பொருளடக்கம்
- வரையறுக்கப்பட்ட மூலதன ஊழியர் மீதான வருமானம்
- ரோஸ் என்ன சொல்கிறது?
- ROCE மற்றும் கடன் வாங்கும் செலவு
- ROCE ஐ பகுப்பாய்வு செய்தல்: வழிகாட்டுதல்கள்
- ரோஸ்: சிறப்புக் கருத்தாய்வு
- ROCE பகுப்பாய்வின் தீமைகள்
- அடிக்கோடு
நிதி விகிதங்களின் கிளார்க் கென்ட் என மூலதனத்தின் வருவாயை (ROCE) நினைத்துப் பாருங்கள். ஒரு நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை அளவிட ROCE ஒரு சிறந்த வழியாகும். இந்த நோக்கத்திற்காகப் பயன்படுத்தப்படும் பல்வேறு இலாப விகிதங்களில் ஒன்றான ROCE, நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் மூலதனத்துடன் அது சம்பாதிக்கும் நிகர லாபத்தை ஆராய்வதன் மூலம் நிறுவனங்கள் எவ்வாறு தங்கள் மூலதனத்தை திறம்பட பயன்படுத்துகின்றன என்பதைக் காட்ட முடியும்.
பெரும்பாலான முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிறுவனத்தின் ROCE ஐ இரண்டாவது முறையாகப் பார்ப்பதில்லை, ஆனால் கென்ட்டின் மாற்று ஈகோவைப் போலவே, ROCE க்கும் நிறைய தசைகள் இருப்பதை அறிவார்ந்த முதலீட்டாளர்கள் அறிவார்கள். வளர்ச்சி கணிப்புகளின் மூலம் முதலீட்டாளர்களைப் பார்க்க ROCE உதவும், மேலும் இது பெரும்பாலும் பெருநிறுவன செயல்திறனின் நம்பகமான நடவடிக்கையாக இருக்கும். ஒரு நிறுவனத்தின் மூலதன முதலீடுகளின் செயல்திறன் மற்றும் இலாபத்தை கணக்கிடும்போது இந்த விகிதம் ஒரு சூப்பர் ஹீரோவாக இருக்கலாம்.
வரையறுக்கப்பட்ட மூலதன ஊழியர் (ROCE) மீதான வருமானம்
எளிமையாகச் சொல்வதானால், ஒரு நிறுவனம் பயன்படுத்தும் அனைத்து மூலதனத்திலும் வருமானத்தை ஈட்டக்கூடிய திறனை ROCE பிரதிபலிக்கிறது. செலவினங்களை கடன் வாங்குவதற்கு முன், வரிக்கு முந்தைய இலாபங்களில் ஒரு நிறுவனத்தின் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் சதவீதத்தை தீர்மானிப்பதன் மூலம் ROCE கணக்கிடப்படுகிறது. விகிதம் இதுபோல் தெரிகிறது:
ROCE = மூலதன ஊழியர் EBIT
வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய வருவாய் (ஈபிஐடி) பொதுவாக வெளிப்படுத்தப்படும் எண், அல்லது வருமானம், வரிக்கு முந்தைய லாபம், விதிவிலக்கான பொருட்கள், வட்டி மற்றும் செலுத்த வேண்டிய ஈவுத்தொகை ஆகியவை அடங்கும். இந்த உருப்படிகள் வருமான அறிக்கையில் அமைந்துள்ளன. வகுத்தல், அல்லது பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனம், அனைத்து சாதாரண மற்றும் விருப்பமான பங்கு மூலதன இருப்புக்கள், அனைத்து கடன் மற்றும் நிதி குத்தகை கடமைகள், அத்துடன் சிறுபான்மை நலன்கள் மற்றும் விதிகள் ஆகியவற்றின் கூட்டுத்தொகையாகும்.
இந்த புள்ளிவிவரங்கள் - ஈபிஐடி அல்லது பணியமர்த்தப்பட்ட மூலதனம் கிடைக்கவில்லை அல்லது கண்டுபிடிக்க முடியாவிட்டால், மொத்த சொத்துக்களிலிருந்து தற்போதைய கடன்களைக் கழிப்பதன் மூலமும் ROCE ஐ கணக்கிட முடியும். இந்த பொருட்கள் அனைத்தும் இருப்புநிலைக் குறிப்பிலும் காணப்படுகின்றன.
ரோஸ் என்ன சொல்கிறது?
தொடக்கத்தில், நிறுவனங்களின் ஒப்பீட்டு லாபத்தை ஒப்பிடுவதற்கு ROCE ஒரு பயனுள்ள அளவீடாகும். ஆனால் ROCE என்பது ஒரு வகையான செயல்திறன் அளவீடு ஆகும் - இது லாப அளவு விகிதங்களைப் போலவே லாபத்தை அளவிடாது. பயன்படுத்தப்படும் மூலதனத்தின் அளவைக் காரணியாக்கிய பின் ROCE லாபத்தை அளவிடுகிறது. இந்த மெட்ரிக் ஒரு நிறுவனத்தின் லாபத்தை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு வழியாக எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் மிகவும் பிரபலமாகிவிட்டது. ஈக்விட்டி ஆன் ஈக்விட்டி (ROE) போன்ற பிற முறைகளிலும் இதைப் பயன்படுத்தலாம். பயன்படுத்தப்படாத ஒரு பெரிய பண இருப்பு உள்ள நிறுவனங்களுக்கு இதைப் பயன்படுத்தக்கூடாது.
வேலை மூலதனத்தில் காரணியாலின் முக்கியத்துவத்தைப் புரிந்து கொள்ள, ஒரு உதாரணத்தைப் பார்ப்போம். ஏ நிறுவனம் A 1, 000 விற்பனையில் $ 100 லாபம் ஈட்டுகிறது என்று கூறுங்கள். பி நிறுவனம் $ 1, 000 விற்பனையில் $ 150 செய்கிறது. தூய்மையான லாபத்தைப் பொறுத்தவரை, பி, 15% இலாப விகிதத்தைக் கொண்டிருக்கிறது, இது A ஐ விட 10% வித்தியாசத்தைக் கொண்டுள்ளது. A capital 500 மூலதனத்தையும் B $ 1, 000 பணியமர்த்தலையும் பயன்படுத்துகிறது என்று சொல்லலாம். A நிறுவனத்தில் 20% ROCE உள்ளது, B க்கு ROCE 15% மட்டுமே உள்ளது.
நிறுவனம் A அதன் மூலதனத்தை சிறப்பாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதை ROCE அளவீடுகள் நமக்குக் காட்டுகின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அது பயன்படுத்தும் ஒவ்வொரு டாலர் மூலதனத்திலிருந்தும் அதிக வருவாயைக் கசக்கிவிட முடியும்.
ஒரு உயர்ந்த ROCE மதிப்பு, பங்குதாரர்களின் நலனுக்காக ஒரு பெரிய இலாபத்தை நிறுவனத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்யலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. மறு முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம் மீண்டும் அதிக வருவாய் விகிதத்தில் பயன்படுத்தப்படுகிறது, இது ஒரு பங்குக்கு அதிக வருவாய் ஈட்ட உதவுகிறது. எனவே, உயர் ரோஸ் ஒரு வெற்றிகரமான வளர்ச்சி நிறுவனத்தின் அறிகுறியாகும்.
ROCE மற்றும் கடன் வாங்கும் செலவு
ஒரு நிறுவனத்தின் ROCE எப்போதும் கடன் வாங்குவதற்கான தற்போதைய செலவுடன் ஒப்பிடப்பட வேண்டும். ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு வருடத்திற்கு 10, 000 டாலர்களை ஒரு நிலையான 1.7% வட்டிக்கு வைத்தால், வட்டிக்கு பெறப்பட்ட $ 170 மூலதனத்தின் வருவாயைக் குறிக்கிறது. அதற்கு பதிலாக $ 10, 000 ஒரு வணிகத்தில் வைப்பதை நியாயப்படுத்த, முதலீட்டாளர் 1.7% ஐ விட கணிசமாக அதிக வருமானத்தை எதிர்பார்க்க வேண்டும்.
அதிக வருமானத்தை வழங்க, ஒரு பொது நிறுவனம் செலவு குறைந்த வழியில் அதிக பணத்தை திரட்ட வேண்டும், இது அதன் பங்கு விலை உயர்வைப் பார்க்க ஒரு நல்ல நிலையில் வைக்கிறது - ROCE இதைச் செய்வதற்கான ஒரு நிறுவனத்தின் திறனை அளவிடுகிறது. உறுதியான வரையறைகள் எதுவும் இல்லை, ஆனால் கட்டைவிரல் ஒரு பொதுவான விதியாக, ROCE வட்டி விகிதங்களை விட இருமடங்காக இருக்க வேண்டும். இதை விட குறைவான வருமானம் ஒரு நிறுவனம் அதன் மூலதன வளங்களை மோசமாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.
ROCE ஐ பகுப்பாய்வு செய்தல்: வழிகாட்டுதல்கள்
செயல்திறனில் நிலைத்தன்மை ஒரு முக்கிய காரணியாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்வதை எதிர்க்க வேண்டும். ROCE பல ஆண்டுகளாக எவ்வாறு நடந்துகொள்கிறது என்பதைப் பாருங்கள் மற்றும் போக்கை நெருக்கமாகப் பின்பற்றுங்கள்.
ஆண்டுதோறும் வணிகத்தில் முதலீடு செய்யப்படும் ஒவ்வொரு டாலருக்கும் அதிக வருமானம் ஈட்டும் ஒரு நிறுவனம், லாபத்தை ஈட்டுவதற்காக மூலதனத்தை எரிக்கும் ஒரு நிறுவனத்தை விட அதிக சந்தை மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருக்க வேண்டும். திடீர் மாற்றங்களைத் தேடுங்கள் R ROCE இன் சரிவு போட்டி நன்மை இழப்பதைக் குறிக்கும்.
முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம் தொடர்பாக ROCE லாபத்தை அளவிடுவதால், மூலதன-தீவிர நிறுவனங்கள் அல்லது நிறுவனங்களுக்கு ROCE முக்கியமானது, அவை பொருட்களை உற்பத்தி செய்ய பெரிய வெளிப்படையான முதலீடுகள் தேவைப்படுகின்றன. மூலதன-தீவிர நிறுவனங்களின் எடுத்துக்காட்டுகள் தொலைத்தொடர்பு, மின் பயன்பாடுகள், கனரக தொழில்கள் மற்றும் உணவு சேவையில் கூட உள்ளன. எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்களுக்கான லாபத்தின் மறுக்கமுடியாத நடவடிக்கையாக ROCE வெளிப்பட்டுள்ளது, அவை மூலதன-தீவிர தொழில்துறையிலும் செயல்படுகின்றன. ROCE க்கும் எண்ணெய் நிறுவனத்தின் பங்கு விலை செயல்திறனுக்கும் இடையே பெரும்பாலும் வலுவான தொடர்பு உள்ளது.
ரோஸ்: சிறப்புக் கருத்தாய்வு
ROCE என்பது லாபத்தின் ஒரு நல்ல நடவடிக்கையாக இருந்தாலும், பெரிய பண இருப்பு வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களுக்கான செயல்திறனின் துல்லியமான பிரதிபலிப்பை இது வழங்காது. இந்த இருப்புக்கள் சமீபத்திய பங்கு வெளியீட்டில் இருந்து திரட்டப்பட்ட நிதியாக இருக்கலாம். இந்த இருப்புக்கள் இன்னும் பயன்படுத்தப்படாவிட்டாலும் பண இருப்புக்கள் மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியாக கணக்கிடப்படுகின்றன. எனவே, பண இருப்புக்களைச் சேர்ப்பது உண்மையில் மூலதனத்தை மிகைப்படுத்தி ROCE ஐக் குறைக்கும்.
பணியமர்த்தப்பட்ட capital 100 மூலதனத்தில் $ 15 இலாபம் ஈட்டிய ஒரு நிறுவனத்தைக் கவனியுங்கள் 15 அல்லது 15% ROCE. பயன்படுத்தப்பட்ட capital 100 மூலதனத்தில், $ 40 இது சமீபத்தில் திரட்டப்பட்ட பணமாக இருந்தது, இன்னும் நடவடிக்கைகளில் முதலீடு செய்யவில்லை. கையில் உள்ள இந்த மறைந்த பணத்தை நாம் புறக்கணித்தால், மூலதனம் உண்மையில் $ 60 ஆகும். நிறுவனத்தின் ரோஸ், 25% மிகவும் சுவாரஸ்யமாக உள்ளது.
மேலும், ROCE பணியமர்த்தப்பட்ட மூலதனத்தின் அளவைக் குறைக்கும் நேரங்களும் உள்ளன. வர்த்தக முத்திரைகள், பிராண்டுகள் மற்றும் ஆராய்ச்சி மற்றும் மேம்பாடு போன்ற அருவமான சொத்துக்கள் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தின் ஒரு பகுதியாக கணக்கிடப்படவில்லை என்று பழமைவாதம் ஆணையிடுகிறது. நம்பகத்தன்மையுடன் மதிப்பிடுவது மிகவும் கடினம், எனவே அவை விடப்படுகின்றன. ஆயினும்கூட, அவை இன்னும் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலதனத்தை பிரதிநிதித்துவப்படுத்துகின்றன.
ROCE பகுப்பாய்வின் தீமைகள்
இது லாபத்தின் ஒரு நல்ல நடவடிக்கையாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு முடிவுகளை வழிநடத்த ஒரு வழியாக ROCE ஐப் பயன்படுத்த விரும்பாததற்கு பல்வேறு காரணங்கள் உள்ளன.
முதலாவதாக, ROCE ஐக் கணக்கிடப் பயன்படுத்தப்படும் புள்ளிவிவரங்கள் இருப்புநிலைக் குறிப்பிலிருந்து வருகின்றன, இது வரலாற்றுத் தரவுகளின் தொகுப்பாகும். எனவே இது ஒரு துல்லியமான முன்னோக்கிப் பார்க்கும் படத்தை வழங்க வேண்டிய அவசியமில்லை. இரண்டாவதாக, இந்த முறை பெரும்பாலும் குறுகிய காலத்தில் நிகழும் சாதனைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது, எனவே இது ஒரு நிறுவனம் அனுபவிக்கும் நீண்ட கால வெற்றிகளின் நல்ல நடவடிக்கையாக இருக்காது. இறுதியாக, ஒரு நிறுவனம் செய்த வெவ்வேறு முதலீடுகளிலிருந்து வெவ்வேறு ஆபத்து காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டு ROCE ஐ சரிசெய்ய முடியாது.
அடிக்கோடு
எல்லா செயல்திறன் அளவீடுகளையும் போலவே, ROCE க்கும் அதன் சிரமங்களும் வரம்புகளும் உள்ளன, ஆனால் இது கவனத்திற்கு தகுதியான ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகும். நிறுவனங்களை கண்டுபிடிப்பதற்கான ஒரு கருவியாக இதை நினைத்துப் பாருங்கள், அவர்கள் தங்கள் தொழில்களில் வைக்கும் மூலதனத்திலிருந்து அதிக வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். மூலதன-தீவிர நிறுவனங்களுக்கு ROCE முக்கியமானது. சிறந்த நடிகர்கள் பல ஆண்டுகளுக்கு மேலாக சராசரிக்கு மேல் வருமானத்தை வழங்கும் நிறுவனங்கள் மற்றும் அவற்றைக் கண்டுபிடிக்க ROCE உங்களுக்கு உதவும்.
