கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தின் வரையறை
ஒரு கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தின் கீழ், ஒரு வங்கி ஒரு வியாபாரிகளிடமிருந்து பத்திரங்களை வாங்க ஒப்புக் கொள்ளும், பின்னர் அவற்றை ஒரு குறிப்பிட்ட நேரத்திற்கு ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் மறுவிற்பனை செய்யும். கொள்முதல் மற்றும் விற்பனை விலைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு ஒப்பந்தத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட வட்டியைக் குறிக்கிறது. கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் குறுகிய கால பண முதலீட்டு மாற்றாக பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
BREAKING DOWN கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம்
மறு கொள்முதல், அல்லது ரெப்போ, சந்தை என்பது நிலையான வருமான பத்திரங்கள் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படும் இடமாகும். குறுகிய கால மூலதனத்தை உயர்த்துவதற்காக கடன் சிக்கல்களுக்காக பணம் பரிமாறிக்கொள்ளப்படும் ரெப்போ சந்தையில் கடன் வாங்குபவர்களும் கடன் வழங்குநர்களும் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களில் நுழைகிறார்கள். மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் என்பது எதிர்காலத்தில் ஒரு முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலைக்கு பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவதற்கான உறுதிப்பாட்டுடன் பணத்திற்கான பத்திரங்களை விற்பனை செய்வது - இது கடன் வாங்கும் தரப்பினரின் பார்வை. ஒரு வங்கி போன்ற கடன் வழங்குபவர், ஒரு குறுகிய காலத்திற்குள் பத்திரங்களை மீண்டும் விற்பனை செய்வதாக வாக்குறுதியுடன், ஒரு வியாபாரி போன்ற கடன் வாங்கும் நபரிடமிருந்து நிலையான வருமானப் பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான ஒரு ரெப்போ ஒப்பந்தத்தில் நுழைவார். ஒப்பந்த காலத்தின் முடிவில், கடன் வாங்குபவர் பணத்தையும் வட்டியையும் ஒரு ரெப்போ விகிதத்தில் கடனளிப்பவருக்கு திருப்பிச் செலுத்தி பத்திரங்களை திரும்பப் பெறுகிறார்.
ஒரு ரெப்போ ஒரே இரவில் அல்லது ஒரு சொல் ரெப்போவாக இருக்கலாம். ஒரே இரவில் ரெப்போ என்பது ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அதில் கடனின் காலம் ஒரு நாள் ஆகும். கால மீள் கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள், மறுபுறம், ஒரு மாத காலம் வரை 3 மாதங்கள் அல்லது அதற்கும் குறைவான காலவரையறைகளைக் கொண்ட பெரும்பான்மையான கால களஞ்சியங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். இருப்பினும், இரண்டு வருடங்கள் வரை முதிர்ச்சியுடன் கால களஞ்சியங்களைக் காண்பது வழக்கமல்ல. பாதுகாப்பை மீண்டும் வாங்குவதற்கான கடமையை விற்பனையாளர் தவறும் வரை, பாதுகாப்பை வாங்கும் நிதி நிறுவனம் அவற்றை வேறு கட்சிக்கு விற்க முடியாது. விற்பனையாளர் வாங்குபவருக்கு திருப்பிச் செலுத்தும் வரை பரிவர்த்தனையில் சம்பந்தப்பட்ட பாதுகாப்பு வாங்குபவருக்கு பிணையமாக செயல்படுகிறது. இதன் விளைவாக, ஒரு பாதுகாப்பின் விற்பனை உண்மையான விற்பனையாக கருதப்படுவதில்லை, ஆனால் ஒரு சொத்தால் பாதுகாக்கப்படும் ஒரு இணை கடன்.
ரெப்போ வீதம் என்பது விற்பனையாளர் அல்லது கடன் வழங்குநரிடமிருந்து பத்திரங்களை திரும்ப வாங்குவதற்கான செலவு ஆகும். விகிதம் ஒரு உண்மையான / 360 காலெண்டரைப் பயன்படுத்தும் எளிய வட்டி வீதமாகும், மேலும் இது ரெப்போ சந்தையில் கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் குறிக்கிறது. உதாரணமாக, ஒரு விற்பனையாளர் அல்லது கடன் வாங்கியவர் மறு கொள்முதல் நேரத்தில் 10 சதவீதம் அதிக விலை செலுத்த வேண்டியிருக்கும்.
அதிகப்படியான பணத்தை வைத்திருக்கும் வங்கிகள் மற்றும் பிற சேமிப்பு நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் இந்த கருவிகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் அவை வைப்புச் சான்றிதழ்களை (சி.டி.க்கள்) விட குறுகிய முதிர்ச்சியைக் கொண்டுள்ளன. கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் ஒரே இரவில் மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களை விட அதிக வட்டி செலுத்த முனைகின்றன, ஏனெனில் அவை அதிக வட்டி விகித அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன, ஏனெனில் அவற்றின் முதிர்ச்சி ஒரு நாளுக்கு மேல். மேலும், பிணைய ஆபத்து என்பது ஒரே இரவில் களஞ்சியங்களை விட கால களஞ்சியங்களுக்கு அதிகமாக உள்ளது, ஏனெனில் பிணையமாகப் பயன்படுத்தப்படும் சொத்துகளின் மதிப்பு நீண்ட காலத்திற்கு மதிப்பு குறைய அதிக வாய்ப்பு உள்ளது.
வங்கிகள் தங்கள் மூலதன இருப்புக்களை அதிகரிக்க உதவும் வகையில் மத்திய வங்கிகளும் வங்கிகளும் கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களில் நுழைகின்றன. பிற்காலத்தில், மத்திய வங்கி கருவூல மசோதா அல்லது அரசாங்க காகிதத்தை வணிக வங்கிக்கு திருப்பி விடுக்கும். இந்த பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம், மத்திய வங்கி பொருளாதாரத்தில் பண விநியோகத்தை அதிகரிக்க உதவுகிறது, இதன் மூலம் செலவினங்களை ஊக்குவிக்கிறது மற்றும் கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் குறைக்கிறது. பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சி சுருங்க வேண்டும் என்று மத்திய வங்கி விரும்பும்போது, அது முதலில் அரசாங்கப் பத்திரங்களை விற்கிறது, பின்னர் ஒப்புக்கொண்ட தேதியில் அவற்றை மீண்டும் வாங்குகிறது. இந்த வழக்கில், ஒப்பந்தம் ஒரு தலைகீழ் கால மறு கொள்முதல் ஒப்பந்தம் என குறிப்பிடப்படுகிறது.
