலீட்டு மேலாளர்களை மோசமாக பாதிக்கப்பட்ட சந்தைகளில் சரிவிலிருந்து முதலீடுகளை பாதுகாக்க அனுமதிக்கின்றன. ரியல் எஸ்டேட் சந்தைகளில் உள்ள சிக்கல்கள் காரணமாக வீட்டுவசதி குறைவாக இருக்கும்போது, ​​மேலாளர்கள் காகித நிறுவனங்களுக்கு அல்லது பிற வன தயாரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு அதிக மரங்களை விற்கலாம். விநியோக ஒப்பந்தங்களின் பயன்பாடு முதலீட்டு மேலாளர்கள் எதிர்கால விலை ஏற்ற இறக்கத்தை கணிக்கும்போது விலை நகர்வுகளை பாதுகாக்க உதவுகிறது. வெவ்வேறு புள்ளிகளில் மரங்களின் இந்த மாறுபட்ட பயன்பாடுகள் மற்றும் முதிர்வு அளவிலான விலைகள் மர பங்குக்கு மகசூல் வளைவை உருவாக்குகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் வருமானத்தை அதிகரிக்க மரம் வெட்டுதல் தயாரிப்புகளுக்கான மகசூல் வளைவுடன் உத்திகளைப் பின்பற்றலாம்.

மர முதலீட்டு மேலாண்மை அமைப்புகளால் (டிமோக்கள்) நிர்வகிக்கப்படும் முதலீட்டாளர்களின் கைகளில் தொடர்ந்து மரக்கன்றுகளை மாற்றுவது முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வாய்ப்பை அளிக்கிறது. இந்த TIMO கள் வனவியல் நிர்வாகத்தில் நிபுணர்களையும், ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர்கள் மற்றும் சந்தை நிபுணர்களையும் பொருத்தமான முதலீட்டு மூலோபாயத்தை வடிவமைத்து செயல்படுத்த முடியும்.

ஏன் மரம்? சந்தை மாற்றங்களால் உருவாக்கப்பட்ட செல்வத்தை வளர்ப்பதற்கான வாய்ப்புகளுக்கு மேலதிகமாக, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவில் மரங்களைச் சேர்ப்பதைக் கருத்தில் கொள்ள வேறு பல காரணங்களும் உள்ளன. (மேலும், செல்வத்தை வளர்ப்பதற்கான மூன்று எளிய வழிமுறைகளைப் படிக்கவும்.)

1. மரக்கன்றுகளுக்கான தேவை அதிகரித்து வருகிறது.

   2008 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, காடு தொடர்பான தயாரிப்பு மேம்பாடு வளரும்போது மரங்களின் தேவை அதிகரித்து வருகிறது. காகித மறுசுழற்சி முயற்சிகள் கூட தேவைக்கு குறைந்த தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன, மேலும் சொசைட்டி ஆஃப் அமெரிக்கன் ஃபாரெஸ்டர்ஸ் படி, ஒவ்வொரு அமெரிக்கரும் ஒவ்வொரு ஆண்டும் 100 அடி மரத்தை பயன்படுத்துகிறார்கள். மரம் என்பது பணவீக்க ஹெட்ஜ் ஆகும். மரக்கன்றுகள் பணவீக்கத்தை விட அதிக விகிதத்தில் "ஸ்டம்பில்" மதிப்பு அதிகரிக்கிறது. புகழ்பெற்ற முதலீட்டாளர் ஜெர்மி கிரந்தமின் கூற்றுப்படி, கடந்த நூற்றாண்டில் (~ 1905-2005) மரங்களின் விலைகளும் பணவீக்கத்தை விட சுமார் 3% அதிகமாக இருக்கும் விகிதத்தில் வளர்ந்துள்ளன. மரம் திரும்பும் துடிப்பு பங்குகள். ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு நம்பகத்தன்மையின் தேசிய கவுன்சில் (என்.சி.ஆர்.இ.எஃப்) டிம்பர்லேண்ட் குறியீட்டைப் பயன்படுத்தி வருமானத்தை அளவிடுவது, மர முதலீட்டு வருமானம் 1990 முதல் 2007 வரை எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ விட அதிகமாக இருந்தது. அந்த காலகட்டத்தில், என்.சி.ஆர்.இ.எஃப் டிம்பர்லேண்ட் இன்டெக்ஸ் ஆண்டு கூட்டு வருவாய் 12.88% மற்றும் 10.54% எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டுக்கு. அதே காலகட்டத்தில் ஷார்ப் விகிதங்கள் காட்டியபடி (மரக்கன்றுகளுக்கு 1.06, எஸ் அண்ட் பி 500 க்கு.45 க்கு எதிராக) காட்டப்பட்டபடி இந்த அதிகப்படியான வருமானம் வழங்கப்பட்டது, இது ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தையில் மரங்களின் ஆபத்து / வருவாய் நன்மைகளை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது. (இந்த விகிதத்தைப் பற்றி மேலும் அறிய, கூர்மையான விகிதத்தைப் புரிந்துகொள்வதைப் பார்க்கவும்.) மரம் மற்ற சொத்து வகுப்புகளுடன் குறைந்த தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது. வணிக மரக்கன்றுகளின் விலைகள் மற்ற சொத்து வகுப்புகளை விட வேறுபட்ட சந்தை மற்றும் பொருளாதார காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன. அதே காரணிகளால் விலைகள் பாதிக்கப்படாததால், மர வருமானம் பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற பிற சொத்து வகுப்புகளின் வருமானத்துடன் தொடர்புபடுத்தப்படவில்லை. குறைந்த தொடர்பு கொண்ட மரக்கட்டை சொத்து சேர்க்கப்படுவது முதலீட்டு இலாகாவின் பல்வகைப்படுத்தலை அதிகரிக்கும். 1990 முதல் 2007 வரையிலான NCREIF டிம்பர்லேண்ட் இன்டெக்ஸ் வருமானம் ஈக்விட்டி மற்றும் நிலையான வருமானக் குறியீடுகளுக்கு எதிரான மிதமான பலவீனமான தொடர்பையும் ரியல் எஸ்டேட்டுக்கு எதிர்மறையான தொடர்பையும் காட்டியது. (சொத்து வகுப்பைப் பற்றிய கூடுதல் நுண்ணறிவுக்கு, பல்வகைப்படுத்தல்: இது எல்லாவற்றையும் பற்றியது (சொத்து) வகுப்பு .) நிலத்தில் முதலீடு செய்வது பாராட்டத்தக்க சொத்தாகும்.

   மரக்கன்றுகளை வளர்ப்பதற்குத் தேவையான நிலத்தை குத்தகைக்கு விடலாம் என்றாலும், பெரும்பாலான மர முதலீட்டாளர்கள் நிலத்தை வாங்குகிறார்கள். நில வழங்கல் குறைவாக உள்ளது மற்றும் மக்கள் தொகை மற்றும் வணிக வளர்ச்சி விரிவடையும் போது தேவை தொடர்ந்து வளர்ந்து வருகிறது. இருப்பிடத்தைப் பொறுத்து, சில சொத்துக்களை "உயர் மற்றும் சிறந்த பயன்பாடு" நிலமாகக் குறிவைத்து டெவலப்பர்களுக்கு பிரீமியத்தில் விற்க முடியும், இது மர உரிமையாளர்களுக்கு கூடுதல் பாராட்டு நன்மைகளை வழங்குகிறது. உள்ளீடுகளாக மரம் தேவைப்படும் சந்தைகளின் சரிவு சாத்தியமான அபாயமாகத் தத்தளிக்கிறது. இருப்பினும், டிம்பர்லேண்ட் என்பது ஒரு இயற்கையான கிடங்காகும், அங்கு சந்தைகள் மற்றும் கோரிக்கை மீளப்பெறும் வரை ஸ்டம்பில் பங்குகளை சேமிக்க முடியும். சாதகமற்ற வானிலை மற்றும் தீ போன்ற இயற்கை பேரழிவுகளும் பங்குகளை குறைக்கக்கூடும், 1980 ல் செயின்ட் ஹெலன்ஸ் மவுண்ட் வெடிப்பு போன்ற நிகழ்வுகள் கூட முதலீட்டாளர்களை அழிக்கவில்லை. சேதமடைந்த பங்கு இன்னும் மதிப்புமிக்கது மற்றும் மரம் வெட்டுதல் மற்றும் காகித நிறுவனங்களுக்கு விற்கப்பட்டது, பின்னர் எதிர்கால லாபத்திற்காக மீண்டும் நடப்பட்டது.

முதலீட்டு விருப்பங்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மரங்களில் முதலீடு செய்ய பல வழிகள் உள்ளன. பொது மர நிறுவனங்களில் நேரடி முதலீடு, எல்பி, பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி (ப.ப.வ.நிதி) மற்றும் பங்கு உள்ளது.

நேரடி முதலீடு சராசரி முதலீட்டாளருக்கு மிகவும் விலை உயர்ந்தது. பிற மாற்றுகள் எல்பி மற்றும் டிமோக்கள், இவை பொதுவாக குறைந்தபட்சம் 1 மில்லியன் டாலர் முதலீடு தேவை.

மர ப.ப.வ.நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் புதிய, குறைந்த விலை முதலீட்டு விருப்பமாகும். நவம்பர் 2007 இல், கிளேமோர் செக்யூரிட்டீஸ் முதல் அமெரிக்க-பட்டியலிடப்பட்ட உலகளாவிய மர ப.ப.வ.நிதி, கிளேமோர் / தெளிவான உலகளாவிய மரக் குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதி (பி.எஸ்.இ: சி.யு.டி) தொடங்கப்படுவதாக அறிவித்தது. CUT தெளிவான உலகளாவிய மரக் குறியீட்டைக் கண்காணிக்கிறது, இதில் காடுகள் நிறைந்த நிலங்களை சொந்தமாக வைத்திருக்கும் அல்லது நிர்வகிக்கும் மற்றும் மரம் சார்ந்த தயாரிப்புகளான மரம் வெட்டுதல், கூழ் மற்றும் காகித பொருட்கள் போன்றவற்றைப் பயன்படுத்துவதற்கும் விற்பனை செய்வதற்கும் மரங்களை அறுவடை செய்யும் நிறுவனங்கள் அடங்கும். கூறுகள் குறைந்தது 300 மில்லியன் டாலர் சந்தை மூலதனத்தைக் கொண்டிருக்க வேண்டும் மற்றும் வன நிலங்களை சொந்தமாக அல்லது நிர்வகிக்காத எந்தவொரு நிறுவனத்தையும் குறியீட்டு விலக்குகிறது. குறியீட்டில் உள்ள எந்த கூறுகளும் மொத்த குறியீட்டின் 4.5% ஐ விட அதிகமாக இருக்கக்கூடாது.

டெல்டிக் டிம்பர் கார்ப்.).

முடிவு எந்தவொரு முதலீட்டு இலாகாவிலும் மரக்கட்டை முதலீட்டைச் சேர்ப்பதற்கான மிக முக்கியமான காரணங்களில் ஒன்று ஆபத்து / வருவாய் பண்புகளை மேம்படுத்தும் திறன் ஆகும். ஒரு சிறந்த போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தல் மற்றும் பணவீக்க ஹெட்ஜ் என்பதோடு மட்டுமல்லாமல், மரக்கன்றுகள் ஒரு நல்ல முதலீட்டைச் செய்கின்றன, ஏனெனில் அதன் வருமானம் மற்ற சொத்து வகுப்புகளை விட சமமாகவோ அல்லது சிறப்பாகவோ இருக்கும்.