நிலையற்ற கூர்முனைகளைப் பயன்படுத்தி

வர்த்தகர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய அனைத்து விருப்பங்களுக்கும் ஏற்ற இறக்கம் ஒரு முக்கிய காரணியாகும். அடிப்படை பாதுகாப்பின் ஏற்ற இறக்கம் அந்த பாதுகாப்பில் உள்ள விருப்பங்களின் விலை தொடர்பான முக்கிய தீர்மானங்களில் ஒன்றாகும். விலை பாதுகாப்பு அடிப்படையில் அடிப்படை பாதுகாப்பு பொதுவாக நிலையற்றதாக இருந்தால், பங்கு பொதுவாக மெதுவான நகர்வாக இருந்தால், விருப்பங்கள் பொதுவாக அவற்றை விட அதிக நேர மதிப்பைக் கொண்டிருக்கும். இது வெறுமனே விருப்ப எழுத்தாளர்களின் ஒரு செயல்பாடாகும், இது வரையறுக்கப்பட்ட இலாப திறனைக் கருதி அவர்கள் பெறும் பிரீமியத்தின் அளவை அதிகரிக்க முற்படுகிறது மற்றும் விருப்பத்தை முதலில் எழுதும் அதிக ஆபத்து உள்ளது.

அதேபோல், "உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மை" என்பது விருப்பத்தின் விலை சந்தை மாதிரியால் கணக்கிடப்படும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகும். வர்த்தகர் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் இது ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். அடிப்படையில், ஏற்ற இறக்கம் ஒரு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்பின் விருப்பங்களில் கட்டமைக்கப்பட்ட நேர பிரீமியத்தின் அளவை அதிகரிக்கச் செய்கிறது, அதே நேரத்தில் நிலையற்ற தன்மை குறைவதால் நேர பிரீமியத்தின் அளவு குறைகிறது. எச்சரிக்கை வர்த்தகர்களுக்கு இது பயனுள்ள தகவலாக இருக்கும்.

பயம் மற்றும் பங்குச் சந்தை

பொதுவாக, பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியின் போது விரைவாக வீழ்ச்சியடைகிறது - அச்சம் விற்பனை ஆர்டர்களைத் தூண்டுவதால் - மேலும் மெதுவாக அணிதிரட்டுகிறது. இது எப்போதுமே அப்படி இல்லை என்றாலும், நிச்சயமாக இது கட்டைவிரல் விதி. எனவே, பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கும் போது, ​​விருப்பத்தின் ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும் - பெரும்பாலும் விரைவாக. இது அடிப்படைக் குறியீட்டின் விலை இயக்கத்தின் அடிப்படையில் மட்டுமே, பொதுவாக எதிர்பார்க்கப்படும் அளவிற்கு அப்பால் பங்குச் சுட்டெண்களில் விருப்பத்தேர்வு பிரீமியங்கள் உயர காரணமாகிறது. மாறாக, சரிவு இறுதியாகக் குறைந்து, சந்தை மீண்டும் மெதுவாக உயர்ந்தால், நிலையற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது - இதனால் பங்கு குறியீட்டு விருப்பங்களில் கட்டமைக்கப்பட்ட நேர பிரீமியத்தின் அளவு - குறைகிறது. இது பங்கு குறியீட்டு விருப்பங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கு பயனுள்ள முறையை உருவாக்குகிறது.

பங்குச் சந்தையில் "பயத்தின்" பொதுவான பாதை CBOE ஏற்ற இறக்கம் குறியீடு (VIX) ஆகும். டிக்கர் எஸ்.பி.எக்ஸ் (எஸ் & பி 500 ஐக் கண்காணிக்கும்) விருப்பங்களின் மறைமுகமான தன்மையை VIX அளவிடுகிறது.

படம் 1 VIX ஐ மேலே மூன்று நாள் உறவினர் வலிமைக் குறியீட்டுடன் (RSI) காண்பிக்கிறது, மேலும் டிக்கர் SPY (ஒரு பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதி) S & P 500 ஐக் கண்காணிக்கும்). எஸ்.பி.எக்ஸ் வீழ்ச்சியடையும் போது VIX எவ்வாறு "ஸ்பைக்" அதிகமாக இருக்கும் என்பதைக் கவனியுங்கள்.

(ஹெட்ஜிங் மற்றும் ஊகம் ஆகிய இரண்டிற்கும் வாய்ப்புகளை வழங்கும் ஒரு நிதி கருவியைக் கண்டறியவும். VIX விருப்பங்களை அறிமுகப்படுத்துவதைப் பார்க்கவும்.)

புட் கிரெடிட் ஸ்ப்ரெட்

பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​விலைகள் பொதுவாக மதிப்பில் அதிகரிக்கும். அதேபோல், பங்குச் சுட்டெண் வீழ்ச்சியடையும் போது ஒரே நேரத்தில் உயர்வு ஏற்படுவதால், புட் விருப்பங்களில் கட்டமைக்கப்பட்ட நேர பிரீமியத்தின் அளவு பெரும்பாலும் கணிசமாக அதிகரிக்கிறது. இதன் விளைவாக, ஒரு வர்த்தகர் இந்த சூழ்நிலையை விருப்பங்களை விற்று, பங்குச் சந்தை தலைகீழாக மாற்றத் தயாராக இருப்பதாக அவர் அல்லது அவள் நம்பும்போது பிரீமியங்களை சேகரிப்பதன் மூலம் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம். நிர்வாண புட் விருப்பங்களை விற்பனை செய்வது அதிகப்படியான அபாயத்தை அனுமானிப்பதால், பெரும்பாலான வர்த்தகர்கள் நிர்வாணப் பொருட்களை விற்க தயங்குகிறார்கள், குறிப்பாக சந்தையை மீறும் எதிர்மறை உணர்வு இருக்கும்போது.

இதன் விளைவாக, இந்த சூழ்நிலையில் உதவ இரண்டு விஷயங்கள் உள்ளன: விற்பனையானது குறைந்து வருகிறது அல்லது விரைவில் குறையும் என்பதற்கான அறிகுறி, மற்றும் புட் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி கடன் பரவலைப் பயன்படுத்துதல்.

இரண்டாவது புள்ளியை முதலில் எடுத்துக் கொண்டால், ஒரு புட் கிரெடிட் பரவல் - பொதுவாக "புல் புட் ஸ்ப்ரேட்" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது - கொடுக்கப்பட்ட வேலைநிறுத்த விலையுடன் ஒரு புட் விருப்பத்தை விற்பது (அல்லது "எழுதுவது") மற்றும் ஒரே நேரத்தில் குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் மற்றொரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவது ஆகியவை அடங்கும்.. குறைந்த வேலைநிறுத்த விலை அழைப்பை வாங்குவது குறுகிய நிலையை "உள்ளடக்கியது" மற்றும் வர்த்தகத்தில் இழக்கக்கூடிய பணத்தின் அளவிற்கு ஒரு வரம்பை வைக்கிறது.

பங்குச் சந்தை எப்போது தலைகீழாகப் போகிறது என்பதைத் தீர்மானிப்பது (நிச்சயமாக) அனைத்து வர்த்தகர்களின் நீண்டகால நோக்கமாகும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, சரியான தீர்வு எதுவும் இல்லை. ஆயினும்கூட, ஒரு புல் புட் பரவலை விற்பனை செய்வதன் ஒரு நன்மை என்னவென்றால், உங்கள் நேரத்திற்கு நீங்கள் துல்லியமாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை. உண்மையில், நீங்கள் பணத்திற்கு வெளியே ஒரு விருப்பத்தை விற்கிறீர்கள் என்றால் (அதாவது, வேலைநிறுத்த விலையுடன் கூடிய புட் விருப்பம், இது அடிப்படை பங்கு குறியீட்டின் தற்போதைய விலையை விட குறைவாக உள்ளது), நீங்கள் "மிகவும் மோசமாக தவறாக இருக்கக்கூடாது".

நேர நோக்கங்களுக்காக நாங்கள் மூன்று விஷயங்களைத் தேடுவோம்:

• SPY அதன் 200 நாள் நகரும் சராசரிக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்கிறது. SPY க்கான மூன்று நாள் RSI 32 அல்லது அதற்குக் குறைவாக இருந்தது. VIX க்கான மூன்று நாள் RSI 80 அல்லது அதற்கு மேற்பட்டதாக இருந்தது, இப்போது அது குறைவாக உள்ளது.

இந்த மூன்று நிகழ்வுகள் நடக்கும்போது, ​​ஒரு வர்த்தகர் SPY அல்லது SPX இல் கடன் பரவுவதைப் பார்க்கலாம்.

(மேலும் படிக்க, இரும்பு மின்கலங்களை பாதுகாப்பதன் மூலம் லாபத்தைக் கண்டறியவும் .)

படம் 1 இல் உள்ள சிக்னல்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு எடுத்துக்காட்டைப் பார்ப்போம். இந்த தேதியில், SPY அதன் 200 நாள் நகரும் சராசரிக்கு மேல் நின்றது, SPY க்கான மூன்று நாள் RSI சமீபத்தில் 32 ஐ விடக் குறைந்துவிட்டது மற்றும் VIX க்கான மூன்று நாள் RSI ஐத் தேர்வுசெய்தது 80 ஐத் தாண்டிய பிறகு குறைவாக உள்ளது. இந்த கட்டத்தில், SPY $ 106.65 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. ஒரு வர்த்தகர் நவம்பர் 104 புட்டுகளில் 10 ஐ 40 1.40 க்கு விற்று நவம்பர் 103 புட்டுகளில் 10 ஐ 16 1.16 க்கு வாங்கியிருக்கலாம்.

புள்ளிவிவரங்கள் 2 மற்றும் 3 இல் நீங்கள் காணக்கூடியது:

• இந்த வர்த்தகத்திற்கான அதிகபட்ச இலாப சாத்தியம் $ 240 மற்றும் அதிகபட்ச ஆபத்து 60 760 ஆகும். இந்த விருப்பங்கள் காலாவதியாகும் வரை 22 நாட்கள் மட்டுமே உள்ளன. வர்த்தகத்திற்கான பிரேக்வென் விலை 3 103.76 ஆகும்.

இதை வேறு வழியில் பார்க்க, அடுத்த 22 நாட்களில் SPY மூன்று புள்ளிகளுக்கும் (அல்லது தோராயமாக -2.7 சதவிகிதம்) குறைவாக இருக்கும் வரை, இந்த வர்த்தகம் லாபத்தைக் காண்பிக்கும்.

படம் 3 இந்த வர்த்தகத்திற்கான ஆபத்து வளைவுகளைக் காட்டுகிறது.

SPY 22 நாட்களில் காலாவதியாகும் போது $ 104 க்கு மேல் இருந்தால், வர்த்தகம் நுழைந்தபோது பெறப்பட்ட $ 240 கடன் முழுவதையும் வர்த்தகர் வைத்திருப்பார். அதிகபட்ச இழப்பு SPY $ 103 அல்லது அதற்கும் குறைவாக காலாவதியாகும். ஒரு குறிப்பிட்ட மட்டத்திற்கு கீழே SPY வீழ்ச்சியடைந்தால், ஒரு வர்த்தகர் தனது இழப்பைக் குறைக்க செயல்பட வேண்டும்.

அடிக்கோடு

இந்த எடுத்துக்காட்டில், சமிக்ஞை தேதிக்கு முன்னதாக மறைமுகமான விருப்பத்தின் ஏற்ற இறக்கம் - VIX குறியீட்டைப் பயன்படுத்தி புறநிலையாக அளவிடப்படுகிறது - இரண்டு நோக்கங்களுக்கு உதவியது:

• VIX இன் ஸ்பைக் மற்றும் அடுத்தடுத்த தலைகீழ் சந்தையில் அதிக அச்சத்தின் அறிகுறியாகும் - இது தொடர்ச்சியான முன்னேற்றத்தை மீண்டும் தொடங்குவதற்கான முன்னோடியாகும். மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் நிலைகளின் ஸ்பைக் மேலும் எழுத்தாளர்களுக்கு கிடைக்கக்கூடிய நேர பிரீமியத்தின் அளவை உயர்த்த உதவியது SPY விருப்பங்கள்.

இந்த சூழ்நிலைகளில் ஒரு புல் புட் கிரெடிட் பரவலை விற்பனை செய்வதன் மூலம், ஒரு வர்த்தகர் தனது / அவள் சாத்தியமான லாபத்தை அதிகப்படுத்த முடியும். இங்கே விவரிக்கப்பட்டுள்ள முறை "அமைப்பாக" கருதப்படக்கூடாது, நிச்சயமாக இலாபங்களை ஈட்ட உத்தரவாதம் இல்லை. எவ்வாறாயினும், பல காரணிகளை இணைப்பது விருப்ப வர்த்தகர்களுக்கான தனிப்பட்ட வர்த்தக வாய்ப்புகளுக்கு எவ்வாறு வழிவகுக்கும் என்பதற்கான பயனுள்ள விளக்கமாக இது செயல்படுகிறது.

இந்த எடுத்துக்காட்டு பின்வரும் காரணிகளை இணைப்பதை உள்ளடக்கியது:

• விலை போக்கு (SPY அதன் நீண்ட கால சராசரிக்கு மேல் இருக்க வேண்டும்) அதிக ஏற்ற இறக்கம் (VIX குறியீட்டில் ஒரு ஸ்பைக்) அதிகரித்த நிகழ்தகவு (பணத்திற்கு வெளியே விருப்பங்களை விற்பனை செய்தல்)

வர்த்தகர்கள் பல காரணிகளை வைப்பதற்கான வாய்ப்புகளுக்காக தொடர்ந்து விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும் - இதனால், வெற்றியின் முரண்பாடுகள் - முடிந்தவரை தங்களுக்கு சாதகமாக.

(இந்த வழித்தோன்றல்களை அறிந்து கொள்வதன் மூலம் பங்கு இயக்கங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளுங்கள். மேலும், விருப்பத்தேர்வு விலை புரிந்துகொள்ளலைப் படிக்கவும்.)