வால் ஆபத்து வரையறை

வால் ஆபத்து என்றால் என்ன?

வால் ஆபத்து என்பது ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அபாயமாகும், இது ஒரு முதலீடு சராசரியிலிருந்து மூன்று நிலையான விலகல்களுக்கு மேல் நகரும் சாத்தியம் ஒரு சாதாரண விநியோகத்தால் காட்டப்படுவதை விட அதிகமாக இருக்கும்போது எழுகிறது. வால் அபாயங்கள் நிகழ்வதற்கான சிறிய நிகழ்தகவு கொண்ட நிகழ்வுகள் மற்றும் சாதாரண விநியோக வளைவின் இரு முனைகளிலும் நிகழ்கின்றன.

வால் அபாயத்தைப் புரிந்துகொள்வது

பாரம்பரிய போர்ட்ஃபோலியோ உத்திகள் பொதுவாக சந்தை வருமானம் ஒரு சாதாரண விநியோகத்தைப் பின்பற்றுகின்றன என்ற கருத்தை பின்பற்றுகின்றன. இருப்பினும், வால் ஆபத்து என்ற கருத்து வருவாயின் விநியோகம் சாதாரணமானது அல்ல, ஆனால் வளைந்திருக்கிறது, மேலும் கொழுப்பு வால்களைக் கொண்டுள்ளது என்று கூறுகிறது. கொழுப்பு வால்கள் ஒரு நிகழ்தகவு இருப்பதைக் குறிக்கிறது, இது சிறியதாக இருக்கலாம், ஒரு முதலீடு மூன்று நிலையான விலகல்களுக்கு அப்பால் நகரும். எடுத்துக்காட்டாக, ஹெட்ஜ் நிதி வருவாயைப் பார்க்கும்போது கொழுப்பு வால்களால் வகைப்படுத்தப்படும் விநியோகங்கள் பெரும்பாலும் காணப்படுகின்றன.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிகழ்தகவு விநியோகத்தால் கணிக்கப்பட்டுள்ளபடி, வால் ஆபத்து என்பது ஒரு அரிய நிகழ்வின் காரணமாக ஏற்படும் இழப்புக்கான வாய்ப்பாகும். பேச்சுவழக்கில், மூன்று நிலையான விலகல்களின் குறுகிய கால நடவடிக்கை வால் அபாயத்தை உடனடிப்படுத்துவதாக கருதப்படுகிறது. வால் ஆபத்து தொழில்நுட்ப ரீதியாக இரண்டையும் குறிக்கிறது இடது மற்றும் வலது வால்கள், மக்கள் இழப்புகளில் (இடது வால்) மிகவும் அக்கறை கொண்டுள்ளனர்.டெயில் நிகழ்வுகள் வல்லுநர்கள் முதலீடு செய்யக்கூடிய சொத்துகளுக்கான வருவாயின் உண்மையான நிகழ்தகவு விநியோகத்தை கேள்விக்குள்ளாக்கியுள்ளன.

இயல்பான விநியோகங்கள் மற்றும் சொத்து வருமானம்

முதலீடுகளின் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஒன்றாக இணைக்கப்படும்போது, ​​வருமான விநியோகம் ஒரு சாதாரண விநியோகத்தைப் பின்பற்றும் என்று கருதப்படுகிறது. இந்த அனுமானத்தின் கீழ், வருவாய் சராசரி மற்றும் மூன்று நிலையான விலகல்களுக்கு இடையில் நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக நகரும் நிகழ்தகவு தோராயமாக 99.7% ஆகும். இதன் பொருள் சராசரிக்கு அப்பால் மூன்று நிலையான விலகல்களுக்கு மேல் வருமானம் நகரும் நிகழ்தகவு 0.3% ஆகும். சந்தை வருமானம் ஒரு சாதாரண விநியோகத்தைப் பின்பற்றுகிறது என்ற அனுமானம் ஹாரி மார்கோவிட்ஸின் நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு (எம்.பி.டி) மற்றும் பிளாக்-ஷோல்ஸ் மெர்டன் விருப்பத்தேர்வு விலை மாதிரி போன்ற பல நிதி மாதிரிகளுக்கு முக்கியமானது. இருப்பினும், இந்த அனுமானம் சந்தை வருவாயை சரியாக பிரதிபலிக்காது, மேலும் வால் நிகழ்வுகள் சந்தை வருவாயில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.

நாசிம் தலேப்பின் அதிகம் விற்பனையாகும் நிதி புத்தகமான தி பிளாக் ஸ்வானில் வால் ஆபத்து சிறப்பிக்கப்பட்டுள்ளது.

பிற விநியோகங்கள் மற்றும் அவற்றின் வால்கள்

பங்குச் சந்தை வருமானம் அதிகப்படியான கர்டோசிஸைக் கொண்ட ஒரு சாதாரண விநியோகத்தைப் பின்பற்ற முனைகிறது. குர்டோசிஸ் என்பது ஒரு புள்ளிவிவர அளவீடு ஆகும், இது கவனிக்கப்பட்ட தரவு சாதாரண விநியோகத்துடன் கனமான அல்லது ஒளி வால் விநியோகத்தைப் பின்பற்றுகிறதா என்பதைக் குறிக்கிறது. சாதாரண விநியோக வளைவில் மூன்றுக்கு சமமான கர்டோசிஸ் உள்ளது, ஆகையால், ஒரு பாதுகாப்பு மூன்றுக்கும் அதிகமான கர்டோசிஸுடன் ஒரு விநியோகத்தைப் பின்பற்றினால், அதற்கு கொழுப்பு வால்கள் இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது. ஒரு லெப்டோகுர்டிக் விநியோகம், அல்லது கனமான வால் விநியோகம், எதிர்பார்த்ததை விட தீவிரமான விளைவுகள் ஏற்பட்ட சூழ்நிலைகளை சித்தரிக்கிறது. ஆகையால், இந்த விநியோகத்தைப் பின்பற்றும் பத்திரங்கள் அனுசரிக்கப்படும் விளைவுகளில் 0.3% க்கும் அதிகமான சராசரிக்கு அப்பால் மூன்று நிலையான விலகல்களைத் தாண்டிய வருமானத்தை அனுபவித்தன.

வால் அபாயத்திற்கு எதிராக ஹெட்ஜிங்

இலாகாக்களை எதிர்மறையாக பாதிக்கும் வால் நிகழ்வுகள் அரிதானவை என்றாலும், அவை பெரிய எதிர்மறை வருவாயைக் கொண்டிருக்கலாம். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் இந்த நிகழ்வுகளுக்கு எதிராக பாதுகாக்க வேண்டும். வால் அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாப்பது நீண்ட காலத்திற்கு வருமானத்தை அதிகரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய கால செலவுகளை ஏற்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் வால் ஆபத்துக்கு எதிராக தங்கள் இலாகாக்களைப் பன்முகப்படுத்த பார்க்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் 500 இன்டெக்ஸை (எஸ் & பி 500) கண்காணிக்கும் நீண்ட பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) என்றால், முதலீட்டாளர் சிகாகோ போர்டு விருப்பங்கள் பரிமாற்றம் (சி.பி.ஓ.இ) ஏற்ற இறக்கம் குறியீட்டில் டெரிவேடிவ்களை வாங்குவதன் மூலம் வால் அபாயத்திற்கு எதிராக பாதுகாக்க முடியும். இது எஸ் அண்ட் பி 500 உடன் நேர்மாறாக தொடர்புடையது.