விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் மிகவும் பிரபலமான மற்றும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் நிதி அளவீடுகளில் ஒன்றாகும், ஆனால் இது பல உள்ளார்ந்த குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது, இதற்காக ஈபிஐடிடிஏ (ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ) விகிதத்திற்கான நிறுவன மதிப்பு ஈடுசெய்கிறது. விகிதங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன மற்றும் அவற்றின் முடிவுகளை எவ்வாறு மதிப்பிடுவது என்பதைப் புரிந்துகொள்ளும் முதலீட்டாளர்கள், எந்தப் பங்குகள் சிறந்த செல்வத்தைக் கட்டியெழுப்புவதற்கான வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன என்பதைத் தீர்மானிக்க முயற்சிக்கும்போது தங்களுக்கு ஒரு நன்மையைத் தருகின்றன.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- விலை-க்கு-வருவாய் (பி / இ) விகிதம் ஒரு பிரபலமான மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சி திறனை அதன் தற்போதைய சந்தை விலையை ஒரு பங்குக்கான வருவாயுடன் (இபிஎஸ்) ஒப்பிடுவதன் மூலம் குறிக்கிறது.ஒரு பங்கை மதிப்பீடு செய்ய பி / இ விகிதத்தைப் பயன்படுத்துகிறது அதன் குறைபாடுகள், நிர்வாகத்தின் மெட்ரிக் வருவாய் பகுதியைக் கையாளும் திறன் மற்றும் அதிகப்படியான நம்பிக்கையுள்ள முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலையை உயர்த்துவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் உட்பட, உயர்த்தப்பட்ட பி / இ விகிதத்தை ஏற்படுத்துகிறது. ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதத்தின் ஒரு நன்மை என்னவென்றால் கடன் செலவுகள், வரி, பாராட்டு மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவற்றின் மூலம், நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனைப் பற்றிய தெளிவான சித்திரத்தை அளிக்கிறது. ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதத்தின் ஒரு குறைபாடு என்னவென்றால், அது அதிக சாதகமான எண்ணிக்கையை உருவாக்க முடியும், ஏனெனில் அதில் மூலதன செலவுகள் இல்லை, இது சில நிறுவனங்கள் பெரும் செலவாகும்.
பி / இ விகிதம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் புரிந்துகொள்வது
பி / இ விகிதம் ஒரு மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு வருவாயை (இபிஎஸ்) அதன் தற்போதைய சந்தை விலையுடன் ஒப்பிடுகிறது. இந்த மெட்ரிக் பரவலாக அறியப்படுகிறது மற்றும் ஒரு நிறுவனத்தின் எதிர்கால வளர்ச்சி திறனின் குறிகாட்டியாக பயன்படுத்தப்படுகிறது. பி / இ விகிதம் ஒரு முழு படத்தை வெளிப்படுத்தாது, ஒரே தொழில்துறையில் உள்ள நிறுவனங்களை மட்டுமே ஒப்பிடும் போது அல்லது பொது சந்தைக்கு எதிராக நிறுவனங்களை ஒப்பிடும் போது இது மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும்.
அதிக பி / இ விகிதம் பொதுவாக வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக விலை கொடுக்க சந்தை தயாராக உள்ளது என்பதாகும், ஏனெனில் நிறுவனத்தில் எதிர்கால வளர்ச்சியின் எதிர்பார்ப்பு உள்ளது. தொழில்நுட்ப பங்குகள், எடுத்துக்காட்டாக, அதிக பி / இ விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. குறைந்த பி / இ விகிதம் சந்தை நிறுவனத்தின் குறைந்த வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது அல்லது நிறுவனத்தை பாதிக்கக்கூடிய குறைந்த சாதகமான பொருளாதார பொருளாதார நிலைமைகளை எதிர்பார்க்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது. இதன் விளைவாக, அதன் வருவாய் இருந்தபோதிலும், குறைந்த விலை / ஈ இருந்தால் பங்கு பொதுவாக ஓரளவு விற்கப்படுகிறது, ஏனெனில் தற்போதைய விலை வருவாய் கண்ணோட்டத்தை நியாயப்படுத்துகிறது என்று முதலீட்டாளர்கள் நினைக்கவில்லை.
பி / இ விகித குறைபாடுகள்
பி / இ விகிதத்தைப் பயன்படுத்தி முதலீட்டாளர்களுக்கு பிரச்சினைகள் எழுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் அதிகப்படியான நம்பிக்கையுடன் இருந்தால், பி / இ விகிதத்தை மிகைப்படுத்தினால் பங்கு விலை அதிகரிக்கும். மேலும், மெட்ரிக்கின் வருவாய் பகுதியை ஓரளவு கையாளலாம், எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாய் தட்டையானது, ஆனால் நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் அவற்றின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளை குறைக்கிறது, இதனால் நிறுவனத்தின் வருவாயை ஒரு பங்கு அடிப்படையில் அதிகரிக்கும்.
EV / EBITDA பலவற்றைப் பயன்படுத்துவதன் நன்மைகள்
ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் பி / இ விகிதத்தின் சில வீழ்ச்சிகளை சரிசெய்ய உதவுகிறது மற்றும் இது ஒரு நிதி மெட்ரிக் ஆகும், இது ஒரு நிறுவனம் அதன் மூலதன முதலீடுகளில் கிடைக்கும் வருமானத்தை அளவிடும். ஈபிஐடிடிஏ என்பது வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகை ஆகியவற்றிற்கு முன் வருவாயைக் குறிக்கிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஈபிஐடிடிஏ ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறனைப் பற்றிய தெளிவான படத்தை வழங்குகிறது, ஏனெனில் இது கடன் செலவுகள், வரி மற்றும் தேய்மானம் போன்ற கணக்கியல் நடவடிக்கைகளை நீக்குகிறது, இது நிலையான சொத்துக்களின் செலவுகளை பல ஆண்டுகளாக பரப்புகிறது.
EV / EBITDA ஐப் பயன்படுத்துவதற்கான மிகச் சிறந்த வழிகளில் ஒன்று, ஒரு ஒப்பீட்டு மதிப்பீட்டில், அதே தொழிலில் இதே போன்ற நிறுவனங்களை மதிப்பீடு செய்ய மெட்ரிக் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
மற்ற கூறு நிறுவன மதிப்பு (ஈ.வி) மற்றும் இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பு அல்லது சந்தை மூலதனம் மற்றும் அதன் கடன் குறைவான பணமாகும். ஈ.வி பொதுவாக வாங்குதல்களில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஈ / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் ஈபிஐடிடிஏவால் ஈ.வி.யைப் பிரிப்பதன் மூலம் கணக்கிடப்படுகிறது, இது பி / இ விகிதத்தை விட விரிவான வருவாய் பலவற்றை அடையும்.
EV / EBITDA குறைபாடுகள்
இருப்பினும், ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் அதன் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது, அதாவது மூலதனச் செலவுகள் இதில் இல்லை என்பது சில தொழில்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கும். இதன் விளைவாக, அந்த செலவினங்களைச் சேர்க்காமல் இருப்பதன் மூலம் இது மிகவும் சாதகமான பலவற்றை உருவாக்கக்கூடும்.
இந்த விகிதத்தின் கணக்கீடு சிக்கலானதாக இருந்தாலும், பொது வர்த்தக நிறுவனங்களுக்கான ஈ.வி மற்றும் ஈபிஐடிடிஏ பெரும்பாலான நிதி வலைத்தளங்களில் பரவலாகக் கிடைக்கின்றன. இந்த விகிதம் பெரும்பாலும் பிற வருவாய் அளவீடுகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இது வரிவிதிப்பு, மூலதன அமைப்பு (கடன்) மற்றும் சொத்து எண்ணிக்கையில் வேறுபாடுகளை வெளிப்படுத்துகிறது.
பி / இ விகிதம் வெர்சஸ் ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ
பி / இ விகிதம் ஒரு பிரதான சந்தை மதிப்பீட்டு மெட்ரிக்காக நிறுவப்பட்டுள்ளது, மேலும் தற்போதைய மற்றும் வரலாற்று தரவுகளின் சுத்த அளவு பங்கு பகுப்பாய்வு தொடர்பாக மெட்ரிக் எடையை வழங்குகிறது. சில ஆய்வாளர்கள், ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதத்திற்கு எதிராக பி / இ விகிதத்தை மதிப்பீட்டு முறையாகப் பயன்படுத்துவது சிறந்த முதலீட்டு வருவாயை உருவாக்குகிறது என்று வாதிடுகின்றனர்.
இரண்டு அளவீடுகளும் உள்ளார்ந்த நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன. எந்தவொரு நிதி மெட்ரிக்கையும் போலவே, ஒரு நிறுவனம் நியாயமான மதிப்புடையதா, மிகைப்படுத்தப்பட்டதா அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதில் பி / இ விகிதம் மற்றும் ஈ.வி / ஈபிஐடிடிஏ விகிதம் உள்ளிட்ட பல நிதி விகிதங்களை கருத்தில் கொள்வது அவசியம்.
