டெஸ்லா பங்கு: மூலதன கட்டமைப்பு பகுப்பாய்வு

கடந்த தசாப்தத்தின் அன்பே, டெஸ்லாவின் (டி.எஸ்.எல்.ஏ) இருப்புநிலை மற்றும் மூலதன அமைப்பு ஆய்வாளர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவலை அளிக்க ஒரு காரணமாக அமைந்தது. நிறுவனத்தின் நிதிகளைப் பாருங்கள், நிறுவனம் கடுமையான சிக்கலில் இருப்பதாக நீங்கள் நினைக்கலாம். 2013 வசந்த காலத்தில், டெஸ்லாவின் பங்கு பங்கு விலை முந்தைய சில ஆண்டுகளில் $ 20 முதல் $ 30 வரம்பில் அடுக்கு மண்டலத்தில் சுட்டு 190.90 ஆக உயர்ந்தது. 2015 ஆம் ஆண்டில், பங்கு விலை 0 280.02 ஆக உயர்ந்தது. ஏப்ரல் 2016 இல், பங்கு விலை சுமார் 250 டாலர்களாக உயர்ந்துள்ளது, டிசம்பர் 2017 இல் இன்னும் 40 340 ஆக உயர்ந்தது. ஆனால் அந்த விலை வரலாற்றின் எளிய விஷயம். ஆகஸ்ட் 2019 நிலவரப்படி, இந்த பங்கு $ 200 ஐத் தாண்டி, ஆகஸ்ட் 27, 2019 அன்று 3 213.10 ஆக முடிவடைந்தது. பங்குகளின் தட பதிவு இன்னும் பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் உயர்ந்து, ஒரு காலத்தில் இருந்த மிக உயர்ந்த உயரத்தை எட்டுமா என்று யோசித்துக்கொண்டிருக்கிறது. பதில் பங்குகளின் அடிப்படை மூலதன கட்டமைப்பில் இருக்கலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• வாகனத் தொழிலில் டெஸ்லாவின் கடன் கதை மற்றும் தொழில்துறை பின்னணியை முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். கடனை அதிகரிப்பதன் மூலம் டெஸ்லா அதன் விரிவாக்கத்திற்கு எரிபொருள் கொடுக்க வேண்டும். இந்த நிலைக்கு நிதியளிப்பதற்கான ஒரே வழி, எப்போதும் அதிகரித்து வரும் பங்கு-பங்கு அல்லது நீண்ட கால கடன் உயர்வு மூலம் மட்டுமே. ஒரு பங்கு மதிப்பிற்கான வருவாயை நீர்த்துப்போகச் செய்வது அல்லது நிறுவனத்தை அதன் முக்கிய போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக இருக்கும் ஈக்விட்டிக்கு கடனுடன் சேணம் போடுவது.

டெஸ்லாவின் ஆரம்பம்

டெஸ்லா வெற்றிக் கதையின் புகழ் பரவலாக அறியப்படுகிறது. பிக் த்ரிக்கு முடியாததை டெஸ்லா செய்தார்: தரமான மின்சார வாகனத்தை உற்பத்தி செய்யுங்கள்.

தொடக்க மின்சார-வாகன கார் நிறுவனம் உலகில் வேறு எந்த உற்பத்தியாளரும் செய்ய முடியாததைச் செய்தது: அனைத்து மின்சார வாகனத்தையும் பெரும் தேவையில் உற்பத்தி செய்கிறது.

இந்நிறுவனம் 2003 இல் நிறுவப்பட்டது, ஆனால் ஐந்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு அதன் முதல் காரான ரோட்ஸ்டரை வெளியிடவில்லை. 2012 ஆம் ஆண்டில், நிறுவனம் ரோட்ஸ்டரிலிருந்து மாடல் எஸ் செடானுக்கு மாறியது. அதே ஆண்டில், டெஸ்லா அமெரிக்காவிலும் ஐரோப்பாவிலும் சார்ஜிங் நிலையங்களை உருவாக்கியது, டெஸ்லா உரிமையாளர்கள் தங்கள் வாகனங்களை இலவசமாக வசூலிக்க அனுமதித்தனர். 2019 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, நிறுவனம் மாடல் எஸ், மாடல் 3, மாடல் எக்ஸ் மற்றும் 2020 ஆம் ஆண்டில் வெளியிடப்படவுள்ள மாடல் ஒய் உள்ளிட்ட பல மாடல்களை சந்தையில் கொண்டுள்ளது.

டெஸ்லாவை இரண்டு பொறியாளர்களால் நிறுவப்பட்டது, மார்ட்டின் எபர்ஹார்ட் மற்றும் மார்க் டார்பென்னிங் ஆகியோர் டெஸ்லா மோட்டார்ஸ் என்ற நிறுவனத்திற்கு பெயரிட்டனர். இது பேபால் இணை நிறுவனர் எலோன் மஸ்க்கின் கவனத்தை ஈர்த்தது, அவர் ஆரம்ப சுற்று நிதிகளின் போது மில்லியன் கணக்கில் முதலீடு செய்தார். தலைமை நிர்வாக அதிகாரி (தலைமை நிர்வாக அதிகாரி) வேடத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்கு முன்பு மஸ்க் நிறுவனத்தின் தலைவரானார்.

மூலதன கட்டமைப்பு கடன்

ஒரு முதலீட்டாளராக, நீங்கள் முதலில் டெஸ்லாவின் கடன் கதை மற்றும் வாகனத் துறையில் தொழில் பின்னணியைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். 1800 முதல், அமெரிக்காவில் ஒரே ஒரு வாகன உற்பத்தியாளர் மட்டுமே திவாலாகவில்லை - ஃபோர்டு (எஃப்). ஆயினும்கூட, அது கூட 2008 இல் திவால்நிலையின் விளிம்பில் இருந்தது.

உண்மையான உற்பத்தியில் முதலீடு செய்ய வாகன உற்பத்தியாளர்களுக்கு பெரும் அளவு மூலதனம் தேவைப்படுகிறது. பிக் மூன்று வாகன உற்பத்தியாளர்கள் தொழிற்சாலைகளை நிறுவியுள்ள நிலையில், டெஸ்லா கடனை அதிகரிப்பதன் மூலம் அதன் விரிவாக்கத்திற்கு எரிபொருள் கொடுக்க வேண்டும். நிறுவனத்தின் கடன் பலூன் ஆனது, 2013 இல் 598 மில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2018 இல் கிட்டத்தட்ட 10 பில்லியன் டாலர்களாக வெடித்தது. நிறுவனம் 2018 ஆம் ஆண்டில் மொத்தம் 3.7 பில்லியன் டாலர் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமான தொகையுடன் வெடித்தது. 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், அதன் கடன்-க்கு-ஈக்விட்டி (டி / இ) விகிதம் 1.63% ஆக இருந்தது, இது தொழில் சராசரியை விட குறைவாக உள்ளது. இருப்பினும், டெஸ்லாவின் சந்தை மதிப்பீடு மிகைப்படுத்தப்பட்டதாகும், இது மற்ற நன்கு நிறுவப்பட்ட வாகன உற்பத்தியாளர்களைக் காட்டிலும் குறைந்த விகிதத்தை வழங்குகிறது.

பங்குதாரர் பங்கு

நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் டெஸ்லாவின் 63% பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்கள். 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், இந்நிறுவனத்தின் மூலதன உபரி 10.2 பில்லியன் டாலராக இருந்தது, வெறும் 4.9 பில்லியன் டாலர் பங்குதாரர்களின் பங்கு. டெஸ்லாவின் சந்தை தொப்பி, ஆகஸ்ட் 2019 நிலவரப்படி, 38.817 பில்லியன் டாலர்கள்.

அதன் கார்கள் மற்றும் பேட்டரிகளுக்கான உற்பத்தி வசதிகளை விரிவுபடுத்துவதற்காக, நிறுவனம் 2020 வரை பெரிய லாபம் ஈட்டும் என்று எதிர்பார்க்கவில்லை. டெஸ்லாவின் ஈக்விட்டி (ROE) மீதான வருமானம் -9.54%, சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் (ROA) 0.70%, மற்றும் லாபம் விளிம்பு -2.64%, இருப்பினும் 2018 ஆம் ஆண்டின் காலாண்டு வருவாய் வளர்ச்சி ஆண்டு (YOY) 58.70% ஆகும்.

கடன் மற்றும் அதிக கடன்

ஒரு நிறுவனத்தில் ராக்-திடமான நிதிகளைத் தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, டெஸ்லா ஒருவராக இருக்கக்கூடாது. அதன் விரிவாக்கத்தைத் தூண்டுவதற்காக, ஏப்ரல் 2019 இல், அடுத்த சில ஆண்டுகளில் நீண்ட கால கடன் அல்லது பங்கு பங்கு நிலைகள் மூலம் மேலும் 2 பில்லியன் டாலர்களை திரட்ட திட்டமிட்டுள்ளதாக டெஸ்லா கூறினார். குறுகிய கால கடன் உட்பட, ஏற்கனவே புத்தகங்களில் கிட்டத்தட்ட 9.4 பில்லியன் டாலர் கடனுடன் இருப்பதால், நிறுவனம் எதிர்மறையான பணப்புழக்க சூழ்நிலையில் உள்ளது, மேலும் இது எதிர்காலத்தில் இருக்கும்.

இந்த நிலைக்கு நிதியளிப்பதற்கான ஒரே வழி, எப்போதும் அதிகரித்து வரும் பங்கு-பங்கு அல்லது நீண்ட கால கடன் உயர்வு. இந்த சூழ்நிலைகள் பங்குதாரர்களுக்கான ஒரு பங்குக்கான வருவாயை (இபிஎஸ்) மதிப்பைக் குறைப்பதன் மூலமாகவோ அல்லது நிறுவனத்தை கடனுடன் ஈக்விட்டிக்கு ஈடுசெய்வதிலிருந்தோ அதன் விகிதத்தில் அதன் முக்கிய போட்டியாளர்களை விட அதிகமாக இருக்கும். டெஸ்லாவின் மூலதன அமைப்பு முதலீட்டாளர்களுக்கு சிக்கலில் இருப்பதாகத் தெரிகிறது. அதன் முதலீட்டாளர்கள், கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் பங்குதாரர்களுக்கு நம்பிக்கையை வழங்குவதற்காக அது தொடர்ந்து அதன் உயர்மட்ட வருவாயை கணிசமாக வளர்த்துக் கொள்ள வேண்டும், அதே நேரத்தில் பங்கு மீதான வருமானம், சொத்துக்கள் மீதான வருமானம் மற்றும் இலாப வரம்புகளை அதிகரிக்கும்.