விருப்ப வர்த்தகத்தில் சேர்க்கைகளின் சாத்தியக்கூறு மாறுபட்ட சூழ்நிலைகளில் லாபகரமான வாய்ப்புகளை அனுமதிக்கிறது. இது அடிப்படை பங்கு விலைகள் உயர்ந்து, குறைந்து போகிறதா அல்லது நிலையானதாக இருக்கட்டும், பொருத்தமான தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட விருப்ப சேர்க்கைகள் பொருத்தமான லாப திறனை வழங்குகின்றன. ("சந்தை நடுநிலை" என்றால் என்ன என்பதைப் பற்றி மேலும் அறிய விரும்புகிறீர்களா? "சந்தை-நடுநிலை நிதிகளுடன் முடிவுகளைப் பெறுதல்" ஐப் பார்க்கவும்.)
இந்த கட்டுரை இரு பக்க விலை இயக்கத்திலும் இலாப ஆற்றலுடன் சந்தை நடுநிலை வர்த்தக உத்திகளில் ஒன்றான “ஸ்ட்ரிப் விருப்பங்கள்” அறிமுகப்படுத்துகிறது. "துண்டு" என்பது ஒரு தடத்தின் சற்று மாற்றியமைக்கப்பட்ட பதிப்பாக உருவாகிறது. ஸ்ட்ராடில் அடிப்படை விலை இயக்கத்தின் இருபுறமும் சமமான இலாபத்தை வழங்குகிறது (இது ஒரு “சரியான” சந்தை நடுநிலை மூலோபாயமாக மாறும்), அதே சமயம் ஸ்ட்ரிப் என்பது ஒரு “கரடுமுரடான” சந்தை நடுநிலை மூலோபாயமாகும், இது சமமான மேல்நோக்கி விலை நகர்வுடன் ஒப்பிடும்போது கீழ்நோக்கிய விலை நகர்வில் இரு மடங்கு லாபத்தை வழங்குகிறது.. (அதன் எண்ணைப் பற்றி அறிக: "பட்டா விருப்பங்கள்: ஒரு சந்தை நடுநிலை புல்லிஷ் உத்தி.")
ஸ்ட்ரிப் ஆப்ஷன்கள் அடிப்படை மேல்நோக்கிய விலை இயக்கத்தில் வரம்பற்ற இலாப ஆற்றலையும், கீழ்நோக்கிய விலை இயக்கத்தில் வரையறுக்கப்பட்ட இலாப சாத்தியத்தையும் வழங்குகின்றன. ஆபத்து / இழப்பு செலுத்தப்பட்ட மொத்த விருப்பத்தேர்வு பிரீமியத்துடன் (பிளஸ் தரகு மற்றும் கமிஷன்) வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது.
கட்டுமான
3 விருப்பங்கள் கொள்முதல் தேவைப்படுவதால் துண்டு விருப்ப நிலையை நிர்மாணிப்பதற்கான செலவு அதிகமாக உள்ளது:
- 1 எண் வாங்கவும். * ஏடிஎம் கால்பூய் 2 எண். * ஏடிஎம் போடு
அனைத்து 3 விருப்பங்களும் ஒரே வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் அதே காலாவதி தேதியுடன் ஒரே அடிப்படை அடிப்படையில் வாங்கப்பட வேண்டும்.
ஒரு எடுத்துக்காட்டுடன் செலுத்துதல் செயல்பாடு:
தற்போது $ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கில் நீங்கள் ஒரு துண்டு விருப்ப நிலையை உருவாக்குகிறீர்கள் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். ஏடிஎம் (அட்-தி-மனி) விருப்பங்கள் வாங்கப்படுவதால், ஒவ்வொரு விருப்பத்துக்கான வேலைநிறுத்த விலை அடிப்படை விலைக்கு, அதாவது $ 100 க்கு மிக அருகில் இருக்க வேண்டும்.
மூன்று விருப்ப நிலைகளில் ஒவ்வொன்றிற்கான அடிப்படை செலுத்துதல் செயல்பாடுகள் இங்கே. நீல வரைபடம் strike 100 வேலைநிறுத்த விலையை நீண்ட அழைப்பு விருப்பத்தை குறிக்கிறது (cost 6 செலவை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்). ஒன்றுடன் ஒன்று மஞ்சள் மற்றும் இளஞ்சிவப்பு வரைபடங்கள் இரண்டு நீண்ட PUT விருப்பங்களைக் குறிக்கின்றன (ஒவ்வொன்றும் $ 7 செலவாகும்). கடைசி கட்டத்தில் விலையை (விருப்பத்தேர்வு பிரீமியங்கள்) கவனத்தில் கொள்வோம்.
இப்போது, பின்வரும் நிகர செலுத்துதல் செயல்பாட்டை (டர்க்கைஸ் நிறம்) பெற, இந்த அனைத்து விருப்ப நிலைகளையும் ஒன்றாகச் சேர்ப்போம்:
இறுதியாக, விலைகளை கவனத்தில் கொள்வோம். மொத்த செலவு ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). அனைத்தும் நீண்ட விருப்பங்கள், அதாவது கொள்முதல் என்பதால், இந்த நிலையை உருவாக்க $ 20 நிகர பற்று உள்ளது. ஆகையால், நிகர செலுத்துதல் செயல்பாடு (டர்க்கைஸ் வரைபடம்) $ 20 ஆக மாறும், இது பிரவுன் வண்ண நிகர செலுத்துதல் செயல்பாட்டை விலைகளை கருத்தில் கொண்டு எங்களுக்கு வழங்குகிறது:
லாபம் மற்றும் இடர் காட்சிகள்
துண்டு விருப்பங்களுக்கு இரண்டு இலாப பகுதிகள் உள்ளன, அதாவது BROWN செலுத்துதல் செயல்பாடு கிடைமட்ட அச்சுக்கு மேலே உள்ளது. இந்த துண்டு விருப்பத்தேர்வில், அடிப்படை விலை $ 120 க்கு மேல் அல்லது $ 90 க்கு கீழே குறையும் போது நிலை லாபகரமாக இருக்கும். இந்த புள்ளிகள் "இலாப-இழப்பு எல்லை குறிப்பான்கள்" அல்லது "லாபம், இழப்பு இல்லை" புள்ளிகள் என்பதால் அவை பிரேக்வென் புள்ளிகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன.
பொதுவாக:
- மேல் ப்ரேக்வென் பாயிண்ட் = அழைப்பு / புட்ஸின் வேலைநிறுத்த விலை + நிகர பிரீமியம் கட்டணம்
= $ 100 + $ 20 = $ 120, இந்த எடுத்துக்காட்டுக்கு
- லோயர் ப்ரேக்வென் பாயிண்ட் = அழைப்பு / புட்ஸின் ஸ்ட்ரைக் விலை - (நிகர பிரீமியம் கட்டணம் / 2)
= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, இந்த எடுத்துக்காட்டுக்கு
லாபம் மற்றும் இடர் விவரம்
மேல் பிரேக்வென் புள்ளியைத் தாண்டி, அதாவது அடிப்படை விலை மேல்நோக்கி, வர்த்தகர் வரம்பற்ற இலாப திறனைக் கொண்டுள்ளார், ஏனெனில் கோட்பாட்டளவில் விலை வரம்பற்ற லாபத்தை வழங்கும் எந்த மட்டத்திற்கும் மேல் நோக்கி நகர முடியும். அடிப்படை ஒவ்வொரு விலை புள்ளி இயக்கத்திற்கும், வர்த்தகர் ஒரு லாப புள்ளியைப் பெறுவார் - அதாவது அடிப்படை பங்கு விலையில் ஒரு டாலர் அதிகரிப்பு ஒரு டாலரால் செலுத்துதலை அதிகரிக்கும்.
குறைந்த பிரேக்வென் புள்ளியின் கீழே, அதாவது அடிப்படை கீழ்நோக்கிய விலை இயக்கத்தில், வர்த்தகர் வரம்புக்குட்பட்ட இலாப ஆற்றலைக் கொண்டுள்ளார், ஏனெனில் அடிப்படை விலை $ 0 க்கு கீழே செல்ல முடியாது (மோசமான திவால் சூழ்நிலை). இருப்பினும், அடிப்படை ஒவ்வொரு கீழ்நோக்கிய விலை புள்ளி இயக்கத்திற்கும், வர்த்தகர் இரண்டு லாப புள்ளிகளைப் பெறுவார்.
ஸ்ட்ரிப் விருப்பத்திற்கான கரடுமுரடான பார்வை தலைகீழாக ஒப்பிடும்போது எதிர்மறையாக சிறந்த இலாபத்தை வழங்குகிறது, மேலும் இது ஒரு வழக்கமான தடத்திலிருந்து வேறுபடுகிறது, இது இருபுறமும் சமமான லாப திறனை வழங்குகிறது.
மேல்நோக்கிய திசையில் ஸ்ட்ரிப் விருப்பத்தில் லாபம் = அடிப்படை விலை - கால்-நெட் பிரீமியம் செலுத்தப்பட்ட வேலைநிறுத்த விலை - தரகு மற்றும் கமிஷன்
அடிப்படை முனைகள் $ 140 எனக் கருதி, பின்னர் லாபம் = $ 140 - $ 100 - $ 20 - தரகு
= $ 20 - தரகு
கீழ்நோக்கிய திசையில் ஸ்ட்ரிப் விருப்பத்தில் லாபம் = 2 x (பட்ஸின் ஸ்ட்ரைக் விலை - அடிப்படை விலை) - நிகர பிரீமியம் கட்டணம் - தரகு மற்றும் கமிஷன்
அடிப்படை முனைகளை $ 60 என்று கருதி, பின்னர் லாபம் = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - தரகு
= $ 60 - தரகு
ஆபத்து அல்லது இழப்பு பகுதி என்பது கிடைமட்ட அச்சுக்கு கீழே BROWN செலுத்துதல் செயல்பாடு இருக்கும் பகுதி. இந்த எடுத்துக்காட்டில், இது இந்த இரண்டு பிரேக்வென் புள்ளிகளுக்கிடையில் உள்ளது, அதாவது அடிப்படை விலை $ 90 முதல் $ 120 வரை இருக்கும்போது இந்த நிலை இழப்பை ஏற்படுத்தும். அடிப்படை விலை இருக்கும் இடத்தைப் பொறுத்து இழப்புத் தொகை நேர்கோட்டில் மாறுபடும்.
ஸ்ட்ரிப் ஆப்ஷன் டிரேடிங்கில் அதிகபட்ச இழப்பு = நிகர விருப்பம் பிரீமியம் செலுத்தப்பட்டது + தரகு மற்றும் கமிஷன்
இந்த எடுத்துக்காட்டில், அதிகபட்ச இழப்பு = $ 20 + தரகு
கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய விஷயங்கள்
ஸ்ட்ரிப் ஆப்ஷன் டிரேடிங் வியூகம் ஒரு வர்த்தகருக்கு அடிப்படை பங்கு விலையில் கணிசமான விலை நகர்வை எதிர்பார்க்கிறது, திசையைப் பற்றி நிச்சயமற்றது, ஆனால் கீழ்நோக்கிய விலை நகர்வின் அதிக நிகழ்தகவுகளையும் எதிர்பார்க்கிறது. இரு திசைகளிலும் ஒரு பெரிய விலை நகர்வு எதிர்பார்க்கப்படலாம், ஆனால் அது கீழ்நோக்கிய திசையில் இருக்கும் வாய்ப்புகள் அதிகம்.
ஸ்ட்ரிப் ஆப்ஷன் வர்த்தகத்திற்கு ஏற்ற நிஜ வாழ்க்கை காட்சிகள் அடங்கும்
- ஒரு நிறுவனத்தால் ஒரு புதிய தயாரிப்பைத் தொடங்குவது நிறுவனத்தால் அறிவிக்கப்பட வேண்டிய மிகச் சிறந்த அல்லது மோசமான வருவாயை எதிர்பார்க்கிறது நிறுவனம் ஏலம் எடுத்த திட்ட ஏலத்தின் முடிவுகள்
தயாரிப்பு வெளியீடு வெற்றி / தோல்வி, வருவாய் மிகவும் நன்றாக இருக்கலாம் / மிக மோசமாக இருக்கலாம், ஏலம் நிறுவனத்தால் வெல்லப்படலாம் / இழக்கப்படலாம் - அனைத்தும் திசையில் நிச்சயமற்ற பெரிய விலை மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.
அடிக்கோடு
இரு திசைகளிலும் அடிப்படை விலை இயக்கத்தில் அதிக ஏற்ற இறக்கம் இருந்து பயனடையக்கூடிய குறுகிய கால வர்த்தகர்களுக்கு ஸ்ட்ரிப் ஆப்ஷன் உத்தி நன்றாக பொருந்துகிறது. நீண்ட கால விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகர்கள் இதைத் தவிர்க்க வேண்டும், ஏனெனில் நீண்ட காலத்திற்கு மூன்று விருப்பங்களை வாங்குவது கணிசமான பிரீமியத்திற்கு நேர சிதைவு மதிப்பை நோக்கி செல்லும், இது காலப்போக்கில் அரிக்கிறது. வேறு எந்த குறுகிய கால வர்த்தக மூலோபாயத்தையும் போலவே, தெளிவான இலாப இலக்கை வைத்திருப்பது மற்றும் இலக்கை அடைந்தவுடன் அந்த நிலையிலிருந்து வெளியேறுவது நல்லது. நிறுத்த-இழப்பு ஏற்கனவே கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தாலும் (வரையறுக்கப்பட்ட அதிகபட்ச இழப்பு காரணமாக), செயலில் உள்ள துண்டு விருப்பத்தேர்வுகள் வர்த்தகர்கள் அடிப்படை விலை இயக்கம் மற்றும் குறிக்கும் ஏற்ற இறக்கம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் பிற நிறுத்த-இழப்பு நிலைகளை வைத்திருக்கிறார்கள். வர்த்தகர் மேல்நோக்கி அல்லது கீழ்நோக்கி நிகழ்தகவு குறித்து அழைப்பு விடுக்க வேண்டும், அதன்படி பட்டா அல்லது துண்டு நிலைகளைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்.
