இடர் தலைகீழ் வரையறை

ஆபத்து தலைகீழ் என்றால் என்ன?

ஆபத்து தலைகீழ் என்பது ஒரு ஹெட்ஜிங் உத்தி, இது புட் மற்றும் அழைப்பு விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலையை பாதுகாக்கிறது. இந்த மூலோபாயம் அடிப்படை நிலையில் சாதகமற்ற விலை இயக்கங்களுக்கு எதிராக பாதுகாக்கிறது, ஆனால் அந்த நிலையில் செய்யக்கூடிய இலாபங்களை கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் நீண்ட பங்கு என்றால், அவர்கள் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலமும் அழைப்பு விருப்பத்தை விற்பதன் மூலமும் தங்கள் நிலையை பாதுகாக்க ஒரு குறுகிய இடர் மாற்றத்தை உருவாக்க முடியும்.

அந்நிய செலாவணி (எஃப்எக்ஸ்) வர்த்தகத்தில், இடர் தலைகீழ் என்பது ஒத்த அழைப்பு மற்றும் புட் விருப்பங்களுக்கிடையேயான உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மையின் வித்தியாசமாகும், இது வர்த்தக முடிவுகளை எடுக்க பயன்படுத்தப்படும் சந்தை தகவல்களை தெரிவிக்கிறது.

ஆபத்து தலைகீழ் விளக்கப்பட்டுள்ளது

பாதுகாப்பு காலர்கள் என்றும் அழைக்கப்படும் இடர் தலைகீழ், விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு அடிப்படை நிலையை பாதுகாக்க அல்லது பாதுகாக்க ஒரு நோக்கம் உள்ளது. ஒரு விருப்பம் வாங்கப்பட்டது, மற்றொன்று எழுதப்பட்டுள்ளது. வாங்கிய விருப்பத்திற்கு வர்த்தகர் பிரீமியம் செலுத்த வேண்டும், எழுதப்பட்ட விருப்பம் வர்த்தகருக்கு பிரீமியம் வருமானத்தை உருவாக்குகிறது. இந்த வருமானம் வர்த்தக செலவைக் குறைக்கிறது, அல்லது கடன் பெறுகிறது. எழுதப்பட்ட விருப்பம் வர்த்தகத்தின் செலவைக் குறைக்கிறது (அல்லது ஒரு கடனை உருவாக்குகிறது), இது அடிப்படை நிலையில் செய்யக்கூடிய லாபத்தையும் கட்டுப்படுத்துகிறது.

இடர் தலைகீழ் இயக்கவியல்

ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு அடிப்படை சொத்தாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலமும், அடிப்படைக் கருவியில் ஒரு புட் விருப்பத்தை எழுதுவதன் மூலமும் நீண்ட இடர் மாற்றத்துடன் நிலையை பாதுகாக்கிறார். அடிப்படை சொத்தின் விலை உயர்ந்தால், அழைப்பு விருப்பம் மிகவும் மதிப்புமிக்கதாக மாறும், இது குறுகிய நிலையில் ஏற்படும் இழப்பை ஈடுசெய்யும். விலை வீழ்ச்சியடைந்தால், வர்த்தகர் அவர்களின் குறுகிய நிலையில் அடிப்படை லாபம் ஈட்டுவார், ஆனால் எழுதப்பட்ட போட்டியின் வேலைநிறுத்த விலைக்கு மட்டுமே.

ஒரு முதலீட்டாளர் நீண்டகாலமாக ஒரு அடிப்படைக் கருவியாக இருந்தால், முதலீட்டாளர் ஒரு அழைப்பை எழுதி, அடிப்படைக் கருவியில் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலம் நிலையை பாதுகாக்க ஆபத்து மாற்றத்தை குறைக்கிறார். அடிப்படை சொட்டுகளின் விலை என்றால், புட் விருப்பம் மதிப்பில் அதிகரிக்கும், இது அடிப்படை இழப்பை ஈடுசெய்யும். அடிப்படை விலை உயர்ந்தால், அடிப்படை நிலை மதிப்பில் அதிகரிக்கும், ஆனால் எழுதப்பட்ட அழைப்பின் வேலைநிறுத்த விலை வரை மட்டுமே.

இடர் தலைகீழ் மற்றும் அந்நிய செலாவணி விருப்பங்கள்

அந்நிய செலாவணி வர்த்தகத்தில் ஆபத்து தலைகீழ் என்பது பணத்தின் (OTM) அழைப்புகள் மற்றும் OTM வைப்புகளின் உள்ளார்ந்த நிலையற்ற தன்மைக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைக் குறிக்கிறது. விருப்பத்தேர்வு ஒப்பந்தத்திற்கான அதிக தேவை, அதன் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் விலை. நேர்மறையான இடர் தலைகீழ் என்பது அழைப்புகளின் ஏற்ற இறக்கம் ஒத்த புட்டுகளின் நிலையற்ற தன்மையைக் காட்டிலும் அதிகமாக உள்ளது, இது அதிக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் ஒரு வீழ்ச்சியைக் காட்டிலும் நாணயத்தின் உயர்வுக்கு பந்தயம் கட்டுவதைக் குறிக்கிறது, மேலும் ஆபத்து தலைகீழ் எதிர்மறையாக இருந்தால். எனவே, எஃப்எக்ஸ் சந்தையில் நிலைகளை அளவிடுவதற்கும் வர்த்தக முடிவுகளை எடுக்க தகவல்களை தெரிவிப்பதற்கும் ஆபத்து மாற்றங்களை பயன்படுத்தலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• புட் மற்றும் கால் விருப்பங்களைப் பயன்படுத்தி ஒரு ஆபத்து தலைகீழ் ஒரு நீண்ட அல்லது குறுகிய நிலையை பாதுகாக்கிறது. ஒரு ஆபத்து தலைகீழ் சாதகமற்ற விலை இயக்கத்திலிருந்து பாதுகாக்கிறது, ஆனால் ஆதாயங்களைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. ஒரு நீண்ட நிலையின் ஹோல்டர்கள் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை எழுதுவதன் மூலமும் ஒரு புட் விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலமும் ஆபத்து தலைகீழாக மாறும். ஒரு ஹோல்டர்கள் குறுகிய நிலை ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குவதன் மூலமும், புட் விருப்பத்தை எழுதுவதன் மூலமும் நீண்ட காலமாக ஆபத்து தலைகீழாக மாறும்.

இடர் மாற்றத்தின் உண்மையான உலக எடுத்துக்காட்டு

சீன் நீண்ட ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் கம்பெனி (ஜி.இ) 11 டாலராக இருப்பதாகவும், தனது நிலையை பாதுகாக்க விரும்புவதாகவும், அவர் ஒரு குறுகிய இடர் மாற்றத்தைத் தொடங்கலாம் என்றும் கூறுங்கள். பங்கு தற்போது $ 11 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்கிறது என்று வைத்துக் கொள்வோம். சீன் ஒரு put 10 புட் விருப்பத்தை வாங்கி $ 12.50 அழைப்பு விருப்பத்தை விற்க முடியும்.

அழைப்பு விருப்பம் OTM என்பதால், பெறப்பட்ட பிரீமியம் புட் விருப்பத்திற்கு செலுத்தப்பட்ட பிரீமியத்தை விட குறைவாக இருக்கும். இதனால், வர்த்தகம் ஒரு பற்றுக்கு வழிவகுக்கும். இந்த சூழ்நிலையில், $ 10 க்குக் கீழே உள்ள எந்தவொரு விலை நகர்வுகளிலிருந்தும் சீன் பாதுகாக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் இதற்குக் கீழே, புட் விருப்பம் அடிப்படை இழப்புகளில் ஈடுசெய்யும். பங்கு விலை உயர்ந்தால், சீன் பங்கு நிலைக்கு 50 12.50 வரை மட்டுமே லாபம் ஈட்டுகிறது, அந்த நேரத்தில் எழுதப்பட்ட அழைப்பு ஜெனரல் எலக்ட்ரிக் நிறுவனத்தின் பங்கு விலையில் மேலும் எந்த லாபத்தையும் ஈடுசெய்யும்.