10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்பில் மகசூல் 4.5% ஐ எட்ட வேண்டுமானால், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 2018 ஆம் ஆண்டை ஜனவரி 26 ஆம் தேதி அதன் அதிகபட்ச உயர் மட்டத்திற்கு 25% க்கும் குறைவாக முடிக்கக்கூடும் என்று கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் குரூப் இன்க். (ஜி.எஸ்) ப்ளூம்பெர்க் அறிவித்தது. இது எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ 2, 155 ஆகக் குறைக்கும் என்று ப்ளூம்பெர்க் கூறுகிறார், இது பிப்ரவரி 27 ஆம் தேதிக்கு அருகில் 21.5% ஆக இருக்கும். இது ஒரு "மன அழுத்த சோதனை" காட்சியைக் குறிக்கும் அதே வேளையில், இது மிகவும் நம்பத்தகுந்ததாகும்.
வலுவான உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சி பணவீக்க அழுத்தங்களை உருவாக்குகிறது, இது பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வுகளின் மூலம் போராடுவதில் உறுதியாக உள்ளது. கூடுதலாக, மத்திய வங்கி அதன் பாரிய இருப்புநிலைக் குறிப்பைக் குறைப்பதாக உறுதியளித்துள்ளது, இது பத்திர விலைகளைக் குறைத்து விளைச்சலை அதிகரிக்கும். பிப்ரவரி 27 அன்று முடிவடைந்த நிலவரப்படி 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பு 2.9% கிடைத்தது. இதற்கிடையில், இன்வெஸ்டோபீடியா கவலைக் குறியீடு (IAI) உலகெங்கிலும் உள்ள மில்லியன் கணக்கான வாசகர்களிடையே பத்திரச் சந்தைகள் குறித்த தீவிர கவலையைத் தொடர்ந்து பதிவு செய்து வருகிறது. (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: 2018 இல் சந்தைகளுக்கு 8 அச்சுறுத்தல்கள் .)
மன அழுத்த சோதனை எதிராக அடிப்படை வழக்கு
பிப்ரவரி 16 தேதியிட்ட ப்ளூம்பெர்க் மற்றும் கோல்ட்மேனின் யுஎஸ் வீக்லி கிக்ஸ்டார்ட் அறிக்கையின்படி, கோல்ட்மேனின் அடிப்படை வழக்கு முன்னறிவிப்பு 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பு 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 3.25% மற்றும் 2019 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் 3.60% விளைவிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். கூடுதலாக, கோல்ட்மேன் எஸ் அண்ட் பி 500 2018 ஆம் ஆண்டு 2, 850 க்கு முடிவடையும், இது பிப்ரவரி 27 ஆம் தேதியிலிருந்து 3.9% லாபத்தைக் குறிக்கும், மேலும் அந்த அறிக்கையில் முதலீட்டாளர்கள் எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ வாங்கி 10 ஆண்டு டி-நோட்டை விற்க பரிந்துரைக்கின்றனர்.
'ஆபத்தானது, நிச்சயமற்றது'
சி.என்.பி.சி குறித்த கருத்துக்களில், சிட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் அசோசியேட்ஸ் நிறுவனத்தின் மூத்த பத்திர போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் பிரைஸ் டோட்டி கூறுகையில், 10 ஆண்டு மகசூல் இப்போது நான்கு ஆண்டு உச்சத்தில் இருப்பதால், பங்குச் சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு பங்குச் சந்தை எதிர்வினையாற்றுகிறது. "பொதுவாக, பங்குச் சந்தை விற்றுவிட்டது, தரத்திற்கு ஒரு விமானத்தை உருவாக்கியுள்ளது, அது விளைச்சலைக் குறைத்துவிட்டது. எல்லாமே மாறிவிட்டன. இப்போது நீங்கள் ஒரு பங்குச் சந்தையை மற்ற வழிகளைக் காட்டிலும் மகசூல் மற்றும் பத்திரங்களின் உயர்வுக்கு எதிர்வினையாற்றுகிறீர்கள்" என்று அவர் கூறினார்..
டோடி சி.என்.பி.சி யிடம் தனது பிப்ரவரி 22 தோற்றத்தின் போது, தற்போதைய சூழல் "மோசமாக ஆபத்தானது, நிச்சயமற்றது" என்று கூறினார். அவரது கவலை: வரிக் குறைப்பு மற்றும் செலவு அதிகரிப்பு ஆகியவற்றின் காரணமாக கூட்டாட்சி பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை வெடிக்கச் செய்கிறது, அதே நேரத்தில் மத்திய வங்கி அதன் பாரிய இருப்புநிலைக் குறிப்பையும் குறைக்க திட்டமிட்டுள்ளது. இந்த ஆண்டு மத்திய வங்கி விகிதங்களை நான்கு மடங்கு அதிகரிக்கும் என்று அவர் உறுதியாக நம்புகிறார், இது அவர்களின் உத்தியோகபூர்வ கணிப்பை விட ஒன்றாகும். சி.என்.பி.சி யிடம், 10 ஆண்டு கருவூலக் குறிப்பைப் பொறுத்தவரை, "ஒரு மாதத்திற்கு 10, 20 அடிப்படை புள்ளிகள் உங்களை 4% ஆக அவசர அவசரமாகப் பெறுகின்றன,"
பத்திர எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் குறுகிய விற்பனையுடன் முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாக்க வேண்டும் என்று டோட்டி பரிந்துரைக்கிறார். சி.என்.பி.சி யிடம் அவர் கூறியது போல், "பயத்தை மலிவான காப்பீடாக மாற்ற" இது ஒரு வழியாகும். மத்திய மற்றும் பிற மத்திய வங்கிகளால் வடிவமைக்கப்பட்ட செயற்கையாக குறைந்த வட்டி விகிதங்களால் பங்குகள் முடுக்கிவிடப்பட்டுள்ளன என்று எச்சரித்தவர்களில் முன்னாள் பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் ஆலன் கிரீன்ஸ்பான் மற்றும் மதிப்புமிக்க பத்திர நிதி மேலாளர் பில் கிராஸ் ஆகியோர் அடங்குவர். (மேலும், மேலும் காண்க: பங்குகளின் பெரிய அச்சுறுத்தல் ஒரு பாண்ட் சரிவு: கிரீன்ஸ்பான் .)
'வாழ்க்கை வட்டம்'
கிரெடிட் சூயிஸ் ஏ.ஜியின் தலைமை பங்கு சந்தை மூலோபாயவாதி ஜொனாதன் கோலூப் மிகவும் நேர்மறையான கண்ணோட்டத்திற்கு குரல் கொடுத்துள்ளார். அவர் ப்ளூம்பெர்க்கிடம் கூறியது போல், "விகிதங்கள் 3% இலிருந்து உயர்ந்தால், அது ஒரு நல்ல விஷயம்." அவர் 3.5% பங்கு விலைகளுக்கு "நடுநிலை நிலை" என்று அழைத்தார், ஆனால் "மகசூல் 4% இலிருந்து உயர்ந்தால், அது ஒரு பிரச்சினை" என்று கூறினார். சமீபத்திய பங்குச் சந்தை திருத்தம் ஊதிய உயர்வு மற்றும் பொது பணவீக்கம் பற்றிய கவலைகளால் உந்தப்பட்டதாக கோலூப் நம்புகிறார், இது செலவுகளை உயர்த்தும் மற்றும் மகசூல் அதிகரிப்பதைக் காட்டிலும் நிறுவனங்களுக்கு இலாப வரம்பைக் குறைக்கும். மகசூல் 50 முதல் 60 அடிப்படை புள்ளிகள் வரை அதிகரித்தாலும் எஸ் அண்ட் பி 500 5% முதல் 6% வரை முன்னேற முடியும் என்றும் அவர் கருதுகிறார். கோலுப் பிப்ரவரி 20 அன்று ப்ளூம்பெர்க்குடன் பேசினார்.
பாங்க் ஆஃப் மாண்ட்ரீலின் (பி.எம்.ஓ) ஒரு பிரிவான பி.எம்.ஓ கேபிடல் மார்க்கெட்டுகளின் தலைமை முதலீட்டு மூலோபாய நிபுணர் பிரையன் பெல்ஸ்கியும், உயரும் வட்டி விகிதங்கள் தற்போதைய மட்டத்தில் பங்குகளை பாதிக்காது என்று கருதுகிறார். "வருவாய் அதிகரிக்கும் போது, பங்குச் சந்தை உயர்கிறது, வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும், இது அனைத்தும் ஒன்றிணைந்து செயல்படுகிறது. நாங்கள் அதை வாழ்க்கை வட்டம் என்று அழைத்தோம், " என்று அவர் ப்ளூம்பெர்க்கிடம் கூறினார். இதற்கிடையில், ஜேபி மோர்கன் சேஸ் அண்ட் கோ (ஜேபிஎம்) இன் மூலோபாயவாதிகள், விகிதங்கள் 4% க்கும் குறைவாக இருக்கும் வரை தற்போதைய சமபங்கு மதிப்பீட்டு மடங்குகள் சுமார் 18 மடங்கு முன்னோக்கி வருவாய் நிலையானது என்று எழுதுங்கள், ப்ளூம்பெர்க் மேலும் கூறுகிறார்.
