Sse கலப்பு

எஸ்எஸ்இ கலப்பு என்றால் என்ன?

ஷாங்காய் பங்குச் சந்தை கூட்டு குறியீட்டுக்கு குறுகியதாக இருக்கும் எஸ்எஸ்இ கலப்பு, ஷாங்காய் பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யும் அனைத்து ஏ-பங்குகள் மற்றும் பி-பங்குகள் ஆகியவற்றால் ஆன சந்தை கலவையாகும். 100 இன் அடிப்படைக் காலத்தைப் பயன்படுத்தி குறியீட்டு கணக்கிடப்படுகிறது. அறிக்கையின் முதல் நாள் ஜூலை 15, 1991 ஆகும்.

சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி கலப்பு உருவத்தை கணக்கிடலாம்:

$\text{தற்போதைய அட்டவணை}=\frac{\text{கூட்டு உறுப்பினர்களின் சந்தை தொப்பி}}{\text{அடிப்படை காலம்}}\times \text{அடிப்படை மதிப்பு}$ தற்போதைய அட்டவணை = கூட்டு உறுப்பினர்களின் அடிப்படை காலம் மார்க்கெட் தொப்பி × அடிப்படை மதிப்பு

எஸ்எஸ்இ கலவையைப் புரிந்துகொள்வது

ஷாங்காய் பரிமாற்றத்தில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்திறன் பற்றிய விரிவான கண்ணோட்டத்தைப் பெற SSE கலப்பு ஒரு சிறந்த வழியாகும். எஸ்எஸ்இ 50 இன்டெக்ஸ் மற்றும் எஸ்எஸ்இ 180 இன்டெக்ஸ் போன்ற மேலும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குறியீடுகள் சந்தை மூலதனத்தால் சந்தை தலைவர்களைக் காட்டுகின்றன.

1.3 பில்லியனுக்கும் அதிகமான மக்கள்தொகை மற்றும் கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக வளர்ச்சி விகிதம் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியைப் பொறுத்தவரையில் நாடு உலகில் எட்டு இடங்களை எட்டியது, சீனா ஒரு பொருளாதார சக்தியாகும். எவ்வாறாயினும், நாட்டின் பங்குச் சந்தையின் ஏற்ற இறக்கம், சீனா ஒரு உலக வல்லரசாக இருக்கும்போது, ​​அதன் வளர்ந்து வரும் வலிகளால் அல்ல என்பதை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

எஸ்எஸ்இ கலவையில் ஏற்ற இறக்கம்

எஸ்எஸ்இ கலப்பு இழிவானது. உதாரணமாக, நவம்பர் 2014 முதல் ஜூன் 2015 வரை, எஸ்எஸ்இ காம்போசிட் 150% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது, ஏனெனில் அரசு நடத்தும் ஊடகங்கள் சீன பங்குகளை பேசின, அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர்களை வாங்க ஊக்குவித்தன. பின்னர், அந்த உச்சத்தைத் தொடர்ந்து மூன்று மாதங்களில், குறியீட்டு அதன் மதிப்பில் 40% க்கும் அதிகமாக இழந்தது. நிறுவனங்கள் வர்த்தகத்தை நிறுத்தி வைத்தன, குறுகிய விற்பனை அடிப்படையில் சட்டவிரோதமானது மற்றும் சந்தையை ஆதரிக்க அரசாங்கம் தலையிட்டது.

இந்த பங்குச் சந்தை திருத்தம் செய்வதில் மிகப்பெரிய காரணிகளில் ஒன்று, பங்குச் சந்தையை கையாள்வதில் சீனாவுக்கு இருந்த அனுபவம் இல்லாதது. உதாரணமாக, அமெரிக்க பங்குச் சந்தை கடந்த சந்தை வீழ்ச்சிகள் மற்றும் திருத்தங்களிலிருந்து கற்றுக்கொண்டது. சரியானதாக இல்லை என்றாலும், பல்வேறு பரிமாற்றங்கள் சந்தையை மெதுவாக்கும் முறைகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை வீழ்ச்சியடைந்த விலைகளின் போது வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கின்றன, அதே நேரத்தில் பேரழிவு தரக்கூடிய அனைத்து பீதிக்கும் எதிராக நுட்பமாக பின்னுக்குத் தள்ளப்படுகின்றன.

சந்தை மிக வேகமாக வீழ்ச்சியடையும் போது சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் மிக வெளிப்படையான நடவடிக்கை. அந்த நேரத்தில், சீனாவிற்கு ஒரு நிறுவனம் மட்டுமே இருந்தது, இதன் மூலம் ஒரு நிறுவனம் நிறுவனத்திற்கும் கட்டுப்பாட்டாளருக்கும் இடையில் வரையறுக்கப்படாத காலத்திற்கு வர்த்தகத்தை நிறுத்த முடியும். இதற்கு மாறாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தையில் (என்.ஒய்.எஸ்.இ) பங்குச் சந்தை சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் நிறுவனம் சார்ந்தவை அல்ல, மேலும் தற்காலிக நிறுத்தங்கள் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் கூட்டு மூச்சைப் பிடிக்க அனுமதிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. (ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் வர்த்தகத்தை NYSE நிறுத்தி வைக்கும் சூழ்நிலைகள் உள்ளன, ஆனால் இவை வரையறுக்கப்பட்ட சூழ்நிலைகள்.)

சீனாவில் வரையறுக்கப்பட்ட சந்தை தோல்விகளின் பற்றாக்குறை அரசாங்கம் முடிவு செய்தவற்றின் தற்காலிக அணுகுமுறைக்கு வழிவகுத்தது. இது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கான கதவைத் திறந்து விட்டது, விற்பனையாளர்களைக் கைது செய்வதற்கான அச்சுறுத்தல்கள், மூலோபாய வர்த்தக இடைநீக்கங்கள் மற்றும் அரசுக்குச் சொந்தமான நிறுவனங்களுக்கு வாங்கத் தொடங்க அறிவுறுத்தல்கள்.

எஸ்எஸ்இ கலப்பு மற்றும் பொதுவாக சீன பங்குகளில் ஏற்ற இறக்கம் ஏற்பட பங்களிக்கும் மற்றொரு காரணி பங்குச் சந்தை வீரர்களின் பற்றாக்குறை. சீனாவின் பங்குச் சந்தை ஒப்பீட்டளவில் புதியது மற்றும் முக்கியமாக தனிநபர்களால் ஆனது. பெரும்பாலான முதிர்ந்த பங்குச் சந்தைகளில், வாங்குபவர்களும் விற்பவர்களும் பெரும்பான்மையானவர்கள் உண்மையில் நிறுவனங்களாகும். இந்த பெரிய வீரர்கள் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரிடமிருந்து மிகவும் வேறுபட்ட ஆபத்து சகிப்புத்தன்மையைக் கொண்டுள்ளனர். நிறுவன வாங்குபவர்கள், குறிப்பாக ஹெட்ஜ் நிதிகள், சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை பராமரிப்பதிலும், வழக்கமாக அதைக் கையாளக்கூடிய நிறுவனங்களுக்கு ஆபத்தை மாற்றுவதிலும் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. அந்த பெரிய வீரர்களுடன் கூட, விஷயங்கள் தவறாக நடக்கக்கூடும். தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களால் ஆதிக்கம் செலுத்தும் ஒரு சந்தை - குறிப்பாக ஒரு பெரிய அளவிலான தனிநபர் முதலீட்டாளர்கள் விளிம்பில் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள் - மேலேயும் கீழேயும் மேலதிக எதிர்வினைகளைக் காண வேண்டும்.

சீன பங்குச் சந்தை எதிர்கொள்ளும் முதிர்வு சிக்கல்களுடன் சீன அரசாங்கத்தின் பங்கு பின்னிப் பிணைந்துள்ளது. பங்குச் சந்தையில் அரசாங்கங்கள் தலையிடுவது ஒன்றும் புதிதல்ல, ஆனால் சீன அரசாங்கம் சந்தையில் குதித்த ஆர்வம் பலரைத் தொந்தரவு செய்தது. ஒரு முறையான கரைப்பு தவிர்க்க முடியாதது என்பது தெளிவாகத் தெரியும் வரை பெரும்பாலான நாடுகள் தலையிடுவதைத் தள்ளிவைக்கின்றன. எவ்வாறாயினும், 2015 ஆம் ஆண்டில் சீன அரசாங்கம் வலுவாக தலையிட வேண்டிய அவசியத்தை உணர்ந்தது, ஏனெனில் அதன் கொள்கை முடிவுகள் முதலில் குமிழியை உருவாக்க உதவியது. இது எதிர்கால சந்தை நிகழ்வுகளுக்கு முன்னோடி அமைக்கிறது, இது தடையற்ற சந்தை சக்திகளைக் குறைக்கிறது. சாத்தியமான முடிவு - அரசாங்க பங்குக்கு ஏற்றவாறு மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட ஒரு சீன பங்குச் சந்தை - சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த கவர்ச்சிகரமான சந்தை.

சர்க்யூட் பிரேக்கர்களுடன் சீனாவின் தோல்வி சோதனை

எஸ்.எஸ்.இ காம்போசிட் செப்டம்பர் பிற்பகுதியிலிருந்து 2015 டிசம்பரின் பிற்பகுதியில் மீண்டும் ஒரு நிலத்தை மீட்டெடுத்தாலும், குறியீட்டு எண் 2016 க்குள் மிகக் குறைவானதாக மாறியது. ஜனவரி 4, 2016 அன்று, சீன அரசாங்கம் ஒரு புதிய சர்க்யூட் பிரேக்கரை இடத்தில் வைத்தது. எஸ்எஸ்இ காம்போசிட் 2015 இல் அனுபவித்ததைப் போன்ற பெரிய சொட்டுகளைத் தவிர்ப்பதன் மூலம் சந்தை.

வர்த்தக கட்டுப்பாடு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, உலகெங்கிலும் பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் பிற சொத்து சந்தைகளில் சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் செயல்படுத்தப்பட்டுள்ளன. ஒரு சர்க்யூட் பிரேக்கரின் நோக்கம், பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தையில் வர்த்தகத்தை நிறுத்துவதே பயம் மற்றும் பீதி விற்பனையை விரைவாகவும் அடிப்படை அடிப்படையுமின்றி சரிவதைத் தடுக்கிறது, மேலும் இந்த செயல்பாட்டில் அதிக பீதி விற்பனையைத் தூண்டுகிறது. ஒரு பெரிய சரிவைத் தொடர்ந்து, ஒரு சந்தை பல நிமிடங்கள் அல்லது மணிநேரம் நிறுத்தப்படலாம், பின்னர் முதலீட்டாளர்களும் ஆய்வாளர்களும் விலை நகர்வுகளை ஜீரணிக்க சிறிது நேரம் கிடைத்ததும், விற்பனையை வாங்கும் வாய்ப்பாக உணரக்கூடும். ஒரு இலவச வீழ்ச்சியைத் தடுப்பதும், நிறுத்தப்பட்ட காலத்தில் வாங்குபவர்களையும் விற்பவர்களையும் சமநிலைப்படுத்துவதே குறிக்கோள். சந்தைகள் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தால், இரண்டாவது பிரேக்கர் வர்த்தக நாள் முழுவதும் நிறுத்தப்படலாம். நிறுத்தப்படும்போது, ​​எதிர்கால மற்றும் விருப்பங்கள் போன்ற தொடர்புடைய வழித்தோன்றல் ஒப்பந்தங்களில் வர்த்தகம் நிறுத்தப்படுகிறது.

அக்டோபர் 19, 1987 இல் பங்குச் சந்தை வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் கருத்தரிக்கப்பட்டன, இது கருப்பு திங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது, டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி ஒரே நாளில் அதன் மதிப்பில் கிட்டத்தட்ட 22% அல்லது அரை டிரில்லியன் டாலர்களை இழந்தது. அவை முதன்முதலில் அமெரிக்காவில் 1989 இல் செயல்படுத்தப்பட்டன, ஆரம்பத்தில் அவை ஒரு சதவீத வீழ்ச்சியைக் காட்டிலும் ஒரு முழுமையான புள்ளி வீழ்ச்சியை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. 1997 ஆம் ஆண்டில் நடைமுறைக்கு வந்த புதுப்பிக்கப்பட்ட விதிகளில் இது மாற்றப்பட்டது. 2008 ஆம் ஆண்டில், பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்இசி) விதி 48 ஐ நடைமுறைக்கு கொண்டுவந்தது, இது சில சூழ்நிலைகளில் ஒரு சர்க்யூட் பிரேக்கர் அனுமதிப்பதை விட பத்திரங்களை நிறுத்தவும் திறக்கவும் அனுமதிக்கிறது. தொடக்க மணி.

உதாரணமாக, அமெரிக்காவில், டவ் 10% வீழ்ச்சியடைந்தால், NYSE ஒரு மணி நேரம் வரை சந்தை வர்த்தகத்தை நிறுத்த முடியும். ஒரு துளியின் அளவு என்பது நிறுத்தத்தின் கால அளவை தீர்மானிக்கும் ஒரு நடவடிக்கையாகும். பெரிய சரிவு, நீண்ட வர்த்தக நிறுத்தம். ஒரே நாளில் 20% மற்றும் 30% வீழ்ச்சிக்கு மற்ற சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் உள்ளன. எஸ் அண்ட் பி 500 மற்றும் ரஸ்ஸல் 2000 குறியீடுகளுக்கும், மற்றும் பல பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளுக்கும் (ப.ப.வ.நிதிகள்) இதேபோன்ற பிரேக்கர்கள் உள்ளன. உலகளாவிய சந்தைகளும் கட்டுப்பாடுகளை நடைமுறைப்படுத்தியுள்ளன.

ஒரு சர்க்யூட் பிரேக்கரின் குறிக்கோள், பீதி விற்பனையைத் தடுப்பது மற்றும் சந்தையில் வாங்குபவர்களிடமும் விற்பனையாளர்களிடமும் நிலைத்தன்மையை மீட்டெடுப்பதாகும். சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் அவை செயல்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து பல தடவைகள் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன, மேலும் டாட்காம் குமிழி வெடித்தது மற்றும் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் வீழ்ச்சி ஆகிய இரண்டிற்கும் பின்னர் ஒரு முழுமையான சந்தை இலவச வீழ்ச்சியைத் தடுப்பதில் அவை முக்கியமானவை. அந்த நிகழ்வுகளுக்குப் பிறகு சந்தைகள் தொடர்ந்து சரிந்து கொண்டே வந்தன, ஆயினும் விற்பனை மிகவும் ஒழுங்காக இருந்தது. இருப்பினும், சீனாவின் சர்க்யூட் பிரேக்கர்களின் நிலைமை மிகவும் வித்தியாசமானது.

ஜனவரி 4, 2016 அன்று சீன அரசாங்கத்தால் இயற்றப்பட்ட சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள், ஷாங்காய் அல்லது ஷென்சென் பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிடப்பட்ட 300 ஏ-பங்கு பங்குகளால் ஆன சிஎஸ்ஐ 300 குறியீட்டு எண் ஒரு நாளில் 5% வீழ்ச்சியடைந்தால், வர்த்தகம் 15 நிமிடங்களுக்கு நிறுத்தப்படும். 7% சரிவு வர்த்தக நாள் முழுவதும் வர்த்தகத்தை நிறுத்தத் தூண்டும்.

அன்றே, அதிகாலைக்குள் குறியீட்டு எண் 7% சரிந்தது மற்றும் சர்க்யூட் பிரேக்கர் தூண்டப்பட்டது. இரண்டு நாட்களுக்குப் பிறகு, ஜனவரி 8, 2016 அன்று, வர்த்தகத்தின் முதல் 29 நிமிடங்களில் குறியீட்டு எண் 7% க்கும் அதிகமாக சரிந்தது, இது இரண்டாவது முறையாக சர்க்யூட் பிரேக்கரைத் தூண்டியது. சீன கட்டுப்பாட்டாளர்கள் சர்க்யூட் பிரேக்கர்களை நிறுத்திவைத்ததாக அறிவித்தனர், அவை வைக்கப்பட்ட நான்கு நாட்களுக்குப் பிறகு. இடைநீக்கம் என்பது பங்குச் சந்தைகளில் ஸ்திரத்தன்மையை உருவாக்குவதற்காக என்று அவர்கள் கூறினர்; இருப்பினும், அத்தகைய சர்க்யூட் பிரேக்கர்களைச் சேர்ப்பது முதலில் சந்தைகளில் ஸ்திரத்தன்மையையும் தொடர்ச்சியையும் பராமரிப்பதற்காகவே இருந்தது. பிரேக்கர்களை முழுவதுமாக அகற்றுவது என்பது பீதியால் உந்தப்படும் விலையில் இலவச வீழ்ச்சி தடையின்றி ஏற்படக்கூடும் என்பதாகும், சுதந்திர சந்தை வக்கீல்கள் சந்தைகள் தங்களைக் கவனித்துக் கொள்ளும் என்று வாதிடுகின்றனர் மற்றும் வர்த்தக நிறுத்தங்கள் சந்தை செயல்திறனுக்கு செயற்கையான தடைகள் என்று கூறுகின்றனர்.

எஸ்எஸ்இ காம்போசிட் ஜனவரி 2016 இன் பிற்பகுதியில் முடிவடைந்தது, இது ஜூன் 2015 உச்சத்தை விட 50% கீழே இருந்தது. குறியீட்டு, இன்னும் நிலையற்றதாக இருக்கும்போது, ​​2015 ரன்-அப் உடன் ஒப்பிடும்போது இன்னும் அளவிடப்பட்ட முன்னேற்றத்தைத் தொடங்கியது, அடுத்த 20 மாதங்களில் இது 30% உயர்ந்துள்ளது.